愛華網(wǎng)???? 其中80億已過贖回期 面臨最高8.92%利息 130億次級(jí)債讓光大銀行陷入了資本金的危機(jī)，甚至可能會(huì)影響到其在港股上市的進(jìn)程。 截至6月30日，光大銀行兩筆分別為60億與20億的次級(jí)債均已超過行使贖回權(quán)期限。同時(shí)，另一筆50億次級(jí)債也將在今年底到期。如果沒有及時(shí)贖回，光大銀行在明年將面臨支付最高達(dá)8.92%的利息。 7月10日，時(shí)代周報(bào)記者分別致電光大銀行董秘辦公室與媒體公關(guān)部門，皆以 “處于IPO靜默期”的理由而拒絕回應(yīng)。 “在當(dāng)前銀行流動(dòng)性資金本來就緊張的情況下，130億次級(jí)債到期會(huì)使它的流動(dòng)資金更為緊張?！蹦炒笮豌y行投資部一名知情者表示，“高額債務(wù)會(huì)影響投資者心理預(yù)期，并反映到市場上?！?p> 據(jù)光大銀行日前最新發(fā)布的第一季報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，其核心資本充足率為7.53%，資本充足率為9.90%，均低于國家監(jiān)管的紅線。 與此同時(shí)，不良貸款率和不良貸款總額雙升、撥備覆蓋率連續(xù)下降等問題也在考驗(yàn)著光大銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。加上近期錢荒與A股暴跌使銀行股估值大幅下降，中資行在H股集體折價(jià)，這些因素都使得光大銀行此次港股上市面臨折戟而返的尷尬。 “港交所審查相當(dāng)嚴(yán)格，現(xiàn)在光大銀行的資產(chǎn)質(zhì)量并不太理想，130億債務(wù)會(huì)讓其雪上加霜。此次，光大銀行未必能走完整個(gè)港股IPO的流程?！币晃汇y行業(yè)資深人士稱。 130億債務(wù)最高利率達(dá)8.92% 2013年，光大銀行將有共130億元長期次級(jí)債到期，這對原本資金就極為緊張的光大銀行無疑雪上加霜，并且成了其在港股上市最為緊迫的原因之一。 據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，在2008年，光大銀行三期共發(fā)行130億元次級(jí)債券，發(fā)行期都為10年（均附有發(fā)行人贖回權(quán)）。 光大銀行在2008年4月25日完成該年度第一期次級(jí)債券發(fā)行，發(fā)行規(guī)模為60億元，其中35億元為固定利率部分，前五年票面年利率為5.85%，另外25億元為浮動(dòng)利率，前五年票面年利率為基準(zhǔn)利率加基本利差1.66%計(jì)算。 按照約定，光大銀行可在2013年4月28日按面值將其贖回，如果不行使該權(quán)利，則從第六個(gè)計(jì)息年度開始，固定利率部分票面年利率在之前利率的基礎(chǔ)上提高3%，浮動(dòng)利率部分則在之前基本利差的基礎(chǔ)上提高3%。 同年6月27日與12月15日，光大銀行又相繼發(fā)行了面值總額為20億元和50億元的次級(jí)債，利率分別為5.92%和4.05%。跟上述60億次級(jí)債一樣，如分別在2013年6月30日、12月17日不行使贖回權(quán)，兩期債券都將從第六個(gè)計(jì)息年度開始在初始發(fā)行利率的基礎(chǔ)上提高3%。 目前，這3筆次級(jí)債中，兩筆已經(jīng)超過了行使贖回權(quán)的期限，如果光大銀行沒有行使贖回權(quán)，第一筆60億中的35億與第二筆的20億，利率將在明年激增至8.85%與8.92%。換句話說，光大銀行需要每年支付5億左右的利息。 7月10日，對這兩筆共計(jì)80億的次級(jí)債是否已經(jīng)贖回的問題，時(shí)代周報(bào)記者分別致電光大銀行董秘辦公室與公關(guān)媒體部門，它們皆以 “處于IPO靜默期”的理由而拒絕回應(yīng)。 不過，在5月17日光大銀行舉行的2012年股東大會(huì)上，光大銀行明確指出，130億次級(jí)債到期將使其資本金補(bǔ)充迫在眉睫，這也是其港股上市的重要原因。 深圳某券商一名銀行業(yè)分析師表示，如果贖回需要支付80億；如果不贖回，則每年要付出巨額利息，兩者對面臨資本金不足的光大銀行來說都不是好的選擇。 中國建設(shè)銀行一內(nèi)部人士也指出，“在當(dāng)前銀行流動(dòng)性資金本來就緊張的情況下，130億次級(jí)債到期會(huì)使它的流動(dòng)資金更為緊張，而可支配資金減少則可能對其吸存、借貸及中間業(yè)務(wù)等造成一定影響?！?p> 迫于壓力，2012年，光大銀行再次通過次級(jí)債的方式來彌補(bǔ)資本金不足。該年6月，光大銀行發(fā)行了15年期67億元長期次級(jí)債（在第10年末附有前提條件的發(fā)行人贖回權(quán)），與該年度工行和中信銀行發(fā)行的15年期200億元長期次級(jí)債相比，其5.25 %的票面利率明顯高于工行的4.99%，也高于中信銀行的5.15%，融資成本較高。 資本充足率低于監(jiān)管紅線 為給上市創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，提高市場估值，光大銀行可謂煞費(fèi)苦心。然而現(xiàn)在卻遭遇次級(jí)債利率與年報(bào)業(yè)績下滑雙煞。 2012年年報(bào)顯示，光大銀行該年實(shí)現(xiàn)凈利潤236.2億，比上年增加55.35億。但從光大銀行2012年股東大會(huì)披露的資料看，截至2012年末，光大銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)余額為18708.60億元，按照央行1.5%的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，光大銀行應(yīng)計(jì)提的一般準(zhǔn)備為280.63億元，但賬面實(shí)際只計(jì)提208.15億元，應(yīng)補(bǔ)提一般準(zhǔn)備72.48億元。 按照規(guī)定，一般準(zhǔn)備金從凈利潤中提取，因此，如果扣除應(yīng)補(bǔ)提的72.48億元，光大銀行2012年實(shí)際的凈利潤將大幅縮水。
除此之外，在利潤分配上，光大銀行也盡量壓縮，以留存更多利潤補(bǔ)充資本。 為避免因分紅造成的資本規(guī)模的下降，光大銀行2012年預(yù)計(jì)現(xiàn)金分紅率僅為10%，共23.45億元，比上年下降56%，在已披露的11家上市行中墊底，被指上市行中“最摳門”。按照這一比例分配，光大銀行可獲年度結(jié)余收益 114.16億元。 同時(shí)，為了避免分紅額減少資本規(guī)模，影響資本補(bǔ)充效果，光大銀行對公開發(fā)行H股完成前的滾存利潤也將不進(jìn)行分配，而是由新老股東共享。 而從光大銀行一季度的季報(bào)來看，其市場表現(xiàn)并不盡如人意。 不良貸款率持續(xù)上升。光大銀行2012年不良貸款率為0.74%，較2011年上升0.1%，2013年一季度不良貸款率進(jìn)一步升至0.79%，不良貸款比去年末新增9.35億，但令人疑惑的是，一季度貸款損失準(zhǔn)備金僅增2.54億，撥備覆蓋率也由2012年的339.63%降至305.45%，而在2011年，這一數(shù)值為367.00%。 國泰君安分析師曾指出，光大銀行一季度撥備計(jì)提不足或跟提高凈利潤有關(guān)。光大銀行一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤總額79.75億，比上年同期增長16.15%，即便不考慮計(jì)提不足這一點(diǎn)，在16家上市行中，這一增速也僅居中游。 此前光大銀行兩次赴港上市皆未成行，定價(jià)未達(dá)預(yù)期是關(guān)鍵，多位行業(yè)人士也認(rèn)為此次港股上市定價(jià)問題是關(guān)鍵。 根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求，內(nèi)地公司必須獲得證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)才能在港股上市。從目前的公開資料顯示，光大銀行尚未獲得證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。而按港交所的規(guī)定，上市公司在提出上市申請的時(shí)候，除了需要提交最近三年的年報(bào)以外，還要提供最新的季報(bào)。如果光大銀行在9月還未獲得港交所的上市申請，屆時(shí)還需向港交所提交中期報(bào)告。那么，已經(jīng)到期的60億以及年末到期的50億長期債券將會(huì)對此次上市造成一定影響。 上述大型銀行投資部人士告訴記者，償債跟銀行凈利潤沒有必然聯(lián)系，但可能會(huì)通過流動(dòng)性資金緊張引起的諸如借貸規(guī)模、業(yè)務(wù)擴(kuò)張等能力受限而影響銀行營業(yè)收入。同時(shí)，高額債務(wù)會(huì)影響投資者心理預(yù)期，并反映到市場上。 另一位銀行業(yè)資深人士表示，“港交所審查相當(dāng)嚴(yán)格，現(xiàn)在光大銀行的資產(chǎn)質(zhì)量并不太理想，130億債務(wù)會(huì)讓其雪上加霜。此次，光大銀行未必能走完整個(gè)港股IPO的流程?！?p>
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