愛華網(wǎng)? ? ?九成募資新設(shè)1350家門店
IPO重啟首批發(fā)行進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，83家過會(huì)企業(yè)在等待良久之后，將迎來重大契機(jī)。在83家企業(yè)中，醫(yī)藥企業(yè)占到7家，云南鴻翔一心堂藥業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一心堂” ）便是其中一員。
作為云南地區(qū)醫(yī)藥連鎖店龍頭企業(yè)的一心堂，在去年5月首發(fā)過會(huì)，計(jì)劃發(fā)行6510萬股，募集資金52926萬元，擬于深交所上市，募投項(xiàng)目包括信息化電子商務(wù)建設(shè)和直營(yíng)連鎖營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，一心堂此次能否沖上上市第一批尚未可知。
在一個(gè)月前，一心堂聯(lián)合SAP公司對(duì)外宣布，雙方已完成一心堂信息化項(xiàng)目的戰(zhàn)略規(guī)劃，正式開始部署基于SAP HANA的領(lǐng)先藥品零售業(yè)智能管理平臺(tái)。這亦是一心堂募投項(xiàng)目信息化電子商務(wù)建設(shè)的內(nèi)容之一。
不過，對(duì)此，北大縱橫管理咨詢集團(tuán)高級(jí)醫(yī)藥合伙人、總經(jīng)理史立臣向時(shí)代周報(bào)記者表示：“這三個(gè)方面主要是在一定程度上提升一心堂的經(jīng)營(yíng)效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，但對(duì)一心堂未來發(fā)展是否有太大影響，我覺得太過樂觀了?！笔妨⒊颊J(rèn)為，一心堂目前發(fā)展存在的根本問題是商業(yè)模式?jīng)]有突破。
此外，一心堂的直營(yíng)連鎖營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃在2011-2013年間的3年內(nèi)在云南及四川、廣西、重慶三個(gè)省區(qū)市新設(shè)門店1350 家，計(jì)劃投資額達(dá)4.7億元，占募資總額的比例將近9成，而一心堂投入如此大比例的募集資金新開門店是否合理、項(xiàng)目前景是否明朗引起市場(chǎng)質(zhì)疑。時(shí)代周報(bào)記者就此向一心堂方面提出采訪要求，遭到拒絕。
另外，在國(guó)家政策的支持下，一心堂11月起在昆明主城區(qū)和文山的200多家門店開始增設(shè)嬰幼兒配方奶粉專柜，銷售1-3歲的嬰幼兒配方奶粉。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一心堂銷售奶粉，會(huì)為一心堂增加新的贏利點(diǎn)，但增加多少，還受很多因素制約。
九成募資用于廣設(shè)門店
一心堂本次發(fā)行擬募集資金5.3億元，投資于兩個(gè)項(xiàng)目，其中上述信息化電子商務(wù)建設(shè)6000萬元，直營(yíng)連鎖營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)4.7億元。
直營(yíng)連鎖營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃在2011-2013年間的3年內(nèi)新設(shè)門店1350 家，其中云南690 家、四川390家、廣西210家、重慶60家，投資額占募資額的比例將近9成，而一心堂投入如此大比例的募集資金新開門店是否合理、項(xiàng)目前景是否明朗引起市場(chǎng)質(zhì)疑。
一心堂作為零售連鎖企業(yè)，近幾年業(yè)務(wù)拓展主要以租賃門店形式擴(kuò)張，而隨著近幾年來全國(guó)房?jī)r(jià)的不斷上漲，房屋的租賃價(jià)格也在不斷上漲，這給一心堂未來發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。
招股書顯示，一心堂門店平均租金為：2009年為654元/平米，2010年為782 元/平米，2011年為883元/平米，呈現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)，一心堂門店租賃費(fèi)支出在公司租賃費(fèi)總支出中占比較大且增長(zhǎng)較快。
與此同時(shí)，三年來一心堂資產(chǎn)負(fù)債率也一直居高不下，2009-2011年其資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別達(dá)60.47%、55.21%和50.56%。
“一心堂目前是以藥品經(jīng)營(yíng)為主的業(yè)務(wù)模式，這種模式對(duì)于連鎖藥企來說存在利潤(rùn)來源單一化的問題。一心堂目前還沒能從商業(yè)模式中走出創(chuàng)新的東西?！笔妨⒊枷驎r(shí)代周報(bào)記者直言。
截至2011年年底，一心堂已利用自籌資金先行在云南、廣西、四川、重慶新設(shè)門店 217 家，已支付房租、貨架柜臺(tái)、電子設(shè)備、裝修及存貨等款項(xiàng)6663.64萬元。
目前，一心堂的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)雖然在西南地區(qū)處于領(lǐng)先地位，但西南其他地區(qū)尚有待進(jìn)一步拓展。由于我國(guó)醫(yī)藥流通行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，一心堂跨區(qū)域拓展業(yè)務(wù)在品牌、營(yíng)銷、選址等方面都面臨很大的挑戰(zhàn)，且各地政策的不盡相同。同時(shí)，跨區(qū)域發(fā)展將帶來資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模和配送需求的相應(yīng)擴(kuò)大，對(duì)采購(gòu)供應(yīng)、倉(cāng)儲(chǔ)和物流配送提出了更高要求。
一旦一心堂不能根據(jù)各區(qū)域的特點(diǎn)及時(shí)調(diào)整管理體系，跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)將會(huì)受到限制。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，如果區(qū)域藥店密度已經(jīng)飽和，或者已經(jīng)開始有其他連鎖單體店面處于虧損狀態(tài)，那么在進(jìn)行大規(guī)模新店建設(shè)就是違背市場(chǎng)規(guī)律的，即使為了規(guī)模增加連鎖店數(shù)量，盈利空間也極度受限。
值得注意的是，一心堂的連鎖門店幾乎全部以直營(yíng)店模式存在，截至今年9月，其直營(yíng)門店數(shù)量約2300家。在史立臣看來，這種模式的優(yōu)勢(shì)在于規(guī)模效應(yīng)，代理或者合作品種談判能力增加，管理正規(guī)化一體化。而不可忽視的是，直營(yíng)模式也給一心堂帶來了諸多弊端，如擴(kuò)張資金的壓力大、市場(chǎng)拓展空間受限、執(zhí)業(yè)藥師和管理人員的缺乏等。
通常而言，新增門店一般均需經(jīng)歷一段市場(chǎng)培育期，才能實(shí)現(xiàn)盈利。一心堂計(jì)劃在未來3年新增門店1350家，平均每年新增450家，從項(xiàng)目建設(shè)第1 年開始計(jì)算，預(yù)計(jì)第 4 年開始盈利，第8年進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)期。因此，一心堂在短期內(nèi)難免會(huì)面臨凈資產(chǎn)收益率下降的問題。
試水售賣奶粉
值得注意的是，在近期，一心堂將觸角伸向了奶粉領(lǐng)域。
11月18日，作為全國(guó)連鎖藥房綜合實(shí)力前三強(qiáng)的一心堂，在國(guó)家政策的鼓勵(lì)下，在云南省率先試水“奶粉進(jìn)藥店”工程?！澳壳昂芏嗍》菰谠囆兴幍杲?jīng)營(yíng)奶粉，這增加了藥店贏利點(diǎn)?！笔妨⒊紝?duì)此表示。
隨著國(guó)家相關(guān)部門越來越關(guān)注食品安全問題，特別是對(duì)于嬰幼兒奶粉安全的高度重視，6月20日，食品藥品監(jiān)管總局、商務(wù)部、工業(yè)和信息化部等九部委聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)嬰幼兒配方乳粉質(zhì)量安全工作的意見》，明確表示“嬰幼兒乳粉將參照藥品標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行管理，實(shí)行專柜專區(qū)銷售，并試行藥店專柜銷售”。8月1日，云南省食品藥品監(jiān)督管理局下發(fā)“關(guān)于藥店實(shí)行專柜銷售嬰幼兒配方奶粉的通知”強(qiáng)調(diào)在實(shí)行連鎖經(jīng)營(yíng)模式的藥品零售企業(yè)開展專柜銷售試點(diǎn)。
一心堂成為云南首家設(shè)立1-3歲的嬰幼兒奶粉專柜的連鎖藥店，目前在昆明、文山有200家門店奶粉已上架，消費(fèi)者將可在一心堂以現(xiàn)金方式購(gòu)買到嬰幼兒奶粉。據(jù)悉，今年年底云南省16個(gè)地州的所有一心堂中心大店將全部完成鋪貨。除云南省外，涉及到廣西、四川、重慶、貴州、山西等五地的一心堂連鎖店也將陸續(xù)上架售賣奶粉。
不過，據(jù)史立臣分析認(rèn)為，奶粉質(zhì)量與銷售的渠道和終端類型并沒有直接關(guān)系，還是和生產(chǎn)廠家、存儲(chǔ)運(yùn)輸過程有關(guān)，這需要監(jiān)管部門及時(shí)有效的監(jiān)管，還有生產(chǎn)廠家和銷售終端對(duì)生產(chǎn)、儲(chǔ)運(yùn)和銷售質(zhì)量負(fù)責(zé)。“因此藥店售賣奶粉跟超市相比并沒有多大優(yōu)勢(shì)，藥店銷售奶粉價(jià)格不能高于商超，否則消費(fèi)者是不會(huì)認(rèn)賬的。”
一心堂宣稱，現(xiàn)階段引進(jìn)的奶粉品牌主要包含瑞士雀巢、美國(guó)惠氏、美國(guó)美贊臣和荷蘭潤(rùn)貝4種，未來將會(huì)逐步引入一些安全可靠的國(guó)產(chǎn)奶粉品牌，價(jià)格將與商超保持一致。
此外，一心堂會(huì)定期聘請(qǐng)營(yíng)養(yǎng)專家、育兒專家、奶粉廠商到店對(duì)員工進(jìn)行奶粉專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，并著手籌備自己的營(yíng)養(yǎng)師團(tuán)隊(duì)?！八幍暝阡N售奶粉時(shí)如果配備專門的人員，可能對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買奶粉提供積極幫助?！笔妨⒊几嬖V時(shí)代周報(bào)記者。
擬打造藥品零售信息管理平臺(tái)
一個(gè)月前，SAP公司與一心堂在SAP中國(guó)商業(yè)同略會(huì)上正式對(duì)外宣布，雙方已完成一心堂信息化項(xiàng)目的戰(zhàn)略規(guī)劃，正式開始部署基于SAP HANA的領(lǐng)先藥品零售業(yè)智能管理平臺(tái)。
近年來，隨著一心堂的不斷擴(kuò)張為信息系統(tǒng)帶來諸多壓力，原有系統(tǒng)不能支撐伴隨著一心堂大規(guī)模擴(kuò)展的零售業(yè)態(tài)的海量數(shù)據(jù)增長(zhǎng)，企業(yè)自身管理體系未能進(jìn)一步整合企業(yè)資源、銜接企業(yè)上游及下游，從而限制一心堂業(yè)務(wù)的順暢發(fā)展。
今年7月，一心堂管理層與SAP公司研究院共同確定基于SAP HANA打造一心堂管理平臺(tái)的核心思路后，通過分析一心堂在品類管理、促銷管理、倉(cāng)庫管理等方面的現(xiàn)狀，據(jù)此相應(yīng)提案并討論各方案的可行性。在歷經(jīng)三個(gè)月的后期分析和系統(tǒng)開發(fā)后，雙方團(tuán)隊(duì)最終確定在以下三方面升級(jí)優(yōu)化系統(tǒng)：門店的提成解決方案、門店間的藥品調(diào)配方案及產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度分析和銷售額預(yù)測(cè)模塊。
事實(shí)上，一心堂是SAP在國(guó)內(nèi)的第一家醫(yī)藥零售客戶，SAP系統(tǒng)的開發(fā)與完成為公司搭建了一個(gè)財(cái)務(wù)+業(yè)務(wù)+數(shù)據(jù)的一體化平臺(tái)，整個(gè)系統(tǒng)功能覆蓋財(cái)務(wù)、后勤（工程設(shè)計(jì)、采購(gòu)、庫存、生產(chǎn)銷售和質(zhì)量等）和人力資源管理、SAP 業(yè)務(wù)工作流程系統(tǒng)以及因特網(wǎng)應(yīng)用鏈接功能等各個(gè)方面，另外還集成商務(wù)智能組件、智能化管理企業(yè)管理信息系統(tǒng)的海量數(shù)據(jù)信息并進(jìn)行加工、分析。 同時(shí)，SAP 系統(tǒng)能夠優(yōu)化物流流程，提高企業(yè)物流管理的效率，目前SAP 系統(tǒng)的兩期項(xiàng)目已實(shí)施完成。
而隨著業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)展，現(xiàn)有信息系統(tǒng)僅提供核心業(yè)務(wù)支持的功能是不夠的，所以在第三期SAP系統(tǒng)建設(shè)中，必須對(duì)現(xiàn)有 SAP 系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化和升級(jí)，啟動(dòng)全面績(jī)效管理、全面預(yù)算以及合并報(bào)表等更加深化的內(nèi)容。
因此，一心堂擬將SAP 優(yōu)化升級(jí)納入募集資金投資項(xiàng)目之一的信息化電子商務(wù)建設(shè)中來，項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括在3年內(nèi)分階段進(jìn)行SAP 優(yōu)化升級(jí)。
對(duì)此，史立臣向時(shí)代周報(bào)記者表示：“這三個(gè)方面主要是在一定程度上提升一心堂的經(jīng)營(yíng)效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，但對(duì)一心堂未來發(fā)展是否有太大影響，我覺得太過樂觀了?！笔妨⒊颊J(rèn)為，一心堂目前發(fā)展存在的根本問題是商業(yè)模式?jīng)]有突破。
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