??? 中國(guó)創(chuàng)投業(yè)黃金時(shí)代悄然降臨，伴隨這一浪潮的是，張懿宸、吳鷹、柳傳志、闞治東、沈南鵬、王佳芬，一位位行業(yè)精英的加盟。業(yè)內(nèi)預(yù)估，未來(lái)三五年間，必將崛起一批中國(guó)本土創(chuàng)投業(yè)的龍頭。龍降何方？答案早就預(yù)伏于今日中流擊水者的行列之中。

??? “我不喜歡現(xiàn)在外界給我冠以的‘猛人’、‘教父’之類(lèi)的稱(chēng)呼，這樣的概括都是不正確的。我是一位研究型、務(wù)實(shí)型的創(chuàng)新管理者?！?/p>

??? 闞治東的心是一把鎖。鎖著他輝煌時(shí)而又顯得暗沉的過(guò)去，除了用“圈內(nèi)人都知道是怎么回事”，模糊概括他在申銀到申銀萬(wàn)國(guó)和南方證券的十多年，關(guān)于往事，他再無(wú)其他話語(yǔ)。

??? 上周末，在浦東“首華創(chuàng)投第二屆創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇”之后，他在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獨(dú)家采訪的過(guò)程中，一支煙連著一支煙地抽著，回答問(wèn)題時(shí)，沒(méi)有顯露任何的喜怒哀樂(lè)。在他旁邊還有一位下屬一直在聽(tīng)他講話，不時(shí)出來(lái)總結(jié)或者糾正一下他的話語(yǔ)。無(wú)數(shù)的經(jīng)歷讓他變得謹(jǐn)慎，或者說(shuō)，隱忍。

??? 2005年，闞治東攜手昔日戰(zhàn)友、上海證券交易所第一任總經(jīng)理尉文淵在深圳發(fā)起成立東方現(xiàn)代，到今日大舉進(jìn)入創(chuàng)投業(yè)，經(jīng)歷了大風(fēng)大浪的闞治東說(shuō)：“我只想把事情做下去。”

??? 只投“差一步”的企業(yè)

??? 十年前從申銀萬(wàn)國(guó)離任，受邀掌舵深圳創(chuàng)新投，闞治東邊干邊學(xué)，三年后又回到了證券業(yè)，之后又離開(kāi)，斷斷續(xù)續(xù)在創(chuàng)投行業(yè)摸索，闞治東與他的創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)組建的資本架構(gòu)日益清晰。

??? 2005年創(chuàng)辦了東方現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司，募集規(guī)模不到1億元，投資了上海新生源醫(yī)藥研究有限公司、北京環(huán)球機(jī)電科技有限公司、協(xié)和干細(xì)胞基因工程有限公司華東公司和Amphastar，Inc等7個(gè)項(xiàng)目，現(xiàn)已處于封閉管理狀態(tài)。

??? 2007年成立奧銳萬(wàn)嘉創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱(chēng)“奧銳萬(wàn)嘉”），注冊(cè)資本4.1億元，目前已投資了順風(fēng)光電、現(xiàn)代農(nóng)裝以及九派制藥，即將還有三個(gè)項(xiàng)目處于啟動(dòng)階段。

??? 2008年河北第一個(gè)以民營(yíng)資本為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)投資基金——河北創(chuàng)業(yè)投資有限公司成立，募集規(guī)模10億元，首期已到位2億元。

??? 還有募集規(guī)模達(dá)10億元的徽商創(chuàng)業(yè)投資有限合伙企業(yè)，同時(shí)，位于上海的第二個(gè)基金募集也將馬上啟動(dòng)。

??? 闞治東介紹說(shuō)，這四個(gè)基金彼此獨(dú)立，都由他創(chuàng)辦的東方匯富創(chuàng)投管理有限公司托管。

??? 闞治東表示，目前主要把接近上市的企業(yè)作為主要的投資對(duì)象，傾向于項(xiàng)目后階段的資金注入，只投“差一步”的企業(yè)，這樣容易把握資金。待達(dá)到一定的規(guī)模后，將逐漸把重心向投資前期項(xiàng)目轉(zhuǎn)移。

??? 曾推動(dòng)30個(gè)項(xiàng)目上市

??? 闞治東說(shuō)，自己早期參與投資的項(xiàng)目中已有30多家成功上市，成功的案例有很多。但自己對(duì)于項(xiàng)目的把握主要還是靠經(jīng)驗(yàn)、靠感覺(jué)。當(dāng)市場(chǎng)一窩蜂都涌入某一個(gè)行業(yè)之內(nèi)時(shí)，他反而會(huì)選擇放棄。

??? 能源類(lèi)項(xiàng)目歷來(lái)是闞治東關(guān)注的重點(diǎn)，早在2004年闞治東就看好風(fēng)力發(fā)電行業(yè)的發(fā)展，之后成功投資的風(fēng)力發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)證明了他當(dāng)初的判斷。目前，他又將觸角伸向了以農(nóng)業(yè)為代表的資源性企業(yè)，如新三板項(xiàng)目現(xiàn)代農(nóng)裝，主要從事農(nóng)業(yè)裝備制造。

??? 闞治東認(rèn)為，目前，我國(guó)大型的農(nóng)業(yè)機(jī)械全靠進(jìn)口，國(guó)產(chǎn)能力薄弱?，F(xiàn)代農(nóng)裝具備轉(zhuǎn)板、升板的概念，易于操作。同時(shí)，其旗下的子公司擬在深圳中小板上市。闞治東希望能借助資本的力量，最終尋求項(xiàng)目的整體上市，逐漸通過(guò)扶持這樣的項(xiàng)目解決我國(guó)農(nóng)業(yè)裝備制造軟肋的問(wèn)題。

??? 闞治東透露，近期準(zhǔn)備投資的兩個(gè)項(xiàng)目分別是投資規(guī)模將超過(guò)1億元的石家莊焦化集團(tuán)以及投資數(shù)千萬(wàn)元規(guī)模的北大荒（600598） 馬鈴薯集團(tuán)。北大荒馬鈴薯集團(tuán)也屬于闞治東關(guān)注的資源類(lèi)項(xiàng)目，從事育種、種植、培育、粗加工、精加工全過(guò)程生產(chǎn)，是我國(guó)最大的精淀粉企業(yè)，目前種植基地已接近100萬(wàn)畝。闞治東表示，他以前在深創(chuàng)投曾投資過(guò)一大批類(lèi)似的項(xiàng)目，此類(lèi)項(xiàng)目雖然收益率不會(huì)很高，但能確保收益穩(wěn)定。[next]

??? 打造中國(guó)主流VC

??? 本土創(chuàng)投走過(guò)十年歷程，闞治東認(rèn)為目前的創(chuàng)業(yè)資本來(lái)源已從單一的政府為主導(dǎo)走向多元化，民營(yíng)資本已成為創(chuàng)投業(yè)的主力軍。但在目前中國(guó)的本土VC 不足以與境外的VC抗衡。主要原因在于，中國(guó)的民間資本過(guò)于松散，投資人的定位尚不明確，導(dǎo)致無(wú)法形成中國(guó)的主流VC，唯有將民間資本凝聚成更大的力量才有望做大做強(qiáng)。

??? 從主政申銀萬(wàn)國(guó)、到1997年遭遇危機(jī)，再南下創(chuàng)辦深圳創(chuàng)新投、被委任拯救南方證券卻差點(diǎn)深陷囹圄，此后，徹底脫離“組織”，到組建東方現(xiàn)代、奧銳萬(wàn)嘉、河北創(chuàng)投、徽商基金等，闞治東憑著什么信念勇往直前？

??? 對(duì)這個(gè)問(wèn)題，闞治東也只是淡淡地說(shuō)，一方面這是由于自己想做點(diǎn)事情，另一方面，周邊的朋友，和“跟著他的人”都對(duì)他說(shuō)：“闞總，這個(gè)事情，我們跟著你做。”他也被他們推動(dòng)著前進(jìn)。

??? 熊濤，奧銳萬(wàn)家的后勤主管告訴記者，他就一直跟著闞總，闞治東現(xiàn)在身邊的團(tuán)隊(duì)，很多人跟他一樣，都是跟了闞總多年的伙伴，有的甚至超過(guò)了20年。

??? 闞治東表示，他將繼續(xù)與自己的團(tuán)隊(duì)打造事業(yè)舞臺(tái)。不搞一言堂，反對(duì)家長(zhǎng)制，他更強(qiáng)調(diào)合伙人的概念，更多的時(shí)候，他只是以自己的經(jīng)驗(yàn)做基本的判斷，其余的讓團(tuán)隊(duì)中的每個(gè)人發(fā)揮自己的特長(zhǎng)，各司其職。

??? 闞治東曾有一段在黑龍江插隊(duì)落戶的經(jīng)歷，當(dāng)時(shí)他擔(dān)任科研排排長(zhǎng)，主要工作是培育出好種子，可是東北一年才能種一茬地，要過(guò)好多年才能育出像樣的種子。沒(méi)有辦法，他就到各農(nóng)科所去要種子，然后在同樣的地方分別試種一點(diǎn)，通過(guò)比較，選取優(yōu)質(zhì)的種子，以此來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)值?！皠e人秋收以后賣(mài)糧食，一毛一斤，而我賣(mài)的是種子，五毛一斤?！闭f(shuō)起這段經(jīng)歷，闞治東頗為得意。

??? 闞治東覺(jué)得，如今做創(chuàng)投也是一樣，要在各地開(kāi)展投資工作，就像當(dāng)年搞實(shí)驗(yàn)田。現(xiàn)在，他可能前一天剛從河北出差回來(lái)，后一天已趕往廣州做項(xiàng)目的探討。闞治東說(shuō)：“只有具備開(kāi)拓、創(chuàng)新的精神，對(duì)新生事物多些務(wù)實(shí)的研究，就會(huì)成功?！?/p>

??? 相關(guān)

??? 結(jié)緣創(chuàng)投十年

??? 闞治東與創(chuàng)投的結(jié)緣，始于10年前一手籌辦的國(guó)內(nèi)資本規(guī)模最大的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)——深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)（下稱(chēng)“深圳創(chuàng)新投”），那時(shí)即將推出創(chuàng)業(yè)板的呼聲高漲，催生了一大批創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，熱錢(qián)紛紛涌入資本市場(chǎng)。但創(chuàng)業(yè)板的“爽約”，讓許多創(chuàng)投公司血本無(wú)歸。闞治東與他的深圳創(chuàng)新投卻依靠著政府引導(dǎo)、市場(chǎng)化運(yùn)作的管理機(jī)制，連續(xù)三年盈利。如今的深圳創(chuàng)新投已是最優(yōu)質(zhì)的國(guó)有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)之一，目前可投資能力超過(guò)100億元。

??? 提起這一段曾經(jīng)的資本神話，闞治東坦言，當(dāng)時(shí)通過(guò)與各地政府的合作，設(shè)立地方性資金，獲取廣泛的資金來(lái)源成為他成功的重要因素。

??? 深圳創(chuàng)新投初創(chuàng)時(shí)政府給了5億元，注冊(cè)資本7億元，第二年增資至16億元，并與境外機(jī)構(gòu)又合資成立了幾個(gè)基金，同時(shí)在上海、成都、長(zhǎng)沙、哈爾濱、西安成立了五個(gè)分公司，管理的資金規(guī)模達(dá)到30多億元，成為當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)最大的創(chuàng)業(yè)投資公司。資金擴(kuò)股的做法，有效抵抗了當(dāng)時(shí)的行業(yè)低潮。那時(shí)，闞治東曾給他的深圳創(chuàng)新投設(shè)立過(guò)三段式的盈利模式：

??? 第一階段在短期1～2年，通過(guò)閑置的資金運(yùn)作，以略高于銀行利率的少量收益作為收入主要來(lái)源。

??? 第二階段在1～2年后，逐漸依靠運(yùn)作項(xiàng)目的投資收益作為主要收入來(lái)源。

??? 第三階段以管理費(fèi)收入以及利潤(rùn)分紅的收入作為主要來(lái)源。

??? 在闞治東看來(lái)，目前的深圳創(chuàng)新投已開(kāi)始利用培養(yǎng)的人才優(yōu)勢(shì)來(lái)管理資本，并逐漸在向第三階段靠攏。

??? 至于他今天所達(dá)到的境界，習(xí)慣大手筆的闞治東說(shuō)：“現(xiàn)在還沒(méi)有什么可說(shuō)的，還做得很小。”首華創(chuàng)投的一位高層評(píng)價(jià)說(shuō)，闞治東依然富有激情。

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