愛華網(wǎng)???? 在多次的雷聲大雨點小之后，7月20日，中國央行向著放松利率管制邁出了讓人驚訝的一大步：“一勞永逸”地取消了貸款利率下限。在此之前，中國央行給貸款利率設(shè)定的下限是不能低于基準(zhǔn)利率的七折?，F(xiàn)在，各銀行可自己設(shè)定貸款利率下限范圍。 取消下限之后 取消貸款利率下限的目的是促進(jìn)銀行之間的競爭，同時刺激貸款向饑渴已久的民營企業(yè)流動。事實上，一年之前，中國央行已經(jīng)稍微地放松了一下貸款利率，浮動空間從上下10%拉伸到上下30%。但是，從各大銀行的執(zhí)行情況來看，這一舉措并沒有引起多大的市場波動。 那么，此次大尺度放松的結(jié)果怎樣？銀行工作人員和貸款人都表示，作用不大。 某銀行信貸部門的張經(jīng)理向《中國新時代》記者介紹，“現(xiàn)在的市場情況是，銀行沒有錢，放不出貸款，申請貸款的企業(yè)多，所以市場還是賣家市場。這個政策出來時，很多客戶給我打電話，問能不能下浮利率，我只能一次次解釋，是不能下浮的，上浮少就是優(yōu)惠了。在我們銀行，貸款利率除了首套房屋按揭貸款可以下浮到95折，其余的全是上浮的。而且維持基本利率的都很少，上浮15%都算是不錯的了。” 張經(jīng)理這樣解釋其中的道理：“如同賣彩電，市場這只看不見的手定的價格是1,000元，國家規(guī)定價格區(qū)間在900-1,100元?，F(xiàn)在取消了價格的限制，告訴你可以賣200元一臺。但是市場決定的價格是1,000元，而且顧客都搶著買，所以根本沒有商家會以200元的價格賣?！?p> 何女士正在為公司辦理某商業(yè)銀行的貸款，她申請到的利率是五年6.55%的基準(zhǔn)利率上浮15%，她說：“貸款利率下浮我從沒見過。上浮少就是好結(jié)果了。我們公司有抵押、信用不錯，所以上浮不多。即使有抵押，銀行也要考慮風(fēng)險。雖說如果還不上，銀行可以收房抵債，但是這要上法院，周期太長，銀行也沒有精力總打官司?！?p> 張經(jīng)理說，“2010年的時候，申請貸款的企業(yè)很少，銀行規(guī)定每個人每個月要辦4筆貸款，這是業(yè)務(wù)要求，如果完不成要求就要扣工資。那時候一個部門里基本一半的人完不成任務(wù)。而現(xiàn)在，我們部門完全忙不開，每天都要在外面跑。由此可見，貸款的人那么多，怎么會有銀行把利率下調(diào)？銀行也要有利潤的?！?p> 有人擔(dān)心，下調(diào)利率其實受惠的是那些大企業(yè)。原因是，大企業(yè)，特別是國有企業(yè)，它們有實力與銀行議價，因此可能得到更多的低息貸款。這樣下來，更壞的情況是，那些本來就有不良貸款的國有企業(yè)，利用更低利息的貸款維持運轉(zhuǎn)。長此下去，最終的結(jié)果是國家承受了這些壞賬。 對于這一點，張經(jīng)理的認(rèn)識是，“即使是大客戶，銀行現(xiàn)在也不是求著他們貸款了。有的大企業(yè)在我們這里放幾億的存款，給他們貸款時我們也是要考慮的。” 如果大企業(yè)總是壓低利息，那么大型國有銀行為了自身利益不得不傾向于中小企業(yè)和民營企業(yè)，因為它們不會也沒資本討價還價。如此一來，五大銀行就不得不與民生銀行、招商銀行、廣發(fā)銀行這樣的非公有制銀行競爭，而后者早就關(guān)注中小企業(yè)貸款了。
金融領(lǐng)域研發(fā)咨詢公司ChinaScope Financial分析了貸款利率放松對中國銀行業(yè)的影響，認(rèn)為：競爭更加激烈之后，最小型的農(nóng)村信用社以及中型城市銀行受到的沖擊最大，五大銀行的資本回報率空間也會受到嚴(yán)重擠壓。ChinaScope Financial預(yù)計，未來兩年，中國銀行產(chǎn)業(yè)將需要500-1,000億美元的資本才能維持自身資本比率穩(wěn)定。 利率改革如同壯士斷腕 僅僅取消了貸款利率下限就有這么大的風(fēng)險，那么更深刻的利率自由化改革勢必會遇到更大的阻礙。 放松貸款利率并不能滿足業(yè)界的期盼，人們更樂意見到的是存款利率的改革。僅僅放松貸款利率，存款利率的管制不變，總覺得利率自由化之路僅走了一半。 早在2012年6月，中國央行就放寬存款利率，允許各家銀行把存款利率上浮10%。按照這個利率計算，五年期定期存款的利率最高可以達(dá)到5.225%。存款利率封頂，能保證國有大銀行的豐厚利潤。更令人擔(dān)心的是，中國央行發(fā)出的改革訊號。央行已經(jīng)承諾會改革利率制度，如果改革中包涵了存款利率，那影響的深度和廣度都非現(xiàn)今可比。 中國老百姓的個人存款量之大眾所周知，而且，從初入社會的小青年，到白發(fā)蒼蒼的爺爺奶奶，都懂得要把錢存到利息高的銀行里。張經(jīng)理說：“銀行一直是歡迎存款的?，F(xiàn)在存款大部分是活期，活期一年的利息還不到1%，而銀行如果把這筆錢貸款出去，按五年以上貸款的基準(zhǔn)利率也有6.55%，那就是5%的利差?！贝婵罾使苤品潘?，意味著保證銀行利潤的時代結(jié)束了，各銀行不得不為了利益而廝殺，風(fēng)險管理會突然變得重要百倍。以后，銀行或許不得不為了生存而奮斗。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，取消貸款利率下限是放松利率管制的第一步，因為這一步邁得徹底，所以可以期待取消存款利率上限也會在不久的將來實現(xiàn)。 這個看法未免太樂觀了。 首先，存款利率上限的取消可能立竿見影地影響到銀行的利潤。改革牽動巨大，實行起來會遇到很多障礙?？v然領(lǐng)導(dǎo)人以斷腕決心實施下去，也未必能在短期內(nèi)贏得這場戰(zhàn)斗。 其次，時機不對。今年6月，中國史上最嚴(yán)重的“錢荒”爆發(fā)，銀行為了吸收存款送大米、送福利，理財產(chǎn)品利息不斷提高。6月24日，中國工商銀行的ATM機、POS機癱瘓一個小時，人們擔(dān)憂工行這次事故的原因是“錢荒”。工商銀行很快對外發(fā)言，稱此次業(yè)務(wù)辦理緩慢是由系統(tǒng)升級造成的，與“錢荒”無關(guān)。美籍華裔律師章家敦在福布斯網(wǎng)站的專欄里寫道：“工商銀行關(guān)閉提款機意在節(jié)省現(xiàn)金，危機解決是因為從央行收到了一筆資金?！鄙虡I(yè)銀行的利潤來源是低息收存款，然后高息放貸款，賺取利差。一家銀行的存貸款比率越高，其盈利能力越強，它的流動性也就相對越弱?，F(xiàn)在中國各大銀行剛從“錢荒”中喘口氣，難以承受更大的變動。 最后，如果放松了存款利率上限的管制，勢必會有更多的外資金融機構(gòu)到中國牟利。章家敦認(rèn)為，中國目前的金融體系還沒有做好“一刀切”的準(zhǔn)備，即使是對現(xiàn)有制度的大改變，中國金融系統(tǒng)也難以應(yīng)付。 法國巴黎銀行（BNP Paribas）經(jīng)濟學(xué)家彭墾（Ken Peng）說：“盡管取消存款利率上限依然可能，但是先推出取消貸款利率下限的決定證明，更積極的利率自由化政策被否定了，或者至少是被推遲了?！?p> “存款利率改革對中國金融市場的重要性毋庸置疑。沒有它，更多的資金將被財富管理產(chǎn)品籠絡(luò)，因為它能提供比銀行更高的利息。而理財產(chǎn)品存在不穩(wěn)定性，其為投資者提供短期投資機會，而本身卻經(jīng)常投資到需要幾年回本的項目中。這種長短不匹配的情況增加了理財產(chǎn)品的風(fēng)險，越來越多的理財產(chǎn)品則增加了中國金融市場的風(fēng)險?！?p> 章家敦的文章這樣寫：僅僅因為一個改革是絕對必須的，并不意味必要將其付諸實踐。領(lǐng)導(dǎo)人們已經(jīng)可以為消除貸款利率下限慶祝了，雖然在利率自由化改革中，這是比較容易的一部分。大考驗仍然是放寬存款利率的上限，但實現(xiàn)它需要建立必要的共識。不過，改革只要實行就不會太晚。流動性危機過去之后，現(xiàn)在的中國金融體系看起來已經(jīng)離開了“不歸路”。
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