愛華網(wǎng)???? 近日，金融學者及金融機構的代表齊聚一堂，就如何幫助中小微企業(yè)緩解融資困境的問題展開探討。 會客廳嘉賓： 廣東省金融辦主任 周高雄 廣發(fā)銀行董事長 董建岳 中山大學嶺南學院副院長 陸軍 廣東粵財投資有限公司副總經(jīng)理 陳杰 微型企業(yè)信貸方案應量身定做 贏周刊：在你看來，中小企業(yè)融資問題的癥結主要是什么？ 陸軍：中小企業(yè)在財稅方面的負擔還是比較重。在資產(chǎn)負債率方面，中小企業(yè)是32.57％，央企是65％。有的企業(yè)規(guī)模已經(jīng)超過一兩千人，銷售額可能有幾千萬，但是很多企業(yè)求貸無門。像這樣的企業(yè)，可能在北歐國家都是大型企業(yè)了。去年對珠三角中小微企業(yè)的調查報告顯示，53％的小企業(yè)完全依靠自有資金周轉，無外部融資，僅46.97％有借貸的歷史。年銷售規(guī)模越小的企業(yè)，銀行融資的比例越低。28.18％的小企業(yè)2011年比2010年獲貸額度下降，63.3％的小企業(yè)有融資的需求，但需求的額度比較小，75.4％的小企業(yè)貸款需求在100萬以內。從這些數(shù)據(jù)可以看出，中小企業(yè)融資的困難是跟中小企業(yè)本身的特質有關系的。要改善這些特質是很不容易的，這可能是它與生俱來的。比如說規(guī)模小、進入門檻低，門檻低的話，同質化的程度就可能比較高，市場競爭也比較激烈，所以承受風險的能力比較弱。中小企業(yè)的產(chǎn)品可能無法在有競爭力的成本下完成，制造成本太高，無法達到適當?shù)倪呺H利潤。創(chuàng)辦人無法有效管理，沒有規(guī)范的財務管理，無法提供合格的抵押擔保品。包括技術的進步，現(xiàn)在也是非?？欤袌龅淖兓彩欠浅？?，中國經(jīng)濟的特點就是過剩，產(chǎn)能過剩，投資量非常大。門檻低的，很容易造成過?！，F(xiàn)在有一個說法，PE滿天飛、VC遍地爬，但是多半是投資于中小企業(yè)的成長型階段，甚至是上市之前的臨門一腳。實際上，VC、PE很少在種子階段進入，所以中小企業(yè)要依賴于直接融資還是大有文章可以做的。 陳杰：中小企業(yè)在投融資市場是一個弱勢群體，所以各國對中小企業(yè)融資的問題都會有政策性的部門或者政策性的機制去解決。在實踐的工作中，我們發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)融資難問題可以解構或拆解為兩個子問題，一個是公平的問題，一個是效率的問題。公平的問題可能更多是政府的事，是政策環(huán)境建設的問題。難融資的問題，是市場配置效率的問題，市場是否有效，包括市場的發(fā)育，還包括供給和需求兩個層面的問題?，F(xiàn)在銀行做中小企業(yè)貸款，邊際成本和風險控制比大項目是高的。另外，中小企業(yè)還存在著稅收、股權、報表等問題，這本身就是信用的問題。融資難的問題如果從這兩個角度去解構和入手解決的話，可能會更有效。 贏周刊：與中小企業(yè)相比，微型企業(yè)的融資是否更困難？針對微型企業(yè)的融資問題，銀行有何措施？ 董建岳：目前，數(shù)量龐大的微型企業(yè)的金融服務需求確實尤顯突出和強烈。微型企業(yè)貸款普遍呈現(xiàn)金額小、筆數(shù)多、銀行人力成本高等特征，尤其是部分微小企業(yè)自身還存在現(xiàn)金流不穩(wěn)、財務管理不健全、缺乏有效抵押物、經(jīng)營不甚規(guī)范等問題，這使得微型企業(yè)融資難上加難。我認為，應該要設計區(qū)別于傳統(tǒng)信貸業(yè)務的專門的解決方案。如果對微型企業(yè)（的）只有幾十萬元的貸款，要花費與大型企業(yè)（的）幾十億貸款一樣多的時間和人力，我想無論是對于銀行還是客戶，都是無法接受的。對銀行來說，這筆貸款的收益可能還無法覆蓋成本；對客戶來說，可能因為程序太復雜，時間太長，效率太低，從而抑制客戶的金融需求。所以銀行做好微型企業(yè)的金融服務，關鍵是要在提高效率和降低成本上下工夫。目前，微型企業(yè)金融業(yè)務最好的辦法是向零售業(yè)務靠攏，通過標準化產(chǎn)品、快捷流程和靈活機制實現(xiàn)業(yè)務快速批量處理。當然，我們也要把握好微型企業(yè)金融服務風險管理的尺度和方法，通過“大數(shù)原則”及“收益覆蓋風險”機制，同時適度提高風險容忍度，積極完善微型企業(yè)授信“盡職免責”和不良貸款快速核銷制度，為微型企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好條件。 中小微企業(yè)金融服務應專業(yè)化 贏周刊：您認為中小微型企業(yè)的金融服務應該怎樣做？ 董建岳：實事求是地講，多數(shù)中小銀行做中小企業(yè)金融服務都做得不是很好，因為他們自身的轉型還沒到位，更因為中小企業(yè)金融業(yè)務有很強的專業(yè)性。在銀行傳統(tǒng)的信貸模式中，營銷人員常常是大中小型客戶一起做。做大客戶既省時省力，又具有相對較高的收益，業(yè)務人員不自覺地提高了中小企業(yè)客戶的準入門檻；而另一方面，中小企業(yè)的資金需求具有“短、頻、急”的特點，對銀行審批效率要求很高，在傳統(tǒng)的信貸模式下難以得到較好的解決。正是這種經(jīng)營模式制約了中小企業(yè)金融業(yè)務的發(fā)展。 我認為，中小企業(yè)金融服務一定要走專業(yè)化道路，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事。具體來講，商業(yè)銀行要建立中小企業(yè)金融專營服務模式，包括專營網(wǎng)點機構、專業(yè)團隊、專業(yè)產(chǎn)品、專業(yè)流程和管理制度、專業(yè)IT技術以及實現(xiàn)風險管理的專業(yè)化等等。 去年，我們推出了服務小微企業(yè)的“十大”舉措，包括設立專項信貸額度、建立小企業(yè)專營機構、配備專營業(yè)務團隊和專職風險管理團隊等，同時啟動了金融專業(yè)營銷體系改革試點。目前，已在全國設立了57家小企業(yè)貸款中心，專營小企業(yè)融資業(yè)務，推出了一系列特色產(chǎn)品和服務，如與花旗合作研發(fā)的“好融通”產(chǎn)品，專門服務中小企業(yè)融資；“快融通”產(chǎn)品主要針對小微企業(yè)、個體工商戶等，提供融資解決方案；“市場貸”產(chǎn)品以專業(yè)市場和產(chǎn)業(yè)集群內的中小企業(yè)為服務對象等等。在這些措施的有力推動下，我行中小企業(yè)金融業(yè)務保持穩(wěn)步增長，戰(zhàn)略轉型初見成效。截至2011年末，中小企業(yè)一般貸款余額近2000億元，在全行對公人民幣一般貸款占比近52％，比年初增長248億元；中小企業(yè)人民幣一般貸款客戶近10000戶，在全行對公人民幣一般貸款客戶占比超過83％。其中，小微企業(yè)人民幣一般貸款余額887億元。 贏周刊：那么，企業(yè)又應該有何作為？ 陳杰：在大趨勢之下，具體實現(xiàn)的落腳點可能還是在有效市場方面，這個有效市場無非是供給與需求的契合。具體來說，我們認為是三個結合，一個是企業(yè)本身的戰(zhàn)略和融資策略的結合，二是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本，也就是實體經(jīng)濟和金融之間的結合，第三是人力和知識的結合。中小企業(yè)成長的融資需求，源于成長驅動因素，又取決于融資策略的選擇是否有效、是否到位。目前在實際操作上，中小企業(yè)融資市場融資需求的順序，首先是融得到、融得快、融得多、融得長、融得便宜?！岸朔▌t”，我們去看，80％的中小企業(yè)需要整體門檻的降低，20％可能是成長性的，單一渠道尤其是已有的間接融資的渠道不能滿足需求。這樣的話如何匹配需求端和供給方的矛盾，比如，我們在銀行的貸款政策上，通俗來說是磚頭抵押物，但是中小企業(yè)可能抵押物不夠，這樣征信市場就出來了，這就解釋了為什么擔保行業(yè)在中國普遍不看好的情況下，堅強地生存下來并且有所發(fā)展。當然，我們認為擔保行業(yè)是一個過渡業(yè)態(tài)，會有一個景氣期，但也面臨著如何升級和優(yōu)化結構的問題，如何管理風險、創(chuàng)造價值（的問題）。 從企業(yè)端來說，融資的結構包括內部和外部。交易所現(xiàn)在的私募債，包括集合產(chǎn)品，包括銀行間商品非公開的定向發(fā)行的融資，也就是說債券市場的品種在增加，資本市場有所傾斜，包括創(chuàng)業(yè)板、中小板的推出，這也支持了我們所說的拐點出現(xiàn)的判斷。針對不同的中小企業(yè)，不同周期、不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)會有不同的匹配。比如說早期，它可能是VC加擔保，加一些政策性的工具降低門檻，對成長期的中小企業(yè)，PE的介入。政策性與市場化的結合，還有就是在金融產(chǎn)業(yè)的金字塔中發(fā)揮區(qū)域半徑的優(yōu)勢等。 政府與市場應聯(lián)合“出手” 贏周刊：幫助中小企業(yè)走出融資困境的關鍵點在哪里？ 周高雄：解決中小企業(yè)融資難問題，既要重視市場配置資源的重要原則，也要發(fā)揮政府引導作用。如何確定政府和市場的作用邊界，這是必須想清楚和做明白（的）。有的地方政府是全部都出了手，方式方法簡單，行政干預過重；這樣不僅造成政府信用的透支，公共服務不到位，還擾亂了市場，造成了負面影響。解決中小企業(yè)融資難，首先是要充分尊重和依靠市場的力量，要相信市場推動中小企業(yè)優(yōu)勝劣汰的根本機制。金融市場在支持中小企業(yè)時有一套復雜、嚴密的篩選機制，在這一點來說，政府不能替代金融機構的選擇。只有通過金融市場和金融機構的自主選擇，那些經(jīng)營規(guī)范、抗風險能力強、信用水平高的中小企業(yè)，才能經(jīng)過優(yōu)勝劣汰、脫穎而出，得到融資的支持獲得發(fā)展。 贏周刊：地方政府應該做些什么？ 周高雄：政府的作用在于彌補市場失靈和推動金融深化改革。具體來說，應該著力于四個方面的工作。一是加強市場的基礎建設，優(yōu)化市場的發(fā)展環(huán)境。要通過建立健全信用體系，解決中小企業(yè)融資中的信息不對稱問題。廣東有一些地方做得比較好，將“信用村”建設起來，小企業(yè)的信用一目了然。梅州更進一步，建立了評級，評級為A的金融機構提供服務，B級的也可以為他們提供服務。這樣的話，企業(yè)和金融的對接更加便利和有效。廣東開展“三打兩建”活動，這是一個重要機遇，其核心內容就是建立健全社會信用體系，通過這次活動廣東中小企業(yè)信用環(huán)境一定能上一個新的臺階。在信用建設方面，地方政府應該特別重視中小企業(yè)首次融資的問題。一般來說，融資難主要是首次融資難，融了之后就比較容易了。此外，要加強債權人的司法保護，營造相應的法治環(huán)境，也就是至少要還本。
第二是市場平臺的建設，拓展市場的覆蓋面。沒有一個高效完善的金融市場平臺，中小企業(yè)的流動資產(chǎn)、知識產(chǎn)權、股權等資產(chǎn)就缺乏價格發(fā)現(xiàn)和價值實現(xiàn)的渠道，抵押物缺乏這一制約融資的難題就不能得到根本的解決。現(xiàn)在場外交易市場的發(fā)育還遠遠不足。我們要大力發(fā)展場外交易市場，拓展技術、股權等產(chǎn)權市場的平臺和深度。 第三是放寬市場準入，提高市場的參與度。要放寬民營資本進入金融服務領域，形成多元化、多層次的市場主體。但中小金融組織體系的發(fā)展沒有與此相適應的循環(huán)保險制度，金融監(jiān)管體系等體制建設就容易帶來不穩(wěn)定的因素。在這些方面，我們既要積極，也要穩(wěn)妥。我們鼓勵佛山第一家民營金融控股集團的成立，他們成立之初（有）不到20億的資產(chǎn)，這次他們展銷時已經(jīng)達到了50億。像這樣有實力的民間金融集團，應該鼓勵他們，做多做大做強。 第四是要加強制度創(chuàng)新，提高市場分工的協(xié)作水平。包括如何創(chuàng)新和落實差異化的監(jiān)管政策，建立正向的激勵機制。批發(fā)商和中小金融組織的零售商分工協(xié)作機制，如何將各類金融機構的有益探索和實踐上升為制度性的安排，并進行推廣。這些問題都需要好好的研究。 陸軍：我們不能說政府不作為，我覺得就是政府的勁頭太足了。西方那些國家的政府來看我們的政府，他們簡直覺得是非常恐怖，一個一個勁頭十足要做業(yè)績，而且因為政府掌握了比較多的資源，力度也比較大。政府應該要加強中小微企業(yè)融資的金融基礎設施建設，比如說政府很多投資到“鐵公基”中。金融要解決中小企業(yè)的融資困難，我們要加強金融基礎設施的建設，這一點是最核心的，是政府應該做的。 中小企業(yè)為銀行帶來新機遇 贏周刊：中小企業(yè)融資發(fā)展、轉型升級的需求，是否會給金融業(yè)發(fā)展帶來新機遇？ 陳杰：最近在市場上，我們感覺出現(xiàn)了拐點。我們認為這個拐點可能會打開未來一個區(qū)域零售的，包括草根金融的增長之路。它的邏輯在哪里呢？在成熟經(jīng)濟體的資本市場，我們簡化地去劃分它，它是一個簡單的三層金字塔。最頂層是大的、成熟的市場，已經(jīng)寡頭化或類寡頭化，商業(yè)銀行、投資銀行、共同基金、保險公司等。最底層終端的就是金融消費者，中間板塊是各層次、各門類的金融服務機構，而這一塊，中國經(jīng)濟體還沒有很好發(fā)育，甚至是扭曲的。溫州金融事件，我們可能可以把它理解為一種內在的需求被扭曲的滿足，而導致了扭曲的結果，導致了風險，未來可能會有非常大的成長，可能會有井噴。具體市場參與者如何把握風險，如何抓住機遇，這就變得比較重要了。 周高雄：僅僅在過去三年中，全國就新設立了小額貸款公司4288家（以及）村鎮(zhèn)銀行等等，融資擔保機構超過3000家，還有數(shù)百家小型商業(yè)銀行，數(shù)以千計的融資租賃公司。在國家政策的大力支持下，中小企業(yè)融資服務已催生了一個迅速發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，浙江、深圳等地已將它作為自己的金融主攻方向。天津在股權融資等方面也走在我們的前面。各地爭奪這個金融服務制高點的趨勢越來越明顯，廣東金融界要重視和研究這個趨勢和方向，廣東要建設金融強省，絕對不能忽視金融行業(yè)中的這個戰(zhàn)略性新型行業(yè)。 董建岳：我國中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99％以上，提供著全國80％以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務價值占GDP的60％左右。可以肯定，民營經(jīng)濟將是推動下一輪中國經(jīng)濟發(fā)展的最強勁動力。從商業(yè)角度看，中小企業(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅苯雨P系著中國經(jīng)濟的未來，這無疑是銀行業(yè)務的一片“藍?！?。 不過，隨著資本市場的不斷發(fā)展，銀行不再是企業(yè)資金的唯一來源。直接融資市場在解決中小企業(yè)融資方面發(fā)揮著越來越重要的作用。2011年，我國以股票、企業(yè)債券、短期融資券為主構成的直接融資所占比重由2001年的4.5％提高到30％左右，直接融資占比大幅提升，非金融企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模達2.21萬億元；PE投資金額290億美元，較2010年增長48％；VC投資金額89億美元，較2010年增長58％。 銀行別“一窩蜂”轉向中小企業(yè) 贏周刊：銀行服務中小企業(yè)需要注意哪些問題？ 董建岳：首先要防止戰(zhàn)略趨同?，F(xiàn)在無論是大型銀行、股份制銀行，還是城商行、農(nóng)商行，都紛紛提出“服務中小企業(yè)”的口號。但是，這種“一窩蜂轉向中小企業(yè)”的做法，是否對所有銀行都能行得通？是否能夠真正服務好中小企業(yè)？資源配置是否科學？ 長期以來，我國銀行業(yè)在市場競爭中已經(jīng)形成了比較穩(wěn)定的業(yè)務格局，不同類型的銀行都有自己服務的主要客群，例如大型銀行主要側重服務大項目、大客戶，發(fā)放中長期貸款和基本建設項目貸款。而中小銀行包括股份制銀行、城商行、農(nóng)商行和農(nóng)信社，則以服務中小企業(yè)，提供中小項目信貸、貿易融資和流動性貸款為主。銀行業(yè)改革發(fā)展的一個重要目標就是要建立起多元化、多層級的銀行服務體系，各家銀行確立與自身實際情況相適應的戰(zhàn)略定位，強調錯位發(fā)展、構建差異化的競爭優(yōu)勢，服務好自己的目標客戶群。反之，如果沒有區(qū)別，所有銀行做所有的業(yè)務，正如現(xiàn)在大小銀行都去做中小企業(yè)業(yè)務，這種資源配置方式必定是低效的，對客戶的服務也做不到專業(yè)。 所謂術業(yè)有專攻，商業(yè)銀行在業(yè)務發(fā)展的方向上要堅持有所為、有所不為。大型銀行與中小銀行要避免戰(zhàn)略上的趨同。以前銀行有“壘大戶”的現(xiàn)象，現(xiàn)在又扎堆中小企業(yè)，我個人認為都同樣不是理性的發(fā)展思路。 贏周刊：銀行應如何做好風險管控？ 董建岳：做好中小企業(yè)金融服務，風險管理很重要。風險管控不好，做中小企業(yè)金融業(yè)務只能是“死路一條”。具體來講，商業(yè)銀行不僅需要在各級機構建立專職風險管理團隊、制定完善風險管理制度和操作規(guī)范、采用先進的IT系統(tǒng)加強定量分析，而且也要全流程加強精細化管理，將風險控制在可承受的范圍內。比如，在貸前認真做好調查工作，確保發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)真實的融資需求;貸中加強對信貸資金的監(jiān)控，防止資金被挪用;貸后管理好客戶的回款資金，確保及時歸還銀行貸款。只要風險管理達到了專業(yè)化水平，中小企業(yè)金融服務就不會存在太大問題。
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