愛華網(wǎng)文 |李小加 很多人認(rèn)為，這次的危機(jī)應(yīng)該歸因于投資銀行家。但這里又有區(qū)分，此次的危機(jī)并不是由傳統(tǒng)投資銀行家造成，而是由那些想學(xué)傳統(tǒng)投資的銀行家造成。本來，投資銀行家的工作非常簡單，那就是將世界上有錢的人和沒錢的人聯(lián)系在一起，兩頭大中間小，他們只在中間賺取一筆傭金。可現(xiàn)在的情況是，很多有錢人既是放款人又是銀行家，這與傳統(tǒng)的投資銀行家并沒有直接的關(guān)系。傳統(tǒng)的投資銀行家是將錢轉(zhuǎn)向沒有錢的人，而現(xiàn)在的投資銀行家則是將錢轉(zhuǎn)向不需要錢的人。 現(xiàn)在，對金融行業(yè)，奧巴馬又提出了限薪政策，但最讓我發(fā)愁的是，全世界如此多的金融家、經(jīng)濟(jì)學(xué)者，這么多有才能的人，居然無人知道下一步該怎么走。作為投資銀行家，我一直認(rèn)為這些人都是世界上的精英，他們應(yīng)該是Best，Bright?？伤麄冊趯⑹澜缤粕享敺澹^而拉入地獄之后也變得手足無措，毫無辦法。當(dāng)然，我這里并不是說投資銀行家都是一些沒有視野，沒有思想，沒有頭腦的人，如果真是這樣，世界也不可能走到今天，我們的未來也就可想而知。 流動(dòng)并購貸款并沒有什么問題
2008年12月14日，銀監(jiān)會(huì)公布的貸款對業(yè)界影響非常大。有人因此問我，中國在這個(gè)環(huán)境下推出并購是否會(huì)對中國整個(gè)市場產(chǎn)生影響。這是一個(gè)技術(shù)性比較強(qiáng)的問題，我覺得流動(dòng)并購貸款并沒有什么問題，比如水，它是生活必需品，我們可以定義20%的資本金，即使80%也不會(huì)有什么題。但現(xiàn)在的問題是，人們經(jīng)常將這種并購貸款與美國貸款放到一塊，兩者風(fēng)馬牛不相及。美國公司屬于現(xiàn)金流非常困難的公司，所發(fā)債券也多為高息債券、邏輯債券，將它私有化之后，企業(yè)可以自由進(jìn)行運(yùn)作裁員，然后贏利，但實(shí)際上這里蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。 在美國，大家天天都在不斷關(guān)注報(bào)道，關(guān)注為什么一個(gè)擁有上千億資本市值的銀行能在短期內(nèi)落到如此慘境。我一直在想，究竟奧巴馬政府能不能借來8000億，借來之后，這筆錢又能否真的挽救美國經(jīng)濟(jì)。經(jīng)過20年的發(fā)展，美國金融已急速成長為一個(gè)巨人，可這個(gè)依靠快餐成長起來的人必然會(huì)遭遇一場病痛，必須進(jìn)行大規(guī)模瘦身，最后恢復(fù)到200鎊。要不就讓它堅(jiān)持到極端，然后很快死掉，然后再在這片廢墟上獲得重生；要不就將它死死堵住，如洪水一樣越漲越高，最后實(shí)現(xiàn)15年乃至25年的衰退，如日本一樣。 雷曼的倒閉則處于這兩個(gè)極端之間，它比較接近于激進(jìn)的辦法?，F(xiàn)在，美國很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為應(yīng)該讓美國類似企業(yè)繼續(xù)倒下去。因?yàn)槊绹F(xiàn)在所做的一切都是在讓未來買單，讓外國人買單，讓納稅人買單，讓子孫買單，而解決不了一些實(shí)質(zhì)性的問題。這就好比我們在感冒后，喝點(diǎn)感冒沖劑或者阿司匹林，這能讓自己稍微舒服一點(diǎn)，但對治病沒有任何效果。但幾個(gè)重大金融機(jī)構(gòu)倒閉形成的沖擊，在一段時(shí)間之后也將成為過去，那這之后呢？ 我不知道答案在哪，但我不覺得任何的幾千億，幾萬億能夠解決任何實(shí)質(zhì)性問題。
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