愛華網(wǎng)??? 活化資產(chǎn)、甩掉冗余、集中優(yōu)勢兵力 六年情緣一朝散。在牽手6年，卻沒有結(jié)到理想中的碩果后，統(tǒng)一今麥郎在協(xié)商同意后，選擇了單飛。 《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪調(diào)查了解到，統(tǒng)一的“老壇酸菜面”等單品逐漸獲得市場認(rèn)可后，成為其業(yè)績提升的主要拉動力，加大這些單品的產(chǎn)能與市場份額是其當(dāng)務(wù)之急。所以，擴(kuò)充產(chǎn)能也就成為統(tǒng)一當(dāng)下的重要工作。但是高額的資金需求與高速的擴(kuò)張計(jì)劃，對現(xiàn)金流算不上充裕的統(tǒng)一造成了考驗(yàn)，出售合資公司資產(chǎn)也就成為其首選。 或?yàn)榛I資 “統(tǒng)一在2006年與今麥郎飲品的合作采取的是財(cái)務(wù)投資方式。從2006年至今，采購、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)都是今麥郎飲品獨(dú)立運(yùn)營的，統(tǒng)一對具體運(yùn)營并沒有參與。統(tǒng)一退出后，還會有其他投資方進(jìn)來，新投資方應(yīng)該也是扮演財(cái)務(wù)投資的角色，對今麥郎的生產(chǎn)經(jīng)營沒有任何影響，同時(shí)有可能會帶來更多的資源?！彪m然統(tǒng)一方面對于出售今麥郎股權(quán)的問題諱莫如深，但是今麥郎方面卻對外有所表態(tài)，其12月19日給記者的回復(fù)也解答了外界部分疑問。 事件源于12月11日統(tǒng)一企業(yè)中國控股有限公司發(fā)布的一紙公告，統(tǒng)一方面對外宣稱，公司正與多名潛在買家進(jìn)行磋商，擬出售統(tǒng)一旗下兩家全資附屬公司所持有的今麥郎飲品股份有限公司共計(jì)47.83%股權(quán)。統(tǒng)一集團(tuán)新聞發(fā)言人楊壽正在接受記者采訪時(shí)還表示，這是基于合作伙伴的理解和支持，活化公司資產(chǎn)使用效率。 統(tǒng)一方面的表態(tài)與6年前雙方初步確立合作關(guān)系時(shí)截然不同。6年前的2006年2月，今麥郎投資有限公司與統(tǒng)一企業(yè)（中國）投資有限公司舉行合資簽約儀式，宣布成立今麥郎飲品。而這樣兩家在方便面市場競爭的對手在飲品市場攜手合作，一度被業(yè)內(nèi)稱為“引發(fā)轟動的握手”。 對于此番統(tǒng)一撤出今麥郎，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，是今麥郎飲品業(yè)績不佳拖累統(tǒng)一，所以投資向來謹(jǐn)慎的統(tǒng)一選擇及時(shí)抽身。但是記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，情況并非如此。來自中國飲料工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2011年，今麥郎飲品股份有限公司產(chǎn)量達(dá)到飲料行業(yè)第八位，銷售額為飲料行業(yè)的第十九位。統(tǒng)一在今年的中期財(cái)報(bào)中還明確提出，該財(cái)期內(nèi)今麥郎飲品股份有限公司及武漢紫江統(tǒng)一企業(yè)有限公司盈利增加，以致應(yīng)占共同控制實(shí)體及聯(lián)營公司凈利潤上升至人民幣6360萬元，比2011年上半年的4170萬元增加了2190萬元，似乎并沒有到“拖累”統(tǒng)一的地步。 今麥郎董事總經(jīng)理和成安也向記者強(qiáng)調(diào)：“我們2006年飲料銷售額為0.57億元，2011年為23.28億元。面對國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢不太好的形勢下，中國飲料行業(yè)發(fā)展速度漸緩，而今麥郎飲品始終保持了2位數(shù)快速發(fā)展，預(yù)計(jì)今年銷售額將會達(dá)到32.55億元，比去年同期增長30%以上。” 這樣說來，今麥郎飲品公司并沒有淪落為必須“甩賣”的不良資產(chǎn)，此時(shí)出售其股權(quán)，統(tǒng)一到底意欲何為呢？ 其實(shí)，這也并非統(tǒng)一首次處理合資公司資產(chǎn)。早在2009年，統(tǒng)一中國將其所持有的北京統(tǒng)一麒麟飲料公司50%的股權(quán)以360.55萬港元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給麒麟中國投資有限公司；去年6月又以希望集中精力發(fā)展大陸食品加工業(yè)務(wù)為由，將其所持的位于天津、廣州與重慶3家大陸合資公司的股權(quán)，作價(jià)1.1億元出售給合資伙伴家樂福中國控股公司。當(dāng)時(shí)，統(tǒng)一是否會退出今麥郎還曾引發(fā)業(yè)界猜測。 對于此次出售今麥郎，統(tǒng)一僅解釋為“活用公司資產(chǎn)”，今麥郎方面也很官方地回應(yīng)：統(tǒng)一的退出更多是基于其自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要。 康師傅公司內(nèi)部人士則告訴記者，企業(yè)做出這種舉動只有兩種可能：一個(gè)是價(jià)格合適，一個(gè)是財(cái)務(wù)需要，從統(tǒng)一的情況來看，應(yīng)該是這兩個(gè)可能同時(shí)具備。 德意志銀行發(fā)表的報(bào)告指出，統(tǒng)一出售今麥郎可從中受惠，有助于其集中拓展自家品牌及銷售渠道，消除產(chǎn)品在某些地區(qū)出現(xiàn)重疊的問題，同時(shí)，以今麥郎近日的利潤計(jì)算（2012年盈利預(yù)測為1億元人民幣），假設(shè)統(tǒng)一可以市盈率15~20倍出售，預(yù)計(jì)可獲7.15億~9.54億元人民幣收益，可以為統(tǒng)一資本開支提供資金，其負(fù)債比率也有望由2012年44%降至28%~31%。 記者查詢統(tǒng)一財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，截至2012年6月30日，該集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為人民幣38.17億元，而借款為41.04億元，其中借款部分只有41.6%的借款償還期為1年以上。
另外，有評論認(rèn)為，隨著統(tǒng)一在大陸市場的逐漸擴(kuò)大，其飲料業(yè)務(wù)羽翼漸豐，合資公司存在的意義逐漸減弱，某些公司還與本公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖突，比如今麥郎飲品公司的不少產(chǎn)品與統(tǒng)一旗下產(chǎn)品相沖突，同時(shí)統(tǒng)一也開始專注本公司業(yè)務(wù)的發(fā)展及擴(kuò)張，需要大量資金，而剝離合資公司資產(chǎn)正好可以為自身業(yè)務(wù)的發(fā)展提供資金。 統(tǒng)一在2011年財(cái)報(bào)中表示：本集團(tuán)啟動大幅擴(kuò)廠計(jì)劃，目前新增基地計(jì)劃遍布中國各地，并且在現(xiàn)有基地中增加新生產(chǎn)線，汰換老舊生產(chǎn)線，以提高整體生產(chǎn)效率，預(yù)計(jì)2012年~2013年將進(jìn)入產(chǎn)能快速增長期，引進(jìn)高速新工藝生產(chǎn)線，解決過去產(chǎn)能不足之情況，以及有效改善過去運(yùn)輸距離過長、配送時(shí)效不易掌控的問題。 事實(shí)上，統(tǒng)一今年以來已經(jīng)在大陸的動作也不斷。1月，統(tǒng)一在蘇州昆山總投資1.056億美元的新基地開工；9月又宣布在南京投資9000萬美元建產(chǎn)業(yè)園；第四季度又宣布將在山東及甘肅等地投產(chǎn)大型生產(chǎn)線及礦泉水裝瓶廠。 根據(jù)該公司的規(guī)劃，到2014年，將建立40家子公司，而從其2011年財(cái)報(bào)情況來看，其目前僅有31家生產(chǎn)飲料或方便面食品的子公司，也就是說在這三年時(shí)間里，統(tǒng)一要新建9家工廠，按照其此前建廠投資大多超過1億美元的情況計(jì)算，統(tǒng)一要為這一目標(biāo)籌備至少9億美元。以其當(dāng)前的現(xiàn)金流情況來看，顯得不足以支撐這一“宏偉”藍(lán)圖的實(shí)施，出售資產(chǎn)補(bǔ)充現(xiàn)金流自然不失為良策。 況且，今麥郎雖然不至于拖其后腿，但是實(shí)在算不上什么優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華直言，統(tǒng)一與合作伙伴的主營業(yè)務(wù)有重疊，且產(chǎn)品種類也大同小異，形成同業(yè)競爭。同時(shí)在管理方面也暴露出了不足，統(tǒng)一投資后，雙方處于獨(dú)立運(yùn)營的狀態(tài)，當(dāng)初共同發(fā)展的理念早已棄之，這算得上是一個(gè)失誤的決策，因?yàn)楫?dāng)初統(tǒng)一是在市場份額落后康師傅的情況下做出這個(gè)決定，現(xiàn)如今統(tǒng)一飲品的市場份額依舊落后于康師傅，甚至差距都未有明顯縮小。統(tǒng)一未來的發(fā)展應(yīng)是推出新產(chǎn)品，進(jìn)而贏取更多市場份額。 對抗康師傅 康師傅另外一位內(nèi)部人士告訴記者，最近幾年飲料行業(yè)競爭越來越激烈，康師傅和百事的戰(zhàn)略聯(lián)盟，提高了綜合競爭力，今麥郎飲品的銷售額已有幾十個(gè)億，雖然利潤不是很高，但是賣相不錯(cuò)，這個(gè)時(shí)候賣掉也是一個(gè)好的選擇。 自上個(gè)世紀(jì)90年代進(jìn)軍大陸市場以來，康師傅和統(tǒng)一這對來自中國臺灣的生死冤家已經(jīng)纏斗了10多年，在產(chǎn)能方面你追我趕的爭斗也從未緩和，近年來統(tǒng)一與康師傅的差距被拉大，其大手筆擴(kuò)充產(chǎn)能的口號和消息不斷傳出。加之雙方競爭的日趨激烈，僅今年以來，先是傳出康師傅實(shí)施“排統(tǒng)計(jì)劃”，在終端扼殺統(tǒng)一，接著又陷入雙方借反日情緒互揭日資背景的不正當(dāng)競爭。所以，雙方的爭斗更加硝煙彌漫。 事實(shí)上，康師傅掌門人魏氏四兄弟開始創(chuàng)業(yè)時(shí)，統(tǒng)一已經(jīng)是中國臺灣家喻戶曉的食品老大，而如今統(tǒng)一在大陸市場卻一直充當(dāng)著康師傅的“小弟”，這不能不說是統(tǒng)一的一大憾事。據(jù)最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，統(tǒng)一2011年全年在大陸地區(qū)的收入為169.32億元人民幣，凈利潤為3.12億元人民幣；而康師傅大陸公司2011年全年實(shí)現(xiàn)收入78.67億美元，盈利4.20億美元（約為人民幣26億元）。可見，康師傅大陸公司的凈利潤是統(tǒng)一的8倍多，雙方盈利數(shù)據(jù)上的差距較2010年進(jìn)一步拉大。 對于統(tǒng)一大陸業(yè)務(wù)的不“給力”，市場研究人士認(rèn)為，康師傅擁有先入為主的優(yōu)勢，統(tǒng)一進(jìn)入內(nèi)地以后沒有找到自身發(fā)展的特色，而是選擇緊貼康師傅，實(shí)行跟隨戰(zhàn)略，在“第一名法則”的影響下，就決定了統(tǒng)一很難成為行業(yè)霸主。 另外，雙方在大陸戰(zhàn)略不同的一點(diǎn)在于，康師傅圍繞主業(yè)加大市場布局，目前在大陸建成80余家子公司，形成555個(gè)營業(yè)所、91個(gè)倉庫、6188家經(jīng)銷商及86755家直營零售商；而統(tǒng)一為了在康師傅的陰霾下站穩(wěn)腳跟，選擇了建廠與投資的雙向發(fā)展，不僅與今麥郎，還與完達(dá)山、健力寶、安德利果汁、匯源等有過合作。但是統(tǒng)一大多以參股投資的形式進(jìn)行合作，并沒有在經(jīng)營權(quán)上取得話語權(quán)，一如與今麥郎的合作。 如今，2008年推出的“老壇酸菜面”市場反應(yīng)良好，在早已進(jìn)入零和狀態(tài)的方便面市場，為統(tǒng)一極大地開拓、搶占并增加市場份額的時(shí)機(jī)，助其方便面的市場占有率由2010年的9.5%提升至13.5%，而2012年的預(yù)計(jì)市場成績還會更好。另外，其旗下的阿薩姆奶茶飲品的市場占有率也在逐步提升，這些向好的業(yè)績，使統(tǒng)一更加專注自身業(yè)務(wù)的發(fā)展。增加這些明星單品的產(chǎn)能，以搶占更多的市場份額，亦是明智的選擇。 但是統(tǒng)一產(chǎn)能的擴(kuò)充，康師傅方面自然不會聽之任之，所以接下來雙方的軍備競爭將再度打響。
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