愛華網(wǎng)???? 石油化工板塊上市公司珠海市樂通化工股份有限公司（簡稱“樂通股份” ）1月22日公告，控股股東珠海市智明有限公司（簡稱“珠海智明” ）因理財(cái)及自身發(fā)展需要，計(jì)劃自2013 年1月22日起的未來6個(gè)月內(nèi)擬減持樂通股份股票，預(yù)計(jì)減持合計(jì)將超過500萬股（占總股本的5%），但不超過1900萬股（占總股本的19%）。
“近期公司又是送股，又是宣布石墨烯油墨、煙草油墨等各種概念，做高股價(jià)出貨的意圖還是很明顯的?！睎|莞證券石油化工行業(yè)研究員楊柳波在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示。 剛解禁和定增后又準(zhǔn)備送股的樂通股份最近的確惹人注目，其股票自今年1月以來已有6次漲停，最近一次在1月29日漲停于19.71元/股，相比1月4日的13.15元/股股價(jià)漲幅近50%。 與此同時(shí)，時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自2009年12月上市以來，樂通股份多次以“項(xiàng)目資金缺口”為由，不僅耗盡3.16億元的募集資金凈額，還“自掏腰包”拿出公司自有資金7500萬元用于繼續(xù)投資募投項(xiàng)目，并通過定增募資再向正在建設(shè)的年產(chǎn)3萬噸油墨涂料項(xiàng)目投入1.67億元。但這些項(xiàng)目卻整體進(jìn)展緩慢，其IPO項(xiàng)目直到2012年12月才實(shí)現(xiàn)效益115.61萬元，投資進(jìn)度為100.88%。 股東套現(xiàn)超2億元 大股東珠海智明的大幅度減持計(jì)劃可謂正逢佳期，且出手心切。 早在2012年12月13日樂通股份就已發(fā)布關(guān)于控股股東擬減持上市公司股份的提示性公告，當(dāng)時(shí)的預(yù)計(jì)減持時(shí)間是“未來12個(gè)月內(nèi)”，現(xiàn)在則縮短到6個(gè)月內(nèi)。而此前兩天即12月11日正好是樂通股份首發(fā)4506萬股限售股（占總股本的45.06%）解禁之日。
幾乎與解禁同時(shí)的是，2012年9月樂通股份以8.39 元/股的價(jià)格擬非公開發(fā)行股票6000萬股，其中向珠海智明發(fā)行1900萬股，向鄭素貞發(fā)行3100萬股，向歐陽華珍發(fā)行1000萬股。 該次定增目前已由證監(jiān)會(huì)受理，預(yù)計(jì)募資5.03億元，其中1.67億元用于繼續(xù)投入年產(chǎn)3萬噸的油墨涂料項(xiàng)目，其余補(bǔ)充公司運(yùn)營資金。 珠海智明雖然斥巨資1.59億元參與定增，但由于2012年12月11日樂通股份的收盤價(jià)是10.07元/股，因此珠海智明解禁當(dāng)日賬面浮盈便已達(dá)2.9億元。而若以1月29日的收盤價(jià)19.71元/股計(jì)算，其目前的賬面浮盈則為5.99億元，較解禁后增加了3.09億元。 另外，由于珠海智明目前持有樂通股份3200萬股，占總股本的32%，減持后至少還剩1300萬股，加上增發(fā)的1900萬股，增發(fā)后將至少有3200萬股，仍是第一大股東。 不過，通過定增持有3100萬股樂通股份的鄭素貞與大股東之間的差距將非常微小，持股比例僅差3.23%。 且樂通股份還高調(diào)送股，其于2013年1月14日宣布擬以總股本1億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元（含稅），同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，轉(zhuǎn)增后公司總股本變更為2億股。 此后不久，1月24日公司與寧波墨西科技有限公司簽署石墨烯油墨項(xiàng)目合作協(xié)議，宣布進(jìn)入烯油墨領(lǐng)域。 在東莞證券石油化工行業(yè)研究員楊柳波看來，這一連串的動(dòng)作有大股東為新股東讓路之嫌，“順便做高股價(jià)撈一筆”，“關(guān)鍵看新的股東進(jìn)來有什么動(dòng)作，現(xiàn)在拉高股價(jià)的不知道是什么人?！?p> 資料顯示，鄭素貞女士1952 年4月13日出生，目前住在浙江省寧波市江東區(qū)賀丞路。樂通股份董秘李華在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)稱并不清楚大股東是否有“退位讓賢”之意。 不管背后是否有人在有意抬高樂通股份股價(jià)，解禁后即遭股東拋售已是不遠(yuǎn)的事實(shí)，而這種現(xiàn)象對(duì)過去的樂通股份而言也不是什么罕事。 早在2010年12月13日，即樂通股份上市滿一年，自然人股東馬苑文、謝麗紅等人共計(jì)2994萬股首發(fā)限售股解禁，此后一年內(nèi)，有股東多次拋售所持公司股份，套現(xiàn)超過2億元。而與其呼應(yīng)的是，樂通股份的股價(jià)2011年末較年初跌幅高達(dá)127.84%。 2011年1月至8月，馬苑文通過大宗交易或二級(jí)市場共減持995萬股樂通股份股票，持股數(shù)有1450萬股降到455萬股，減持價(jià)格從16.66元/股到20.34元/股不等，共套現(xiàn)1.8億元。 2011年1月至3月，當(dāng)時(shí)持有800萬股（占總股本比8%）樂通股份股票的自然人股東謝麗紅通過大宗交易減持300萬股，占總股本的3％。其中100萬股的減持價(jià)格為20.34元/股，另200萬股減持價(jià)格是19.25元/股，共套現(xiàn)5884萬元。 5億項(xiàng)目打水漂？ 股東套現(xiàn)的同時(shí)，是上市公司馬不停蹄的融資，而冠冕堂皇融資的理由則是建項(xiàng)目。 2009年12月1日，樂通股份首發(fā)上市發(fā)行2500萬股，共募資3.43億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后剩余3.16億元，比預(yù)計(jì)募資1.29億元超募1.87億元。 根據(jù)公司募投計(jì)劃，其中1.03億元用于年產(chǎn)1.5萬噸油墨技術(shù)改造項(xiàng)目，2519.53萬元用于技術(shù)中心擴(kuò)建項(xiàng)目。且將1.4億元的超募資金用于在浙江省湖州市投資實(shí)施年產(chǎn)3萬噸油墨涂料項(xiàng)目的一期工程建設(shè)。其余超募資金的1400萬元用于償還銀行貸款，另外3345.99萬元用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。 就這樣，樂通股份基本把所有募資都安排了著落。為實(shí)施年產(chǎn)3萬噸油墨涂料項(xiàng)目投資，公司甚至還專門在湖州當(dāng)?shù)亟⑷Y子公司—湖州樂通新材料科技有限公司。 然而此后項(xiàng)目進(jìn)展似乎并不盡如人意，樂通股份忽然于2011年10月13日公布，擬從用于建設(shè)年產(chǎn)3萬噸項(xiàng)目的1.4億元中抽取3000萬元用于補(bǔ)充年產(chǎn)1.5萬噸項(xiàng)目的資金缺口。 如果這也說得過去，那么樂通股份第二次宣布有資金缺口時(shí)未免表現(xiàn)出公司對(duì)項(xiàng)目的執(zhí)行計(jì)劃混亂了些。 2012年4月20日，樂通股份再次宣布其IPO募投項(xiàng)目還有7500萬元的資金缺口，原因是“項(xiàng)目原報(bào)建手續(xù)過期，新報(bào)建手續(xù)進(jìn)展滯后，導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)尚在進(jìn)行中”。 這一次，樂通股份決定用自有資金7500萬元填補(bǔ)募投項(xiàng)目資金空缺，其中6000萬元用于年產(chǎn)1.5萬噸項(xiàng)目，1500萬元用于技術(shù)中心擴(kuò)建項(xiàng)目。 對(duì)于項(xiàng)目進(jìn)展滯后，樂通股份董秘李華向時(shí)代周報(bào)記者解釋，“2008年1月份拿到立項(xiàng)批文，這個(gè)批文有效期是兩年，（公司）2009年12月份才上市，到2010年1月立項(xiàng)批文已經(jīng)失效了，所以要重新立項(xiàng)?！?p> 李華稱，由于該項(xiàng)目屬于危險(xiǎn)化學(xué)品項(xiàng)目，涉及安全生產(chǎn)和環(huán)保等，“立項(xiàng)不是那么容易”，所以才導(dǎo)致9-11個(gè)月的延期。然而，這個(gè)理由與第一次資金缺口似乎沒多大區(qū)別。 而且令人不解的是，在宣布填補(bǔ)第二次資金缺口時(shí)樂通股份稱預(yù)計(jì)于2012年9月1日前使項(xiàng)目達(dá)到正常使用狀態(tài)。但到2012年8月底，樂通股份非但沒有任何關(guān)于這兩個(gè)項(xiàng)目完成進(jìn)展的消息，反而突然于8月27日宣布因重大事項(xiàng)停牌，停牌原因此后證實(shí)為定增，且定增募資5.03億元中1.67億元要繼續(xù)投入年產(chǎn)3萬噸的項(xiàng)目。同時(shí)，該公司于8月24日公布2012年半年報(bào)時(shí)又將這兩個(gè)項(xiàng)目的正常使用預(yù)期推遲到9月29日及9月30日。 而根據(jù)招股書，這兩個(gè)項(xiàng)目本應(yīng)于2011年12月31日完成全部投資并達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。因此此時(shí)已超額超時(shí)投資，投資進(jìn)度分別為100.87%、101.39%。 更蹊蹺的是，樂通股份2012年年報(bào)顯示，其兩個(gè)IPO項(xiàng)目截至期末累計(jì)投入金額分別為1.35億元和2552.64萬元，僅共比總承諾投資金額多出3151.05萬元。而且在建工程轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)只有1.14億元，2012年新增固定資產(chǎn)原值也只有1.33億，與第一次調(diào)整后的投資總額相當(dāng)。也就是說，后來用自有資金投資的7500萬元不知所蹤。 對(duì)此，李華在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，由于是用自有資金投資，因此沒有對(duì)這部分資金進(jìn)行具體公告，“之前的投入已經(jīng)全部用來建設(shè)固定資產(chǎn)，包括廠房、設(shè)備等，后面的7500萬元是作為激活年產(chǎn)1.5萬噸項(xiàng)目的配套滾動(dòng)資金，主要用于購買原材料、營銷和人員成本等。” 按照樂通股份2012年年報(bào)，年產(chǎn)1.5萬噸油墨項(xiàng)目和技術(shù)中心擴(kuò)建項(xiàng)目都已于2012年9月達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，其中年產(chǎn)1.5 萬噸項(xiàng)目在2012 年實(shí)現(xiàn)效益115.61萬元。 套現(xiàn)離場嫌疑 樂通股份最初成立是在1996年，當(dāng)年股東是港資企業(yè)樂營實(shí)業(yè)公司和內(nèi)資企業(yè)珠海市香洲樂誠工貿(mào)公司，注冊(cè)資本150 萬元。此后輾轉(zhuǎn)十年間，該公司先后引入樂營實(shí)業(yè)有限公司、珠海市香洲富禾貿(mào)易有限公司以及現(xiàn)在的大股東珠海智明。 這十年既是樂通股份享有“兩免三減半”的外資企業(yè)稅收優(yōu)惠的十年，也是自始至終都控制著樂通股份的張彬賢、劉秋華夫婦這對(duì)同一實(shí)際控制人控制下股權(quán)轉(zhuǎn)移的十年。直到上市之際，樂通股份的股東只剩下珠海智明和馬苑文等21個(gè)自然人。 2007年港資企業(yè)全部退出，將所持樂通股份原價(jià)轉(zhuǎn)讓給現(xiàn)在的控股股東珠海智明，企業(yè)由外資轉(zhuǎn)內(nèi)資，這時(shí)企業(yè)以中外合資身份經(jīng)營正好滿十年，符合當(dāng)時(shí)外資企業(yè)享有稅收優(yōu)惠必須滿足外資經(jīng)營滿十年的前提條件。 所以，縱觀樂通股份整個(gè)公司的發(fā)展脈絡(luò)，特別是現(xiàn)在從控股股東珠海智明欲大幅度減持來看，不難看出一直都是樂通股份實(shí)際控制人的張彬賢、劉秋華夫婦走的路線：先以外資注冊(cè)，享受稅收優(yōu)惠，然后再轉(zhuǎn)內(nèi)資，方便在A股上市圈錢，現(xiàn)在已經(jīng)成功上市后，正在準(zhǔn)備減持以便“落袋為安”。
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