6月17日，上海證券交易所和深圳證券交易所分別就重啟IPO發(fā)布《滬市股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購(gòu)實(shí)施辦法（修訂稿）》和《深市資金申購(gòu)上網(wǎng)公開發(fā)行股票實(shí)施辦法（2009年修訂）》，于次日起實(shí)施。

　　關(guān)閉長(zhǎng)達(dá)九個(gè)月的A股IPO大門的重新打開，對(duì)于方興未艾的新能源行業(yè)來說，無異于“久旱逢甘霖”。它的確能夠給處在資金匱乏困境的新能源企業(yè)帶來更多的融資渠道，創(chuàng)造更大的資本吸納空間。

　　不過，從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來看，IPO重啟能帶給新能源行業(yè)更多的應(yīng)該是建立一套完整的資本流通體系，而不是短期內(nèi)大規(guī)模吸收資金的契機(jī)。

　　就短期刺激來看，盡管自新年以來，A股上證指數(shù)和深圳成指多數(shù)時(shí)候都呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)狀態(tài)，但從整體態(tài)勢(shì)來看，國(guó)內(nèi)大眾投資者還沒有完全從2007、2008年巨幅金融震蕩的心理陰影中走出來。在此情況下，指望投資者在某一行業(yè)做出過于樂觀的投資決定，都是不現(xiàn)實(shí)的。

　　另一方面，由于全球金融危機(jī)的影響，資本外逃在中國(guó)資本市場(chǎng)上表現(xiàn)得比較突出：一部分先前投資國(guó)內(nèi)的海外基金被抽離出境，以應(yīng)付在歐美各地出現(xiàn)的贖回浪潮；一些現(xiàn)金充裕的中國(guó)企業(yè)和商人開始迫不及待地抄底海外樓市和資本市場(chǎng)。這種趨勢(shì)的直接影響就是，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上可能注入到新能源行業(yè)的總資本額度也將面臨下調(diào)的壓力。

　　況且，新能源行業(yè)還處在一個(gè)非常不成熟、不穩(wěn)定的狀態(tài)，一些企業(yè)更多地把“新能源”當(dāng)作一個(gè)概念來炒作，而不是真正扎根于市場(chǎng)，立足于長(zhǎng)期的基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)。它們多是投機(jī)型公司,披著新能源的外衣,主業(yè)仍然是傳統(tǒng)行業(yè)。這些公司的存在，將給新能源行業(yè)通過直接融資的方式來實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張制造不小的阻力，對(duì)新能源行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展帶來的負(fù)面作用可能要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于正面影響。

　　綜合以上三點(diǎn)，IPO重啟短期內(nèi)不會(huì)給新能源行業(yè)帶來大規(guī)模吸收資金的契機(jī)。

　　從長(zhǎng)期影響來看，中國(guó)能源進(jìn)口依存度已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)高的程度。國(guó)際油價(jià)重新上揚(yáng)，使得能源安全問題和能源革命再度成為國(guó)際社會(huì)關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)。在這種情形下，發(fā)展新能源，藉以逐步取代傳統(tǒng)能源，不僅是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也是長(zhǎng)期穩(wěn)定的需要。

　　與此同時(shí)，由于產(chǎn)業(yè)環(huán)境的不成熟，新能源行業(yè)還處于一個(gè)高投入、低產(chǎn)出的階段。在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，新能源行業(yè)還將承擔(dān)一個(gè)“資本吸塵器”的角色。但一旦產(chǎn)業(yè)成熟，由于新能源行業(yè)具有高科技附加值的特性，使得最終生存下來的企業(yè)都將是能夠給投資者帶來巨大資本回報(bào)的企業(yè)。在此情況下，政府資本與民間資本的良性互動(dòng)，對(duì)新能源行業(yè)的理性成長(zhǎng)將起到至關(guān)重要的作用。

　　政策引導(dǎo)以及完善的民間資本進(jìn)入與退出機(jī)制，將是新能源取得可持續(xù)發(fā)展不可或缺的制度保障。國(guó)家能源局副局長(zhǎng)劉琦前不久透露，新能源發(fā)展規(guī)劃的研究制定工作已于4月2日正式啟動(dòng)。下一步中國(guó)發(fā)展新能源，將著力做好五件事：一是把新能源放在一個(gè)戰(zhàn)略地位；二是做好新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃；三是加強(qiáng)新能源的技術(shù)研發(fā)；四是大力增加對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的投資；五是創(chuàng)新體制，促進(jìn)新能源的發(fā)展。

　　國(guó)家對(duì)新能源行業(yè)在政策層面的重視，的確能夠給予民間資本注入高風(fēng)險(xiǎn)也高回報(bào)的新能源行業(yè)巨大信心。但如果光有完整的資本進(jìn)入通道，沒有完善的資本退出機(jī)制，那么必定會(huì)大大增加民間資本的投資風(fēng)險(xiǎn)。而IPO的重啟，無疑能夠幫助注入新能源行業(yè)的民間資本找到一種完善的退出機(jī)制，加強(qiáng)民間資本進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的新能源行業(yè)的決心，通過純粹市場(chǎng)化的手段來促進(jìn)新能源行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

　　目前，新能源之于中國(guó)，多少有些類似于上世紀(jì)90年代初信息行業(yè)在美國(guó)的產(chǎn)業(yè)地位。清晰的產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，加上完善的民間資本注入與退出引導(dǎo)機(jī)制，使得信息產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，成功幫助美國(guó)擺脫了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯的威脅，讓美國(guó)創(chuàng)造了長(zhǎng)達(dá)十年的低通脹高就業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奇跡。新能源行業(yè)在中國(guó)的發(fā)展，能否創(chuàng)造出信息行業(yè)在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)奇跡？這是一個(gè)噴薄希望的新經(jīng)濟(jì)之夢(mèng)，無疑，IPO重啟為夢(mèng)想打開了一扇窗。

　?。↖PO全稱Initial public offering( 首次公開募股），指某公司（股份有限公司或有限責(zé)任公司）首次向社會(huì)公眾公開招股的發(fā)行方式。有限責(zé)任公司IPO后會(huì)成為股份有限公司。)

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