愛華網(wǎng)??????美元與英鎊的對(duì)決，是美國(guó)和歐洲的一場(chǎng)你死我活的對(duì)決，美國(guó)最終廢掉英鎊的影響力，獨(dú)占鰲頭，使美元成為世界第一貨幣。有關(guān)這一點(diǎn)，需要從頭說起。?美元是在英鎊的陰影下誕生的，當(dāng)然，這是一個(gè)看起來似乎非常有趣的過程。?在美國(guó)的歷史上，比較早使用的貨幣是貝殼。美國(guó)東北部的印第安人把海貝珍珠看作稀有之物，并在宗教儀式和交換商品時(shí)使用，傳達(dá)和平友好或哀傷的信息，也把它們掛放在褲帶上當(dāng)作記錄他們歷史活動(dòng)的工具。23?土著美國(guó)人看重用紫色和白色簾蛤殼與峨螺殼串成的項(xiàng)鏈或裝飾性腰帶，并愿意以毛皮、獸皮和其他商品來交換這些物品?；谄渌鶕碛械墓ぞ?，殖民主義者很容易生產(chǎn)貝殼項(xiàng)鏈和腰帶。?這一幕是否給我們帶來了似曾相識(shí)的感覺？土著居民得到了貨幣（貝殼），卻失去了真正意義上的財(cái)富。中國(guó)明清時(shí)拼命用財(cái)富換取白銀，最終卻被這些列強(qiáng)趕上并遭到它們的洗劫。中國(guó)現(xiàn)在一直重視貨幣儲(chǔ)備而輕視實(shí)物儲(chǔ)備，何嘗不是在重蹈這種誤區(qū)？?貝殼串珠最初只是用于與土著人之間的交易，后來殖民主義者之間的交易也開始使用貝殼串珠。1637年，貝殼串珠被確定為法定貨幣，正式成為可以用于償還債務(wù)的貨幣。?由于峨螺殼和蛤殼的數(shù)量實(shí)在是太多了，所以，殖民主義者開始在物物交易中使用其他商品：北方有玉米、鱈魚、海貍，南方有煙草和稻米。這些物品之所以會(huì)用于交易，原因就在于它們是當(dāng)?shù)氐闹鲗?dǎo)產(chǎn)品。作為交換媒介、價(jià)值儲(chǔ)藏和支付手段，煙草等農(nóng)產(chǎn)品還具有其他諸多劣勢(shì)，最明顯的就是體積過大、缺乏統(tǒng)一性且容易損壞。所以，人們偏好硬幣也就很容易理解了。由于英國(guó)當(dāng)局不允許殖民地運(yùn)營(yíng)鑄幣廠，所以流通中的貨幣只得依賴進(jìn)口。北美殖民主義者出售魚干、鯨油、腌制牛肉和谷物，以獲取硬幣。在美國(guó)獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)前夕，西班牙銀幣在殖民地貨幣中占主導(dǎo)地位。?在殖民地，除了硬幣之外，還有信用票據(jù)，即以公債形式發(fā)行的紙幣。這種紙幣的發(fā)行是英國(guó)當(dāng)局允許的，但英國(guó)議會(huì)后來又出臺(tái)了禁令，規(guī)定自1751年起禁止在殖民地發(fā)行紙幣。這一禁令更加加劇了美國(guó)對(duì)殖民主義經(jīng)濟(jì)上的不滿，成為美國(guó)獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)的導(dǎo)火索之一。由于參加大陸會(huì)議的代表并沒有征稅的權(quán)力，他們籌劃發(fā)行“欠條”（IOUs）以支付戰(zhàn)爭(zhēng)的費(fèi)用，而這種欠條即所謂的大陸票據(jù)，簡(jiǎn)稱“大陸幣”。?從金融的角度來看，美國(guó)的獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)是要獲得自己的貨幣發(fā)行權(quán)，走出英鎊的陰影。但這并非易事。由于發(fā)行“大陸幣”是為了彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的債務(wù)缺口，缺少穩(wěn)定貨幣的機(jī)制，所以“大陸幣”的快速貶值是必然的。?經(jīng)過艱苦的努力，美國(guó)新政府才制止了種種不規(guī)范行為。1785年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過決議，宣布“美利堅(jiān)合眾國(guó)的貨幣單位為美元”。1789年3月生效的美國(guó)《憲法》將鑄幣權(quán)授予國(guó)會(huì)，并由國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)規(guī)范貨幣的價(jià)值，同時(shí)禁止各州鑄造貨幣，禁止各州發(fā)行類似于貨幣的“欠條”。24?1790年1月，年僅33歲的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)亞歷山大漢密爾頓，向國(guó)會(huì)遞交了一份債務(wù)重組計(jì)劃，宣布在1788年憲法通過之前美國(guó)發(fā)行的所有債務(wù)，包括聯(lián)邦與地方政府發(fā)行的各種戰(zhàn)爭(zhēng)債、獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)軍隊(duì)簽的各類借條，全部按原條款一分一文由聯(lián)邦政府全額付清。25?這種做法完全是效仿當(dāng)年的英國(guó)。19世紀(jì)時(shí)，英國(guó)如期償還了拿破侖戰(zhàn)爭(zhēng)中的全部借款，增加了大英帝國(guó)金融權(quán)威的信譽(yù)度──只有對(duì)信譽(yù)用心呵護(hù)，才能真正建立起金融權(quán)威。?漢密爾頓采取的諸多措施，有力地提高了美元的信譽(yù)。有趣的是，漢密爾頓的很多金融思路借鑒了當(dāng)年牛頓的經(jīng)驗(yàn)。漢密爾頓是復(fù)本位制的支持者。在復(fù)本位制下，金幣用于大額貿(mào)易，而銀幣則用于小額交易。漢密爾頓查閱了艾薩克牛頓爵士在1717年時(shí)準(zhǔn)備的數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)牛頓擔(dān)任英國(guó)鑄幣廠的督辦，而他就是用兩種金屬確定英鎊價(jià)值的。美國(guó)1792年通過的《鑄幣法案》正是建立在漢密爾頓報(bào)告的基礎(chǔ)之上，其對(duì)美元的定義同樣使用了金銀兩種金屬。同樣是受牛頓1717年報(bào)告的啟發(fā)，金銀比率被確定為1:15。26?金融發(fā)展史證明，任何一種貨幣，要想贏得公眾的信賴，必須有足夠的信譽(yù)，人們當(dāng)然更喜歡堅(jiān)挺的貨幣。?從1879年起，美元逐漸成為堅(jiān)挺的貨幣。1879年，《貨幣統(tǒng)一法案》生效，確定一盎司的黃金價(jià)值為20.67紙幣美元。從1879年起，美國(guó)就一直采用金本位制（除了第一次世界大戰(zhàn)期間和1933年的少數(shù)幾個(gè)月份，金本位制一直延續(xù)到1971年8月）。1789年時(shí)，美國(guó)大部分重要貿(mào)易伙伴都采用金本位制。27?貨幣要堅(jiān)挺，必須有一個(gè)可靠的基礎(chǔ)──錨，在金本位制度下，擁有足夠的黃金當(dāng)然是一個(gè)很重要的前提。英鎊的崛起與英國(guó)悄悄囤積了大量黃金然后實(shí)行金本位有著密切的關(guān)系。美國(guó)也是按照這個(gè)路線走的。?由于當(dāng)時(shí)美國(guó)的單一銀行制和中央銀行的缺位，美國(guó)黃金儲(chǔ)備與貨幣存量的比率比其他金本位制國(guó)家都要高。美國(guó)不斷增加黃金儲(chǔ)備。1896年6月，美國(guó)的貨幣黃金總存量是5.02億美元。接下來三年間的黃金凈進(jìn)口總計(jì)為2.01億美元，占最初儲(chǔ)備的40％。另外，國(guó)內(nèi)黃金產(chǎn)量以每年大約6 000萬(wàn)美元的速度增加。截至1899年6月30日，美國(guó)國(guó)外黃金流入以及國(guó)內(nèi)黃金產(chǎn)量的增加使得貨幣黃金存量達(dá)到8.59億美元。到1913年12月，美國(guó)已經(jīng)持有世界黃金儲(chǔ)備量的26.6％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過英國(guó)3.4％的比例。28?雖然美元的基礎(chǔ)已經(jīng)穩(wěn)固，羽翼已經(jīng)豐滿，但鑒于英國(guó)的強(qiáng)大影響力，它不得不繼續(xù)生活在英鎊的陰影之下。這是一個(gè)非常痛苦的境況：美國(guó)與外國(guó)做生意，不得不用英鎊結(jié)算，不得不向英國(guó)的銀行繳納各種費(fèi)用。?英國(guó)是它繞不過的坎兒。超越英國(guó)，讓美元取代英鎊的霸主地位，成為美國(guó)人的夢(mèng)想。但這個(gè)過程充滿曲折和坎坷。國(guó)內(nèi)外許多研究者得出的結(jié)論是：美國(guó)在1870年已經(jīng)成為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，但美元并未取得對(duì)應(yīng)的國(guó)際地位，最多只能算區(qū)域性的強(qiáng)勢(shì)貨幣。美國(guó)在與英國(guó)進(jìn)行艱苦的博弈之后，才最終打垮英鎊，把美元送上國(guó)際第一貨幣寶座。?當(dāng)翻閱這段歷史時(shí)，筆者常常為其中驚心動(dòng)魄的博弈驚嘆不已。這不僅僅是力量、財(cái)富的博弈，也是智慧的博弈。?美元要成為世界強(qiáng)勢(shì)貨幣，就必須走出去，深入歐洲，蠶食英鎊所擁有的空間。當(dāng)然，這是經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的必然結(jié)果，并非簡(jiǎn)單的人為設(shè)計(jì)。換句話說，一種貨幣成為強(qiáng)勢(shì)貨幣，是依托其強(qiáng)大的創(chuàng)造力和日益增長(zhǎng)的實(shí)力逐漸完成的──從1897年起，美國(guó)資本開始大規(guī)模輸出。1897～1901年，資本輸出總計(jì)約為11億美元，到1908年，美國(guó)的資本凈出口為17億美元。29?但是，這個(gè)時(shí)候的美元，依然無法挑戰(zhàn)英鎊的地位。第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，給美元的崛起提供了一個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)。?歐洲在戰(zhàn)火中廝殺、掙扎，忍受著煎熬，而它們最需要的是軍費(fèi)，離開了金融支持，任何一個(gè)參戰(zhàn)國(guó)都只能不戰(zhàn)而敗。英國(guó)人此時(shí)也身陷戰(zhàn)火之中，不斷把資金向本土集中，顧不上其他國(guó)家。
?為了籌集軍費(fèi)，首選是增稅。英國(guó)為第一次世界大戰(zhàn)籌措的資金一半靠征稅，法國(guó)是14％，德國(guó)是13％。法國(guó)、英國(guó)、意大利和俄國(guó)部分是靠賣掉外國(guó)資產(chǎn)，特別是靠在國(guó)外借款來為戰(zhàn)爭(zhēng)籌措資金。30?美國(guó)的銀行家及時(shí)抓住了機(jī)會(huì)。他們向歐洲需要資金的各方提供貸款，僅僅在戰(zhàn)爭(zhēng)初期的四年中，就有120億美元越過大西洋，冠冕堂皇地涌入歐洲大陸。如果按照現(xiàn)在的購(gòu)買力計(jì)算，這筆錢相當(dāng)于1 750億美元。那時(shí)的經(jīng)濟(jì)體規(guī)模相對(duì)較小，這些戰(zhàn)爭(zhēng)借款的債務(wù)額也就顯得特別大。這些貸款一部分直接給了英國(guó)人，一部分則是由英國(guó)中介給了其他同盟國(guó)。1918年后，這種跨大西洋密切聯(lián)系最終構(gòu)成一種政治和經(jīng)濟(jì)上相互依存的關(guān)系。同盟國(guó)盡管最終取得了這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利，但同時(shí)也是負(fù)債累累。這種局勢(shì)迫使它們向德意志帝國(guó)，也就是向這個(gè)剛剛在《凡爾賽和約》上被打上了戰(zhàn)爭(zhēng)罪魁禍?zhǔn)桌佑〉膽?zhàn)敗國(guó)，提高戰(zhàn)爭(zhēng)賠償要求。美元的金融權(quán)威協(xié)助同盟國(guó)贏得了這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。31?美國(guó)在第一次世界大戰(zhàn)中是最大的受益者。比如，借款很大程度上同支持匯率有關(guān)，匯率因受到國(guó)際收支不利的壓力而在下降。英國(guó)政府請(qǐng)紐約的J.P.摩根公司從1915年起，將英鎊支撐在4.765美元的水平上，這個(gè)匯率比平價(jià)匯率4.866美元略低了一點(diǎn)兒。為此，該公司到紐約債券市場(chǎng)上去借錢。戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束時(shí)，這種支撐的代價(jià)合計(jì)在20億美元以上。這筆錢在美國(guó)于1917年4月參戰(zhàn)時(shí)，由J.P.摩根公司轉(zhuǎn)到美國(guó)政府手里。在1918年11月停戰(zhàn)以后，繼續(xù)為戰(zhàn)時(shí)的物資采購(gòu)和進(jìn)口供應(yīng)品所提供的貸款，使英國(guó)政府對(duì)美國(guó)政府的戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)達(dá)到41億美元。法國(guó)的總債額更多一些，其中，半數(shù)以上是欠美國(guó)的，不到一半是欠英國(guó)的。32?在這個(gè)游戲中，美國(guó)不動(dòng)聲色地成為最大的受益者。但游戲還沒有結(jié)束，美國(guó)人繼續(xù)出牌。?德國(guó)政府是在槍口面前被迫接受巨額債務(wù)的，它雖然試圖償還，但在1922年不得不違約。法國(guó)占領(lǐng)德國(guó)工業(yè)和煤礦中心魯爾地區(qū)以資報(bào)復(fù)。因此，德國(guó)人執(zhí)行消極抵抗的計(jì)劃，不久就使德國(guó)通貨驚人地膨脹。到1923年年底，德國(guó)政府破產(chǎn)，德意志帝國(guó)蹣跚于經(jīng)濟(jì)總崩潰的邊緣。33?德國(guó)實(shí)在承受不了那么大的債務(wù)──德意志帝國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)賠償款項(xiàng)最后達(dá)到1 320億馬克，這個(gè)數(shù)目遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了被榨干的德國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支付能力。戰(zhàn)勝國(guó)怕德意志帝國(guó)政府有意識(shí)地使國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況惡化，從而使戰(zhàn)爭(zhēng)賠償這個(gè)政治制裁手段不了了之。最終，戰(zhàn)爭(zhēng)各方突然找到一個(gè)訣竅──一個(gè)后來讓人們覺得匪夷所思的辦法，即1924年的道威斯計(jì)劃：美國(guó)人向德國(guó)人提供貸款，德國(guó)人以此貸款來支付其戰(zhàn)爭(zhēng)賠款（這些款項(xiàng)的來回流通也就自然地節(jié)省了）。由德國(guó)所直接支付的戰(zhàn)爭(zhēng)賠款則作為同盟國(guó)的償還份額，付給美國(guó)銀行。這些流向紐約的資金，仿佛就像美國(guó)人以前貸出的款項(xiàng)。34?1924年4月出臺(tái)的道威斯計(jì)劃，使歐洲擺脫了金融崩潰。1924～1930年，美國(guó)私人向德國(guó)中央政府、各州、各市和各公司貸款總計(jì)約25億美元。同期，德國(guó)按照道威斯計(jì)劃賠款總共近20億美元，而前協(xié)約國(guó)成員則償付美國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)26億美元。35?依靠借貸來的資本，德國(guó)的一些地區(qū)有能力去修建城市劇院，或者建筑大型體育運(yùn)動(dòng)場(chǎng)。美元使歐洲大陸的上空開始閃爍出“黃金20年代”的光彩，整個(gè)大陸處在“美元陽(yáng)光”的照耀之下。36?這一幕是否很熟悉？是的，當(dāng)歐洲債務(wù)危機(jī)如火如荼的惡化之際，2011年11月30日，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)手加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、歐洲中央銀行（以下簡(jiǎn)稱歐洲央行）以及瑞士國(guó)民銀行，以“為了緩解歐債危機(jī)引發(fā)的流動(dòng)性壓力”為由，聯(lián)手協(xié)調(diào)行動(dòng)，下調(diào)美元流動(dòng)性互換利率。美聯(lián)儲(chǔ)再度延長(zhǎng)與五大央行的貨幣互換協(xié)議至2013年2月1日。美聯(lián)儲(chǔ)聲稱要讓歐洲的銀行能夠快捷地、高效率地“拆借”美元，而它要達(dá)到的戰(zhàn)略目的，卻與第一次世界大戰(zhàn)時(shí)一樣，讓美元進(jìn)入歐洲蠶食歐元的地盤，猶如打入一枚枚楔子，強(qiáng)化美元的強(qiáng)勢(shì)地位，并可以在美元升值以后，獲取更大收益。?打貨幣戰(zhàn)，美國(guó)人已經(jīng)步入他國(guó)難以企及的境界。?經(jīng)過第一次世界大戰(zhàn)，英國(guó)元?dú)獯髠?，英鎊的部分影響力開始被美元蠶食。所謂禍不單行，另一場(chǎng)危機(jī)已經(jīng)到來。?20世紀(jì)30年代初期，西方資本主義世界遭遇了史無前例的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。1929年，美國(guó)紐約證券交易所股市大跌開啟了一場(chǎng)空前嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。從1929年10月29日到11月13日短短的兩個(gè)星期，共有300億美元的財(cái)富消失，相當(dāng)于美國(guó)在第一次世界大戰(zhàn)中的總開支。許多人因忍受不了生理和心理的痛苦而走向自殺，社會(huì)日益培養(yǎng)著一個(gè)絕望的階級(jí)。37?據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1929年10月到1933年年初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)全面陷入嚴(yán)重衰退。近11萬(wàn)家工商企業(yè)宣布破產(chǎn)，私人企業(yè)純利潤(rùn)從1929年的84億美元降到1932年的34億美元；作為支撐20世紀(jì)20年代經(jīng)濟(jì)繁榮的鋼鐵產(chǎn)量下降近80％、汽車產(chǎn)量下降了74.4％、建筑合同下降了81.5％；失業(yè)率從1930年4月的320萬(wàn)人迅速上升到1933年3月的1 500萬(wàn)人；農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格急劇下跌，導(dǎo)致農(nóng)民的平均收入從162美元銳減到48美元；25只具有代表性的工業(yè)股票的平均價(jià)格從366.29美元下降到96.63美元；出口從53億美元下降到17億美元，進(jìn)口也從45億美元下降到13億美元；國(guó)民生產(chǎn)總值從1 044億美元下降到742億美元。38?但是，這次危機(jī)并未摧毀美國(guó)人的生活信心，這一點(diǎn)是美國(guó)后來復(fù)蘇的一個(gè)很重要的前提。比如，美國(guó)人不再購(gòu)買新汽車，但也拒絕丟掉舊車。于是，從1929年到1933年年末，美國(guó)的汽油銷量還略有上升。珠寶銷售額雖然陡降，但婦女們還是要穿絲襪和人造絲襪，甚至還要買收銀機(jī)，因?yàn)槿臻g無線電節(jié)目中的連續(xù)廣播劇剛開始流行。人民受苦受難如此之重，卻未失去幽默感。此外，直到1932年，美國(guó)人極力維持住了圖書設(shè)備和教職工薪金?！霸俑F不能窮教育，再苦不能苦孩子”，這個(gè)原則在美國(guó)得到了很好的執(zhí)行。39?需要強(qiáng)調(diào)的是，始于1929年的這次空前危機(jī)，對(duì)于美元而言，則是因禍得福。?大蕭條沉重打擊了英國(guó)，重創(chuàng)了以英鎊與金本位構(gòu)筑起來的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系，為美元取代英鎊的霸主地位創(chuàng)造了條件。因?yàn)樵诘谝淮问澜绱髴?zhàn)結(jié)束后，英國(guó)的財(cái)政赤字已經(jīng)達(dá)到其國(guó)民生產(chǎn)總值的兩倍，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力遠(yuǎn)不如美國(guó)，經(jīng)過這次雪上加霜的摧殘，英國(guó)和英鎊的影響力大大被削弱。?更重要的是，當(dāng)1929年的危機(jī)發(fā)生以后，美元迅速回流到美國(guó)，相當(dāng)于對(duì)歐洲國(guó)家釜底抽薪，使歐洲更深地陷入流動(dòng)性短缺的恐慌當(dāng)中，這加劇了包括英國(guó)在內(nèi)的歐洲國(guó)家擺脫危機(jī)的難度。?20世紀(jì)20年代，位居第一位的可能也是最重要的失調(diào)，就是國(guó)際經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。新國(guó)際兌換體系的根本弱點(diǎn)──歐洲對(duì)美國(guó)的財(cái)政依賴，當(dāng)美國(guó)信貸枯竭時(shí)，便成為致命傷。大蕭條不僅在美國(guó)國(guó)內(nèi)造成緊縮，也刺激了美國(guó)資本從國(guó)外撤回本國(guó)，而這在1931年國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系崩潰時(shí)達(dá)到頂點(diǎn)。外資投放量以及政府和公司投資，從1928年的15億美元，下降到1932年微不足道的8 800萬(wàn)美元。美國(guó)進(jìn)口貨物和原料總值，從1929年的幾乎四五十億美元，下降到1932年的13億美元。這種減少國(guó)際市場(chǎng)美元開支的結(jié)果，實(shí)際上是在挖國(guó)際經(jīng)濟(jì)的墻角，在1931年造成歐洲嚴(yán)重的金融危機(jī)。與此同時(shí)，1930～1932年，美聯(lián)儲(chǔ)為了保護(hù)美元和維持金本位制，提高了貼現(xiàn)率，并削減貨幣供應(yīng)。這種做法引起了災(zāi)難性后果，甚至造成一定程度的復(fù)興都無法實(shí)現(xiàn)。40?而在此之前，英國(guó)又犯下了一個(gè)致命的自殘式錯(cuò)誤──恢復(fù)金本位制。?1925年，丘吉爾出任英國(guó)財(cái)政大臣。當(dāng)時(shí)，主張恢復(fù)金本位制和反對(duì)恢復(fù)金本位制劍拔弩張。雖然丘吉爾認(rèn)為恢復(fù)金本位制有可能導(dǎo)致嚴(yán)重抑制貿(mào)易和就業(yè)的危險(xiǎn)，他的看法也得到了劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯和前自由黨財(cái)政大臣雷金納德麥肯納的支持，但是，在遭到諾爾曼、布雷德利、尼邁耶、張伯倫、斯諾登等人的強(qiáng)烈反對(duì)后，他最終選擇了妥協(xié)。?1925年4月28日，丘吉爾宣布恢復(fù)金本位制。?丘吉爾在演講中說：“如果英鎊不是每個(gè)人都知道和可以信賴的、每個(gè)國(guó)家每個(gè)人都理解并可以信任的本位，那么，不僅大英帝國(guó)的經(jīng)濟(jì)，而且歐洲的經(jīng)濟(jì)，可能都得運(yùn)用美元而不是運(yùn)用英鎊，我以為那將是一大不幸?！鼻鸺獱枦]有直截了當(dāng)用“美元本位”這個(gè)術(shù)語(yǔ)作為英鎊和黃金的代替物。顯然英國(guó)已經(jīng)意識(shí)到一個(gè)時(shí)代末日的來臨，并且力圖推遲它的到來。41?但是，實(shí)際情況與英國(guó)人的想法相反。?丘吉爾的決定是閉門造車、憑空想象的一個(gè)結(jié)果，正像他自己后來所承認(rèn)的那樣，這個(gè)決定是他人生中最大的失誤。這種把英鎊兌美元恢復(fù)到1:4.86的政策帶來了可怕的災(zāi)難性后果，因?yàn)樗馕吨?，英?guó)貨幣相對(duì)于它的實(shí)際購(gòu)買力被人為地拔高了。為了阻止黃金從倫敦繼續(xù)流向紐約，英聯(lián)邦本土的存款利率必須始終維持在遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)的水平上。這就使得英國(guó)金融業(yè)受到額外的壓力，即便是在那所謂的大好年華里，這種病態(tài)的英國(guó)經(jīng)濟(jì)也難免遭受巨大的金融壓力。更加糟糕的是，早在20世紀(jì)30年代初期，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)就已經(jīng)開始釋放能量，這一切使得支持英鎊的政策變成了難以實(shí)現(xiàn)的事情。42?經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯做過統(tǒng)計(jì)，恢復(fù)金本位制使得英國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上提價(jià)12％，而提價(jià)使商品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。這就給當(dāng)時(shí)英國(guó)工業(yè)為適應(yīng)已發(fā)生變化的世界貿(mào)易格局所做的調(diào)整工作增加了困難。為消除這12％的提價(jià)，英國(guó)廠商就得削減工資、加大勞動(dòng)強(qiáng)度，這樣又導(dǎo)致失業(yè)和罷工。到1931年，金本位制再也堅(jiān)持不下去了，英鎊被迫實(shí)行再次貶值。43?在金本位制度下，很容易導(dǎo)致通貨緊縮。在1929年慘遭席卷全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)襲擊后，英國(guó)的力量再次被削弱。?對(duì)于歐洲而言，更加不幸的是，此時(shí)的美國(guó)總統(tǒng)是胡佛，他對(duì)于金本位制極其強(qiáng)烈的信仰，妨礙他采取勇敢的財(cái)政措施以刺激經(jīng)濟(jì)。胡佛政府在1930年推出了《霍利–斯穆特關(guān)稅法》，規(guī)定提高約75種農(nóng)產(chǎn)品和925種制造品的關(guān)稅率。正當(dāng)世界非常需要開明的領(lǐng)導(dǎo)時(shí)，這種強(qiáng)化美國(guó)在經(jīng)濟(jì)上的民族主義的做法，讓人們更加不安，給世界上其他國(guó)家樹立了一個(gè)惡例，相關(guān)國(guó)家紛紛效仿美國(guó)的做法。1930年5月，奧地利信貸銀行宣告破產(chǎn)，歐洲金融信貸危機(jī)開始蔓延。1931年，法國(guó)銀行家開始撤回他們先前在英國(guó)銀行的大量黃金，由于撤出英國(guó)的黃金量太多，以至于英格蘭銀行在1931年9月21日不再支付黃金，英國(guó)政府不得不放棄金本位制。1931年春夏的金融危機(jī)，終于摧毀了現(xiàn)存的國(guó)際匯兌與貿(mào)易制度，并引致西歐明顯的蕭條。?胡佛的智慧過人之處，在于他對(duì)美國(guó)金融體系的救助，力度空前。?胡佛通過1932年1月成立的復(fù)興金融公司貸給5 000多家企業(yè)15億美元，恢復(fù)了大部分公眾信心，成功制止了金融機(jī)構(gòu)的解體。同時(shí)，胡佛與國(guó)會(huì)合作通過另外一些措施加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)。1932年2月27日的《格拉斯-斯蒂格爾法》規(guī)定：政府公債和一些新的商業(yè)票據(jù)可以代替聯(lián)邦票據(jù)，作為支付工具。此法不僅允許聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行擴(kuò)大貨幣量，更重要的是，它還發(fā)放10億美元黃金以對(duì)付外國(guó)提款。1932年7月22日的《聯(lián)邦住宅貸款銀行法》，規(guī)定建立一些住宅貸款銀行，共有資金1.25億美元，使那些建筑與貸款公司、儲(chǔ)蓄銀行和保險(xiǎn)公司不必取消房主的贖回權(quán)，就可以獲得現(xiàn)金。還有1932年1月23日通過的一個(gè)法律，給聯(lián)邦土地銀行提供更多的資金。44?在美國(guó)全力保護(hù)金融機(jī)構(gòu)這一重要命脈的時(shí)候，歐洲已經(jīng)陷入水深火熱之中，這為美國(guó)通過金融工具蠶食大英帝國(guó)的空間、削弱英鎊的影響力打下了良好的基礎(chǔ)。?丘吉爾在錯(cuò)誤的時(shí)間做出的錯(cuò)誤決定，給英國(guó)帶來了災(zāi)難性的后果。使得本來就被債務(wù)困擾的英國(guó)雪上加霜。由于債務(wù)壓力，英國(guó)一直主張取消戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)。早在1922年8月，英國(guó)人就向美國(guó)和其他同盟國(guó)發(fā)出了巴爾福照會(huì)，提出從德國(guó)賠款賬戶和戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)收回的款項(xiàng)必須等于美國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)賬戶付出的款項(xiàng)，即英國(guó)如果每年向美國(guó)償還戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)3 500萬(wàn)英鎊（而后來按道威斯計(jì)劃每年賠款2 400萬(wàn)英鎊），就要求法國(guó)、意大利和其他國(guó)家向英國(guó) 付款1 100萬(wàn)英鎊。?美國(guó)人當(dāng)然不會(huì)同意。因?yàn)槎韲?guó)借英國(guó)的錢根本沒有打算償還，如果玩這種游戲，美國(guó)人當(dāng)然要吃虧。因此，美國(guó)采取了堅(jiān)定的立場(chǎng)：戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)同賠款完全沒有聯(lián)系。在簽訂債務(wù)協(xié)定的時(shí)候，沒有考慮借款國(guó)能否從別國(guó)收到款項(xiàng)。45意思很明確，你英國(guó)欠我美國(guó)的錢，就得還我，別人欠你的錢不還你，跟我有什么關(guān)系？?讀到這段歷史，我們可以感受到，往昔的日不落帝國(guó)，已經(jīng)在悄悄褪掉環(huán)繞其身的光環(huán)！?在債務(wù)問題上，英國(guó)相對(duì)還比較紳士。法國(guó)人和意大利人開始時(shí)認(rèn)為無論從道德上說，還是從財(cái)政上說，它們都不欠美國(guó)的債。美國(guó)國(guó)務(wù)院的報(bào)復(fù)措施是：禁止任何私人向不履行債務(wù)的公民和政府貸款。最后，在這種壓力下，法國(guó)和意大利分別于1925年和1926年屈服。歐洲的一些小國(guó)同樣也俯首聽命。46?1931年9月21日，英國(guó)廢除了剛剛恢復(fù)六年的金本位制貨幣政策，整個(gè)世界都在拋售英鎊，兌換黃金，給英鎊帶來了巨大打擊。英鎊在短短的幾天時(shí)間里，就貶值了25％。英鎊兌美元從1:4.86跌到1:3.75，年末又跌到1:3.25。47
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