??? 今年一季度，中國GDP增長為8.1%。此前GDP增幅已是連續(xù)9個(gè)季度下行，這一增幅更是創(chuàng)下近三年新低，甚至比市場此前預(yù)期的8.3%還要低。不佳的數(shù)據(jù)還包括：作為中國經(jīng)濟(jì)最具外向型的代表性地區(qū)，廣東省進(jìn)出口總值僅增長4.3%，上海僅增長3.8%，而江蘇省更是創(chuàng)下增加0.3%的低紀(jì)錄。

　　在此背景下，國際國內(nèi)都有人在擔(dān)心：中國經(jīng)濟(jì)會(huì)否“硬著陸”？比如，最新一期美國《福布斯》雜志（5月7日）就發(fā)表題為《當(dāng)心：中國即將發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退》的署名文章，預(yù)言中國政府將很難遏制經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑勢頭，中國經(jīng)濟(jì)“很可能硬著陸”。當(dāng)然，更多主流意見則認(rèn)定：中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)發(fā)生“硬著陸”，而是會(huì)“軟著陸”。

　　標(biāo)準(zhǔn)不一

　　中國經(jīng)濟(jì)到底是“硬著陸”還是“軟著陸”？要回答這個(gè)問題，首先還是要厘清“硬著陸（hard landing）”與“軟著陸（soft landing）”兩個(gè)概念的含義。

　　目前尚不知這兩個(gè)航天學(xué)術(shù)語由誰在何時(shí)引入經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域。但將其用在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中的確十分形象。一般來說，兩個(gè)概念都是指某經(jīng)濟(jì)體在宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)過擴(kuò)張之后走向回落的狀態(tài)。如果宏觀經(jīng)濟(jì)在極度擴(kuò)張后急劇回落，就如同航天器未經(jīng)減速裝置進(jìn)行緩沖直接高速?zèng)_向地面一樣，這種大起大落會(huì)使得宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性破壞，甚至是毀滅性打擊，這就是“硬著陸”；反之，宏觀經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了擴(kuò)張之后緩慢回落，如同航天器在減速裝置進(jìn)行緩沖后平穩(wěn)著陸，不會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重后果，這就是“軟著陸”。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)講究指數(shù)和數(shù)據(jù)。判斷經(jīng)濟(jì)體到底是硬著陸還是軟著陸，一般都看三個(gè)重要指數(shù)：即以GDP計(jì)量的經(jīng)濟(jì)增長率、以CPI計(jì)量的通脹率和非自然失業(yè)率。如果GDP下降過快，引致通貨緊縮和大規(guī)模失業(yè)，就是硬著陸；反之，如果GDP呈現(xiàn)緩慢下滑，CPI維持很低水平但不會(huì)轉(zhuǎn)負(fù)，失業(yè)率維持基本穩(wěn)定，則屬于軟著陸。但是，國別不同，背景不同，宏觀調(diào)控目標(biāo)不同，判斷經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)到底是“硬著陸”還是“軟著陸”的標(biāo)準(zhǔn)自然也不相同。 這也如同航天器性質(zhì)不同、著陸前速度不同，“硬著陸”還是“軟著陸”的標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同一樣。對于發(fā)達(dá)國家，經(jīng)濟(jì)基數(shù)大，彈性空間大，經(jīng)濟(jì)增長由快速增長急劇轉(zhuǎn)向負(fù)增長，才算“硬著陸”；但對于經(jīng)濟(jì)基數(shù)相對較小、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)彈性較差的國家，判斷是否“硬著陸”則更加復(fù)雜。

　　就中國而言，在經(jīng)過改革開放三十多年尤其是亞洲金融危機(jī)以來經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)及宏觀調(diào)控實(shí)踐，也經(jīng)過經(jīng)濟(jì)學(xué)界廣泛而深入的討論，對于判斷時(shí)下中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”還是“軟著陸”在指標(biāo)和數(shù)據(jù)上基本達(dá)成了共識。這個(gè)共識就是：GDP增幅有所下降，但一般不能低于7%，否則原本就存在的結(jié)構(gòu)性矛盾可能會(huì)突然集中暴發(fā)；CPI下降至4%以下，但最好也不能低于1.5%，否則就是過度緊縮跡象；登記失業(yè)率維持在4.5%左右，不能因?yàn)镚DP和CPI下降而出現(xiàn)較大規(guī)模失業(yè)。

　　正因?yàn)橛猩鲜龌尽肮沧R”，即便中國經(jīng)濟(jì)在一季度仍然維持了超過8%的增速，在世界主要經(jīng)濟(jì)體中仍然是最快的，但不少人仍然有“硬著陸”擔(dān)心：就是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不同。對后者來說，只有出現(xiàn)負(fù)增長，才算是“硬著陸”；但對于中國經(jīng)濟(jì)，只要低于7%，各方面就可能覺得無法承受。而8個(gè)點(diǎn)增長已經(jīng)快臨近7%這個(gè)“大限”。所以，如果中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持頹勢，不是不可能出現(xiàn)低于7%的增長率。這正是人們擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”理由所在。

　　如果仔細(xì)分析，中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前增長乏力，是有其必然性，即“三個(gè)持續(xù)下降”。

　　首先，是受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對我進(jìn)口增長持續(xù)下降影響。出口曾是中國經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。此次國際金融危機(jī)暴發(fā)前的2007年，出口一度帶動(dòng)中國GDP增長了2.5個(gè)百分點(diǎn)。但從今年一季度情況看，出口對GDP貢獻(xiàn)率可以低到忽略不計(jì)。原因就是深陷危機(jī)中的國家尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對我進(jìn)口下降。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從去年第三季度起，我國出口產(chǎn)品在美國、歐盟、日本市場的占比分別下降了1.3個(gè)、1個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中紡織、服裝、鞋類、箱包、家具、玩具和塑料制品等七大類勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口下降尤為明顯。

　　其次，是受國內(nèi)投資增幅持續(xù)下降影響。國際金融危機(jī)暴發(fā)以來，中國政府以大規(guī)模投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)率先擺脫危機(jī)影響，使得投資對中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率在2009年一度超過90%。而自2011年以來中國經(jīng)濟(jì)連續(xù)四個(gè)季度下行，一個(gè)重要原因恰是因?yàn)?009年出臺的4萬億元投資計(jì)劃效應(yīng)喪失。實(shí)際上，自2011年上半年始，政府預(yù)算內(nèi)投資與新開工項(xiàng)目增速出現(xiàn)負(fù)增長，至下半年中央項(xiàng)目、鐵路投資等增速變?yōu)?20%~-10%的連續(xù)負(fù)增長。今年一季度，固定投資包括房地產(chǎn)投資增幅仍然在同比下降。

　　最后，是受消費(fèi)需求增長速度持續(xù)下降影響。作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)最重要的內(nèi)生性力量，消費(fèi)需求不振一直是中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整最難攻克的難題。國際金融危機(jī)暴發(fā)之初，為達(dá)到“外需不足內(nèi)需補(bǔ)”之目的，政府推出了諸如汽車稅收減免及家電下鄉(xiāng)補(bǔ)貼等刺激消費(fèi)政策，取得了良好效果。但隨著這些政策的相繼退出，政策所帶來的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張及增長效應(yīng)不斷衰減。2011年全社會(huì)消費(fèi)品零售額同比實(shí)際增長11.6%，比前些年15%左右甚至更高的增長速度大幅度降低。特別是汽車和家電產(chǎn)業(yè)受政策影響衰減最為明顯：從2011年4月起，汽車產(chǎn)量增速變?yōu)檫B續(xù)負(fù)增長，12月下降幅度擴(kuò)大至6.4%；今年一季度汽車產(chǎn)銷同比又下降1.83%和3.4%。家電行業(yè)中，房屋空調(diào)產(chǎn)量增長速度在2011年10月變?yōu)樨?fù)數(shù)，洗衣機(jī)產(chǎn)量11月變?yōu)樨?fù)增長。今年一季度消費(fèi)需求也仍然延續(xù)此前頹勢，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長降為10.9%。

　　利好支撐

　　不過，盡管目前中國經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，但不會(huì)“硬著陸”。

　　首先，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前憂中帶喜。從一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體就業(yè)情況改善不大，歐洲債務(wù)危機(jī)遠(yuǎn)未到解決的程度，歐元區(qū)一季度增長預(yù)期仍是負(fù)增長0.3%?？傮w上看，國際整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善前景仍然不十分明朗。但也要看到，美國一季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期可達(dá)2%，復(fù)蘇應(yīng)算強(qiáng)勁，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)也有企穩(wěn)趨勢。正因此，4月18日，國際貨幣基金組織上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。如果全球經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)向好，中國經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)出口”的任務(wù)相對困難會(huì)少些。實(shí)際上，盡管一季度進(jìn)出口表現(xiàn)不佳，但3月份進(jìn)出口增幅較此前已經(jīng)明顯加快。

　　其次，投資有望觸底反彈。面對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長疲態(tài)，決策部門一方面在適度放松貨幣政策，對部分產(chǎn)業(yè)尤其是實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中小企業(yè)采取定向?qū)捤?；另一方面，中央還宣布，將對此前已處于基本停滯狀態(tài)的高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施追加后續(xù)投資，同時(shí)還將確保國家其他重大在建續(xù)建項(xiàng)目資金需求。這表明財(cái)政政策將持續(xù)趨向積極。所以，盡管中央對于房地產(chǎn)領(lǐng)域的調(diào)控政策不會(huì)放松，但亦可以預(yù)期社會(huì)總投資增幅將會(huì)在二季度后加快。

　　最后，盡管政策不會(huì)出臺2009年那樣直接刺激消費(fèi)的措施，但采取各種手段擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求來發(fā)展經(jīng)濟(jì)，卻已幾乎成為政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的“第一國策”。特別是，近期收入分配改革以及各項(xiàng)民生建設(shè)加快導(dǎo)致的“財(cái)富效應(yīng)”可能會(huì)逐漸顯現(xiàn)，普通百姓可能會(huì)有更多錢放心消費(fèi)。

　　實(shí)際上，正因?yàn)橛猩鲜鼋?jīng)濟(jì)利好因素支撐，3月份各項(xiàng)指標(biāo)趨于向好。尤其是企業(yè)家信心指數(shù)從120.9回升至123.0，且繼續(xù)位于臨界值以上，表明企業(yè)家對經(jīng)濟(jì)形勢的信心更加積極和樂觀。綜合考慮，預(yù)期今年2季度中國經(jīng)濟(jì)增幅有可能觸底回升，超過1季度。

　　尤其是考慮到十八大前特殊政治環(huán)境要求，未來中央政府可能把“穩(wěn)增長”放在更突出位置。在貨幣政策上，會(huì)繼續(xù)對貨幣政策進(jìn)行預(yù)調(diào)和微調(diào)，加強(qiáng)對中小企業(yè)的融資支持； 在財(cái)政政策方面，結(jié)構(gòu)性減稅的力度還將進(jìn)一步加大。在財(cái)政政策上，會(huì)繼續(xù)加大投入，甚至將一些原定下半年開工的重大工程項(xiàng)目提前到上半年。所以，對中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的預(yù)期應(yīng)該是過于悲觀。

　　退一萬步講，如果中國經(jīng)濟(jì)未來進(jìn)一步走弱，政府手中至少還有一劑盡管十分“老舊”、副作用極強(qiáng)烈但關(guān)鍵時(shí)刻卻一定能起作用的“苦藥”：放松房地產(chǎn)調(diào)控政策。當(dāng)然，這一決心不是隨便能下的。

　　但是，上述分析也再度表明，中國經(jīng)濟(jì)增長對于政府財(cái)政投入與寬松貨幣政策的依賴過大，而內(nèi)生性成長因素不足。所以，未來要夯實(shí)中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的根基，既要善于運(yùn)用相機(jī)性財(cái)政政策與貨幣政策化解宏觀經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)的劇烈波動(dòng)，更要注重促長遠(yuǎn)的建設(shè)。一個(gè)戰(zhàn)略性選擇仍然是主打“農(nóng)村牌”，真正啟動(dòng)內(nèi)需。否則，眼光一味盯著洋人，盯著城市，盯著金融，永遠(yuǎn)走不出目前中國經(jīng)濟(jì)在政策“放”與“收”之間起伏不定的怪圈，更解決不了中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾。

　　簡單地說，主打“農(nóng)村牌”。就是要做好四件事：一是搞好農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。要重新叫響“新農(nóng)村建設(shè)”口號，使村莊適宜人，聚集人氣，而不是要使村莊凋敗下去。這樣不僅能夠改善農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，還能帶動(dòng)鋼鐵、水泥等基建上游產(chǎn)品的增長和發(fā)展；二是推進(jìn)農(nóng)村與城鎮(zhèn)基本公共服務(wù)均等化，既能通過教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等公共服務(wù)機(jī)構(gòu)建設(shè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，更為重要的是，能通過解決農(nóng)民后顧之憂而刺激消費(fèi)；三是發(fā)展縣域經(jīng)濟(jì)，發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，提高農(nóng)業(yè)綜合收益。這樣做的目的是真正使農(nóng)民腰包鼓起來；最后是穩(wěn)定推進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)品市場建設(shè)，使更多適應(yīng)農(nóng)民消費(fèi)需求、質(zhì)量有保障的商品順暢進(jìn)入農(nóng)村市場。當(dāng)然，這是一個(gè)大課題。

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