愛華網(wǎng)???? 股權(quán)架構(gòu)一團迷霧的依頓電子，二次上會，嚴重依賴稅收優(yōu)惠政策、環(huán)境污染痼疾依然沒有太大改觀，公司對于上述問題依然拒絕給予回復(fù)。 稅收優(yōu)惠影響業(yè)績 盡管公司的股權(quán)架構(gòu)顯得迷霧重重（詳見本報195期B04相關(guān)報道），但依然不妨礙其享受較為優(yōu)惠的稅收政策。但從另一層面來看，“一旦政策調(diào)整或公司相應(yīng)的優(yōu)惠資質(zhì)發(fā)生變化，公司業(yè)績將受到影響”，雷春林對本報記者表示。 招股書顯示，依頓電子為“中外合資經(jīng)營的生產(chǎn)型企業(yè)”，公司及其全資子公司依頓多層均被中山市國家稅務(wù)局核定為享受“兩免三減半”稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)：2006年至2007年底免征企業(yè)所得稅，2008年至2010年底減半征收所得稅，其間同時免征公司及依頓多層的地方所得稅。據(jù)此，公司及依頓多層2008年至2010 年的企業(yè)所得稅稅率為12.5%。 2010年12月，公司被評定為高新技術(shù)企業(yè)，證書有效期為三年。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》相關(guān)規(guī)定，從2010年至2012年可減按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。 招股書計算得出，報告期內(nèi)若執(zhí)行全部25%的所得稅稅率，將使凈利潤金額分別減少4803.63萬元、3925.92萬元、3197.69萬元，企業(yè)所得稅優(yōu)惠占當期凈利潤的比例分別為14.50%、13.97%和11.01%。然而今年其高新技術(shù)企業(yè)資格即將到期，若明年不能繼續(xù)獲得該項資質(zhì)，按上年數(shù)據(jù)，可以預(yù)見其業(yè)績將面臨凈利潤下降約11%的風險。 根據(jù)國家高新技術(shù)企業(yè)認證辦法的規(guī)定，企業(yè)必須滿足的一個條件是“具有大學?？埔陨蠈W歷的科技人員占企業(yè)當年職工總數(shù)的30%以上”。然而公司招股書在按文化程度劃分員工結(jié)構(gòu)時，似乎在刻意回避這一情況，只說明了大學本科及以上文化程度的員工占3.13%、中專及以上占43.24%、高中及其以下占53.63%，并沒有明確大學?？埔陨蠈W歷員工的占比。在這樣一個勞動密集型企業(yè)，其大專以上學歷程度的員工能否達到30%，或?qū)⒊蔀槠溥_標“高新技術(shù)企業(yè)”的一道門檻。 此外，已具有高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)的依頓電子僅擁有一項發(fā)明專利。對此，依頓電子在招股書中也坦承，“未來本公司若無法保持對新技術(shù)的吸收應(yīng)用以及對新產(chǎn)品、新工藝的持續(xù)開發(fā)，將面臨喪失目前技術(shù)優(yōu)勢的風險?！?p> 另外，國家對依頓電子直接出口銷售執(zhí)行“免、抵、退”的增值稅稅收政策，目前出口退稅率為17%。招股書顯示，依頓電子2011年免抵退稅額為26269.10萬元，據(jù)公司測算，若出口退稅率降低一檔為13%，則其2011年的免抵退稅額為20088.13萬元，營業(yè)成本將增加6180.96萬元，毛利率將降低2.16%?？梢姡磥砣魢页隹谕硕愓甙l(fā)生較大變化，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。 環(huán)境污染痼疾 環(huán)境污染問題也是依頓電子長久以來的痼疾。公司生產(chǎn)的主要產(chǎn)品印刷線路板均采用“蝕刻”工藝流程，這種工序排出的廢液里含重金屬元素，能產(chǎn)生廢水、廢氣及固體廢物等污染。未來若出現(xiàn)環(huán)保方面的意外事件或?qū)Νh(huán)境造成污染，將對依頓電子的聲譽及日常經(jīng)營造成極為不利影響。 PCB行業(yè)本身即屬于具有污染性的行業(yè)，其工藝流程中必不可少的蝕刻、電鍍等工序需要酸堿溶液和重金屬銅，產(chǎn)生的污染物包括生產(chǎn)邊料、鉆孔粉等含銅的有價固體廢棄物，以及含有銅、鎳、錫等有色金屬污染物和廢酸、廢堿、COD（化學需氧量）、氟化物、氰化物等一二類污染物。因此環(huán)保部門對此有嚴格規(guī)定，PCB廠商必須建設(shè)有效的污水處理系統(tǒng)。
近幾年來，隨著國家環(huán)保政策日趨嚴格，依頓電子這樣的污染性企業(yè)也日益面臨著經(jīng)營成本提高的風險。未來若有更為嚴格的環(huán)保法規(guī)出臺，“在解決污染問題時，公司的環(huán)保支出將大大增加，經(jīng)營成本也將隨之提高，對公司的利潤水平帶來一定的負面影響，”雷春林對本報記者表示，“如果出現(xiàn)較為嚴重的污染問題，還將影響其上市進程?！?p> 此外，依頓電子產(chǎn)品的銷售渠道主要為出口外銷，報告期內(nèi)公司產(chǎn)品的出口比例分別高達87.05%、87.87%及89.43%；而隨著歐美國家紛紛立法以提高對電子零部件的環(huán)保要求，已禁止鉛、鎘、汞、六價鉻、聚溴聯(lián)苯和聚溴二苯醚等有毒有害物質(zhì)含量超標的產(chǎn)品進行銷售，若其對電子零部件的環(huán)保標準進一步提高，必將增加依頓電子的經(jīng)營成本，對其業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
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