愛華網(wǎng)???? 一直致力于實業(yè)資本化的步森集團，其上市子公司步森股份業(yè)績不佳以及在整個壽氏框架中扮演的角色，頗為耐人尋味。 壽氏家史 步森集團是壽氏王朝。 其前身是浙江諸暨步森制衣有限公司，由壽彩鳳、壽桂鳳、壽曉鳳、壽能豐、陳能恩、王建霞、邊偉烈、朱善8人在1993年11月發(fā)起成立。 其中，壽彩鳳、壽桂鳳、壽曉鳳、壽能豐、陳能恩、王建霞6人為壽氏家族成員。資料顯示，步森服飾成立之初注冊資本僅為180萬元，共分45股，經(jīng)營范圍為襯衫、針織、服裝輔料、針紡織品。 在1993-2006年的13年間，步森集團一共經(jīng)歷了三次增資、兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。 其中最關(guān)鍵的是2000年的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，這是步森集團創(chuàng)始人一代到二代的交接。原擔(dān)任總經(jīng)理的陳能恩接任董事長，成為集團公司繼壽彩鳳之后的第二代掌舵人，部分創(chuàng)始人將自己所持部分股份轉(zhuǎn)讓給自己的子女。是時步森集團產(chǎn)業(yè)規(guī)模達5億元。 2000年11月12日，壽彩鳳將原持有的4582股轉(zhuǎn)讓給陳建國1991股、陳建飛1991股；陳能恩將原持有的4582股轉(zhuǎn)讓給陳智宇1350股、陳智君1350股；壽能豐將原持有的1145股轉(zhuǎn)讓給壽鶴蕾600股；王建霞將原持有的2291股轉(zhuǎn)讓給王建麗209股；王建軍轉(zhuǎn)讓給王建麗491股。 其中，壽彩鳳是陳建飛、陳建國的母親，陳能恩是陳智宇、陳智君的父親；壽能豐為壽鶴蕾的父親；王建霞、王建軍、王建麗為兄弟姐妹；王建霞、王建軍、王建麗的母親壽曉鳳與壽彩鳳、陳能恩、壽能豐為兄弟姐妹。 進軍其他行業(yè)是第二代掌權(quán)人對步森集團作出的重大變革：開設(shè)小額貸款公司，投資證券公司，在諸暨投資開發(fā)房地產(chǎn)，兼并呼倫貝爾步森百貨大樓，在四川投資水泥廠等。 發(fā)展至今日，步森集團對外宣稱自己是“是一家集服裝、房地產(chǎn)、金融、流通貿(mào)易于一體的大型民營股份制企業(yè)”。2008年7月，其經(jīng)營范圍變更為：實業(yè)投資；經(jīng)銷：建筑材料；研究開發(fā)：生物制品。 “多元化并不是服裝企業(yè)的專屬，企業(yè)多元化經(jīng)營有一個好處就是化解風(fēng)險；但是另一方面多元化也可能帶來了主業(yè)不精的后果?！币晃徊辉竿嘎缎彰姆b行業(yè)分析師在接受時代周報記者采訪時表示。 “八爪魚”投資 步森股份是起家之本，現(xiàn)已上市，壽氏家族通過直接或間接的方式控股88.63%。公司主營業(yè)務(wù)為“步森”品牌男裝的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。 2005年6月在步森服飾設(shè)立之初，步森集團作為發(fā)起人以價值7197.67萬元的實物資產(chǎn)作出資，其中5516萬元作為出資額，剩余1681.67萬元作為發(fā)行人對步森集團的負債。 由此，壽氏家族控制的步森集團成為步森股份的實際控制方，持有公司78.80%的股權(quán)。后經(jīng)幾次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，截至步森股份上市，步森集團的持股比例為79.40%。 步森服飾的另一發(fā)起人達森投資，其實質(zhì)控制人也是壽氏家族成員。2005年6月，在步森服飾設(shè)立前夕，為進一步擴大步森服飾的控制權(quán)，壽氏家族火速成立了達森投資。壽氏家族的壽能豐、陳能恩兄弟為該公司的實際控制人，二人合計持有達森投資59.06%的股權(quán)，從而間接控制步森服飾9.5%的股權(quán)，合計665萬股。 達森投資作為步森集團的子公司之一，2010年底凈利潤為-1.79萬元。 服裝行業(yè)轉(zhuǎn)向“金融業(yè)”，一些上市服裝企業(yè)如浙江嘉欣絲綢、森馬服飾、奧康鞋業(yè)都在近兩年成立小額貸款公司。如果說達森投資是為了更多的控股，步森小額貸款公司則是為了緩解主業(yè)盈利增長后勁不足的問題。 2011年12月步森集團等7家法人和10個自然人共同出資3億元成立小貸公司，步森小額貸款公司的法人為陳建飛，貸款產(chǎn)品目前最高額度為人民幣1500萬元。 浙江服裝商會會長鄭晨愛認為，服裝企業(yè)投資小額貸款公司，獲利前景是穩(wěn)定的，是好的，但是預(yù)期盈利不會像過去那樣高，因為融資成本整體在下降，所以獲利太高是不太現(xiàn)實的，但肯定比服裝行業(yè)本身要好。 步森集團也進入了房地產(chǎn)行業(yè)，2002年7月出資2000萬元設(shè)立步森房地產(chǎn)，2007年出資1500萬元成立呼倫貝爾房地產(chǎn)。兩者盈利甚微，前者2010年凈利潤僅為12.34萬元，后者2010年凈利潤也才55.59萬元。 實際上，大多涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的服裝企業(yè)并沒有過上什么好日子：最早涉足房地產(chǎn)的服裝企業(yè)雅戈爾的公開數(shù)據(jù)顯示，其在房地產(chǎn)上投入和回報嚴(yán)重不匹配；同樣的情況出現(xiàn)在紅豆股份，其半年報顯示，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上半年營業(yè)收入同比減少46.28%，營業(yè)利潤率減少了10.18個百分點。上半年，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7393萬元。 第一紡織網(wǎng)主編汪前進認為：“相對來看，多元化企業(yè)普遍都是增幅放緩或者出現(xiàn)虧損，比較穩(wěn)定的還是主業(yè)?！?p> 從步森集團控股的一些子公司業(yè)績來看，其控股70%的步森綠凈生物2010年凈利潤-25.73萬元；控股71.82%的恒森彩印2010年凈利潤-3.52萬元；控股90%的步森經(jīng)貿(mào)2010年凈利潤-0.2萬元。 與服裝更接近的百貨公司的業(yè)績才未見虧損，呼倫貝爾百貨2010年凈利潤3222.57萬元，扎賚諾爾百貨2010年凈利潤794.82萬元。步森集團總部在浙江省諸暨市，而這兩家百貨公司卻位于離之甚遠的內(nèi)蒙古。 步森集團旗下還有一家不僅總部距離遙遠，業(yè)務(wù)也千差萬別的子公司：利森水泥。從服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)做水泥，從東部浙江一腳跨進了西部四川市場，跨度之大令人咋舌。 據(jù)利森水泥集團董事長陳建國向媒體介紹，利森從一開始就能如此迅速地在四川連續(xù)地布置新線、擴張自己的產(chǎn)能規(guī)模，完全是以母公司雄厚的資金實力為支持的，具體講就是利森水泥的兩大股東—香港利萬集團和浙江步森集團強有力的資金保障。陳建國毫不諱言地說，這就是浙江企業(yè)的一個優(yōu)勢。 2011年中國建材整合西南市場，并購了多家水泥集團，最后掛牌“西南水泥”，其中就有利森水泥。 主業(yè)前景黯淡 作為步森集團最大的子公司，步森股份在2011年4月登陸中小板，上市當(dāng)日遭浙江游資爆炒，其以20.88元開盤，最終報收27.49元，較發(fā)行價16.88元上漲62.86%，但是好景不長，第二日即開始下跌，目前在11元上下徘徊。 中信建投陳瑩在今年8月出具的研究報告中稱：“盡管步森品牌有一定的知名度，但目前國內(nèi)中檔商務(wù)男裝行業(yè)競爭較為激烈，和雅戈爾、九牧王、勁霸等公司比較，公司缺乏有代表性和競爭力的產(chǎn)品類別，且公司的毛利率在商務(wù)男裝中位于中低水平，利潤受成本和費用影響較大。公司業(yè)績增長緩慢是造成上市以來股價一路走低的主因。” 2012 年半年報稱，報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)總收入為 2.85 億元，同比增長 10.98%；營業(yè)利潤為 2800.39 萬元，同比增長 28.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 1883.96 萬元，同比增長 11.51%。 公司主要產(chǎn)品褲裝實現(xiàn)營業(yè)收入 8311.23 萬元，同比增長 21.66%；針織衫實現(xiàn)收入 5123.29 萬元，同比增長 116.68%；襯衫、西服收入增長略降不到 2%；而夾克衫降幅最大，達 53.81%。 上述分析師告訴記者：“當(dāng)前經(jīng)濟仍在下行過程中，需求不足，服裝類公司的持續(xù)盈利能力受到影響。上半年男裝銷量不錯，不過去年秋冬季的庫存比較高，預(yù)計男裝訂貨會增速略低于上半年。” 目前經(jīng)濟形勢低迷，人們購買新衣服的欲望下降，庫存高企成為服裝行業(yè)的老大難問題。包括服裝業(yè)及其上游紡織業(yè)在內(nèi)的80家上市公司中報數(shù)據(jù)顯示，80家公司上半年庫存合計高達671.66億元。 步森股份半年報顯示，其存貨余額 1.91 億元，較年初增長 25.83%；其中，庫存商品 1.37 億元，較年初增長 44.48%。 除了庫存問題，上游紡織輔料行業(yè)披露的業(yè)績情況也為服裝行業(yè)蒙上一層陰影。 國內(nèi)拉鏈龍頭企業(yè)潯興股份的半年報顯示，營收4.65億元，減少14.34%，利潤總額減少48.19%。該公司主營的“碼裝”“條裝”“拉頭”的營業(yè)收入同比均減少了12%-18%。內(nèi)銷外貿(mào)均不樂觀，國內(nèi)市場營業(yè)收入為3.79億元，雖然仍然占大頭，但同比減少12%，國外市場營業(yè)收入僅為7500萬元，同比減少20%。
本土紡織龍頭百宏實業(yè)也于日前披露未經(jīng)審核的綜合中期業(yè)績。該公司上半年營收29.72億元，上升0.1%，幾乎與去年持平。其中，內(nèi)銷收入增長4.4%，出口收入下降27.2%，毛利下降3.7%。 中國紡織工業(yè)聯(lián)合會的數(shù)據(jù)顯示，2012年1-6月，我國紡織行業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額1147.93億元，同比下降1.94%，增速較上年同期回落43.19個百分點?；w行業(yè)利潤下降最快，為-52.27%。 中國紡織工業(yè)聯(lián)合會副會長夏令敏曾對外表示，相比2008年金融危機時的狀況，目前中國紡織業(yè)日子更加難過。各項數(shù)據(jù)均顯示，上半年我國紡織行業(yè)運行整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。生產(chǎn)增速下降、出口數(shù)量減少、企業(yè)效益下滑令紡織業(yè)面臨著前所未有的嚴(yán)峻形勢。
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