愛(ài)華網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目是帶有高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，作為對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，創(chuàng)業(yè)投資必然也是帶有高回報(bào)的投資，這種高回報(bào)也就成為吸引創(chuàng)業(yè)投資們進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的動(dòng)因。創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)不同于一般活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，一般風(fēng)險(xiǎn)更多的帶有一種對(duì)不可避免的不確定性的無(wú)奈，而創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)則帶有一種主動(dòng)去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意味。這些風(fēng)險(xiǎn)是由一個(gè)多層面相互粘結(jié)的諸多風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)成的，貫穿于項(xiàng)目的整個(gè)生命周期。一個(gè)項(xiàng)目的生命周期一般說(shuō)來(lái)可劃分為：種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、擴(kuò)張期以及成熟期。在每個(gè)時(shí)間區(qū)間所面臨的風(fēng)險(xiǎn)體系都是難以度量的。
種子期
在種子期，項(xiàng)目處于概念發(fā)展階段或者說(shuō)產(chǎn)品開發(fā)階段，專注于產(chǎn)品研發(fā)、探索有效的商業(yè)模式或制造出產(chǎn)品原型。創(chuàng)業(yè)投資者多根據(jù)創(chuàng)業(yè)者所擁有的技術(shù)上的新發(fā)明、新設(shè)想或新的商業(yè)模式提供種子資金。在這階段主要從事研究開發(fā)工作，因而其組織結(jié)構(gòu)也就十分簡(jiǎn)單、松散。一位具有管理、技術(shù)經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)導(dǎo)式人物、財(cái)務(wù)人員和產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面具有專才的人就可以組成一個(gè)齊心協(xié)力、共同開發(fā)新技術(shù)的團(tuán)體，獲取的投資用于維持日常運(yùn)作。
種子期的主要任務(wù)是對(duì)概念、創(chuàng)意進(jìn)行可行性研究并作基礎(chǔ)性開拓，以達(dá)到：(1)研發(fā)的成果能夠獲得專利。使創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的產(chǎn)品可以通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)順利進(jìn)入市場(chǎng)；（2）所開發(fā)出來(lái)的產(chǎn)品的技術(shù)水平較高，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以很快模仿、追隨，這使創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目容易在一定時(shí)期內(nèi)獲得壟斷利潤(rùn)；(3)能夠基本形成核心能力中的高技術(shù)支撐點(diǎn)，這是決定創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目有無(wú)發(fā)展?jié)摿Αl(fā)展后勁的重要因素；(4)開發(fā)出市場(chǎng)前景良好的產(chǎn)品，且易于系列化，為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目獲得盡可能大的潛在市場(chǎng)打下基礎(chǔ)。因此這一階段主要面臨技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)，其原因在于技術(shù)成功的不確定性和技術(shù)完善的不確定性，這也決定了項(xiàng)目處于種子期易于夭折，失敗率高達(dá)70%。
初創(chuàng)期
進(jìn)入初創(chuàng)期，企業(yè)已開發(fā)出了新產(chǎn)品的樣品或較為完善的生產(chǎn)工藝路線，可仍舊需要在與市場(chǎng)的結(jié)合中持續(xù)完善，將產(chǎn)品和服務(wù)商業(yè)化。這一階段的資金需求約是種子期所需資金的10倍以上，獲取的投資主要用于形成生產(chǎn)能力和開拓市場(chǎng)，用來(lái)抵御項(xiàng)目直接面臨的技術(shù)和市場(chǎng)的雙重風(fēng)險(xiǎn)。在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)方面包括：由于受到工藝、材料供應(yīng)等方面的限制，新產(chǎn)品生產(chǎn)具有較大的不確定；由于新技術(shù)（服務(wù)）效果需在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)才能顯現(xiàn)出來(lái)，其間諸多的意料之外讓新產(chǎn)品的效果有很強(qiáng)的不確定性。在市場(chǎng)方面的風(fēng)險(xiǎn)由于競(jìng)爭(zhēng)上的弱勢(shì)地位首先是難以確定市場(chǎng)對(duì)新產(chǎn)品的接受能力；其次是難以確定市場(chǎng)接受的時(shí)間；最后是難以對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)的擴(kuò)散速度作出預(yù)測(cè)以及產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力如何。
成長(zhǎng)期
成長(zhǎng)期即高增長(zhǎng)階段，項(xiàng)目收益或現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)率大大高于所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境的名義或真實(shí)增長(zhǎng)率(整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率)、且增長(zhǎng)率較穩(wěn)定的時(shí)期。處于成長(zhǎng)期的項(xiàng)目已經(jīng)有一定的現(xiàn)金流，仍需要相當(dāng)?shù)馁Y金，主要用于擴(kuò)大生產(chǎn)能力，組建起自己的銷售隊(duì)伍，大力開拓產(chǎn)品市場(chǎng)，牢固樹立起項(xiàng)目的品牌形象，確立項(xiàng)目的主導(dǎo)地位。在這一階段，項(xiàng)目的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大降低，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已不再是市場(chǎng)能否接受的問(wèn)題，而是市場(chǎng)容量是否能夠支持項(xiàng)目發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是否激烈的問(wèn)題，同時(shí)在管理上的不足使得管理風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)。因此主要面對(duì)的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)。
擴(kuò)張期
這一階段是生產(chǎn)擴(kuò)大和項(xiàng)目迅速擴(kuò)張階段，需要更多營(yíng)運(yùn)資金以助成長(zhǎng)，加速獲利，因此這一時(shí)期的資金稱作擴(kuò)展資金。由于生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和拓展市場(chǎng)增加營(yíng)銷投入，因而資金需求進(jìn)一步增大，其主要資金來(lái)源是原有創(chuàng)業(yè)投資公司的增資和新的創(chuàng)業(yè)投資公司的進(jìn)入，另外由于已經(jīng)有相當(dāng)多的回籠資金，銀行等部門的穩(wěn)健資金也會(huì)擇機(jī)而入。所以如果項(xiàng)目前景看好，企業(yè)可以從自己的利益、需要出發(fā)，確定合理的財(cái)務(wù)杠桿比例，采取種類較多的融資組合。擴(kuò)張期影響項(xiàng)目發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)已大大減少，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不是主要風(fēng)險(xiǎn)，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)加大，尤其是對(duì)高新技術(shù)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)。高新技術(shù)項(xiàng)目由于具有見(jiàn)效快收益大的特點(diǎn)，在項(xiàng)目快速成長(zhǎng)過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目將面臨增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型期問(wèn)題，即創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的管理能力跟不上企業(yè)快速膨脹而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在成長(zhǎng)期，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目應(yīng)做適時(shí)的將工作重心轉(zhuǎn)移到經(jīng)營(yíng)管理上來(lái)，注重人力資本的儲(chǔ)備與分配，用文化創(chuàng)造管理，這就是需要觀念極大的轉(zhuǎn)變，也就是從前期創(chuàng)業(yè)到持續(xù)創(chuàng)業(yè)的轉(zhuǎn)變：
成熟期
成熟期也就是穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，這一時(shí)期產(chǎn)品有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)占有率，并有明顯利潤(rùn)，開始建立產(chǎn)品形象，為公開上市做準(zhǔn)備。因此創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的主要目的是引進(jìn)一些在業(yè)界有較大影響的戰(zhàn)略投資者，以提高項(xiàng)目的知名度，所以獲取的資金又稱作成熟資金或美化資金。成熟期是創(chuàng)業(yè)投資的收獲階段，也是創(chuàng)業(yè)投資的撤出階段。對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)而言，這是最重要的階段。
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