愛華網(wǎng)???? 前三季度景順內(nèi)需增長大漲90%，領(lǐng)跑股基 隨著四季度的到來，基金年度排名的爭奪戰(zhàn)愈演愈烈。從前三季度來看，由于堅(jiān)持看多和做多TMT股，且股票以中小板和創(chuàng)業(yè)板為主，景順長城基金旗下景順長城內(nèi)需增長基金以90.01%的年內(nèi)凈值增長率獲得冠軍。 對投資者而言，面對成長股盛宴，四季度應(yīng)如何選基成為一個(gè)糾結(jié)的問題——是該追高重倉成長股的基金，還是保持謹(jǐn)慎？ 多位基金經(jīng)理認(rèn)為，在第四季度上市公司三季報(bào)將陸續(xù)披露，前期強(qiáng)勢的成長股或?qū)⒚媾R業(yè)績被證偽的局面，創(chuàng)業(yè)板有調(diào)整的壓力，難以延續(xù)前兩個(gè)季度的輝煌，建議投資者可核心配置價(jià)值風(fēng)格和穩(wěn)健成長風(fēng)格基金，衛(wèi)星（次要）配置積極成長風(fēng)格基金。 股基業(yè)績分化加大 從景順長城內(nèi)需增長和易方達(dá)資源行業(yè)的表現(xiàn)來看，標(biāo)準(zhǔn)股基年內(nèi)的首尾業(yè)績之差高達(dá)111.39%。 今年以來的市場表現(xiàn)，最大的特點(diǎn)就是滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)嚴(yán)重分化。 數(shù)據(jù)顯示，隨著近期新興行業(yè)板塊股價(jià)飆升，踩準(zhǔn)節(jié)奏的相關(guān)基金業(yè)績大幅增長。與上半年相比，前三季度排名榜也大幅“換臉”。 海通證券的數(shù)據(jù)顯示，景順長城內(nèi)需增長基金以90.01%的年內(nèi)凈值增長率獲得冠軍，景順長城內(nèi)需增長貳號基金和中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金緊隨其后，年內(nèi)凈值增長率分別為89.84%和81.05%。 對這兩只基金的表現(xiàn)，市場并不感到意外。9月26日和9月27日數(shù)據(jù)就顯示，景順長城內(nèi)需增長貳號一直占據(jù)年內(nèi)股票型基金業(yè)績排行第一位，9月30日，景順長城內(nèi)需增長大幅上漲5.10%，躍至第一名。 除此之外，銀河主題策略基金、匯豐晉信科技先鋒基金、農(nóng)銀消費(fèi)主題基金、匯豐晉信低碳先鋒基金、華商主題精選基金、長盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金和華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)基金也進(jìn)入三季度股基排行榜的前十名，其年內(nèi)凈值增長率分別為71.80%、70.73%、69.80%、65.59%、63.63%、62.51%和61.59%。 相較而言，上半年業(yè)績冠軍上投摩根新興動(dòng)力和排名第9位的景順長城優(yōu)選股票兩只基金已經(jīng)從三季度前十名名單中消失，轉(zhuǎn)而被銀河主題策略基金和華商主題精選基金取代。 可見的是，今年以來的市場表現(xiàn)，最大的特點(diǎn)就是滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)嚴(yán)重分化，在二者導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性行情中，業(yè)績的好壞基本取決于是否抓住了演繹瘋狂上漲行情的成長股。 數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，滬深300指數(shù)下跌4.51%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則上漲了91.62%。尤其是在6月份的股市暴跌中，前期下跌的周期股跌幅反而更大，成長股在輕微震蕩后繼續(xù)上攻，并在三季度強(qiáng)勢上漲。 海通證券分析師桑柳玉表示，三季度以來市場在曲折中前進(jìn)，一方面因?yàn)?、8月份的宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)短期回暖，好于市場之前的悲觀預(yù)期；另一方面政府推出的一系列改革舉措如上海自貿(mào)區(qū)又再度激發(fā)市場對于改革的預(yù)期和熱情。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和改革熱情的推動(dòng)下，三季度A股強(qiáng)勢上漲，創(chuàng)業(yè)板一騎絕塵的態(tài)勢除了8月短暫停歇外并沒有發(fā)生根本逆轉(zhuǎn)，三季度上證指數(shù)、深證成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲9.88%、9.47%、17.46%和35.21%。 排名前十股票型基金 總體來看，超過9成的標(biāo)準(zhǔn)股票型基金今年前三季度取得正收益，其中7成以上凈值增長率超過了10%，凈值漲幅在50%以上的標(biāo)準(zhǔn)股基都多達(dá)17只。
然而在基金普漲的狀態(tài)下，28只年內(nèi)虧損的股基也顯得格外扎眼。6只標(biāo)準(zhǔn)股基前三季度的虧損幅度甚至超過了10%。按照虧損程度，依次為易方達(dá)資源行業(yè)、華寶資源優(yōu)選、東吳行業(yè)輪動(dòng)、中歐中小盤、工銀紅利和長信金利趨勢，跌幅分別為21.38%、19.24%、16.46%、14.41%、14.18%和10.42%。這意味著，從景順長城內(nèi)需增長和易方達(dá)資源行業(yè)的表現(xiàn)來看，標(biāo)準(zhǔn)股基年內(nèi)的首尾業(yè)績之差高達(dá)111.39%。 值得注意的是，正是三季度行情加大了股基業(yè)績的分化。從三季度行業(yè)表現(xiàn)來看，2013年三季度成長占優(yōu)的結(jié)構(gòu)性市場延續(xù)使得股混基金的業(yè)績分化也演繹到極致，三季度漲幅首尾的主動(dòng)管理股票型基金的業(yè)績差異達(dá)到47.41%。主動(dòng)管理基金相對于指數(shù)基金的優(yōu)勢凸顯，主動(dòng)管理的股票型基金領(lǐng)先指數(shù)基金達(dá)17.41%。易方達(dá)資源行業(yè)基金經(jīng)理王超表示，之所以表現(xiàn)不佳，受制于基金合同是重要原因?！氨仨毐３诛L(fēng)格和管理方式的一致性，主要得在資源行業(yè)內(nèi)選股，不能大比例選網(wǎng)游股、醫(yī)藥股，能夠去買成長股的空間只有占凈值的10%左右。在板塊整體下跌的情況下，只能盡可能選擇跌得少的個(gè)股?！?p> 值得注意的是，依照該基金合同中關(guān)于基金投資比例的約定：該基金投資于資源行業(yè)股票的資產(chǎn)不低于股票資產(chǎn)的80%，如因基金管理人界定資源行業(yè)的方法調(diào)整或者上市公司經(jīng)營發(fā)生變化等，基金投資于資源行業(yè)股票的資產(chǎn)低于股票資產(chǎn)的80%，基金將在三十個(gè)交易日之內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。 在回顧過往資源股表現(xiàn)的時(shí)候，王超表示，在資源行業(yè)的幾大子板塊煤炭、石油、稀土、銅鋁鉛鋅、黃金中，以往總會(huì)有一兩個(gè)子行業(yè)走勢不錯(cuò)，然而今年卻集體表現(xiàn)不佳，因此也使得資源類基金業(yè)績受挫。其坦言，目前嘗試去判斷市場風(fēng)格切換的時(shí)點(diǎn)非常困難，只能提高選股標(biāo)準(zhǔn)。 如果說資源主題基金的落寞情有可原，那么東吳行業(yè)輪動(dòng)、中歐中小盤的表現(xiàn)不佳則讓投資者頗為失望?！皷|吳行業(yè)輪動(dòng)業(yè)績表現(xiàn)差主要是因?yàn)橹嘏淞嗣禾亢豌y行，周期類股票的表現(xiàn)遠(yuǎn)低于基金經(jīng)理的預(yù)期?！睎|吳基金相關(guān)人士表示。 而中歐中小盤則是“成也地產(chǎn)股，敗也地產(chǎn)股”。中歐中小盤在去年獲得行業(yè)榜眼的歷史最好成績之后，一度成為市場的明星基金，但是今年以來便開始表現(xiàn)低迷，原因就在于該基金在今年A股市場行情大幅變化的情況下依舊選擇重倉地產(chǎn)股。 創(chuàng)業(yè)板四季度或跑輸大盤 四季度，三季報(bào)將陸續(xù)披露，前期強(qiáng)勢的成長股將面臨業(yè)績是否被證偽的局面。 對于四季度的基金投資選擇，市場人士頗為謹(jǐn)慎。 “四季度創(chuàng)業(yè)板的行情可能沒有前兩個(gè)季度那么好，市場行情會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)換。隨著三季報(bào)披露，成長股表現(xiàn)會(huì)出現(xiàn)分化。我個(gè)人比較看好傳媒類股票，因?yàn)橛写賰?nèi)需增長的概念。對于一些沒有業(yè)績支撐、增長過快的成長股投資者要謹(jǐn)慎選擇。”中歐盛世成長、中歐新趨勢基金經(jīng)理魏博說。 寶盈核心優(yōu)勢基金經(jīng)理王茹遠(yuǎn)也表示，盡管現(xiàn)階段她認(rèn)為從戰(zhàn)略上成長股依舊值得長期看好，但是從戰(zhàn)術(shù)上看，今年四季度成長股可能會(huì)跑輸大盤。因?yàn)槌砷L股各方面的利好在今年這種行情下已經(jīng)充分被挖掘和演繹，到歲末年初時(shí)需要驗(yàn)證前期預(yù)期的兌現(xiàn)情況。 海通證券認(rèn)為，地方債務(wù)、產(chǎn)能過剩等無形的壓力使得投資者看不到經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的進(jìn)程，明年的經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行卻成為充分預(yù)期的共識，經(jīng)濟(jì)基本面很難給市場帶來持續(xù)的動(dòng)力，未來政策的超預(yù)期成為推動(dòng)市場上行的動(dòng)力。此外，四季度，三季報(bào)將陸續(xù)披露，前期強(qiáng)勢的成長股將面臨業(yè)績是否被證偽的局面。因此，在四季度，他們建議采取中庸的配置策略，立足均衡風(fēng)格，核心加衛(wèi)星配置基金組合：核心配置價(jià)值風(fēng)格和穩(wěn)健成長風(fēng)格基金，衛(wèi)星配置積極成長風(fēng)格基金。 和海通證券相比，數(shù)米基金研究中心的觀點(diǎn)更為謹(jǐn)慎，其認(rèn)為低估值的藍(lán)籌股存在更多投資價(jià)值?！澳壳暗摹俑母铩嗍强肯胂罅ν苿?dòng)，這就注定了近期概念板塊的瘋狂遲早要迎來清算和整理，因此創(chuàng)業(yè)板的高估值風(fēng)險(xiǎn)仍未消除。”
愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/27410.html
