愛華網(wǎng)?? 隨著年底規(guī)模沖刺，整個(gè)券商資產(chǎn)管理受托客戶資產(chǎn)的規(guī)模已明確突破1.3萬億元，相比2011年末的2818億元，券商資管規(guī)模增長了三倍多，實(shí)現(xiàn)了飛躍式的發(fā)展。 定向資管大熱 2012年是證券業(yè)大創(chuàng)新的一年，整個(gè)證券業(yè)迎來了一個(gè)重整山河的契機(jī)，定向資產(chǎn)管理則成為其中的突破口。 證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2011年末，券商資管受托管理資本金總額為2819億元；截至2012年6月30日，76家獲準(zhǔn)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券公司受托管理資本金總額，猛增至4802億元，半年增幅達(dá)到了驚人的70%；2012年三季度末，券商資管受托管理資本金總額為9296億元，短短一個(gè)季度環(huán)比增幅逾90%。定向資產(chǎn)管理規(guī)模擴(kuò)大化運(yùn)動(dòng)在2012年轟轟烈烈展開。 數(shù)據(jù)表明，截至三季度末，券商集合資產(chǎn)管理和專項(xiàng)資產(chǎn)管理的規(guī)模僅增加500億元左右，其余6000億元規(guī)模均得歸功于定向資產(chǎn)管理。至此，券商資管步入定向資管、集合理財(cái)和專項(xiàng)資管三分天下的格局。定向資產(chǎn)管理針對(duì)高端客戶，收益比較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小，在現(xiàn)在的行情下，發(fā)行難度將會(huì)低很多。 眼下的行業(yè)格局中，定向資產(chǎn)管理已明確踏上千億平臺(tái)的有國泰君安和宏源證券。 國泰君安證券副總裁兼資產(chǎn)管理公司董事長顧頡曾經(jīng)的豪言壯語已經(jīng)提前實(shí)現(xiàn)。2011年底，顧頡稱：“未來我們將提升至資產(chǎn)管理行業(yè)的第一梯隊(duì)，規(guī)模達(dá)到1000億元水平，與公募基金的第一梯隊(duì)看齊?！?p> 不過，與國泰君安的持續(xù)領(lǐng)先相比，2012年靠定向資管一戰(zhàn)成名的宏源證券，更值得關(guān)注。 消息人士透露，宏源證券早在2012年10月就已經(jīng)突破千億大關(guān)，達(dá)到1151億元。而證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2011年底時(shí)，宏源證券資產(chǎn)管理的規(guī)模只有45億元，排名第20位。 僅僅一年時(shí)間，宏源證券便依托定向資產(chǎn)管理殺出重圍。“如果不出意外，2012年底的資管規(guī)模排名中，宏源證券至少排名行業(yè)前三，也有可能會(huì)拿下行業(yè)第一的寶座。”一位熟悉宏源證券的券商人士分析說。 宏源證券和國泰君安在定向資產(chǎn)管理的建樹，讓其他券商分外眼紅。本報(bào)記者了解到，包括中信證券、長江證券、方正證券、東方證券等在內(nèi)的大多數(shù)券商都已經(jīng)加入到定向業(yè)務(wù)的隊(duì)伍中來。 中信證券資產(chǎn)管理一位負(fù)責(zé)人解釋說，定向資管現(xiàn)在費(fèi)率節(jié)節(jié)下降，未來的路其實(shí)并不明朗，尤其是各家券商在這類業(yè)務(wù)上是否真的擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力，仍然值得琢磨。 另一中型券商資管人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，隨著加入的券商越來越多，券商定向資管的費(fèi)用在不斷下降，此前的市場(chǎng)價(jià)基本還在千分之一，現(xiàn)在則基本在萬分之五以下，但是勝在能夠迅速做大規(guī)模，券商還是樂此不疲。甚至有資管人士透露，為了在年底排名中不至于太過難看，現(xiàn)在華南有一家券商已經(jīng)承諾不再收手續(xù)費(fèi)，改為免費(fèi)幫銀行資產(chǎn)證券化?！凹t?！敝疇?zhēng)日趨白熱化。
僅僅大半年時(shí)間，定向資管的費(fèi)率從最早的千分之三下降到萬分之五，直至“免費(fèi)”。殘酷性堪比當(dāng)年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)大打價(jià)格戰(zhàn)的激烈競(jìng)爭(zhēng)年代。 上述人士告訴記者，做大規(guī)模主要是著眼于日后的市場(chǎng)份額和行業(yè)地位，以期將來牌照進(jìn)一步放開時(shí)，有機(jī)會(huì)管理保險(xiǎn)等其他資金，開拓業(yè)務(wù)。 集合理財(cái)考驗(yàn)實(shí)力 定向資產(chǎn)管理產(chǎn)品雖然在擴(kuò)大券商資管的規(guī)模方面作用顯著，但直接反映一家券商投研軟實(shí)力的硬指標(biāo)，依然是集合理財(cái)成績(jī)的優(yōu)劣。 截止到目前，69家券商發(fā)行的401只產(chǎn)品尚在存續(xù)期內(nèi)。其中，限定性產(chǎn)品116只，主要投資標(biāo)的為債券和貨幣；非限定性產(chǎn)品285只，主要分為股票型、混合型、FOF、QDII和指數(shù)型。截止到2012年12月21日，283只產(chǎn)品中，160只產(chǎn)品相對(duì)收益為負(fù)，另外的123只產(chǎn)品相對(duì)收益為正，2012年產(chǎn)品業(yè)績(jī)下滑的比例超過上升的比例。 過去兩年，股票市場(chǎng)低迷，集合理財(cái)產(chǎn)品的凈值大都在1元以下，甚至有不少產(chǎn)品因?yàn)榈^大已經(jīng)清盤。公募基金和券商集合理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行已經(jīng)進(jìn)入冰凍期。規(guī)模不能擴(kuò)大，管理費(fèi)就不會(huì)增加，券商自然沒錢可賺。更為嚴(yán)峻的是，大多數(shù)券商資管的產(chǎn)品凈值，仍然在1元以下。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，283只可統(tǒng)計(jì)產(chǎn)品中，累計(jì)凈值超過1元的只有104只，其他179只產(chǎn)品凈值均在1元以下。 以“青睞白馬股”著稱的興業(yè)資管成為排行榜上的大白馬。萬德數(shù)據(jù)顯示，普通股票型基金里，興業(yè)資管的玉麒麟2號(hào)、金麒麟2號(hào)和玉麒麟1號(hào)分別以27.24%、17.09%和15.22%的年收益奪得三甲。另，金麒麟1號(hào)、3號(hào)和5號(hào)亦在同類產(chǎn)品中躋身前五。排名依然遙遙領(lǐng)先。 今年上半年，浙商證券發(fā)行的浙商金惠1號(hào)憑借16.77%的漲幅重回榜首，成為同類207只券商集合資管產(chǎn)品中的“半程”冠軍。而浙商證券另一款產(chǎn)品金惠引航以15.86%的漲幅列第二位。兩只產(chǎn)品均為平衡混合型產(chǎn)品。 幾家歡喜幾家愁。東海證券所管理的東海精選2號(hào)以年收益-23.60%墊底，東莞證券旗峰2號(hào)年收益-21.03%，同樣虧損幅度超過20%而成為倒數(shù)第二。
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