如今，“風(fēng)投”漸漸成為人們常掛嘴邊的一個(gè)詞兒，其內(nèi)涵顧名思義指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資，也有人把其稱(chēng)為“創(chuàng)業(yè)投資”。本期聯(lián)盟志，我們帶您和業(yè)內(nèi)著名的風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)家及相關(guān)企業(yè)一起探討 “融資與盈利”這個(gè)話(huà)題，以下是嘉賓們的談話(huà)實(shí)錄。

　　主持人：張穎，經(jīng)緯創(chuàng)投中國(guó)基金?? 管理合伙人/聯(lián)席創(chuàng)始人?，F(xiàn)任經(jīng)緯創(chuàng)投（Matrix Partners China）中國(guó)基金的管理合伙人/聯(lián)席創(chuàng)始人。在共同創(chuàng)立Matrix China 之前，張穎為美國(guó)中經(jīng)合集團(tuán)董事總經(jīng)理，負(fù)責(zé)其在中國(guó)的投資業(yè)務(wù)。在其任職期間，張穎發(fā)掘并投資了分眾傳媒, Celestry Designs, 愛(ài)康國(guó)賓、全景圖片、3G門(mén)戶(hù)、圖吧、大旗及遨游瀏覽器等公司。張穎擔(dān)任分眾傳媒獨(dú)立董事，同時(shí)也是愛(ài)康國(guó)賓、元培、圖吧、3G門(mén)戶(hù)等多家公司的董事。在中經(jīng)合之前，他先后在荷蘭銀行投資部門(mén)擔(dān)任資深投資經(jīng)理、在花旗集團(tuán)旗下所羅門(mén)美邦投資銀行工作。張穎擁有美國(guó)西北大學(xué)生物技術(shù)與商業(yè)碩士學(xué)位及生物/化學(xué)雙學(xué)士學(xué)位。

　　嘉賓：風(fēng)行CEO羅江春

??? 杭州順網(wǎng)總經(jīng)理壽建明

??? 成都共軟CEO孫雨

??? 優(yōu)勢(shì)瀏覽器CEO俞永福先生

??? 嘉賓介紹

??? 張? 穎：大家好。第一個(gè)問(wèn)題是很簡(jiǎn)單地介紹一下自己，用一兩句話(huà)說(shuō)一下自己的公司商業(yè)模式。

　　羅江春 ：大家好，我是風(fēng)行的羅江春。風(fēng)行公司成立于2005年9月，商業(yè)模式很看好電視往互聯(lián)網(wǎng)遷移的過(guò)程，非常看好視頻廣告，在線(xiàn)視頻廣告行業(yè)，如果互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分廣告的話(huà)，我們很想在互聯(lián)網(wǎng)的電視廣告上做嘗試和努力。

　　壽建明：下午好，我是來(lái)自杭州順網(wǎng)的壽建明，是杭州順網(wǎng)的CEO，也是創(chuàng)始人之一。杭州順網(wǎng)是一家做網(wǎng)吧的企業(yè)，我們簡(jiǎn)單地講是通過(guò)給網(wǎng)吧提供穿透行業(yè)的軟件，來(lái)達(dá)到打造網(wǎng)吧媒體的效果。我有很多合作伙伴在下面，也有很多同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)伙伴在下面。

　　孫? 雨：大家好，我是成都共軟的孫雨，下面有很多我的朋友和伙伴。成都共軟在去年的會(huì)上跟大家講了，我們專(zhuān)注做個(gè)人電腦的優(yōu)化、美化，我們的盈利模式很簡(jiǎn)單，幫助其他伙伴成長(zhǎng)，能盈利的分我們錢(qián)，沒(méi)盈利的我們可以幫他做大。共軟在裝機(jī)環(huán)節(jié)去搶占用戶(hù)，和合作伙伴共贏的公司，也感謝大家的支持。

　　俞永福：大家好，我是來(lái)自?xún)?yōu)勢(shì)瀏覽器CEO俞永福，臺(tái)上的演講嘉賓我是最特殊的一位，我是現(xiàn)場(chǎng)唯一一位做互聯(lián)網(wǎng)的，也是在全場(chǎng)全是合作伙伴，沒(méi)有一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)伙伴的。我們做手機(jī)上的IE加hao123，我們想通過(guò)調(diào)查幫大家看到互聯(lián)網(wǎng)的前景，在座的有1/3人用手機(jī)上網(wǎng)。

　　張? 穎：什么時(shí)候和3G門(mén)戶(hù)競(jìng)爭(zhēng)呢？

　　俞永福：我們永遠(yuǎn)不會(huì)和他們競(jìng)爭(zhēng)，只會(huì)是合作，我在創(chuàng)業(yè)前的六年是做風(fēng)險(xiǎn)投資，第二個(gè)六年在做自己的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資又叫創(chuàng)業(yè)投資，一般是創(chuàng)業(yè)有了錢(qián)之后做投資，我是投資創(chuàng)業(yè)，先投資再創(chuàng)業(yè)，從我們的角度來(lái)講，我們還是做軟件，做瀏覽器軟件。

　　是否有投資者

??? 張? 穎：剛才大家都沒(méi)有提到投資者，我們很快地過(guò)一遍，有就有，沒(méi)有就沒(méi)有。

　　羅江春：風(fēng)行早期有楊林、新浪以前的賀石林，還有鼎輝的創(chuàng)投。

　　壽建明：杭州順網(wǎng)是民營(yíng)企業(yè)，沒(méi)有找投資。

　　孫? 雨：我們找合作伙伴投資，風(fēng)投壓力很大，另辟蹊徑。

　　俞永福：我們經(jīng)過(guò)了兩輪投資，第一輪投資雷軍先生給了我們很大的支持，去年年終7月份的時(shí)候做了第二輪的投資，投資人是墨客賽爾（音譯）。

　　做公司的目的

??? 張? 穎：我個(gè)人的觀(guān)點(diǎn)還是能不拿風(fēng)投的錢(qián)就不拿。第二個(gè)問(wèn)題是，大家討論一下你們做這個(gè)公司最終的目的是什么？是賺錢(qián)？通過(guò)上市收購(gòu)？給我一個(gè)明確回答，我還想知道你們自己公司在退出的時(shí)候，價(jià)格是怎樣的？我為什么問(wèn)這個(gè)問(wèn)題，我先把我自己考慮的因素說(shuō)出來(lái)，我通過(guò)你們說(shuō)的價(jià)格，看跟我們的投資是不是靠譜。

　　羅江春：我們成立公司的最主要目的是看好互聯(lián)網(wǎng)從圖片文字的時(shí)代向視頻時(shí)代過(guò)渡，我們希望把風(fēng)行做成一家百年老店，真正把它當(dāng)事業(yè)做，也靠這個(gè)吸引一群同事、朋友來(lái)做。對(duì)于第二個(gè)問(wèn)題，我們真的沒(méi)有考慮過(guò)什么時(shí)候退出，想把它當(dāng)成長(zhǎng)期的事業(yè)做下去。在美國(guó)我工作過(guò)很多年，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)都在往上發(fā)展，這也是我要回來(lái)做風(fēng)行的原因，希望把它當(dāng)事業(yè)一直做下去。包括上次接受網(wǎng)易的采訪(fǎng)，他們問(wèn)我是不是風(fēng)行以后還會(huì)有創(chuàng)業(yè)公司？我希望風(fēng)行是我創(chuàng)業(yè)的最后一家公司。

　　張? 穎：最重要跟商業(yè)價(jià)值掛鉤，您可能不清楚，就是決定一定要做下去，很可敬。

　　壽建明：投資必然要有回報(bào)，企業(yè)的其中一個(gè)目的肯定是為了賺錢(qián)，但是我們也有理想的成份在里面。我本人在網(wǎng)吧行業(yè)從業(yè)快十年，有一個(gè)愿望，覺(jué)得這是被灰色的行業(yè)，希望有一天用自己公司的力量，或者聯(lián)合所有的行業(yè)在共同做這個(gè)事情，把它變成一個(gè)正常的產(chǎn)業(yè)，而不是現(xiàn)在政府打壓的灰色產(chǎn)業(yè)。說(shuō)到退出的價(jià)值，如果理想也能達(dá)成，也能賺到錢(qián)，如果有機(jī)會(huì)，我也愿意去退出這個(gè)企業(yè)，說(shuō)到價(jià)值有多少，現(xiàn)在也有一些風(fēng)險(xiǎn)投資找我們，給我們一個(gè)估價(jià)，說(shuō)我們可能值3億-4億人民幣，我已經(jīng)很滿(mǎn)意了，當(dāng)然我沒(méi)有做這個(gè)事情，我覺(jué)得將來(lái)我們可能比這個(gè)更大。

　　孫? 雨：主持人違背了百度精神，它是向下競(jìng)價(jià)，如果我說(shuō)高了，品質(zhì)會(huì)受到懷疑，我不想上當(dāng)。以我們團(tuán)隊(duì)的運(yùn)作能力、產(chǎn)品能力和對(duì)空白市場(chǎng)的把握，包括最早提出的優(yōu)化、美化，把個(gè)人電腦當(dāng)成裝修來(lái)考慮，我們?cè)谌昵熬妥隽诉@個(gè)事，我認(rèn)為三年前我的產(chǎn)品只值一百萬(wàn)，現(xiàn)在我的產(chǎn)品也只值一百萬(wàn)，但是我的搭檔和我的公司一億美金都不賣(mài)。

　　俞永福：我自己對(duì)于創(chuàng)業(yè)的目的其實(shí)會(huì)有些變化，創(chuàng)業(yè)之前目的簡(jiǎn)單是掙錢(qián)。到了今天，公司業(yè)務(wù)在快速發(fā)展，這個(gè)月的26日我們的用戶(hù)會(huì)突破3000萬(wàn)，就是后天。在這樣的時(shí)刻，我覺(jué)得做比較長(zhǎng)久的業(yè)務(wù)心態(tài)會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，這是一個(gè)變化問(wèn)題。關(guān)于企業(yè)的價(jià)值，我的六年創(chuàng)業(yè)，希望企業(yè)的價(jià)值一定要更高。

　　融資經(jīng)歷及問(wèn)題

??? 張? 穎：謝謝。既然要做投資，我的想法跟你們一樣，就是要賺錢(qián)，賺很多很多錢(qián)。但是，我賺錢(qián)的方式稍微靠譜一點(diǎn)，踏實(shí)一點(diǎn)，本本分分去賺，但是越多越好，到一定階段我就跟風(fēng)險(xiǎn)投資沒(méi)有任何關(guān)系了，長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是想在中國(guó)做慈善事業(yè)，只在中國(guó)，因?yàn)樽约菏侵袊?guó)人，這是我給我自己提問(wèn)的一個(gè)答案。關(guān)起門(mén)來(lái)，我把這個(gè)會(huì)當(dāng)成自己的會(huì)，來(lái)到百度會(huì)收益很深，哪怕不做投資，這種交流也是非常值得的，謝謝大家。

　　第三個(gè)問(wèn)題，看樣子所有的人在這里都拿過(guò)投資，不管是個(gè)人還是機(jī)構(gòu)投資者，能不能很快地介紹一下自己的融資過(guò)程？您覺(jué)得最終是哪些因素吸引了投資者？這些大家都可以很輕松的講過(guò)。但是，您覺(jué)得融資中投資者問(wèn)的最好的問(wèn)題是哪三個(gè)？

　　羅江春：對(duì)于風(fēng)行債券融資過(guò)程中，我想這個(gè)團(tuán)隊(duì)本身是投資人比較看中的一個(gè)很重要的因素，當(dāng)然隱含的東西跟團(tuán)隊(duì)有關(guān)，一方面是戰(zhàn)略，一方面是執(zhí)行力，戰(zhàn)略是從上往下看，執(zhí)行力是從下往上作，這是投資人看中的一個(gè)方面吧。投資人問(wèn)的最好的問(wèn)題，說(shuō)實(shí)話(huà)印象不是很深，大家我跟投資人溝通得很多，我自己對(duì)融資的過(guò)程，因?yàn)槲覀兊耐顿Y有點(diǎn)不一樣的地方是投資前和投資后，投資人都花很多時(shí)間跟我們?cè)谝黄穑也挥浀媚莻€(gè)問(wèn)題是投資前還是投資后。應(yīng)該說(shuō)，投資人問(wèn)的問(wèn)題我們基本上都想過(guò)，但是對(duì)我們來(lái)說(shuō)刺激比較深的是兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)是如何在競(jìng)爭(zhēng)很激烈的視頻行業(yè)脫穎而出？這個(gè)問(wèn)題我們肯定是反復(fù)在想，反復(fù)考慮的問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題讓我的印象非常深。另外一個(gè)問(wèn)題坦白講，雖然我們有商業(yè)模式，但是至今我也沒(méi)有特別好的答案回答盈利模式。什么叫盈利模式？我想糾正一個(gè)觀(guān)點(diǎn)，不是你想的模式就是盈利模式，而是這種模式能讓利潤(rùn)很快的回來(lái)的時(shí)候，并且盈利這才叫盈利模式。

　　壽建明：我沒(méi)有聽(tīng)清楚第一個(gè)問(wèn)題，我們其實(shí)是沒(méi)有做融資的，我們完全是自己自發(fā)的，因?yàn)楹贾蓓樉W(wǎng)一開(kāi)始就是盈利的。我接觸過(guò)投資商，我感覺(jué)也沒(méi)有太好的問(wèn)題，因?yàn)樗麄儾惶@個(gè)行業(yè)。

　　張? 穎：投資者問(wèn)的問(wèn)題都是很膚淺的，你說(shuō)得很對(duì)。

　　孫? 雨：我們四個(gè)是典型的四種類(lèi)型啊，我的投資人很簡(jiǎn)單，跟我的行業(yè)相關(guān)。說(shuō)打動(dòng)他的幾個(gè)問(wèn)題是吧？我們?cè)谝黄鹆奶?，他?wèn)我做這個(gè)公司的感覺(jué)是要追求什么？那時(shí)候公司是盈利的，我跟他說(shuō)我跟其他人不一樣，我想把這個(gè)公司做成比我同行更久，或者是二十年，我當(dāng)時(shí)很肯定的這樣回答，這個(gè)是打動(dòng)他的，因?yàn)樗耐顿Y跟風(fēng)投不一樣，不是盲目地追求利潤(rùn)，他認(rèn)為我的心態(tài)比較安靜，適合跟他合作，跟他的其他資源也配對(duì)，我認(rèn)為這個(gè)回答我打動(dòng)了他，他認(rèn)為我們沒(méi)有更明顯的商業(yè)追求，當(dāng)然只適合于我找的投資人。他第二個(gè)問(wèn)題問(wèn)我有沒(méi)有融過(guò)資？找過(guò)風(fēng)投？我說(shuō)找過(guò)。他問(wèn)那種盈利模式有什么缺點(diǎn)？我說(shuō)希望把用戶(hù)超過(guò)1000萬(wàn)的時(shí)候再考慮盈利，我們考慮盈利模式太晚了，現(xiàn)在有的盈利方法是靠伙伴做的，而沒(méi)有針對(duì)我的用戶(hù)直接收到錢(qián)，去發(fā)行點(diǎn)卡什么的，都是靠百度這樣的幾個(gè)伙伴去賺錢(qián)。他又問(wèn)我，在盈利上的你認(rèn)為比較自信的是什么？我說(shuō)正是這個(gè)，在盈利上找伙伴賺錢(qián)，自己比較晚的找盈利模式。我說(shuō)在考慮盈利模式先天不足的時(shí)候，不妨搭百度這樣的快船，搭別的伙伴的快船去盈利，然后你再安靜的去想你的盈利模式，特別像我們這樣用戶(hù)超過(guò)一千萬(wàn)，想收錢(qián)又比較困難的情況下，這樣去做最好。

　　俞永福：這個(gè)問(wèn)題我認(rèn)為準(zhǔn)備過(guò)，因?yàn)槲壹犬?dāng)過(guò)男方，也當(dāng)過(guò)女方。第一點(diǎn)的反思，我們創(chuàng)業(yè)前第一個(gè)工作是干嗎，第一個(gè)工作是掙錢(qián)或者是融錢(qián)。創(chuàng)建一個(gè)公司，要不然你就掙錢(qián)，要不然你就融錢(qián)，不然就會(huì)死掉。第二點(diǎn)，作為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)比較特殊，傳統(tǒng)是我們要做第一流的人和企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)是要做二流的人和二流的企業(yè)。第三點(diǎn)是關(guān)于商業(yè)模式，之前我做投資看到一些商業(yè)結(jié)構(gòu)的時(shí)候，把商業(yè)模式可能混淆了，我理解完整的商業(yè)模式可能是兩塊，第一塊是清晰的業(yè)務(wù)模式，第二種是盈利模式，關(guān)于業(yè)務(wù)模式，肯定是我們找投資的時(shí)候已經(jīng)做踏實(shí)了，人流可能是完整的，但是你不知道怎么掙錢(qián)，關(guān)于盈利模式在當(dāng)時(shí)可能是虛的，但是虛的你也要有，這個(gè)問(wèn)題可能需要你一年、兩年的時(shí)間才能想明白，之前你一定要瞄準(zhǔn)它。商業(yè)模式要分開(kāi)，一是業(yè)務(wù)模式，一是盈利模式。

　　關(guān)于投資人問(wèn)我的問(wèn)題，我覺(jué)得讓我感觸最有價(jià)值的問(wèn)題，還是問(wèn)到人的問(wèn)題。如果業(yè)務(wù)方向，我相信投資人不會(huì)比創(chuàng)業(yè)人更清楚，我說(shuō)的是窄義的，唯一可以調(diào)整的是業(yè)務(wù)方向，我們?nèi)钡臉I(yè)務(wù)能力怎樣去補(bǔ)充？比如我們現(xiàn)在到了150人了，我想制約企業(yè)發(fā)展的還是人的問(wèn)題。

　　宣傳環(huán)節(jié)

??? 張? 穎：謝謝，我是沒(méi)有問(wèn)題了，我自己有一些心得。今天參加這個(gè)會(huì)，跟我換名片的人不像其他的投資大會(huì)那么多，給我的感覺(jué)是這些公司的質(zhì)量都是比較高的，大家都在找到或者已經(jīng)摸索到自己生存的模式，他不太需要投資者，我覺(jué)得這樣很好，永遠(yuǎn)不要把融資當(dāng)成第一。同時(shí)給百度也提個(gè)建議，下一次的峰會(huì)可以把標(biāo)志放得低一些，讓一些在為生存顧慮的公司也有機(jī)會(huì)參加這樣好的平臺(tái)，他們也可以學(xué)到很多的東西，以后更會(huì)做生意。

　　最后，如果還有時(shí)間，就把時(shí)間給大家，請(qǐng)各位總結(jié)最后一句話(huà)，做宣傳、做廣告都可以。

　　羅江春：大家用風(fēng)行去看高清晰的電視劇，希望在你工作繁忙之余，能夠輕松一下，享受風(fēng)行給你的服務(wù)。

　　壽建明：希望跟網(wǎng)吧合作的希望大家來(lái)找我。

　　孫? 雨：讓大家把我們作為反面教材，提前想到盈利模式，不要等用戶(hù)做起來(lái)了再去想盈利，投資商圍著你轉(zhuǎn)，但是你說(shuō)服不了他，很累，你開(kāi)始考慮好，并且同時(shí)考慮自己需不需要融資，我相信互聯(lián)網(wǎng)公司到現(xiàn)在為止，不超過(guò)50%的人需要融資，就是50%的企業(yè)不需要融資，而且一開(kāi)始的盈利模式是你的基因不可以缺少的。如果你依托于把流量做到一千萬(wàn)、兩千萬(wàn)再去盈利，那你會(huì)象一個(gè)龐大的胖子一樣走不動(dòng)，建議你們?cè)?0萬(wàn)-100萬(wàn)的時(shí)候就開(kāi)始盈利，如果還找不到盈利模式，建議找周品。

　　張? 穎：能像孫總這樣說(shuō)反話(huà)的人，他的公司活得肯定不錯(cuò)！

　　孫? 雨：的確吧。

　　俞永福：第一，優(yōu)勢(shì)瀏覽器持續(xù)考慮幫助用戶(hù)快速上網(wǎng)，上哪里，怎么上的問(wèn)題，用優(yōu)勢(shì)瀏覽器可以很好地上互聯(lián)網(wǎng)，幫你處理郵件， 歡迎大家嘗試。第二，我是唯一一個(gè)做移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的，跟大家介紹一下，我們考慮移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的時(shí)候，在手機(jī)上區(qū)別在于大屏幕和小屏幕的展現(xiàn)，是WAP的技術(shù)發(fā)展問(wèn)題。當(dāng)前，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展還是很迅猛，如果考慮手機(jī)業(yè)務(wù)的話(huà)，一定要考慮小屏幕的用戶(hù)體驗(yàn)問(wèn)題。

　　張? 穎：謝謝在座的嘉賓，謝謝百度給我們的機(jī)會(huì)，謝謝大家！

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