愛華網(wǎng)???? 人民幣匯率暴漲 對(duì)出口造成負(fù)面影響 4月10日，人民幣兌美元即期匯價(jià)盤中一度觸及“漲停板”，而美元兌人民幣即期匯率則成功跌破6.2關(guān)口，收于6.1950，創(chuàng)下自2005年匯改以來(lái)的歷史最高水平。 在人民幣加速升值的同時(shí)，來(lái)自海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)卻不容樂(lè)觀，“3月，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易進(jìn)口增長(zhǎng)14.1%，遠(yuǎn)超預(yù)期。進(jìn)口超預(yù)期增長(zhǎng)導(dǎo)致3月出現(xiàn)貿(mào)易逆差8.8億美元?！?p> 與此同時(shí)，日元匯率卻上演了一幕令人咂舌的斷崖式跳水，4月1日起的一個(gè)交易周內(nèi)日元兌美元匯率狂瀉超過(guò)10%。4月8日，人民幣兌日元匯率中間狂飆3353個(gè)基點(diǎn)，較前一交易日單日升值超5%。在全球主要經(jīng)濟(jì)體紛紛開動(dòng)印鈔機(jī)大肆推動(dòng)本國(guó)貨幣貶值的同時(shí)，人民幣承受著空前的升值壓力。 “人民幣快速升值，已經(jīng)對(duì)我國(guó)出口造成了極大的負(fù)面影響?！鄙虾Ｘ?cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，日元的大幅貶值引發(fā)的國(guó)際貿(mào)易摩擦加劇，不排除在東南亞地區(qū)率先引發(fā)貨幣“競(jìng)相貶值”的可能。 中國(guó)出口承壓 快速貶值的日元，也對(duì)中日貿(mào)易產(chǎn)生了直接影響。 如果人民幣也加入競(jìng)相推動(dòng)貨幣貶值行列，那么“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”將難以避免。 4月，博鰲亞洲論壇開幕，各國(guó)政要齊聚海南，國(guó)際外匯市場(chǎng)的目光卻聚焦在持續(xù)“躁動(dòng)”的日元上。
4月4日，日元兌美元匯率突然暴跌，單日狂瀉3.84%，這一下跌幅度也是2008年10月以來(lái)，日元兌美元最大單日跌幅。 當(dāng)日，日本央行利率會(huì)議傳出的消息成為日元跳水的導(dǎo)火索。日本承諾在未來(lái)兩年的時(shí)間內(nèi)至少向經(jīng)濟(jì)體注入相當(dāng)于1.4萬(wàn)億美元的日元，在2014年底前的基礎(chǔ)貨幣上增加近一倍達(dá)到270萬(wàn)億日元。業(yè)界認(rèn)為，這是繼去年四季度日本實(shí)施“天量貨幣刺激政策”以來(lái)，又一次瘋狂的貨幣投放。 由于正值清明假期，人民幣外匯市場(chǎng)4月4日、5日連續(xù)停牌，但清明節(jié)后第一個(gè)交易日，人民幣做出迅速反應(yīng)，8日人民幣兌日元匯率中間狂飆3353個(gè)基點(diǎn)，較節(jié)前單日升值超5%。 在?？诘牟梺喼拚搲?，“金融”大腕們也紛紛對(duì)日元的激進(jìn)策略表現(xiàn)出憂慮。投機(jī)巨鱷索羅斯直言，日本的量化寬松計(jì)劃是一項(xiàng)冒險(xiǎn)的試驗(yàn)，“過(guò)多的流動(dòng)性會(huì)引發(fā)通貨膨脹，迫使利率升高，進(jìn)而導(dǎo)致日本債券購(gòu)買計(jì)劃的成本達(dá)到一個(gè)無(wú)法承受的水平。此前，日本政府更愿意忍受經(jīng)濟(jì)停滯?！?p> 耐人尋味的是，面對(duì)國(guó)際匯市的劇烈動(dòng)蕩，中國(guó)的態(tài)度卻越發(fā)“淡定”。 “我們幾乎沒(méi)有從博鰲論壇上，聽到任何來(lái)自官方有關(guān)人民幣匯率的聲音?！眹?guó)際金融問(wèn)題專家趙慶明認(rèn)為，現(xiàn)在匯率問(wèn)題異常敏感，監(jiān)管者更希望看到的是人民幣保持平穩(wěn)，甚至在容忍范圍內(nèi)進(jìn)行小幅升值。隨著日元的大幅貶值，國(guó)際跨境資本、熱錢正在競(jìng)相追逐強(qiáng)勢(shì)人民幣資產(chǎn)，進(jìn)而推動(dòng)人民幣產(chǎn)生進(jìn)一步升值壓力。 趙慶明認(rèn)為，如果人民幣也加入競(jìng)相推動(dòng)貨幣貶值行列，那么東南亞地區(qū)甚至全球范圍內(nèi)爆發(fā)大規(guī)模貨幣“競(jìng)相貶值”的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”將難以避免。 日元大放水 在人民幣兌全球主要貨幣大幅升值的同時(shí)，中國(guó)的出口則面臨著空前的壓力。 根據(jù)海關(guān)總署4月10日公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月我國(guó)對(duì)外貿(mào)易出口同比增長(zhǎng)10%，符合預(yù)期；進(jìn)口增長(zhǎng)14.1%，遠(yuǎn)超預(yù)期。進(jìn)口超預(yù)期增長(zhǎng)導(dǎo)致3月出現(xiàn)貿(mào)易逆差8.8億美元。 值得關(guān)注的是，這是自2012年2月以來(lái)，時(shí)隔1年首次出現(xiàn)單月貿(mào)易逆差。今年一季度中國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)異常靚麗，而在人民幣加速升值的背景下，強(qiáng)勁的出口勢(shì)頭能否延續(xù)，值得懷疑。 奚君羊判斷，每年一季度通常是貿(mào)易的高增長(zhǎng)期，貿(mào)易量提升主要是受季節(jié)因素影響。同時(shí)，一季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)快速增長(zhǎng)主要得益于前期基數(shù)過(guò)小。 中投顧問(wèn)宏觀經(jīng)濟(jì)研究員白朋鳴認(rèn)為：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)給中國(guó)的出口貿(mào)易提供了強(qiáng)大動(dòng)力，盡管歐洲經(jīng)濟(jì)和日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)萎靡，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易仍保持較好勢(shì)頭。不過(guò)，人民幣快速升值、日元加速貶值等因素將進(jìn)一步惡化中國(guó)產(chǎn)品海外競(jìng)爭(zhēng)力，低附加值產(chǎn)品海外銷售狀況將受到不小沖擊?！?p> 快速貶值的日元，也對(duì)中日貿(mào)易產(chǎn)生了直接影響。 中國(guó)進(jìn)出口銀行行長(zhǎng)李若谷在博鰲論壇的“貨幣政策反思”分論壇上表示，日本現(xiàn)在的量化寬松政策已經(jīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響了。“中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去這幾年的增長(zhǎng)可以看到影響，如果今后日本實(shí)行更寬松的政策，因?yàn)槿毡臼侵袊?guó)的近鄰，也是中國(guó)最主要的貿(mào)易伙伴之一，所以對(duì)中國(guó)產(chǎn)生的影響不容忽視?！?p> 海關(guān)總署新聞發(fā)言人、綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)鄭躍聲公開披露，“從去年6月份開始，中國(guó)對(duì)日本的月度進(jìn)出口呈現(xiàn)了持續(xù)同比下降的態(tài)勢(shì)。今年一季度，對(duì)日本的貿(mào)易又下降了10.7%，主要原因包括，一是從去年下半年開始日本實(shí)施超寬松的貨幣政策，并且將通脹目標(biāo)上調(diào)至2%，這加速了日元貶值?！?p> 鄭躍聲同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“中日貿(mào)易占我國(guó)進(jìn)出口總值的7%左右，中日雙邊貿(mào)易下滑或者貿(mào)易受到影響不是我們希望看到的現(xiàn)象?！?p> 但部分分析人士認(rèn)為，中日間的貿(mào)易往來(lái)比重遠(yuǎn)超官方公布的數(shù)字。趙慶明告訴記者，中日間貿(mào)易的進(jìn)行方式大量是轉(zhuǎn)口貿(mào)易，香港則是轉(zhuǎn)口貿(mào)易的中間跳板。如果把轉(zhuǎn)口貿(mào)易因素計(jì)算在內(nèi)，匯率引發(fā)的中日貿(mào)易摩擦將會(huì)顯著得多。同時(shí)，韓元、新臺(tái)幣等東南亞主要貨幣也已經(jīng)加入了“貨幣貶值”競(jìng)賽，我國(guó)出口承壓越發(fā)明顯。 熱錢暗流涌動(dòng) 一季度異常急劇放大的進(jìn)出口數(shù)字背后，熱錢充當(dāng)了重要推手。官方很難給出統(tǒng)計(jì)數(shù)字，進(jìn)出口數(shù)字異常的背后，是國(guó)際資本的暗流涌動(dòng)。 根據(jù)《德意志銀行研究報(bào)告》分析認(rèn)為，“2013年內(nèi)人民幣兌美元升值幅度將達(dá)到2.5%?！比嗣駧艆R率加速升值的同時(shí)，國(guó)際熱錢也在加速對(duì)人民幣資產(chǎn)的追逐。 4月10日晚，中國(guó)人民銀行公布的中國(guó)2月末金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為26.832萬(wàn)億元人民幣。據(jù)此計(jì)算，當(dāng)月外匯占款增加2954.26億元，較上月的歷史最高水平回落57%。2月份外匯占款為連續(xù)第三個(gè)月增加，分析人士認(rèn)為，人民幣升值預(yù)期加重，國(guó)際熱錢將加速流入中國(guó)。 實(shí)際上，一季度異常急劇放大的進(jìn)出口數(shù)字背后，熱錢充當(dāng)了重要推手。 “根據(jù)我們的觀察，一季度進(jìn)出口數(shù)字存在泡沫成分?！迸d業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委告訴記者，他認(rèn)為從目前掌握的情況來(lái)看，出口數(shù)字上存在夸大現(xiàn)象：有些外貿(mào)企業(yè)，如做鞋業(yè)出口的，成品經(jīng)過(guò)香港中轉(zhuǎn)到境外，最后又以進(jìn)口的方式在香港轉(zhuǎn)一圈后，又回到了中國(guó)內(nèi)地。 這些因素究竟在進(jìn)出口貿(mào)易里占了多大比例，魯政委表示，“官方很難給出統(tǒng)計(jì)數(shù)字，進(jìn)出口數(shù)字異常的背后，是國(guó)際資本的暗流涌動(dòng)?！?p> 對(duì)此，趙慶明則直言，中國(guó)的出口很大程度上是依靠“熱錢支撐”。 “我國(guó)資本項(xiàng)目實(shí)施高度管制，貿(mào)易則成為熱錢入境的最直接渠道。一些企業(yè)虛報(bào)出口，讓熱錢入境閘門洞開。從去年四季度起，人民幣升值預(yù)期加重，熱錢提速進(jìn)入中國(guó)。日元匯率急跌之后，盤踞在東南亞的熱錢，流入中國(guó)在所難免。即便二季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，但在人民幣升值的大背景下，熱錢依然會(huì)大量跨境進(jìn)入?！壁w慶明判斷。
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