愛華網(wǎng)???? 趨勢停滯的認定趨勢路線圖指明了趨勢運行的可能軌跡，我們嘗試利用歷史圖表的特點及對趨勢定義的把握，一一展開趨勢運行中每個階段的特點與標準。我們先從上升趨勢的停滯講起。上升趨勢中最能體現(xiàn)向前運行的位置是不斷上抬的道氏低點，且其后的高點不斷上抬。反映在市場心理上，道氏低點為上升趨勢中的平臺，只要價格平穩(wěn)運行在這個平臺之上，將來更大的概率是價格會創(chuàng)下新高，并開始造就新的上升平臺。因此，上升趨勢中緊守這個"平臺"是多頭的首要任務(wù)。如果這個平臺被空頭壓迫，致使在該平臺上多頭并不占據(jù)優(yōu)勢，空頭促使價格測試、下探于這個平臺下方附近水平，那么上升趨勢即停滯。更確切地說就是，上升趨勢的停滯標準為價格測試、刺探LDL。如圖1-13所示，自低點至高點A的這段上升趨勢較為規(guī)則，低點不斷抬高，高點不斷上揚，當然LDL也不斷上揚。達圖 1-13到點A后LDL為點B，該位本身是潛在的進一步上揚的平臺，但是自點A之后，匯價下跌，并跌破了點B，使上升趨勢的平臺陷落。一旦匯價刺破點B，我們即認定趨勢停滯。上圖中，或由于多頭力量衰竭嚴重，或由于高位的空頭力量足夠強大，導致價格走到點B水平之下較遠的距離D。在這種情況下趨勢反轉(zhuǎn)的風險更大（但并非絕對）。圖 1-14有時，趨勢的停滯表現(xiàn)得較為溫和，匯價并未行至點B之下很遠的距離（見圖1-14）。在上升趨勢較為強勁的走勢中，由于多頭力量優(yōu)勢更為明顯，因此基于多頭結(jié)利、高位空頭打壓等因素而產(chǎn)生下行，但回撤幅度較為有限，只能在LDL點B下方附近就止住下行步伐。但是因為已經(jīng)下穿上升平臺即點B，因此也被認定為趨勢停滯。趨勢停滯過程的兩種常見表現(xiàn)前述兩幅圖1-13、圖1-14中，如果我們都將點A之后水平B之上的走勢用圓圈表示。如圖1-15和圖1-16所示，因為自點A至點C或者點D的走勢一定是一段下跌走勢，它就可能有兩種表現(xiàn)：一種為急劇的一段下跌，但是并未以趨勢的方式（即有明顯的高低點變化）出現(xiàn)，如圖1-13和圖1-14所示，自點A至點C或D，是速度較快的簡單"下行或回撤"，期間并未出現(xiàn)階段性高點或稱之為短期走勢的道氏高點；另外一種表現(xiàn)為一段短期的下行"趨勢"，如圖1-17和圖1-18所示，自點A至點C或者D的下行中，出現(xiàn)了階段性的高點（它們可以暫時被稱為短期下行"趨勢"的道氏高點）。圖 1-15圖 1-16圖1-17圖1-18圖1-19是實例圖表。圖中顯示為歐元/美元1小時圖上的一段上行趨勢，匯價升至1.291 0高點后，介于1.289 2~1.291 0兩高點之間的最低點1.284 4為當時的LDL。匯價自1.291 0下跌，探至1.284 4下方的1.282 9，趨勢停滯。不久匯價即重新展開上行，且升破1.291 0高點至1.303 3，此時LDL變?yōu)?.282 9，我們不再關(guān)注1.284 4低點。圖 1-19趨勢不斷向前運行，持續(xù)走高，屢創(chuàng)新高，并且LDL也不斷上抬，直至1.306 0低點。匯價此后直接從1.315 9展開簡單而急劇的下行，下探LDL 1.306 0，趨勢再次停滯。注意，這里曾經(jīng)擔當過LDL的1.304 8和1.306 0非常接近，因此更合理的LDL應(yīng)該是1.304 8；不過即使如此，匯價也測試了1.304 8位置，趨勢停滯的現(xiàn)象并未受到影響。圖1-20為歐元/美元1小時圖的另外一段走勢。與前一圖例匯價自高點直接向下回撤導致趨勢停滯不同，該圖中匯價自1.504 8高點回撤至趨勢停滯，表現(xiàn)為一段短期的下行趨勢，期間出現(xiàn)了階段性高點，即道氏高點。圖 1-20然而，無論是表現(xiàn)為簡單下行還是表現(xiàn)為短期趨勢下行，對認定趨勢的停滯都無關(guān)緊要，只要價格達到LDL之下，即可判斷趨勢停滯。下跌趨勢的停滯下跌趨勢的停滯原理與此前相近。圖1-21中點B為下跌趨勢的LDH，匯價自最低點A開始反彈，與圓圈處刺探點B上方，導致下跌趨勢停滯，并進一步上行至點D。有時趨勢的停滯更為溫和，如圖1-22所示。圖 1-21圖 1-22而且，類似于上升趨勢的停滯，下跌趨勢中從最低點A開始的反彈可能是簡單而急劇的走高，如前兩圖1-21與圖1-22，也可能是震蕩上行，如圖1-23與圖1-24所示。圖1-25是歐元/美元4小時圖。匯價此前展開大幅下跌，圖中所示LDH位于1.437 1。之后匯價觸底反彈，（先是突破下行趨勢線）刺探了LDH，一度收盤在該位上方，導致下跌趨勢停滯。本圖中匯價在LDH1.437 1的上行力度并不強，而且在刺探該位后便展開整理。圖 1-23
圖 1-24圖 1-25下面另外一張4小時圖是匯價以較大幅度升破LDH的例子。圖1-26中顯示，匯價跌至1.248 3低點后展開反彈，且反彈的形式為短期的上行走勢。匯價突破LDH 1.257 6高點，且突破力度較大。不過后期匯價受到上行趨勢線打壓而再次回撤，但是因為此前導致匯價上升趨勢停滯的多頭力度較大，因此從趨勢線位置開始的回撤并未創(chuàng)下新低，為后期反彈埋下伏筆（見圖1-27）。圖1-26中還顯示，匯價自高點至低點1.248 3的跌勢途中，曾經(jīng)發(fā)生多次趨勢的停滯，如匯價曾刺穿1.273 2、1.255 6這些前期LDH。圖 1-26圖 1-27趨勢停滯本質(zhì)上并不關(guān)注"突破"趨勢停滯的標準是對LDL的下行刺探及對LDH的上行刺探。只要達到這個條件即可認定趨勢進入了停滯階段，因此并不關(guān)注是否達到了有效突破該位。盡管匯價是否有效突破該位可能對其他方面的分析有一定的意義，但是對于趨勢停滯而言并不具本質(zhì)上的意義。趨勢停滯的影響鞏固趨勢：順勢思維和耐心市場走勢與其他事物發(fā)展的規(guī)律一樣，都有萌芽、發(fā)展、倒退、停滯、鼎盛、衰弱等階段。趨勢的發(fā)展也是這樣。我們通常看到的調(diào)整很多是在普通參與者都可以容忍的范圍內(nèi)──從道氏理論的角度來說就是在升勢中的LDL之上或者跌勢中的LDH之下。這并不是趨勢的停滯，也表明市場的調(diào)整并不強烈。趨勢進入停滯階段，是市場調(diào)整的一種極端表現(xiàn)，表明市場中不穩(wěn)定情緒增強，以至于從道氏理論的角度來說，就是此前于其筑底推動匯價上行的LDL、于其筑頂推動匯價下行的LDH受到挑戰(zhàn)；若是從陰謀論的角度來說，可能是主力洗盤的手段。趨勢停滯是趨勢運行過程中的表現(xiàn)之一。真正的趨勢反轉(zhuǎn)只有兩次，底部一次、頂部一次，但是趨勢的停滯可能不止一次。因此趨勢停滯未必一定意味著趨勢的反轉(zhuǎn)（但就筆者應(yīng)用道氏理論的角度來說，趨勢反轉(zhuǎn)前一定會有趨勢停滯），遇到趨勢停滯的現(xiàn)象后應(yīng)該秉著"順勢思維"優(yōu)先預期趨勢將重啟之前趨勢的方向，除非有確鑿信號表明趨勢方向確實被反轉(zhuǎn)。也就是說，趨勢停滯更大的概率其實是一次重新凝聚人心、甩掉對趨勢并不堅定的參與者（他們對趨勢進一步按照既定方向向前發(fā)展抱搖擺不定的態(tài)度）的過程，使趨勢以更確定的形式向前運行。此外，既然趨勢停滯意味著市場情緒開始混亂，那么即使趨勢從停滯階段轉(zhuǎn)化為重啟階段，也要有較大的耐心等待這一過程逐步從預期轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實，或者在試倉中印證之前的預期。對于大多數(shù)趨勢停滯而言，重啟趨勢的過程一般都比趨勢延續(xù)階段所耗費的時間要長。在圖1-28中，匯價升破1.244 4后，下跌趨勢停滯，直到跌至1.211 0，用了一周多的時間，才完成下跌趨勢的延續(xù)。圖 1-28反轉(zhuǎn)前奏對于在強趨勢中嘗試逆勢交易的參與者而言，失敗的概率更大，正如農(nóng)民起義在一個王朝的鼎盛時期更難成功一樣。不過，王朝的延續(xù)與市場的走勢一樣，一旦起義多了起來，可能就不是普通的暴亂那么簡單，很可能是王朝內(nèi)部問題增多而致積重難返，堅強的堡壘總是從內(nèi)部被攻克的；趨勢也遵循這樣的規(guī)律，無論是普通的調(diào)整還是增多的趨勢停滯現(xiàn)象，可能都意味著支持趨勢運行的基本面開始發(fā)生變化，或者市場開始猜測將發(fā)生變化。這種增強的市場情緒和現(xiàn)實力量可能最終將推動趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)。不過在大多數(shù)情況下，市場通常謹慎地首先將趨勢中較具代表性的位置攻克，并以此為橋頭堡展開新的攻勢。而這個具有代表性的位置就是LDL或者LDH。如前所述，趨勢停滯本身就是趨勢調(diào)整的一種極端形式，因此當市場中發(fā)揮主體作用的資金開始按照已發(fā)生或者即將發(fā)生的新基本面入場參與的時候，趨勢大多數(shù)情況下首先表現(xiàn)出早前趨勢停滯這樣一種形式。隨著市場認同的增強，這種力量將最終導致趨勢的反轉(zhuǎn)（詳見下一節(jié)）。趨勢停滯的順勢思維從事后來看，如果停滯之后趨勢繼續(xù)前行，那么此時的"停滯"其實就是中止，中止之后重新啟動原方向。但如果停滯本身為反轉(zhuǎn)做鋪墊，并導致趨勢反轉(zhuǎn)，我們不得不從事后認定這種反轉(zhuǎn)，以上升趨勢的反轉(zhuǎn)為例，價格自最高點至趨勢停滯得到認定，再到趨勢反轉(zhuǎn)得到確認，這一系列的動作其實都是趨勢反轉(zhuǎn)的一部分，也就是說趨勢反轉(zhuǎn)早就從最高點就開始了，只是當時未預期到罷了。因此，此時的趨勢"停滯"就是反轉(zhuǎn)的前奏了。通常，在趨勢是繼續(xù)前行還是反轉(zhuǎn)未得到確認的情況下，優(yōu)先認定趨勢"停滯"為"中止"，這主要是基于順勢思維：優(yōu)先預期趨勢將延續(xù)此前的方向運行。筆者相信，只有從交易心理、記錄、習慣上徹底強化這一"順勢思維"，才可能真正成長為成功的趨勢交易者。當然，我們不能因為主觀上優(yōu)先預期趨勢停滯后的整理主要是為繼續(xù)前行做準備而將其絕對化，合理的思維是：在有優(yōu)先預期的前提下，從細微之處尋找跡象，如果確實有更多客觀跡象顯示反轉(zhuǎn)風險，則要在分析及交易時合理規(guī)避或者利用這些信號。我們將在之后的章節(jié)中詳細闡述它們之間的演繹原理與過程。趨勢停滯現(xiàn)象所處的階段：趨勢初期和末期我們一直在強調(diào)，趨勢的停滯更大概率上其實是對趨勢方向的鞏固，是一種甩包袱的方法，促使趨勢能夠輕裝上陣。只不過這種手段較為極端，市場通過停滯趨勢，借以辨清到底哪些是趨勢堅定者，哪些是趨勢的叛逆者、趨勢的搖擺不定者；更重要的是，通過停滯較量出到底前述的哪一派更占據(jù)優(yōu)勢。同事物發(fā)展的普遍規(guī)律一樣，市場走勢的不穩(wěn)定情緒經(jīng)常發(fā)生在趨勢的初期和末期，這好比人生的少年和老年一樣。因此趨勢停滯所處的階段也多在趨勢的初期和末期。這一點也證實了趨勢初期和末期參與交易的難度較其他階段要大得多的觀點。趨勢在運行的中期通常表現(xiàn)較為穩(wěn)定，不過也會因為所謂的"超買/超賣"而產(chǎn)生趨勢的停滯。但這種停滯與趨勢末期的停滯是截然不同的，它更多的是一種休整、回調(diào)，與反轉(zhuǎn)的差別較大。一旦這種調(diào)整結(jié)束，趨勢往往會重新啟動，恢復強勁的走勢。趨勢中期因為順應(yīng)趨勢的力量通常較為強大，因此趨勢停滯發(fā)生的頻率較低。也就是說，即使在趨勢的中期，趨勢停滯也會發(fā)生，而且發(fā)生的概率較大，但是相對于趨勢初期和末期的頻率而言要低很多。其實，在以上的探討中，我們事先認定了趨勢正處于其初期或者末期。但是在真實的走勢中，市場參與者根本做不到這一點，趨勢的初期和末期永遠都是事后認定的。筆者無意回避這一問題，也正是因為直面這一問題才讓我們悟透了為什么趨勢停滯現(xiàn)象在事后認定的初期和末期更頻繁地出現(xiàn)。前文已經(jīng)講到，趨勢反轉(zhuǎn)的前奏是趨勢的停滯。一旦舊趨勢發(fā)生停滯，LDL或者LDH被深度突破，或者趨勢停滯的頻率走高，至少說明趨勢運行的穩(wěn)定性開始降低，市場的叛逆情緒開始增強。此時，趨勢進入末期的概率非常大。但是這種叛逆情緒未必得到確定性的認可，市場總是嘗試恢復之前的趨勢方向，多空之間的關(guān)鍵焦點已經(jīng)從"（舊）趨勢到底能運行多遠"開始逐步轉(zhuǎn)變?yōu)?舊趨勢是否能恢復、現(xiàn)在的方向能否形成"，字里行間新趨勢受到更多關(guān)注，新舊勢力進行激烈的角力。在這一角力的過程中，嘗試啟動的新趨勢總是既不斷地因舊勢力而停滯，卻又被新勢力不斷地推動，自然凸顯了趨勢的震蕩性。此時，趨勢很可能進入新趨勢的初期。確定新趨勢有賴于某一個關(guān)鍵的位置，這是趨勢反轉(zhuǎn)的問題，我們將在下面的內(nèi)容中詳解。圖1-29是一段下跌走勢轉(zhuǎn)為上升趨勢的常見走勢。在下跌走勢中期，LDH不斷下降，但是之后下跌趨勢出現(xiàn)兩次趨勢停滯，顯示下跌趨勢情緒開始紊亂。匯價跌至點A后開始新的反彈，但是只要LDH不被突破，尚難認定趨勢被停滯。因此盡管下跌的情緒不穩(wěn)定，但是匯價上揚的勢頭也并不強勁，在匯價反彈過程中仍然發(fā)生了一次短期上行趨勢的停滯（在真實走勢中可能不止一次），直到匯價刺探LDH，此時認定主要的下跌趨勢再次進入停滯，匯價稍作回調(diào)后再創(chuàng)新高，我們認定下跌趨勢在本時間級別圖表上被反轉(zhuǎn)（在更大時間級別圖表上未必認定趨勢反轉(zhuǎn)），且（事后）認定從A點開始的反彈是上升趨勢的初期。不過升勢初期的市場猶如新生的嬰兒，生命體征仍然較弱，那些仍然準備順應(yīng)下跌主要趨勢逢高做空的市場參與者勇于投入頭寸打壓升勢，而且那些無圖 1-29論是在低位嘗試做多的投機者還是半道順應(yīng)上行方向入場的參與者也有了結(jié)利需求，市場對上升趨勢的不確定心理達到極端，導致匯價重新下跌，而且是以較為極端的方式──上升趨勢的停滯表現(xiàn)的。不過大勢已定，短暫的停滯難以改變主要上升方向的最終運行，隨著投機性多頭結(jié)利的結(jié)束，那些在低位沒有入場的主力或者散戶，會借此機會再次入場，從而使匯價以更大的幅度和更快的速度重啟升勢。從這一常見的過程中我們可以發(fā)現(xiàn)，其實上升趨勢的初期延續(xù)的就是下跌趨勢的末期，當然未來上行趨勢的末期也會為新的下跌趨勢初期揭開序幕。舊趨勢的末期和新趨勢的初期都伴隨著趨勢停滯現(xiàn)象的不斷發(fā)生，這兩個時期盡管從事后可以被分割開來──低點之前為下跌趨勢的末期，低點之后是上升趨勢的初期，但是從整體來看兩個時期是混為一體的，看起來是一種順其自然的緩慢轉(zhuǎn)變，因為表現(xiàn)是較為類似的：市場情緒都較為紊亂，多空之間的較量都較為頻繁，也較為激烈。圖1-30是歐元/美元4小時圖，早前是一段下跌趨勢，但是發(fā)生了兩次趨勢停滯現(xiàn)象，不過匯價之后仍然再創(chuàng)新低，下跌趨勢得以延續(xù)。匯價跌至1.286 5低點后，匯價展開反彈，但是匯價反彈的力度并不強勁，而且反彈行情受到高位空頭的打壓，短期的上升趨勢一度還出現(xiàn)停滯。低位接盤抑制了匯價跌破1.286 5下行的傾向，匯價在該最低點上方展開盤整，并不斷吸納新的買盤，促使匯價刺探下跌趨勢的LDH 1.301 4，導致下跌趨勢停滯。圖 1-30下跌趨勢的停滯并未立刻引發(fā)更大幅度的上行，反而是市場中對上行的質(zhì)疑之聲更加強烈，而且低位進場的多頭也開始結(jié)利，一系列的因素導致匯價產(chǎn)生了急劇的下挫，并導致自最低點開始的短期上行趨勢再次發(fā)生停滯。多空的較量在1.286 5低點上方達到白熱化，市場最終認定下跌趨勢難以持續(xù)，反而是上行趨勢開始受到關(guān)注，低位的買盤實力強于試圖推動匯價創(chuàng)新低的空頭，促使匯價再次上行，并創(chuàng)下比1.304 3更高的高點，從而確認下跌趨勢徹底被反轉(zhuǎn)為上行。盡管新生的上升主要趨勢摘掉了"短期"的帽子，確認了自1.286 5開始的反彈其實就是上升趨勢的初期啟示階段，但是空頭并不罷休，匯價確認主要方向反轉(zhuǎn)后仍然開始回撤，多頭不得不利用時間來證明自己才是主導者，這次空方的劣勢更加明顯，多頭逐步耗盡空頭力量，時間換得空間，多頭最終再創(chuàng)新高，步伐也更加強勁和穩(wěn)健。
愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/53576.html
