愛(ài)華網(wǎng)? ? ? 1家登陸中小板6家登陸創(chuàng)業(yè)板
三板市場(chǎng)起源于2001年“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，最早承接兩網(wǎng)公司和退市公司，稱為“舊三板”。
2006年1月，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司開(kāi)始進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，因掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)，不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)，故被稱為“新三板”。2012年8月3日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，新三板擴(kuò)容，首批擴(kuò)大試點(diǎn)新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)和天津?yàn)I海高新區(qū)。
2013年12月27日，證監(jiān)會(huì)一連發(fā)布七項(xiàng)新三板配套規(guī)則，這標(biāo)志著新三板試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)工作啟動(dòng)。新三板在場(chǎng)所性質(zhì)和法律定位上與證券交易所相同，掛牌企業(yè)擴(kuò)展至全國(guó)而不再受高新園區(qū)、所有制、高新技術(shù)企業(yè)等條件限制，并提出轉(zhuǎn)板機(jī)制，掛牌企業(yè)可直接上市，同時(shí)還解決了股東人數(shù)超過(guò)200人未上市股份公司的上市問(wèn)題。
轉(zhuǎn)板機(jī)制最受人關(guān)注和熱議。新三板從2006年誕生后，至今也總共才產(chǎn)生7家上市公司。轉(zhuǎn)板機(jī)制的推出將推動(dòng)更多的企業(yè)登陸新三板，我們可以預(yù)見(jiàn)的是，在將來(lái)，新三板企業(yè)中將越來(lái)越多地誕生主板上市公司。
新三板擴(kuò)容終于在12月27日，正式開(kāi)啟。
當(dāng)天，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。新聞發(fā)言人鄧舸介紹，證監(jiān)會(huì)修改《非上市公眾公司管理辦法》，制定了相關(guān)公司公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)、公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明文件等七項(xiàng)配套規(guī)則?！斑@些配套規(guī)則的發(fā)布，標(biāo)志著全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)工作正式啟動(dòng)，凡是在境內(nèi)注冊(cè)的、符合掛牌條件的股份公司，均可以經(jīng)主辦券商推薦申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，不再受高新園區(qū)的地域范圍限制?！编圁幢硎?。
對(duì)于新三板擴(kuò)容來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)早有心理準(zhǔn)備。長(zhǎng)期來(lái)看，的確使得我國(guó)建立多層次資本市場(chǎng)的目標(biāo)得以逐步實(shí)現(xiàn)，各個(gè)市場(chǎng)和各類投資者都將獲得更為完善的投資空間。新三板新政中，最為惹人注意的則是明確轉(zhuǎn)板機(jī)制，在新三板掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易。
在此之前已有7家新三板企業(yè)成功“轉(zhuǎn)板”IPO。它們分別是久其軟件（002279）、北陸藥業(yè)（300016）、世紀(jì)瑞爾（300150）、佳訊飛鴻（300213）、東土科技（300353）、博暉創(chuàng)新（300318）和華宇軟件（300271）。實(shí)際上，上述企業(yè)并非真正意義上的轉(zhuǎn)板，而均是在退出新三板后提交IPO申請(qǐng)。
此外，目前已過(guò)會(huì)的企業(yè)中也有新三板公司的身影，2008年新三板掛牌的安控科技若能順利IPO，將成為第8家“轉(zhuǎn)板”成功的企業(yè)。
3家新三板吃得IPO“頭啖湯”
7家IPO成功的新三板企業(yè)中，最早的當(dāng)屬久其軟件。
2006年9月7日，久其軟件進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓。2007年7月，久其軟件就曾提出主板IPO申請(qǐng)，但遭到否決。但久其軟件并未因此氣餒，終于在2009年7月拿到IPO批文，成為首家在主板上市的新三板公司。
實(shí)際上，三板公司IPO在2007年就有先例?；泜髅匠洚?dāng)了先鋒的“角色”。
粵傳媒的前身是清遠(yuǎn)建北。清遠(yuǎn)建北是1993年4月經(jīng)廣東省原體改委批準(zhǔn)設(shè)立的股份公司，本是一家建材公司，原在NET系統(tǒng)上市。2001年7月16日，三板市場(chǎng)正式開(kāi)辦后，清遠(yuǎn)建北進(jìn)入三板市場(chǎng)。此前一年，廣州日?qǐng)?bào)通過(guò)其所屬的廣州大洋文化傳訊有限公司，受讓清遠(yuǎn)建北的國(guó)有法人股14669萬(wàn)股,成為該公司第一大股東。當(dāng)時(shí)就有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，在不久的將來(lái)，三板轉(zhuǎn)主板的政策就會(huì)迅速出臺(tái)，但卻遲遲未有成行。廣州日?qǐng)?bào)的上市之夢(mèng)直到2007年才最終得以實(shí)現(xiàn)。
北陸藥業(yè)（300016）則是第一家由新三板成功轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)板IPO的公司。2009年10月30日，北陸藥業(yè)作為首批28家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成功上市，發(fā)行價(jià)格為17.86元，實(shí)際募資資金總額為3.04億元，用于對(duì)比劑生產(chǎn)線技術(shù)改造與營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、九味鎮(zhèn)心顆粒生產(chǎn)線擴(kuò)建改造與營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此評(píng)述說(shuō)，北陸藥業(yè)掛牌新三板獲得了推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的寶貴資金，而此后一直按照要求規(guī)范運(yùn)作，不斷完善公司治理、嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)，這等于為其登陸創(chuàng)業(yè)板提前練兵，做好了鋪墊。
在北陸藥業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板之后，新三板就被稱為有望成為創(chuàng)業(yè)板的孵化器。據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)當(dāng)時(shí)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》的規(guī)定，綜合分析新三板公司2008-2009年年報(bào)以及2010年半年報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)指出，截至2010年上半年末，共有37家新三板公司符合創(chuàng)業(yè)板上市財(cái)務(wù)要求。
但是相對(duì)北陸藥業(yè)而言，作為第一只掛牌新三板的股票—世紀(jì)瑞爾（300150），其IPO歷程漫長(zhǎng)而又糾結(jié)。其在2006年1月就完成了新三板掛牌，當(dāng)年11月，世紀(jì)瑞爾就發(fā)布公告稱，公司遞交的中小板IPO申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)受理，成為首家擬轉(zhuǎn)主板的“新三板”公司。可在一年后，世紀(jì)瑞爾主動(dòng)撤回申請(qǐng)，稱“時(shí)機(jī)尚不成熟”。2010年12月底，世紀(jì)瑞爾才登陸創(chuàng)業(yè)板。在新三板掛牌的四年多當(dāng)中，世紀(jì)瑞爾交易并不頻繁。到了2010年即將上市之前才出現(xiàn)了數(shù)筆成交。
值得關(guān)注的是，在登陸創(chuàng)業(yè)板前夕，世紀(jì)瑞爾通過(guò)定向增資引入包括國(guó)投高科、青島前進(jìn)、啟迪中海、啟迪明德、清華大學(xué)教育基金會(huì)等法人股東和公司高管以及核心技術(shù)人員等自然人股東，共募集8700萬(wàn)元。事實(shí)證明，上述股東也狠狠地大賺一筆，當(dāng)時(shí)的增資價(jià)格為每股4.35元。而世紀(jì)瑞爾在創(chuàng)業(yè)板的首次發(fā)行價(jià)格為32.99元，溢價(jià)達(dá)到了6.58倍之多。世紀(jì)瑞爾的上市，使得多家PE賺得盆滿缽滿。
歷程曲折多次闖關(guān)
2011年，佳訊飛鴻爭(zhēng)得當(dāng)年新三板轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板的首單。
2007年10月26日，佳訊飛鴻新三板掛牌。僅半年之后，它就遞交了中小板IPO上市申請(qǐng)，但沒(méi)有獲得通過(guò)；2009年創(chuàng)業(yè)板開(kāi)啟后，佳訊飛鴻再次遞交上市申請(qǐng)并于2010年底過(guò)會(huì)，最終在2011年3月獲得核準(zhǔn)。
佳訊飛鴻并不被看好，其未來(lái)成長(zhǎng)性也遭到各界質(zhì)疑，上市首日以破發(fā)價(jià)20.30元開(kāi)盤后，慘遭散戶拋售大跌9.86%，換手率高達(dá)33.09%。與世紀(jì)瑞爾相似，在新三板掛牌的3年中，佳訊飛鴻交易寥寥無(wú)幾，只完成了一筆交易。2008年6月17日，佳訊飛鴻轉(zhuǎn)讓3萬(wàn)股，最后以9.8元/股的價(jià)格成交。
緊隨佳訊飛鴻之后的華宇軟件，上市之路也并不輕松。其在2006年8月掛牌新三板，在掛牌首日，華宇軟件成交1筆，成交價(jià)為6.18元，成交3萬(wàn)股。華宇軟件是新三板中首批遞交創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)的公司，于2009年7月23日就發(fā)出首次申請(qǐng)并獲得股東大會(huì)通過(guò)，在2009年的8月份一度暫停報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓等候發(fā)審，不過(guò)在2010年的股東大會(huì)卻將IPO的方案延期一年。在上市之前不斷被媒體爆出商標(biāo)存在諸多疑問(wèn)和重復(fù)募資也備受詬病。
博暉創(chuàng)新在2010年1月26日闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板失敗的半年后，再度闖關(guān)，最后在2012年5月23日登陸創(chuàng)業(yè)板。
最近一家實(shí)現(xiàn)IPO的是2012年9月27日才上市的東土科技。2009年2月18日至2009年11月24日，東土科技在新三板掛牌報(bào)價(jià)交易，其間共完成了31筆交易。其中，成交價(jià)最低為5元，最高為15.5元。
目前，在已經(jīng)過(guò)會(huì)企業(yè)中，安控科技是唯一的一家新三板公司。它在2008年8月20日掛牌新三板，并在2012年IPO過(guò)會(huì)。
不過(guò)也有例外，四維傳媒就曾放棄IPO轉(zhuǎn)投新三板。2012年3月底，四維傳媒就遞交創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)資料，同年11月完成首輪意見(jiàn)反饋。此后遭遇暫停IPO，打亂了四維傳媒的上市計(jì)劃。在此過(guò)程中，四維傳媒為創(chuàng)業(yè)板IPO耗去大量精力財(cái)力，于是轉(zhuǎn)向新三板掛牌。2013年11月16日，成功在新三板掛牌交易。
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