愛華網易 鵬/文
12月28日，中國五礦集團公司與湖南有色金屬控股集團最終達成戰(zhàn)略重組協(xié)議。中國五礦以55.59億元向湖南有色增資擴股，控股51%，成為湖南有色新的東家。這次并購，標志著原湖南有色旗下的株冶集團（600961）、*ST中鎢（000657）以及湖南有色股份（2626，HK）等3只湘股將加入“五礦系”，與五礦發(fā)展（600058）、五礦建設（0230，HK）及五礦資源（1208，HK）成為同門兄弟。這次并購牽涉到3只A股與3只H股，從目前對于內外資的定義來看，也是一次極大的內外資企業(yè)的兼并重組，也算一場跨國企業(yè)的大并購。
這次跨國企業(yè)的并購案，發(fā)于突然但源于必然。這次金融危機造成了很多企業(yè)的經營狀況嚴重滑坡，現金流也出現了問題，直接導致了新一輪的企業(yè)間的洗牌。湖南有色也是在這波金融危機中，由于國際金屬價格的大幅下跌，從以前的贏利大戶變成了虧損大戶。在這里面，跨國企業(yè)憑著其強大的資金、管理、品牌、市場等實力，利用并購這一工具，成功地實現了新的擴張。這次金融危機源自房地產、股市泡沫的破滅，也讓更多跨國企業(yè)意識到資源的重要性。將更多的資金布局到資源上，可以給跨國企業(yè)帶來aihuau.com更持續(xù)的發(fā)展后勁。中鋁并購力拓，必和必拓和力拓并購，BP、美孚在伊拉克的大肆收購油田都是明例。從中國五礦對湖南有色的并購，也再次證明了跨國企業(yè)更多是圍繞著資源與產業(yè)鏈的打造在實施并購。
中國五礦集團公司現在可以說是當之無愧的跨國企業(yè)。這家以金屬、礦產品的開發(fā)、生產、貿易和綜合服務為主的企業(yè)，現在經營的足跡已經踏遍了全世界。2008年，中國五礦總經營額為277億美元，營業(yè)收入1809億元，利潤達到71億元人民幣，位居世界500強企業(yè)第331位。中國五礦以前只是一家單純的進出口貿易公司，現在已經轉變?yōu)橐再Y源為依托、上下游一體化的跨國公司。其發(fā)展和擴大就是圍繞著資源與打造產業(yè)鏈進行并購的結果。金融危機這兩年，中國五礦采取的并購力度前所未有的大。2008年，五礦集團通過并購和資源整合，核心的資源儲備有了較大增長，新增資源儲量為：鐵礦3000萬噸，鉻礦1億噸，銅礦804.6萬噸，鉬礦20.1萬噸。此外，五礦集團在海外的毛塔項目進展順利，南非第二個鉻礦項目也成功實施。而在2009年，先是大手筆的用13.86億美元的價格，成功收購澳大利亞OZMinerals公司，接下來，又實現了開篇里面的對湖南有色的成功并購。
當然，跨國企業(yè)光并購資源還不能發(fā)揮出最大的比較優(yōu)勢。最關鍵的是跨國企業(yè)必須圍繞著產業(yè)鏈來并購?？鐕髽I(yè)間，誰擁有產業(yè)鏈的優(yōu)勢，誰就會在競爭中取得更大的主導權。擁有了產業(yè)鏈優(yōu)勢，容易提高產業(yè)集中度，把資源的配置效率提高到最高程度，然后把資源優(yōu)勢變成產業(yè)優(yōu)勢，進而變成經濟優(yōu)勢，最后變成世界行業(yè)內的競爭優(yōu)勢。中國五礦今年對澳大利亞OZMinerals公司和湖南有色的并購，就是一次比較好的對產業(yè)鏈的打造。
這次中國五礦并購的湖南有色，擁有非常強的鉛鋅的加工冶煉能力，在中國排名居首。但遺憾的是缺乏原料做支撐，鋅、鉛的自給率只有7.4%和13%，給企業(yè)經營造成巨大壓力。而五礦今年用13.86億美元的價格，成功收購澳大利亞OZMiner－als公司，這家資源公司是世界第二大鋅公司、澳大利亞第三大礦業(yè)公司。該公司目前擁有鋅1820萬噸，相當于中國2007年查明的鋅資源儲量的18.74%；鉛260萬噸，相當于中國 2007年查明的鉛資源儲量的6.28%。五礦與湖南有色并購后，湖南有色下屬的株洲冶煉的鋅、鉛的原材料自給率將分別提高到 100%和47%，真正實現了國內、國外兩個市場資源的整合。關鍵的一點還有，五礦是做國際貿易起家，在全球擁有極為廣泛的銷售渠道。在鎢銻和鉛鋅上面,湖南有色和五礦能聯手打造從原材料、加工、冶煉、銷售的一條龍、一體化的產業(yè)鏈。要礦有礦,要加工能力有加工能力,要銷售渠道有銷售渠道,可謂強強聯合。這非常有利于提升中國五礦在全球有色金屬行業(yè)中比較優(yōu)勢，發(fā)揮更大的影響力、掌控力，從而成為有色金屬行業(yè)的巨鱷。
伴隨著中國五礦對湖南有色的并購，跨國企業(yè)圍繞資源與打造產業(yè)鏈的并購還會進一步深入。下一波的跨國企業(yè)的核心競爭力，必然也將更多地體現在資源與產業(yè)鏈上。
