愛華網(wǎng)?? 目前我們考慮的形態(tài)都是由直線框定的。當(dāng)我們用曲線來圈定形態(tài)時，若要使用諸如趨勢線一類的直線判定時，結(jié)果往往不夠正確。使用曲線定義的形態(tài)同樣也很有用，但是卻更難描述。圓形頂、圓形底圓形頂部或底部（也稱碟、碗或杯形態(tài)）是指反轉(zhuǎn)緩慢、漸進(jìn)的價格形態(tài)，與V形底或倒V形的頂部不同，后者的特點(diǎn)在于擁有明確、急劇的反轉(zhuǎn)特征。當(dāng)價格運(yùn)動到底部時，成交量也順次減少，而當(dāng)價格重新上漲后，成交量也在逐漸上升。在圓形頂部，成交量隨著價格下降而減少，當(dāng)價格逐漸上漲時，成交量也逐漸上升。圓形形態(tài)需要花費(fèi)一定時日才能形成，在形成的過程中會經(jīng)歷一些起起落落，但都是非常短暫的變動。因此，圓形形態(tài)更像是個概念化的形態(tài)，而不是指具體的某一種形態(tài)。有很多形態(tài)依靠圓形形態(tài)才能更完整地進(jìn)行描述。最著名的當(dāng)屬由奧尼爾（O誑eil, 1988）詳細(xì)描述的"帶柄杯狀形態(tài)"（cup-and-handle formation），但是更早一些的文獻(xiàn)中也提到過這種形態(tài)。這種形態(tài)如圖15-13所示，是圓形底部的變化形式，在底部價格回升后展現(xiàn)了"杯口"（lip），之后在小型的密集區(qū)域中經(jīng)歷的短暫下挫，稱為"柄"（handle）。杯口的高點(diǎn)確立了需要在向上突破中關(guān)注的阻力位。有時候，突破一直都沒能發(fā)生，而價格卻順著柄的形狀一路下跌，不斷創(chuàng)造新的低點(diǎn)。傳統(tǒng)的觀點(diǎn)是"帶柄杯狀形態(tài)"是底部反轉(zhuǎn)形態(tài)。但是布爾考斯基研究后發(fā)現(xiàn)，從低點(diǎn)開始的持續(xù)形態(tài)更加可靠，贏利更多。就整體排名而言，雖然圓形形態(tài)非常受歡迎，但排位為13/23。圖15-13 帶柄杯形或碟形的圓形底部及向上突破圓形底部比圓形頂部更普遍，但是兩者都不常發(fā)生。它們往往是長期形態(tài)，在周線圖甚至月線圖上比較容易判定。在價格長期盤整中也有可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)。短期圓形形態(tài)，也稱為"扇貝形態(tài)"（scallops），一般是長期形態(tài)，很難精確定義。圓形形態(tài)的總體表現(xiàn)在所有形態(tài)中排名5/23，失敗率較低只有5%。圓形頂部的表現(xiàn)排名一樣，當(dāng)發(fā)生向下突破時，失敗率相對較高，達(dá)到9%～12%。圓形頂/底部很難辨別，需要使用周線圖或者月線圖進(jìn)行辨別。此外，很難在圓形形態(tài)中交易。首先，突破水平很難確認(rèn)，不過帶柄杯狀形態(tài)除外。其次，形成圓形形態(tài)需要花費(fèi)較久的時間，常不能突破。頭肩形態(tài)
頭肩形態(tài)可以說是技術(shù)形態(tài)中最著名的一種形態(tài)了。人們要想嘲諷技術(shù)分析時，常常搬出這個術(shù)語。但是與其他形態(tài)相比，這種形態(tài)的贏利能力很高，同時也是羅、瑪馬亞斯基（Mamaysky）和王于2000年開展的研究中，唯一顯示了統(tǒng)計(jì)學(xué)顯著性的形態(tài)。頭肩形態(tài)很復(fù)雜，包含了形態(tài)所有三種可能的特征：趨勢線、支撐位或阻力位、圓角。頭肩形態(tài)常見于頂部或底部，以標(biāo)準(zhǔn)的形式出現(xiàn)，或在盤整時作為未能形成的形態(tài)出現(xiàn)。只有在頭肩形態(tài)完成后，才能出手交易。這種形態(tài)異常復(fù)雜，讓很多技術(shù)分析師翹首以盼，甚至過早地行動。該形態(tài)的變現(xiàn)和成功率較高，但前提是整個形態(tài)要全部完成，并滿足所有需求。我們可以介紹頭肩頂?shù)奶卣?。頭肩底形態(tài)（見圖15-15）與頭肩頂呈鏡面反射，里面有很多特征可以互相對應(yīng)。頭肩頂出現(xiàn)前往往會有上漲趨勢，這一上漲趨勢可長可短。如圖15-14所示，頭肩頂形態(tài)可以按照如下方式進(jìn)入（頭肩頂形態(tài)并不一定出現(xiàn)在某個趨勢結(jié)束的時候，還可以出現(xiàn)在盤整狀態(tài)。只是它發(fā)生的概率較低，常出現(xiàn)在頭部有一系列帶有假性向下突破的三角形形態(tài)或一個矩形形態(tài)）。圖15-14 帶有向下突破的頭肩頂形態(tài)頭肩頂形態(tài)擁有一系列精確定義的三個波峰，包括尖形或圓形波峰。一般第二個波峰比第一個、第三個波峰高一點(diǎn)。中間更高的波峰稱為"頭"。第一個波峰稱為"左肩"，第三個波峰稱為"右肩"。左肩和右肩都低于頭部，但是兩肩的高度不一定相同。實(shí)際上，左肩如果比右肩高一點(diǎn)，可以提升頭部形態(tài)形成后的價格表現(xiàn)（頭肩底形態(tài)如圖15-15所示。底部形態(tài)中，如果右肩低點(diǎn)比左肩低點(diǎn)矮一些，可以提升形態(tài)的總體表現(xiàn)）。圖15-15 帶有向上突破的頭肩頂形態(tài)頭肩頂中形態(tài)的三個波峰彼此等距。兩肩以頭為軸心對稱，且在同一水平位上。對稱性很重要，可以方便頭肩頂形態(tài)的辨識。偶爾會出現(xiàn)兩個以上肩形的情況。這種形態(tài)稱為復(fù)合頭肩頂形態(tài)，與標(biāo)準(zhǔn)的兩肩頭肩頂形態(tài)表現(xiàn)大致相同，失敗率也不相上下。在標(biāo)準(zhǔn)頭肩形態(tài)中，肩在頭的兩旁呈現(xiàn)對稱特征。當(dāng)出現(xiàn)雙頭情況時，總體表現(xiàn)和失敗率與標(biāo)準(zhǔn)的頭肩形態(tài)沒有太大差別。此外，還有一個尚未平衡的形態(tài)，由愛德華茲和邁吉提出，很難精確描述，特指那些名為"頭肩頂形態(tài)"但卻無法精確定義的形態(tài)。標(biāo)準(zhǔn)的頭肩形態(tài)最常見，也是大家最為期盼的形態(tài)。波峰之間的底部形成了可識別的趨勢線。技術(shù)分析師稱這條線為"頸線"（neckline）。雖然頸線一般呈水平方向延伸，跟支撐水平線一樣，但除此之外，還有上漲或下跌趨勢線。有證據(jù)表明，在頂部出現(xiàn)上揚(yáng)的趨勢能夠讓頭肩頂形態(tài)比標(biāo)準(zhǔn)的水平頸線產(chǎn)生更好的業(yè)績（在底部形態(tài)中也是如此，只不過頸線在底部形態(tài)中是指阻力位，不是支撐位。在底部形態(tài)中，下降的頸線比上升的頸線能更好地提升形態(tài)發(fā)生后的表現(xiàn)，但是下降的頸線相比水平線，沒有這種優(yōu)勢）。將頸線的斜率調(diào)到極限值，可以破壞頭肩形態(tài)及其可能的作用。成交量通常在上升到左肩峰值的時候最高，然后隨著形態(tài)的發(fā)展不斷降低，但是這并不構(gòu)成頭肩形態(tài)的必要條件。成交量不斷下降的形態(tài)雖然不太常見，但是卻在頂部擁有更好的業(yè)績（而成交量上升在頭肩底部形態(tài)擁有更好的優(yōu)勢）。肩上成交量更高并不會影響頂部的表現(xiàn)，但是對于頭肩底部形態(tài)來說，右肩成交量比左肩成交量更高能大幅度提高突破后的業(yè)績表現(xiàn)。當(dāng)右肩形成后，價格跌破頸線，就產(chǎn)生了突破和行動信號。對于形態(tài)來說，突破是必不可少的條件。在形態(tài)完結(jié)之前進(jìn)行事后評判是危險(xiǎn)的。有時候，右肩并不完整，價格也沒能突破頸線，只能上升到突破右肩峰值的水平。這不僅表明了頭肩形態(tài)的失敗，也說明分析師不能武斷認(rèn)定突破已經(jīng)發(fā)生，從而錯誤地過早行動。根據(jù)施瓦格的觀點(diǎn)（Schwager, 1996），頭肩形態(tài)的失敗可以提供大量的贏利機(jī)會。當(dāng)價格跌破頸線，然后反轉(zhuǎn)到達(dá)右肩時，就發(fā)生了標(biāo)準(zhǔn)型的失敗。這種形態(tài)失敗比較少見。突破常常伴隨成交量的上升，但是成交量下降并不代表形態(tài)失敗即將發(fā)生。只是成交量下降的情況很少見。底部形態(tài)的成交量上升可以提高業(yè)績，而頂部形態(tài)突破點(diǎn)成交量下降可以提高總體形態(tài)的業(yè)績表現(xiàn)。拉回或拋回現(xiàn)象比較常見，一般底部發(fā)生的概率高達(dá)45%～63%，而頂部發(fā)生這類現(xiàn)象的概率就更高了，有60%～70%?？偠灾^肩形態(tài)不僅是最著名的形態(tài)，連很多非技術(shù)分析人員都知道，而且也是所有經(jīng)典形態(tài)中最可靠、最有利可圖的形態(tài)。標(biāo)準(zhǔn)的頭肩頂形態(tài)業(yè)績表現(xiàn)排名第一，復(fù)合頂部形態(tài)排名第三，標(biāo)準(zhǔn)的底部形態(tài)排名第七，復(fù)合的底部形態(tài)排名第九。無論是頂部還是底部形態(tài)，都位于形態(tài)業(yè)績榜單的前列。在其他各種形態(tài)中，我們知道當(dāng)拉回或者拋回發(fā)生時，就會對業(yè)績產(chǎn)生影響。頭肩形態(tài)也是如此。頂部和底部的形態(tài)失敗率比較低，沒能突破5%的收益率的概率只有3%～4%?？偠灾^肩形態(tài)可靠性、贏利性都較高。投資常識15-9 頭肩形態(tài)交易一旦發(fā)現(xiàn)某個形態(tài)具備了形成的特征，頸線就成了最重要的標(biāo)志。頸線是突破發(fā)生的位置。不能按照頸線突破的預(yù)期過早行動，因?yàn)槭〉娘L(fēng)險(xiǎn)太大。例如下降三角形形態(tài)的向上突破中，作為強(qiáng)勢的上漲形態(tài)，從降低的峰值開始的上揚(yáng)和平坦的頸線整體的趨勢較強(qiáng)。頭肩底形態(tài)也一樣。向下突破的上升三角形也是一個有力的形態(tài)。因此應(yīng)在右肩反轉(zhuǎn)點(diǎn)附近設(shè)置突破止損點(diǎn)。一旦觸發(fā)突破點(diǎn)，失敗的風(fēng)險(xiǎn)大大降低。若突破態(tài)勢穿越了頸線，使用標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)作為指南指導(dǎo)交易；若穿越右肩極值點(diǎn)的突破構(gòu)成失敗的頭肩形態(tài)，請用適當(dāng)?shù)娜切涡螒B(tài)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)引導(dǎo)自己交易。頭肩形態(tài)的價格目標(biāo)比較準(zhǔn)確。與其他形態(tài)價格目標(biāo)計(jì)算方法一致，可以將形態(tài)的高度與突破價格相加或者由突破價格減去形態(tài)高度。從頭部的峰值到突破頸線點(diǎn)畫出一條垂直的線，并衡量兩點(diǎn)之間的垂直距離，即可得到形態(tài)的高度。這對于傾斜或平坦的頸線來說同樣適用。短期持續(xù)的交易形態(tài)──旗形、細(xì)長三角旗形為了有效地使用交易資本，可以考慮在旗形和細(xì)長三角旗形形態(tài)（也叫下半旗形態(tài)）中交易。這類形態(tài)經(jīng)常發(fā)生，贏利較快，也比較可靠。這種形態(tài)突破點(diǎn)發(fā)生后，價格會馬上作出反應(yīng)，經(jīng)歷幾次拉回或者拋回，總體失敗率較低。一些成功的交易者就在旗形形態(tài)和三角旗形形態(tài)中交易，因?yàn)檫@類形態(tài)優(yōu)點(diǎn)較多。事實(shí)上，旗形和細(xì)長三角旗形只不過是同一形態(tài)的不同程度變化而已。旗形是一條短期的軌道，其傾斜的方向與趨勢相反。細(xì)長三角形形態(tài)是一個短期的三角形形態(tài)，其方向也與趨勢線相反。這兩個形態(tài)具體的情況如圖15-16所示。圖15-16 上漲的旗形和細(xì)長三角旗形態(tài)旗形和細(xì)長三角旗形形態(tài)出現(xiàn)之前常有急劇尖銳的價格態(tài)勢，因此趨勢斜率呈45°角，優(yōu)于直線上升的情況。旗形形態(tài)之前升勢的漲幅達(dá)90%，失敗率為零，平均收益達(dá)69%。旗形形態(tài)在眾多形態(tài)中是最容易駕馭的。兩條平行的趨勢線形成一個軌道，價格就在這個軌道范圍內(nèi)運(yùn)行，形成旗幟狀，而軌道可以朝向任何方向。當(dāng)軌道的方向與之前趨勢的方向不同時，獲得的業(yè)績最佳。旗形形態(tài)的周期較短，一般幾天到幾周不等。最佳的旗形形態(tài)應(yīng)該在15天以內(nèi)。在旗形形態(tài)形成的過程中，成交量一般都會隨之下降。事實(shí)上有80%的旗形形態(tài)都具有成交量下降的特點(diǎn)。三角旗形態(tài)與旗形形態(tài)類似，只是趨勢線不平行，兩條趨勢線相交，可以形成一個小型的三角旗形。細(xì)長三角旗形態(tài)的方向往往與之前的價格趨勢相反，只是態(tài)勢更猛烈。而且三角旗形態(tài)還可以呈水平方向，甚至與之前的趨勢相同。三角旗形態(tài)與楔形形態(tài)不同，周期更短，在出現(xiàn)之前，應(yīng)該有劇烈的趨勢作前奏。楔形往往是長期趨勢。三角旗形態(tài)成交量下降更為普遍。90%的三角旗形態(tài)都有明顯的成交量下降的趨勢。這種形態(tài)會出現(xiàn)兩種失敗。首先可以發(fā)生與之前趨勢反方向的突破。其次，在突破發(fā)生之后可能出現(xiàn)形態(tài)失敗。由于旗形形態(tài)或三角旗形態(tài)通常是連續(xù)的，突破可以在之前趨勢的方向發(fā)生，只是需要更強(qiáng)烈的動力。而當(dāng)突破在與先前趨勢相反的方向發(fā)生時，沒能突破，自然就會返回到之前的趨勢線上來，其間要有幾番揪心的經(jīng)歷，還會觸發(fā)幾個保護(hù)性止損指令。投資常識15-10 旗形形態(tài)和三角旗形態(tài)交易──測定規(guī)則由于旗形形態(tài)和三角旗形態(tài)失敗率較低，會經(jīng)歷拉回或拋回，而且歷時短暫，形態(tài)前后有陡峭的價格趨勢發(fā)生，因此這些形態(tài)很容易判定。最重要的標(biāo)記性特征是形態(tài)出現(xiàn)前有劇烈的趨勢。分析師要格外謹(jǐn)慎，最終確定整個形態(tài)已經(jīng)發(fā)生，等待突破的發(fā)生。當(dāng)趨勢線被突破時就發(fā)生了突破，方向與之前趨勢線方向一致。計(jì)算這些形態(tài)的價格目標(biāo)，要衡量強(qiáng)勢趨勢的起點(diǎn)到形態(tài)的首個反轉(zhuǎn)點(diǎn)的距離，而不一定是整個趨勢的起點(diǎn)到反轉(zhuǎn)點(diǎn)的距離，再將這個距離加上突破點(diǎn)的價格。這一方法稱為"測定規(guī)則"（見圖15-17），只適用于旗形形態(tài)和三角旗形態(tài)。這意味著這類形態(tài)一般出現(xiàn)在整個強(qiáng)烈趨勢的中間，也因此將它們稱為"下半旗形態(tài)"（half-mast pattern）。這種方法預(yù)測價格目標(biāo)不能保證長時間準(zhǔn)確無誤（概率為60%），但由于后續(xù)趨勢比較陡峭，為了保護(hù)利潤，需要設(shè)置緊密追蹤的止損點(diǎn)。圖15-17 測定規(guī)則（道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)小時走勢圖：2010年7月1日～7月16日）
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