愛華網(wǎng)???? 他見多了投行圈的光怪陸離、中國式人脈、中國式競爭，這些讓他很反感。 去阿瑪尼買西服，去星巴克喝咖啡，去錢柜唱K，去微博評論轉(zhuǎn)發(fā)寫語錄。 他是王冉。 這位“北京頑主”掌管著一家中國最早成立的新型投資銀行——易凱資本。他見多了投行圈的光怪陸離，也爬上了光怪陸離的投行圈的第一梯隊(duì)，以自己的方式。 中國式人脈 17歲到美國參加中學(xué)生交流項(xiàng)目，在哈佛大學(xué)念完經(jīng)濟(jì)學(xué)和MBA后，王冉成為較早一批的“海歸”。 1995年8月，中國建銀投資有限公司、摩根斯坦利、中國投資擔(dān)保有限公司等共同投資組建的中金公司是中國第一家投資銀行。直覺告訴王冉：中國投資銀行的春天來了！他躍躍欲試。 “海歸”的身份對他第一次創(chuàng)業(yè)的幫助不大?！盎貋頃r(shí)沒有任何人脈，整個(gè)社交網(wǎng)絡(luò)都在美國?！?p> 中金公司成立一個(gè)月后，王冉在北京找了個(gè)合伙人創(chuàng)辦東方華爾金融咨詢公司，專做私募融資、并購業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)顧問。整整一年，王冉無單可接。 他開始密切接觸中國第一批民營企業(yè)家和政府官員，難免“會見大量不靠譜的人”。 荒誕并沒有隨著時(shí)間的推移、市場環(huán)境的變化而消失，王冉發(fā)現(xiàn)，在私募股權(quán)融資和并購領(lǐng)域，“沒有核心資源想在中國這個(gè)環(huán)境做，非常難。”
1996年年底，第一個(gè)客戶才出現(xiàn)——瀕臨破產(chǎn)的新大陸冰淇淋找到王冉。雖然“新大陸”很快就在中國市場上消失了，但王冉通過這個(gè)項(xiàng)目見到了當(dāng)時(shí)還在伊利的牛根生。 也在這時(shí)，他完全明白了一件事：“市場土壤不一樣，發(fā)展階段不一樣。美國市場的搬不回來，這邊發(fā)生的交易和案例跟在美國學(xué)的是兩回事?！?p> 看看中金公司的客戶名單——中國移動、中國聯(lián)通、中國石化、中國石油、中國人壽……很少有民營企業(yè)在當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境下需要運(yùn)作資本。這跟王冉的想象相去甚遠(yuǎn)，他沒有特殊的政府資源，也沒有人知道他是誰。 中國市場的機(jī)會 關(guān)掉東方華爾，王冉回到美國摩根大通全球并購部，他要積累經(jīng)驗(yàn)。 2000年，他記得很清楚。一次會議上，某網(wǎng)絡(luò)公司董事長揮斥方遒地在黑板上畫了一塊餅，分了三小塊一大塊：“這就是未來的全球電子商務(wù)市場，一共××多萬億。這塊是eBay，這塊是亞馬遜，這塊是雅虎，剩下基本上在將來都是我們的！” 目瞪口呆的王冉意識到機(jī)會來了。 2000年4月，王冉找了兩個(gè)合伙人，在北京嘉里中心租了一個(gè)小會議室，成立易凱資本。互聯(lián)網(wǎng)催生了一批創(chuàng)業(yè)者，“既然那么多人出來做互聯(lián)網(wǎng)公司，他們要去掘金，那我們就做賣水的、賣鍬的，幫助他們并購、融資、上市?！?p> 互聯(lián)網(wǎng)帶來了全新的機(jī)遇，王冉接觸這批創(chuàng)業(yè)者的成本大大降低了。比如，邵亦波是王冉在哈佛商學(xué)院的學(xué)弟，易凱資本第一單生意就是易趣；因?yàn)榕c當(dāng)時(shí)網(wǎng)易CFO何海文有共同的朋友，在2001年7月網(wǎng)易接到納斯達(dá)克停牌通知后，王冉成為網(wǎng)易最大個(gè)人股東丁磊的財(cái)務(wù)顧問。易凱資本早期的客戶都來自互聯(lián)網(wǎng)。 2002年下半年至2003年上半年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅、非典突襲，易凱資本進(jìn)入相對疲憊期。非典過后才有轉(zhuǎn)機(jī)。同期，足夠多的創(chuàng)業(yè)者和投資人讓市場開始發(fā)力，一批新型投資銀行爆發(fā)式興起。 最初，這樣一批新型投資銀行都專注于中國市場的高速成長企業(yè)，以“顧問”為核心業(yè)務(wù)。他們與傳統(tǒng)投資銀行的區(qū)別是，前者在國內(nèi)沒有承銷商資格，不能參與IPO承銷業(yè)務(wù)。 “（搶單）就是每天生活的一部分?！薄坝袝r(shí)候跟大行搶，有時(shí)候跟同行搶。”王冉習(xí)以為常。直到2012年，同行們逐漸分化成不同的陣營，而易凱資本、華興資本、漢能投資、漢理資本成為本土新型投行的第一梯隊(duì)。 中國式競爭 2012年，易凱資本做了17個(gè)項(xiàng)目，11個(gè)是并購業(yè)務(wù)，優(yōu)酷合并土豆成為互聯(lián)網(wǎng)、資本市場熱點(diǎn)，王冉也因此卷入一場口水仗，“你很難想象摩根斯坦利和高盛會打一場口水仗。”而這一次，是易凱資本和華興資本。 王冉認(rèn)為比較客觀的描述應(yīng)該是：真正起推動作用的是雙方董事會和兩個(gè)老大，外資行的作用是能出公平意見書，這是交易中必不可少的環(huán)節(jié)。那么易凱資本、華興資本呢？ 作為土豆的財(cái)務(wù)顧問，曾經(jīng)促成新浪戰(zhàn)略投資土豆的王冉覺得更多是“隱在創(chuàng)始人身后的財(cái)務(wù)顧問，促成土豆與其他一些人談，有時(shí)候給王微出出主意。真正推動交易的并不是投行。這樣的交易在大行也很多，就是要一個(gè)名嘛”。 當(dāng)然，不是所有的交易都只為了要排名，迅雷的5000萬美元融資，就是王冉親自操刀在2012年的除夕之夜最終談定的。 “時(shí)間長了，在市場里，你做過什么，你能做什么，市場和客戶都會有認(rèn)知?！蓖跞接X得“白頭發(fā)”和“品牌聲譽(yù)”會讓新型投行的門檻越來越高。 經(jīng)驗(yàn)和差異化將是未來新型投行競爭的著力點(diǎn)。2012年6月6日，包凡挑了個(gè)好日子成立子公司華興證券染指IPO，他要將華興資本打造成“小而美”的全業(yè)務(wù)投行。 “他們（華興資本）可能要做成越來越像Piper Jaffray，專注于中國TMT公司的海外上市?！蓖跞缴钪@一點(diǎn)，“我們（易凱資本）更多會像Lazard，做并購的百年老店?！?p> 在王冉看來，易凱面臨的主要競爭對手并不僅僅是華興資本們?！澳敲炊嗳獭薪?、中信、中銀、華泰，他們也都在做并購?！蹦壳?，易凱資本跟A股券商也開始合作。 賺錢還是賺吆喝？ 易凱資本、華興資本等新型投行的名號下也跟隨著一串知名度頗高的客戶名單。王冉并不否認(rèn)在易凱資本的業(yè)務(wù)架構(gòu)中，有一部分是“純粹的朋友性的財(cái)務(wù)顧問”，土豆并不是唯一。 “交易規(guī)模小一點(diǎn)的，3000萬美元以下的，對我們來說就是幫忙，我也不把你當(dāng)作一個(gè)正式的項(xiàng)目立項(xiàng)，能幫我一定幫你做，免費(fèi)服務(wù)。”王冉鼓勵(lì)自己的團(tuán)隊(duì)去做好人、交朋友。 桔子水晶酒店創(chuàng)始人吳海是王冉的好友之一。2012年，當(dāng)吳海與美國凱雷集團(tuán)旗下凱雷亞洲基金III洽談融資業(yè)務(wù)時(shí)，王冉給吳海提供了專業(yè)意見。吳海說：“財(cái)務(wù)顧問對融資的作用比較大，他會提出投資人最想問的問題是什么，也會作為中間人幫你談?！?p> 在易凱資本2012年度業(yè)績單上，同方股份收購壹人壹本、蘇寧收購紅孩子、小馬奔騰收購數(shù)字王國、海航投資凱撒旅游、Actis投資鹿港小鎮(zhèn)等都成為行業(yè)內(nèi)的“點(diǎn)香之作”。這讓王冉既賺了吆喝又賺了錢?！捌鋵?shí)大的投行也會告訴你，賺吆喝的項(xiàng)目不一定賺錢，賺錢的項(xiàng)目不一定賺吆喝。所以我們自己要分清楚，什么項(xiàng)目是賺吆喝的，什么項(xiàng)目是賺錢的。有些項(xiàng)目可能我這兩個(gè)都占不到，我是為了未來布局?！?p> “將來我們還會有并購基金，Lazard加Blackstone的路徑。”他也意識到，目前中國的新型投行整體都不太成熟?！艾F(xiàn)在的市場環(huán)境會逼著公司去進(jìn)行金融創(chuàng)新。譬如，很多并購顧問已經(jīng)開始為客戶提供并購所需的過橋貸款或者夾層融資。” 自我能量圈 劉英豪覺得在新一輪投資銀行洗牌的過程中，成為“有名的創(chuàng)始人”至關(guān)重要。“大腕到哪，資源就帶到哪?！?p> 圈中大腕不少。張懿辰、趙令歡、閻焱、熊曉鴿……在中國市場，他們比身后的機(jī)構(gòu)更有名。而王冉成為公共領(lǐng)域的一名“大腕”，名氣幾乎大過易凱資本。 包凡說王冉是“公知”。 “我從來不去考慮這個(gè)問題，也不知道到底公知是什么定義。對我來說是（公知）也好，不是（公知）也好，我還是會關(guān)心我真正關(guān)心的事情?！?p> 2005年12月5日，王冉成為投行界開通新浪博客第一人。2009年8月，王冉開通新浪微博，坐擁近三百萬粉絲。他在微博上關(guān)注公共事件、總結(jié)投資心得、發(fā)表行業(yè)見解，經(jīng)常被大量評論和轉(zhuǎn)發(fā)。 很多人說王冉有才氣，他總是能從一件很有意思的小事講到一個(gè)很引人注目的道理。哈佛商學(xué)院、高盛、摩根大通的經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)歷對中國新興市場而言都很新鮮而受用。在創(chuàng)辦易凱資本之初，王冉在新浪科技開辟了個(gè)人專欄，隨后又在《財(cái)經(jīng)》雜志撰寫《money專欄》，他的觀點(diǎn)和語錄被廣泛關(guān)注。這讓他在行業(yè)內(nèi)迅速有了知名度。 他在網(wǎng)絡(luò)平臺上寫影評、講故事、說企業(yè)、談行業(yè)，一些經(jīng)典的總結(jié)被大量轉(zhuǎn)發(fā)。“人要生活在一定的自我認(rèn)知中，我喜歡在社會層面有參與感?！眳⑴c不同領(lǐng)域，讓人們對王冉有了不同的認(rèn)知。認(rèn)知獲得話語權(quán)，王冉成了一名“大腕”。 這，在投行圈很重要。
愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/38633.html
