愛(ài)華網(wǎng)與美國(guó)的基金經(jīng)理平均任期5年以上相比，國(guó)內(nèi)基金經(jīng)理可說(shuō)是一個(gè)“短命”的群體。而短命的根源之一，在于注重短期業(yè)績(jī)考核和考核指標(biāo)選擇的不當(dāng)。
說(shuō)起基金經(jīng)理，總給人一種高深莫測(cè)的感覺(jué)：手中控制著大量的資金在市場(chǎng)上投資布局，散戶(hù)都渴望從他們那里聽(tīng)取到關(guān)于市場(chǎng)的點(diǎn)滴信息和投資的竅門(mén)，并將之視為制勝法寶。在幾年前，追捧明星基金經(jīng)理的現(xiàn)象更是層出不窮。 但在深圳某公司的一位基金經(jīng)理看來(lái)，“我們也只是被雇傭的一名打工者，只是投資者雇傭了基金經(jīng)理幫助他們管理好自己的錢(qián)并讓這些錢(qián)保值升值而已。 能力是第一位的 有網(wǎng)站對(duì)中國(guó)的基金經(jīng)理們做了群體素描：平均年齡三十歲左右，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)一般是五六年，年度總薪酬集中在39萬(wàn)至70萬(wàn)之間，是證券業(yè)中收入最高的人群。 從1998年3月中國(guó)開(kāi)始有了第一只基金算起，七年來(lái)，目前中國(guó)已經(jīng)有超過(guò)50家基金管理公司，近200只基金。 基金經(jīng)理最重要的職責(zé)就是為投資人掙錢(qián)。這個(gè)要求雖然簡(jiǎn)單，但要達(dá)到卻非常不容易。首先要對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有深刻的認(rèn)識(shí)，對(duì)行業(yè)的演化趨勢(shì)能做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)；其次是熟悉股票市場(chǎng)，了解交易的手法及技巧，有證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，最好還要具備財(cái)務(wù)背景，能夠從公司財(cái)務(wù)報(bào)表中尋找出對(duì)自己有利的信息。 天治基金管理有限公司投資部和研究部副總監(jiān)駱澤斌認(rèn)為：“能不能做基金經(jīng)理和學(xué)歷、從業(yè)時(shí)間沒(méi)關(guān)系，關(guān)鍵是能力?！本唧w說(shuō)，就是這個(gè)人的潛在能力。 這里的能力指投資管理能力，主要考察其過(guò)往的績(jī)效?！暗袝r(shí)候過(guò)往業(yè)績(jī)也不能說(shuō)明什么，因?yàn)槭袌?chǎng)處在一個(gè)急劇變化的時(shí)期?！瘪槤杀笳f(shuō)。 正是基于這種考慮，多數(shù)基金公司在選聘基金經(jīng)理時(shí)，都將從業(yè)經(jīng)驗(yàn)作為首要考慮條件：在基金業(yè)內(nèi)工作的時(shí)間有多長(zhǎng)？是否有不錯(cuò)的專(zhuān)業(yè)背景？是否能把握重大的投資決策？因此，行業(yè)內(nèi)競(jìng)相挖角的事件屢見(jiàn)不鮮。深圳證券信息公司發(fā)布的《2005中國(guó)基金經(jīng)理統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，今年以來(lái)共有49位基金經(jīng)理離職（包括4位內(nèi)部調(diào)動(dòng)），剔除新基金，基金經(jīng)理的離職率在30%左右。49位離職的基金經(jīng)理平均任期為17.4個(gè)月，與去年相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)的18個(gè)月的平均任期大致相當(dāng)。這與美國(guó)的基金經(jīng)理平均任期5年以上相比，國(guó)內(nèi)基金經(jīng)理可說(shuō)是一個(gè)“短命”的群體。
短期業(yè)績(jī)壓力衍生道德風(fēng)險(xiǎn)
但相互挖角并不是基金經(jīng)理“短命”的唯一因素。駱澤斌認(rèn)為，工作與業(yè)績(jī)壓力所帶來(lái)的影響也非常關(guān)鍵。 基金經(jīng)理每天肩負(fù)著投資人交給的保值增值的重任，做得不好會(huì)引起投資人的訴訟，另一方面還有來(lái)自公司的業(yè)績(jī)壓力，業(yè)績(jī)不如同行或是沒(méi)有達(dá)到公司要求就會(huì)有下崗的危機(jī)。在這一雙重壓力下，基金經(jīng)理幾乎每天都是超常工作。 而且，基金經(jīng)理是最快暴露錯(cuò)誤的職業(yè)?；鸾?jīng)理今天做的投資決定，明天股票市場(chǎng)就可能給出一個(gè)答案，或是讓你賺錢(qián)，或是讓你虧本，反饋特別快。在這個(gè)隨時(shí)可能犯錯(cuò)的職業(yè)中，市場(chǎng)無(wú)一例外都非常關(guān)注基金經(jīng)理的短期業(yè)績(jī)。 深圳的一位從業(yè)10年的基金經(jīng)理認(rèn)為，“凈值增長(zhǎng)率是決定升遷和薪酬的唯一因素，考核方式也很單純，就是按照正規(guī)渠道進(jìn)行業(yè)績(jī)排名，讓基金經(jīng)理時(shí)刻感受高壓。這種壓力的挑戰(zhàn)是顯而易見(jiàn)的?！?p> 他透露，基金公司對(duì)他們的主要考核指標(biāo)就是基金排名，基金經(jīng)理的收入獎(jiǎng)勵(lì)更是直接與這一目標(biāo)掛鉤。雖然在考核項(xiàng)目中還有一些其他的軟性指標(biāo)，投資部門(mén)也會(huì)根據(jù)基金當(dāng)年分紅和絕對(duì)收益情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，但排名仍然是最重要、最基礎(chǔ)的指標(biāo)。 他解釋說(shuō)，董事會(huì)用排名來(lái)考查基金公司高管的管理能力，而基金公司則用排名來(lái)測(cè)評(píng)基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)。基金公司面臨的壓力只能轉(zhuǎn)嫁到基金經(jīng)理身上。在害怕排名靠后的思想下，基金經(jīng)理最保守的卻也是最直接有效的策略就是跟隨，緊跟同業(yè)動(dòng)向，包括股票倉(cāng)位高低、個(gè)股的選擇等。這樣，往往數(shù)百億元資金就堆積在僅有的幾十只股票上，這些個(gè)股價(jià)格越炒越高，風(fēng)險(xiǎn)也急驟增加。反之，賣(mài)出的時(shí)候也一樣。
而在熊市中，相對(duì)排名導(dǎo)致了一個(gè)很簡(jiǎn)單的法則：別的基金凈值比我跌得更多，就是我的勝利。把對(duì)方的重倉(cāng)股砸個(gè)面目全非，就能保住我的排名靠前。于是，在抱團(tuán)之后，總會(huì)有基金率先“搞叛變”，不打招呼就先賣(mài)股票，一個(gè)“先跑”之舉引得眾人紛紛砸盤(pán)，有時(shí)甚至讓整個(gè)市場(chǎng)陷入大跌。
“中國(guó)的基金行業(yè)沒(méi)有獨(dú)立的基金評(píng)價(jià)，現(xiàn)在的問(wèn)題不是基金排名，而是如何正確認(rèn)識(shí)和使用排名。基金經(jīng)理承受較大的短期排名壓力，主要是基金管理公司過(guò)多運(yùn)用短期排名指標(biāo)考核基金經(jīng)理。”這位基金經(jīng)理透露說(shuō)。 “遵守契約的情況、操作合規(guī)性、本身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力、質(zhì)量和水平如何，以及基金經(jīng)理自身的職業(yè)道德、職業(yè)素質(zhì)和職業(yè)能力的評(píng)判等都屬于非常重要的考核內(nèi)容，但在國(guó)內(nèi)都被忽視了?！边@位基金經(jīng)理說(shuō)，“對(duì)基金經(jīng)理的考核需要一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的周期，而不是一個(gè)短期的業(yè)績(jī)就作為一個(gè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的?！?p> 他解釋說(shuō)，在美國(guó)，衡量基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)不是以一年為周期，比如很多公司的獎(jiǎng)金發(fā)放是根據(jù)三年的業(yè)績(jī)來(lái)考評(píng)。這種做法有三個(gè)好處：一是鼓勵(lì)基金經(jīng)理關(guān)注長(zhǎng)期業(yè)績(jī)；二是體現(xiàn)了公司希望基金經(jīng)理干得更長(zhǎng)，而不是一年兩年；三是獎(jiǎng)金發(fā)放的頻率越長(zhǎng)，對(duì)公司越有利。因?yàn)榭己说臅r(shí)間拉長(zhǎng)，獎(jiǎng)罰就放在一起考慮了。比如標(biāo)普和《商業(yè)周刊》聯(lián)合推出“基金管理卓越獎(jiǎng)”的年度評(píng)選。這些獎(jiǎng)項(xiàng)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，綜合了基金的業(yè)績(jī)、操作的穩(wěn)健程度以及基金經(jīng)理的管理能力、個(gè)人魅力等多種因素。這種價(jià)值評(píng)判，值得國(guó)內(nèi)思考。 “這是一個(gè)極具挑戰(zhàn)性的行業(yè)” 在基金公司干了2年多的駱澤斌，在證券行業(yè)卻已有了6年的經(jīng)驗(yàn)。 “在中國(guó)，整個(gè)金融行業(yè)都是一個(gè)比較年輕的行業(yè)，基金業(yè)又是證券行業(yè)中最年輕的。這個(gè)行業(yè)就其本身也比較有挑戰(zhàn)性：基金經(jīng)理動(dòng)輒就管著幾億甚至幾十億的基金，相應(yīng)地他們也要承擔(dān)很多責(zé)任。這是一個(gè)極具挑戰(zhàn)性的行業(yè)，這也是它最吸引人的地方?！?在多年的基金從業(yè)生涯中，駱澤斌深深體會(huì)到，做好基金經(jīng)理，人際關(guān)系能力、演說(shuō)推介能力也很重要。因?yàn)榛鸾?jīng)理要經(jīng)常參加一些新基金推介會(huì)、行業(yè)研討會(huì)等。
駱澤斌做這行最大的體會(huì)是，做基金經(jīng)理沒(méi)有上下班的概念。“基金公司的業(yè)績(jī)排名每天都會(huì)刷新，公司每天都會(huì)拿給基金經(jīng)理看。他們壓力非常大?！瘪槤杀笳f(shuō)。 談到收入，駱澤斌認(rèn)為并沒(méi)有外界所認(rèn)為的那么神秘。收入包括兩部分，一是基本工資，行業(yè)內(nèi)平均水平在一萬(wàn)元左右浮動(dòng)；二是浮動(dòng)工資，這根據(jù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)（投資收益）來(lái)定?！盎鸾?jīng)理更關(guān)注浮動(dòng)收入部分。因?yàn)榛拘匠晁既昕偸杖氲谋壤€不到50%，浮動(dòng)收入、福利和補(bǔ)貼超過(guò)了50%?！瘪槤杀蠼忉屨f(shuō)。 而浮動(dòng)部分也分得很細(xì)，是按業(yè)績(jī)分檔而定的。業(yè)績(jī)達(dá)到公司目標(biāo)的第一檔、第二檔，不僅可以拿工資，還有獎(jiǎng)金。如果處于第三檔，就要趕緊改正，否則離下崗的時(shí)間可能就不遠(yuǎn)了。如果業(yè)績(jī)處于最后一檔，那就要考慮離職了。愛(ài)華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/221176.html
