2006年4 月 3日，在神州數(shù)碼集團(tuán)召開的財年誓師大會上，郭為公開表示，神州數(shù)碼將采用資本運作的方式來推動發(fā)展。盡管他沒有披露資時間表，也沒有明確資本運作所涉及的業(yè)務(wù)范圍，但有消息人士稱，專注ERP業(yè)務(wù)的DCMS(神州數(shù)碼管理系統(tǒng)有限公司)將率先發(fā)力，在今年陸續(xù)推出一系列大手筆的資本運作，并稱這些舉措很可能“改寫國內(nèi)ERP行業(yè)的市場格局”。

和用友、金蝶大張旗鼓的發(fā)布財年業(yè)績不同，一度被譽為ERP黑馬的DCMS，在年初似乎顯得有些過于安靜。莫非它真的在醞釀一場大的行業(yè)變革？它是否會第一個揭開ERP資本運作年的序幕？筆者致電DCMS市場部進(jìn)行詢問，但并未得到正面答復(fù)。

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ERP界的丹麥童話

DCMS全稱為神州數(shù)碼管理系統(tǒng)有限公司，由神州數(shù)碼集團(tuán)與臺灣鼎新2001年12月在上海合資成立。鼎新ERP在臺灣有二十多年的發(fā)展歷史和壟斷性的市場地位。神州數(shù)碼則在硬件產(chǎn)品上擁有一流的渠道，通過合資，神碼完成了ERP成熟產(chǎn)品線和服務(wù)經(jīng)驗的引進(jìn)，鼎新則成功地將市場擴(kuò)展到寶島之外。這次資本運作，甚至一度被國內(nèi)媒體爆炒，成為當(dāng)年業(yè)界的一件盛事，其而獨特的運作方式與其低調(diào)務(wù)實的風(fēng)格，在國內(nèi)ERP界卻始終顯得有些異類。

不僅僅是媒體覺得DCMS作風(fēng)有些過于硬朗，市場對手也有同樣感受。自2001年底殺入國內(nèi)ERP市場以來，DCMS一路攻城略地，表現(xiàn)很是搶眼。開張頭兩個月就獲得了兩千萬元的銷售額，首三個季度營業(yè)收入超過五千萬元，第二年就創(chuàng)造了數(shù)以億計的業(yè)績，創(chuàng)造了一個ERP界的丹麥童話。憑著自有品牌的ERP產(chǎn)品，以及電子商務(wù)、OA、工作流系統(tǒng)、代理實施SAP等全面業(yè)務(wù)的推進(jìn)，用其標(biāo)榜的三個標(biāo)準(zhǔn)化，DCMS迅速在企業(yè)管理軟件市場上擁有了自己的一席之地。前年憑借渠道伙伴挺進(jìn)低端市場，DCMS還通過優(yōu)惠的渠道政策，狠挖了一把用友和金蝶的墻角，讓很多原本是用友和金蝶的代理商轉(zhuǎn)投到了自己門下。難怪競爭對手一度驚呼：“黑馬來了”。

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資本運作　亂花漸欲迷人眼

然而 05年以來，隨著金蝶在股市的轉(zhuǎn)板，以及用友在國內(nèi)市場的擴(kuò)張，DCMS當(dāng)然不甘心永遠(yuǎn)只做一匹黑馬。其年營業(yè)額同前兩者比，還是顯得有些單薄。據(jù)透露，早在成立之初，DCMS就內(nèi)部確定了三年內(nèi)在香港分拆上市，最終做到國內(nèi)管理軟件第一的遠(yuǎn)景目標(biāo)。目前的發(fā)展速度雖然不慢，但顯然還無法達(dá)到預(yù)期。與此同時，國內(nèi)外多起資本運作案例也已經(jīng)表明，資本可以在最短的時間內(nèi)創(chuàng)造最大的效益。所以，DCMS寄希望于用資本運作來實現(xiàn)跨越式發(fā)展，也就不難理解了。

當(dāng)筆者通過多方渠道找到一位DCMS內(nèi)部人士核實這一消息時，雖沒得到確認(rèn)信息，但也嗅到了山雨欲來風(fēng)滿樓的味道。據(jù)稱，雖然對公司全年的資本運作規(guī)劃不了解，但可以肯定的是將在５月份舉行一場規(guī)模較大的資本運作活動，目前活動的準(zhǔn)備工作正在悄悄進(jìn)行中，但關(guān)于資本運作的方式、涉及的對象和金額，目前即使在公司內(nèi)部也仍然處于保密狀態(tài)，連一些中層管理者都不清楚其中的細(xì)節(jié)。

看來，DCMS平靜的表面下，果然潛藏著一場暴風(fēng)雨。

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那么DCMS的資本運作，究竟要怎么個玩法，才能把黑馬變成神馬？我們不妨先對國內(nèi)的ERP市場格局作一個全局掃描。目前，ERP市場活躍著三股力量：第一陣營是源于海外的軟件公司，如SAP、Oracle等，它們系統(tǒng)設(shè)計先進(jìn)，面向高端用戶，但本地化服務(wù)成本較高；第二陣營是金蝶、用友、DCMS、浪潮等國內(nèi)企業(yè)，它們設(shè)計先進(jìn)、服務(wù)本地化，面向通用和重點行業(yè)客戶，市場份額占有率遙遙領(lǐng)先；第三陣營包括四班、QAD等國際廠商和東軟、利瑪、博科、一汽啟明、天心等二線國內(nèi)廠商，面向某個行業(yè)的細(xì)分市場，市場份額較小。

從DCMS所處的位置來看，它有三條路可行。

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其一，引進(jìn)一線國際廠商的戰(zhàn)略合作

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DCMS的產(chǎn)品線在國內(nèi)管理軟件廠商中可以算得上是最齊全的，這方面早已具備明顯的優(yōu)勢；而且，其一直也是SAP產(chǎn)品代理，客戶群主要集中在制造和流通型企業(yè)。從這點來看，DCMS同SAP合資的可能性較大。

近兩年來，DCMS代理SAP的業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，先后簽下了華帝燃具、翔鷺石化、東方集成等大單，為其營收貢獻(xiàn)了可觀的利潤。而且，雙方的經(jīng)營理念也驚人的相似，DCMS與SAP同樣都強調(diào)復(fù)制成功，同樣都尊崇標(biāo)準(zhǔn)化的實施服務(wù)，甚至連雙方實施顧問的人天服務(wù)報價都很接近。

在2006年3月召開的SAP亞太區(qū)啟動大會上。一位SAP內(nèi)部人士在會后透露，“SAP同國內(nèi)數(shù)家大中型管理軟件企業(yè)進(jìn)行過合作事宜的磋商，經(jīng)過一番激烈爭論和權(quán)衡，已經(jīng)基本鎖定一家國內(nèi)企業(yè)，該企業(yè)同時也是SAP的合作伙伴?！?p>

此外，SAP公司CEO卡格曼(Henning Kagermann)也于近日表示，SAP已在中國成都斥巨資籌建了研發(fā)中心，將于4月初投入啟用，預(yù)計擁有研發(fā)人員100名。而湊巧的是，DCMS西南區(qū)的業(yè)務(wù)在今年的增長速度要高于其它幾個大區(qū)。據(jù)內(nèi)部消息，DCMS已有多名骨干技術(shù)人員在2006年被調(diào)往成都。

據(jù)了解，DCMS最近還增加設(shè)立了中小企業(yè)（SMB）事業(yè)部和大客戶部等新的業(yè)務(wù)部門。另據(jù)可靠消息，現(xiàn)在在南京也在大量招兵買馬，建立基地。這些擴(kuò)張規(guī)模的舉動，是否可以被視為是DCMS為增加談判籌碼的詭計呢？

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其二，購并同類競爭對手

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從同類公司的購并來看，DCMS目前在國內(nèi)的主要競爭對手只有用友和金蝶。但這兩家廠商均是上市公司，一家非上市軟件公司要并購比自己規(guī)模大的上市公司，在國內(nèi)似乎難有勝算。就算是DCMS打算買殼上市，人們也會懷疑它的資本實力。

不過，“蛇吞象”的奇跡，在資本市場上早已屢屢上演。早在1979年，李嘉誠就以長江實業(yè)不到7億元的總資產(chǎn)，以分期認(rèn)購的方式從匯豐銀行手中獲得了價值三十多億的和記黃埔股份。1999年，其次子李澤楷旗下盈科數(shù)碼動力以僅2063億港元的資金并購市值為3140億港元的香港電訊，完成了"蛇吞象"的商業(yè)奇跡。除了香港兩代超人外，榮智健收購恒昌企業(yè)，德隆收購美國Murray公司，格林柯爾收購科龍，太太收購三九，都創(chuàng)造了資本運作以小博大的傳奇故事。以DCMS而言，利用神州數(shù)碼集團(tuán)的背景，或者借助第三方投資機構(gòu)的“過橋貸款”，都完全有可能在軟件業(yè)內(nèi)重演并購好戲。

但前提是，DCMS找到一家“相當(dāng)”出色的投資銀行。也許，神州數(shù)碼的老搭檔高盛會是其最佳選擇？

至于并購的對象，用友可能正在忙著應(yīng)付微軟的利誘，剩下的就是金蝶了。雖然金蝶剛剛公布的05財年業(yè)績數(shù)據(jù)看起來還比較可觀，但細(xì)想一下它最近發(fā)生的一系列事件卻難免讓人生疑：05年年底大量壓貨給渠道，造成渠道內(nèi)訌；然后是把軟件外包業(yè)務(wù)全部售出，就地賣給管理層；繼而是陷入與用友的人事糾紛官司。從以上跡象來推測，不排除其經(jīng)營出現(xiàn)問題的可能。

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其三，購并多家第三集團(tuán)的軟件企業(yè)

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倘若想拓展自身的行業(yè)寬度，DCMS一定會引進(jìn)新的產(chǎn)品，以獲得對足夠多細(xì)分行業(yè)的控制權(quán)。近兩年，DCMS曾一再強調(diào)要擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，提高市場占有率，其渠道發(fā)展也是異常迅速。據(jù)某DCMS渠道代理商稱，已經(jīng)有數(shù)家業(yè)務(wù)發(fā)展不錯的渠道商正在同DCMS洽談收購事宜。對比用友鼓勵分公司自主創(chuàng)業(yè)以減輕資金壓力，DCMS若大量收購渠道代理商，以加強對當(dāng)?shù)貐^(qū)域市場的控制，一方面可以擴(kuò)大規(guī)模，另一方面也表明其資金壓力相對競爭對手要小得多。

另一個消息則為人們提供了又一種可能的猜測。前不久SAP的2006 Channel Partner CXO Workshop峰會上，近期輿論焦點的漢普公司高管與同為SAP合作伙伴的DCMS業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人相遇，一方的談笑風(fēng)生與一方剛經(jīng)歷資本陣痛的疲倦，形成了鮮明的反差。聯(lián)想到前期被業(yè)界廣為盛傳的漢得向NEC授讓股權(quán)事宜，盡管漢得表明的確一直在考慮尋找新的戰(zhàn)略投資人，但絕對不可能是日本NEC。也許，DCMS會是一個更為合適的合作對象？

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尾聲　ERP最近有點煩

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盡管資本運作的話題令媒體和讀者樂此不疲，諸如SAP欲并購速達(dá)、微軟注資浪潮后欲以十億美元收購用友等話題，一度令業(yè)內(nèi)人士血管擴(kuò)張，但究竟是較為務(wù)虛。而高維信誠被日立參股百分之二十，漢普幾度轉(zhuǎn)手后最終完成了2500萬的管理層收購則更加真實。種種跡象表明，資本運作并不是看著熱鬧，利益相關(guān)者也是同樣興趣不減。

但仍有個別經(jīng)銷商卻對此潑了一桶冷水，“做代理商，尋找一棵大樹并不容易，好不容易拓展出來的客戶，要是一資本運作，不定又到哪家去了！這樣一來，我們積累的資源都給別人做了嫁衣。送給廠商一句今年的流行語，有多少愛可以胡來?！狈€(wěn)定壓倒一切，相信這也是許多渠道的普遍心聲。

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看來，最近的ERP有點煩。

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