海外兼并高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào) 楊國(guó)安（中歐國(guó)際工商管理學(xué)院教授） 海外兼并這條路，假如做得好的話是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的事。我們?cè)芯窟^(guò)一家企業(yè)，是一家西班牙做醫(yī)療設(shè)備的企業(yè)，15年前成功兼并一家美國(guó)醫(yī)療設(shè)備公司。這起兼并表面上看是高風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭窃诤Ｍ饧娌?，是在不熟悉的地方兼并人家，而且是小吃大的一個(gè)兼并。他當(dāng)初用的是很低的成本，兼并之后帶來(lái)相當(dāng)大的回報(bào)——現(xiàn)在這家公司已經(jīng)成為這個(gè)領(lǐng)域里全球數(shù)一數(shù)二的公司。海外兼并是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，很多國(guó)內(nèi)企業(yè)還沒(méi)有完全具備海外兼并的能力和經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)企業(yè)應(yīng)該多一點(diǎn)學(xué)習(xí)，多開拓途徑。 國(guó)際化未必去國(guó)外，更未必搞海外收購(gòu) 馬云（阿里巴巴中國(guó)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司首席執(zhí)行官） 我們收雅虎中國(guó)，是出于防范，是出于保護(hù)自己怕對(duì)手先出手。對(duì)于我們來(lái)說(shuō)創(chuàng)辦新公司更有經(jīng)驗(yàn)，我反對(duì)收購(gòu)兼并，很麻煩，還不如自己創(chuàng)辦一個(gè)。中國(guó)本土市場(chǎng)就是非常大的國(guó)際化市場(chǎng)，你要全球化未必要到國(guó)外去，在中國(guó)也能做到國(guó)際化。 我認(rèn)為中國(guó)90%的企業(yè)都不想全球化。我覺(jué)得收購(gòu)一些國(guó)內(nèi)企業(yè)整合提升以后，再到國(guó)外去收購(gòu)要好一些。我們才二十幾年，而今天世界上的跨國(guó)企業(yè)也沒(méi)有學(xué)會(huì)全球化的能力，他們也剛剛起步。 政策缺失給收購(gòu)帶來(lái)不便 郭家學(xué)（東盛集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)） 談到整合，我認(rèn)為主要是政策方面的缺失給企業(yè)造成的困難更多一些。比如說(shuō)現(xiàn)在的金融政策就不支持中國(guó)的企業(yè)收購(gòu)，在中國(guó)收購(gòu)企業(yè)的惟一手段就是現(xiàn)金支付，在國(guó)外可以是發(fā)債的形式，但這在中國(guó)就不行，因?yàn)橹袊?guó)貸款通則里面明確規(guī)定貸款不能用于投資，因此所有在中國(guó)進(jìn)行的收購(gòu)，支付方面遇到的問(wèn)題是非常多的。 先在類中國(guó)文化的國(guó)家開始并購(gòu) 呂立山（英國(guó)路偉律師事務(wù)所主任合伙人） 應(yīng)該說(shuō)多半中國(guó)企業(yè)在管理體制上還比較弱，在這個(gè)情況下，很積極地走出國(guó)門肯定會(huì)有一些問(wèn)題，所以我認(rèn)為應(yīng)該先在中國(guó)打好基礎(chǔ)，在類似于中國(guó)的市場(chǎng)，類似于中國(guó)文化的一些國(guó)家開始并購(gòu)，這樣就會(huì)逐漸建立起自己內(nèi)部的管理文化、管理品質(zhì)，會(huì)避免很多潛在的境外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。 不要被機(jī)會(huì)和政策片面激勵(lì) 麥維德（波士頓咨詢公司全球高級(jí)副總裁兼董事） 我認(rèn)為中國(guó)企業(yè)需要在以下幾方面加強(qiáng)注意：第一，我們要建立并購(gòu)以及整合的能力，同時(shí)要建立全球運(yùn)營(yíng)的能力。第二，機(jī)會(huì)比學(xué)習(xí)的時(shí)間要來(lái)的快得多，現(xiàn)在每一家外資銀行、外資機(jī)構(gòu)手上都拿著交易來(lái)找中國(guó)企業(yè)。但是外資銀行是靠交易本身來(lái)賺錢的，他們并不是十分關(guān)注你們這兩家企業(yè)合并之后到底整合的情況怎么樣，所以交易本身對(duì)于中國(guó)來(lái)講非常具有吸引力，但是在背后會(huì)有很多的風(fēng)險(xiǎn)。第三，我認(rèn)為現(xiàn)在中國(guó)鼓勵(lì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的政策是非常好的，事實(shí)上在很多行業(yè)內(nèi)部已經(jīng)是非常成熟的環(huán)境了，不過(guò)我認(rèn)為在中國(guó)企業(yè)走出去的時(shí)候，一定是作為建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的目的走出去，而不是因?yàn)檎唑?qū)動(dòng)走出去。 中國(guó)企業(yè)有被趕回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 王志樂(lè)（商務(wù)部研究院跨國(guó)公司研究中心主任） 中國(guó)企業(yè)走出去了，但是面臨被趕回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)公司在全球化時(shí)代，把中國(guó)國(guó)內(nèi)一些不太負(fù)責(zé)任的做法延伸到國(guó)外去了。而在當(dāng)今世界，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則實(shí)際上已經(jīng)變了。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，全球跨國(guó)公司有一個(gè)新的動(dòng)向，紛紛強(qiáng)化公司責(zé)任，不但強(qiáng)調(diào)股東責(zé)任，而且強(qiáng)調(diào)社會(huì)責(zé)任，強(qiáng)調(diào)生態(tài)、環(huán)境責(zé)任。中國(guó)公司如果走出去，必須要了解這個(gè)新規(guī)則。 內(nèi)功練好最重要 王振滔（奧康集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁） 很多企業(yè)在談國(guó)際化，我已經(jīng)利用了五、六年的時(shí)間來(lái)摸索這個(gè)東西，我認(rèn)為最重要的問(wèn)題還是把內(nèi)功練好。在我跟其他公司合作的過(guò)程當(dāng)中，有兩個(gè)東西比較重要，第一是法律。當(dāng)我跟意大利公司簽約的時(shí)候，就要在法律上約定清楚，如果兩家公司出現(xiàn)分歧的時(shí)候，到底在哪里裁斷？第二方面就是文化。因?yàn)橐獯罄奈幕椭袊?guó)的文化差得太遠(yuǎn)，在文化方面一定要了解，否則會(huì)很麻煩。今天談的是并購(gòu)話題，如果一定要并購(gòu)的話還是要踏踏實(shí)實(shí)去了解以上兩點(diǎn)。

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