愛華網(wǎng)系列專題：《神話的破滅：何新論金融危機(jī)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)》
第八篇：人民幣升值所隱伏的 一 人民幣升值，意味著用同量人民幣可購(gòu)買的外幣和外國(guó)商品比以前多了。外幣及外國(guó)商品對(duì)人民幣變得便宜了。 二 但是，人民幣升值，意味著用人民幣估價(jià)的中國(guó)商品貴了。即中國(guó)商品對(duì)外幣和外國(guó)商品長(zhǎng)價(jià)了。因此，人民幣升值的同時(shí)是中國(guó)出口商品升值。 三 換句話說(shuō)，人民幣升值必然導(dǎo)致中國(guó)商品對(duì)于外幣及外國(guó)商品的價(jià)格上漲。大陸房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格的躍升，也是人民幣升值的必然結(jié)果。在以美元作為貿(mào)易結(jié)算單位的世界廣大地區(qū)，中國(guó)商品價(jià)格由于人民幣升值都在發(fā)生價(jià)格上漲。 ［注：貨幣幣值與物價(jià)關(guān)聯(lián)性原理：本國(guó)貨幣幣值變動(dòng)不僅是貨幣兌換量變動(dòng)，而且必然意味本國(guó)商品物價(jià)對(duì)他國(guó)貨幣及商品兌換量的同步聯(lián)動(dòng)。這一看起來(lái)極其簡(jiǎn)單自明的原理，卻是當(dāng)今流行的新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)所不知道的。因此才有以人民幣升值來(lái)應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲的建議。］ 四 人民幣之升值，是人民幣在世界金融體系中地位調(diào)整以及國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果。由于人民幣不斷升值所刺激的套利預(yù)期，導(dǎo)致國(guó)際資金迅速涌入中國(guó)設(shè)法套兌低價(jià)人民幣。因此，中國(guó)手中的外匯儲(chǔ)備也不斷快速上升。由于人民幣正在被外資大量收購(gòu)囤積，致使人民幣超過國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之貨幣需求而不斷增量發(fā)行。 五
人民幣超量發(fā)行，本應(yīng)當(dāng)發(fā)生人民幣貶值以及通貨膨脹引起的物價(jià)上漲。但實(shí)際情況卻是人民幣幣值目前不降反升。原因在于：在國(guó)際離岸金融市場(chǎng)上（offshoreFinancialMarket），人民幣被國(guó)際炒家因升值預(yù)期而大量收購(gòu)和囤積。貨幣也是商品，服從于供求影響價(jià)格的規(guī)律。國(guó)際貨幣市場(chǎng)對(duì)人民幣的收購(gòu)需求，造成了人民幣不斷升值的市場(chǎng)壓力。但是，一旦這些被囤積的人民幣被拋入流通市場(chǎng)，不僅會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的金融動(dòng)蕩，并且勢(shì)必加劇國(guó)內(nèi)通貨膨脹。 六 由于中國(guó)以美元作為主要的外匯儲(chǔ)備形態(tài)，因此中國(guó)外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)，也導(dǎo)致美元的增量發(fā)行，致使大量美元及美元資產(chǎn)在中國(guó)手中囤積。 七 困擾美國(guó)經(jīng)濟(jì)的根本問題有三： （1）政府巨額財(cái)政赤字。 ?。?）巨額國(guó)際收支赤字造成的對(duì)外債務(wù)。 ?。?）美國(guó)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行積累的呆壞帳（即不良貸款——美國(guó)商業(yè)銀行也有呆壞爛賬，已引發(fā)房次貸危機(jī)）。
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