愛(ài)華網(wǎng)???? 無(wú)論是置于整個(gè)改革開(kāi)放史，還是置于新一屆政府自2003年執(zhí)掌經(jīng)濟(jì)中樞以來(lái)，2007年全年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，均堪稱輝煌盛世之年，這一年我國(guó)GDP增速11.9%至24.95萬(wàn)億元，增速為其時(shí)10年之最，經(jīng)濟(jì)總量超過(guò)德國(guó)躍升為全球第3位；貿(mào)易總額達(dá)到2.17萬(wàn)億美元，外貿(mào)順差增速更是高達(dá)47.7%至2622億美元，位居世界第一；規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)18.5%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)更是高達(dá)37%，均創(chuàng)近10年來(lái)新高；外匯儲(chǔ)備比上年末增加4619億美元至15282億美元，增速高達(dá)43.3%。 毫無(wú)疑問(wèn)，如此輝煌的經(jīng)濟(jì)成就，自然與新一屆政府自2003年以來(lái)所啟動(dòng)的系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)改革密不可分，無(wú)論是包括國(guó)企重組、強(qiáng)化治理等一系列國(guó)企改革，還是包括銀行業(yè)整治（上市）、匯率改革、股權(quán)分置改革等一系列金融改革，以及包括發(fā)改委成立后對(duì)行政性投資相對(duì)規(guī)范、對(duì)落后產(chǎn)能漸進(jìn)淘汰等一系列產(chǎn)業(yè)改革，甚至還包括依法行政的推進(jìn)、審計(jì)風(fēng)暴的頻起等一系列行政監(jiān)管改革。 但是，我們亦不必否認(rèn)，2007年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的盛況某種程度上亦因持續(xù)的刺激政策所導(dǎo)致，就在我國(guó)連續(xù)5年取得10%以上（含10%）、且呈連續(xù)遞增態(tài)勢(shì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，該5年內(nèi)（2003—2007年）的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額超過(guò)此前5年（1998—2002年）逾1倍，該5年內(nèi)我國(guó)M2（廣義貨幣量）平均增速超出此前5年平均增速4個(gè)百分點(diǎn)。 過(guò)度依賴投資拉動(dòng)和貨幣寬松，必然會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。這從2007年極其嚴(yán)重的通脹即可窺之一二—在度過(guò)通脹相對(duì)可控的上半年之后，2007年下半年通脹呈持續(xù)狂升之勢(shì)、并于該年度11月高達(dá)6.9%，創(chuàng)下此前12年之新高，2007年全年CPI亦創(chuàng)下此前10年之最高達(dá)4.8%，比2006年足足高出3.3個(gè)百分點(diǎn)。此外，低迷已久的A股市場(chǎng)，亦在2006年的漸進(jìn)拉升之后，借助股權(quán)分置改革利好的拉動(dòng)，于該年度進(jìn)入瘋狂的牛市階段，上證指數(shù)從2006年末的2675點(diǎn)高速倍增至2007年末的5262點(diǎn)（其間更一度攀升至6124點(diǎn)），A股總市值亦從2006年末的8.87億元擴(kuò)容至2007年末的32.7萬(wàn)億元，增幅高達(dá)268.6%。 無(wú)論是處于歷年高位的通脹水平、還是泡沫嚴(yán)重的A股市場(chǎng)，均明確昭示我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入過(guò)熱區(qū)間。在面臨上述“貌似繁榮，實(shí)質(zhì)險(xiǎn)境”之時(shí)，2007年決策層無(wú)奈啟動(dòng)了歷年罕見(jiàn)的緊縮措施，該年度存準(zhǔn)金率幾乎每月上調(diào)一次，存準(zhǔn)金率因此從2006年末的9%急速攀升至2007年末的13.5%，利率上調(diào)亦高達(dá)6次之多。除此之外，該年度決策層還一改此前“形緊實(shí)松”的政策落實(shí)，相當(dāng)一部分低層次的大型項(xiàng)目被嚴(yán)令叫停。 可是，這一輪針對(duì)過(guò)熱經(jīng)濟(jì)而切實(shí)啟動(dòng)的“降溫”行動(dòng)，卻因次年（2008年）下半年美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)而戛然而止。有樂(lè)觀者以為，如果次年（2008年）下半年并未爆發(fā)次貸危機(jī)、或者其輻射半徑相對(duì)較小，那么，以2007年強(qiáng)大的貨幣緊縮力度以及切實(shí)抑制投資亂象的政策執(zhí)行，本輪經(jīng)濟(jì)過(guò)熱以及通脹加劇，似乎可以漸進(jìn)軟著陸，從而為此后“調(diào)結(jié)構(gòu)”贏得充沛的實(shí)施空間。更何況該年3月十屆人大五次會(huì)議通過(guò)的《物權(quán)法》，已然對(duì)我國(guó)發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)形態(tài)困擾完全摒棄，而2007年10月召開(kāi)的十七大，則更不僅將財(cái)稅深化改革和金融深化改革，在總報(bào)告八項(xiàng)部署中單獨(dú)列出，還明確提出“政治體制改革需要繼續(xù)深化”，至此全面深化的結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)部署完畢，假以時(shí)日，則我國(guó)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制理應(yīng)指日可待。 但是，歷史不容假設(shè)，過(guò)度繁榮背后的陷阱已隱藏。針對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的短期應(yīng)急調(diào)整，雖然可以通過(guò)緊縮的財(cái)政政策和貨幣政策，但是，滋生于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的以投資拉動(dòng)為主的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式等因素，在缺乏嚴(yán)重危機(jī)的倒逼之下，是極難通過(guò)自我變革進(jìn)行根本改變的?；诖耍梢哉f(shuō)，即使次年不爆發(fā)次貸危機(jī)，我國(guó)過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)雖可以相對(duì)降溫，但缺乏對(duì)扭曲經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)全面理順之前，這種風(fēng)險(xiǎn)只能相對(duì)延后而卻無(wú)法根除，這從我國(guó)經(jīng)濟(jì)在2008年遭受次貸危機(jī)沖擊后，隨即啟動(dòng)的更為急進(jìn)的刺激政策，即可明確感知。 實(shí)際上，處于繁榮之峰頂?shù)?007年，因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的過(guò)度扭曲以及增長(zhǎng)方式的單一化，已然積聚了諸多亟須破解的困境。以外部經(jīng)濟(jì)沖突為例，此階段（2003—2007年）我國(guó)急速倍增的外貿(mào)順差，2007年不僅遭受到美國(guó)持續(xù)的貿(mào)易制裁，其國(guó)會(huì)全年提出多達(dá)50余項(xiàng)對(duì)華貿(mào)易保護(hù)議案，而雙邊貿(mào)易一直順風(fēng)順?biāo)臍W盟，亦于該年度多次表態(tài)希望人民幣加快升值，以減少中歐貿(mào)易順差。此外，該年10月在華盛頓舉行的G7會(huì)議，多國(guó)更是將壓迫人民幣升值作為會(huì)議核心議題進(jìn)行討論。對(duì)此，我國(guó)雖然為平息沖突加劇，及時(shí)優(yōu)化了出口商品結(jié)構(gòu)、加征出口關(guān)稅、降低出口退稅率、并取消自動(dòng)進(jìn)口許可管理鼓勵(lì)進(jìn)口、且人民幣對(duì)美元匯率于該年度累計(jì)升值6%以上，但是，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體過(guò)于依賴低附加值產(chǎn)品出口以及調(diào)結(jié)構(gòu)短期無(wú)法實(shí)現(xiàn)之下，這種貿(mào)易沖突（以及相關(guān)聯(lián)的匯率沖突）只可能沿著短暫緩和后，沖突再度加劇的路徑演化。 再以內(nèi)部經(jīng)濟(jì)沖突為例，短期應(yīng)急式的緊縮政策，在對(duì)國(guó)內(nèi)整體投資增速相對(duì)抑制的同時(shí)，卻相對(duì)放大了擁有政策博弈能力的國(guó)企的投資沖動(dòng)，而相對(duì)擠壓了部分要素配置能力更為優(yōu)化的民企的投資空間。此外，自上世紀(jì)90年代末過(guò)急放開(kāi)的房改、醫(yī)改和教改等一系列技術(shù)層面的改革，在2003—2007年間，并未進(jìn)行及時(shí)的糾錯(cuò)（或糾偏），某種程度上甚至加劇了以此帶來(lái)的公平性失衡，而由此引發(fā)的內(nèi)部沖突，不僅嚴(yán)重透支了此后的內(nèi)需動(dòng)能，而且持續(xù)積累了對(duì)此后深層次改革形成阻力的民意反彈。 以今日之眼光，反觀2007年的盛世景象，其上空盤(pán)旋著隨時(shí)出現(xiàn)的閃電雷雨，而在其下方卻是無(wú)法對(duì)此承載的泡沫。所以，在2008年一經(jīng)次貸危機(jī)的外因誘發(fā)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)即瞬間進(jìn)入僅能依靠超量刺激才能維持的窘境。
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