愛華網(wǎng)???? 證監(jiān)會(huì)5月9日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》指出，進(jìn)一步采取措施提升上市公司對(duì)股東的回報(bào)。相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于累計(jì)凈利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流情況較好但連續(xù)多年未分紅的上市公司，如發(fā)現(xiàn)存在分紅政策不符合公司章程規(guī)定、分配方案未履行必要的決策程序、披露信息與事實(shí)不符等不當(dāng)行為的，將依法采取必要監(jiān)管措施，并向市場(chǎng)公開。對(duì)于上市不久即進(jìn)行高比例現(xiàn)金分紅的部分公司，證監(jiān)會(huì)也將重點(diǎn)關(guān)注，防止現(xiàn)金分紅成為大股東套現(xiàn)工具，影響上市公司持續(xù)發(fā)展。 過(guò)去20年的中國(guó)A股市場(chǎng)，幾乎沒(méi)有擺脫過(guò)“圈錢市”的功能。長(zhǎng)期以來(lái)在內(nèi)地上市公司中流傳著一個(gè)非常荒謬的不分紅理論，認(rèn)為投資者購(gòu)買股票看中的是博取二級(jí)市場(chǎng)上的差價(jià)，只要股價(jià)上升了，投資者就沒(méi)有意見了。某“世界最賺錢公司”董事長(zhǎng)就認(rèn)為，在A股市場(chǎng)更多股東投資是看重二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)上漲帶來(lái)的回報(bào)。這是典型的“賭場(chǎng)理論”，對(duì)A股市場(chǎng)危害極大。只把上市當(dāng)成上市公司圈錢的工具，二級(jí)市場(chǎng)則是個(gè)不折不扣的賭場(chǎng)，上市公司沒(méi)有任何股東責(zé)任！別說(shuō)投資者沒(méi)有信心，就連研究經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都沒(méi)有信心，吳敬璉先生說(shuō)自己2000年開始就不再研究股市，另一位很活躍的著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年前不久也宣布自己不再研究股市。 5月7日，宣布正式退出公募行業(yè)的“最?；鸾?jīng)理”王亞偉也指出，任何一只股票都不適合散戶買，除非他對(duì)該公司非常了解。因?yàn)橹袊?guó)資本市場(chǎng)不是很成熟。王亞偉從2006年執(zhí)掌華夏大盤基金以來(lái)，連續(xù)6年業(yè)績(jī)排名都領(lǐng)先于同行，累計(jì)實(shí)現(xiàn)了1120.07%的回報(bào)，年化收益率達(dá)到驚人的49%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超越了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。猜猜，過(guò)去十年投資房地產(chǎn)的回報(bào)率是多高？如果是首付兩成，五年房?jī)r(jià)一翻番，年均回報(bào)率高達(dá)100%。，而且這不是“最?！钡?，而只能說(shuō)是“普通”的或者“普遍”的。
可以說(shuō)，不以分紅為目的的上市就是公開耍流氓！就是股市的基本面不正義！ 但是，即使拿出大比例資金分紅，分紅本身還牽涉到一個(gè)基本的公平問(wèn)題，尤其是同時(shí)在H股和A股上市的公司。以2009年分紅（分2008年度）為例。除了半數(shù)上市公司沒(méi)有分紅計(jì)劃（其中又有過(guò)半2008年度有贏利）之外，每年拿出利潤(rùn)的45%進(jìn)行高額分紅的中石油A股分紅計(jì)劃再次令人大跌眼鏡，該公司向全體股東按每股人民幣0.14953元（含稅）派發(fā)2008年度之末期股息，而中石油在A股市場(chǎng)的發(fā)行價(jià)高達(dá)16.7元，這樣算，其回報(bào)率只有0.898%，比一年期銀行存款利息2.25%低得多。它意味著中石油A股股東靠分紅收回成本100年都不夠，后期以幾十元價(jià)格入市的則可能要幾百年子子孫孫無(wú)窮盡地替中石油買單。而在H股市場(chǎng)，由于發(fā)行價(jià)格超低，投資者幾乎每年分紅都超過(guò)股本！這幾乎有可能形成“大股東高額套現(xiàn)、小散戶血本無(wú)歸”同時(shí)出現(xiàn)的局面！ 不分紅的不正義和分紅的不公平，這兩個(gè)基本問(wèn)題包括歷史遺留問(wèn)題不解決，股市就永遠(yuǎn)只能成為投機(jī)的賭場(chǎng)，甚至連賭場(chǎng)還不如。 證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的核心就是確保上市公司不做假賬、信息及時(shí)和完整披露。它能做的工作其實(shí)有限，比如不能強(qiáng)制分紅、不能強(qiáng)制劃定上市的市盈利標(biāo)準(zhǔn)。建設(shè)一個(gè)健康的讓投資者有信心的股票市場(chǎng)，行業(yè)自律至關(guān)重要甚至可以說(shuō)性命攸關(guān)。 但新的證監(jiān)會(huì)主席郭樹清上任后，的確做了許多力所能及的工作。5月7日，郭樹清還在強(qiáng)調(diào)，證券行業(yè)要加強(qiáng)自律，要采取最嚴(yán)格、最嚴(yán)厲的措施，強(qiáng)化誠(chéng)信責(zé)任和法律意識(shí)，把投資者當(dāng)傻瓜圈錢的日子一去不復(fù)返了。此前，郭樹清還表示，堅(jiān)決杜絕新股發(fā)行人情報(bào)價(jià)和送禮，證監(jiān)會(huì)將以最嚴(yán)厲的手段打擊這一行為，甚至可以修法。郭樹清稱，新股發(fā)行價(jià)格一定要有道理，80倍估值沒(méi)意見，但一定要充分說(shuō)明。 但是，如果新措施只是針對(duì)新股發(fā)行，那么它的作用有效但非常有限，因?yàn)榇饲按罅康纳鲜泄疽呀?jīng)在野蠻生長(zhǎng)中完成了跑馬圈錢，剩下的股市份額已經(jīng)非常小，對(duì)整個(gè)股市的影響可以說(shuō)微乎其微。那么，對(duì)于已經(jīng)圈錢的上市公司、尤其是那些影響極壞的“世界最賺錢”卻又市盈率極高、分紅極低或極不公平的公司怎么辦，這是一個(gè)更加艱難的擺在監(jiān)管層面前的問(wèn)題，也是提振股市信心更為要害的問(wèn)題。
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