資本市場(chǎng)輝煌的2007年已經(jīng)遠(yuǎn)去，全新的2008年向我們走來。在過去的一年里，不論是快樂還是悲傷，2007年都給投資者留下了深刻的記憶，而穿行于股市江湖的各色人物也給2007年的資本市場(chǎng)留下了種種印記。為此，我們?cè)谛履甑絹碇H為讀者編發(fā)了一組“年度資本人物”，他們的故事、經(jīng)驗(yàn)、警示與教訓(xùn)，無疑都值得我們?cè)谛履陙砼R之際回味與思索。

“我的投資依據(jù)還是以前說過的那三個(gè)條件，第一是公司的投入小、產(chǎn)出大；第二是選擇知名品牌，業(yè)績(jī)有望在未來上漲10倍、20倍的；第三是看財(cái)務(wù)指標(biāo)，選擇毛利率趨升的公司?！绷謭@依舊是那種很權(quán)威的口吻，一副“信不信由你”的狀態(tài)，就和當(dāng)年有人質(zhì)疑他從“8000元炒股到4億”的神話故事一樣。?

沒有一只股票讓我賠錢

盡管去年的股市大幅震蕩，但林園仍然滿懷自信地說“沒有一只股票讓我賠錢”。面對(duì)隨時(shí)可能出現(xiàn)的大調(diào)整，林園說他的投資風(fēng)格依舊是滿倉，他的投資策略還是持有。

“滿倉持有，這是牛市初期到中期的一個(gè)最基本策略?！绷謭@介紹說，目前他持有的品種已經(jīng)發(fā)生了一些變化?！皬娜ツ?月份開始，我對(duì)整個(gè)資產(chǎn)進(jìn)行了重新配置，計(jì)劃用12個(gè)月時(shí)間從A股退出30%，把它們轉(zhuǎn)移到一些即將上市的優(yōu)秀公司?！?

用林園的說法，他正在用退出的錢培育下一個(gè)3年的種子?！澳銈兛吹轿椰F(xiàn)在好像在不停賺錢，其實(shí)這些賺錢的品種就是我在2003年培育的種子。”林園說，我還是那個(gè)習(xí)慣，給企業(yè)算3年的賬，鎖定前3年利潤(rùn)，把握后3年利潤(rùn)，所以現(xiàn)在就要為2009年培育賺錢的種子了?！暗?009年，我的最低標(biāo)準(zhǔn)是資產(chǎn)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上再漲50%。”

做私募因?yàn)椤叭瞬荒苤活欁约骸?

去年是林園高調(diào)復(fù)出的一年，除了在媒體和論壇上頻頻露面，專門描述林園投資理念和投資方法的《中國(guó)股神：林園炒股秘籍》也在書店上架；不僅如此，林園還在去年3月在深圳成立了自己的投資公司，并發(fā)行了自己的信托產(chǎn)品。?

“我之所以后來又做了私募，是因?yàn)榍鄭u信托的老總曾經(jīng)對(duì)我說，你不應(yīng)該自己一個(gè)人賺大錢，應(yīng)該讓更多的人賺錢?！绷謭@這樣解釋他之所以做私募的理由，“這句話對(duì)我觸動(dòng)很大，做人不能只顧自己?！?

去年7月份的時(shí)候，林園的信托產(chǎn)品的收益率超過了40％，但同期發(fā)行的其他信托產(chǎn)品，有的收益率已經(jīng)到達(dá)了60％。對(duì)此，林園說，“短期內(nèi)很難比較出結(jié)果，18個(gè)月后你可以對(duì)比其他私募和我的信托產(chǎn)品的收益率，將會(huì)很不一樣。”?

“我服務(wù)的客戶都是周圍的朋友，因此在制定投資策略的時(shí)候，除了獲得投資收益，我會(huì)更多考慮投資的安全邊際?！睂?duì)于人們喜歡把私募基金和公募基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行比較，林園認(rèn)為，我本人并不愿意做這種比較，更不愿意進(jìn)行攀比，我只是自己跟自己比?！霸僬f，私募基金注重的是投資運(yùn)作中的長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，追求的是長(zhǎng)期增長(zhǎng)，至少8到10年吧?！绷謭@強(qiáng)調(diào)說。

看不到的風(fēng)險(xiǎn)才是風(fēng)險(xiǎn)

“買股票就是買公司的確定性，好公司永遠(yuǎn)是值得擁有的?！绷謭@表示，“如果我對(duì)一家公司的確定性有把握了，借錢我都敢去買。即使這兩三年股價(jià)下跌，對(duì)我來說也不是風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檫^一段時(shí)間它一定還會(huì)漲起來的?！绷謭@強(qiáng)調(diào)說，像這種看得到的風(fēng)險(xiǎn)就不叫風(fēng)險(xiǎn)，只有看不到的風(fēng)險(xiǎn)才是風(fēng)險(xiǎn)?！氨热缥页钟械馁F州茅臺(tái)，即使是在喬洪事件發(fā)生的時(shí)候我也沒有賣出，因?yàn)槊┡_(tái)酒目前還是賣方市場(chǎng)，就算是高管發(fā)生了變動(dòng)，它的產(chǎn)品依然是零庫存?！?

林園認(rèn)為，對(duì)一家上市公司來說，主營(yíng)收入是最重要的?！氨热缯f，假設(shè)深發(fā)展的增長(zhǎng)可以達(dá)到100%，未來3年即便是零增長(zhǎng)，平均起來也是30％的增長(zhǎng)率；按照正常的估值，它的PE至少要在30倍以上?？梢哉f，多少倍的增長(zhǎng)率對(duì)應(yīng)多少倍的市盈率，這是我總結(jié)出來的獨(dú)家方法?！?

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