“現(xiàn)在的匯源，已經(jīng)沒有職業(yè)經(jīng)理人脫穎而出的機(jī)會(huì)和平臺(tái)了，匯源是‘朱氏家族’上演獨(dú)角戲的舞臺(tái)，職業(yè)經(jīng)理人都是跑龍?zhí)椎??！眳R源集團(tuán)一位前任高管如是說。

多年以來，朱新禮忙于資本運(yùn)作，無暇顧及公司治理，而當(dāng)意識(shí)到家族式管理的危害時(shí)，他已經(jīng)身心疲憊、無力變革。

為人敦厚、豪爽仗義的江湖大哥朱新禮，也不可避免地具有江湖大哥的深厚城府與深重疑心。

“整個(gè)匯源集團(tuán)，朱新禮是唯一的最終決策者，不可能有第二個(gè)人，包括他的親屬、兒女?！眳R源集團(tuán)一位離任高管向本刊記者講述了一個(gè)故事：2003年前后，匯源謀求脫離德隆，一天晚上朱新德單獨(dú)和德隆的人吃了頓飯，第二天上班，朱新德向朱新禮匯報(bào)了和德隆見面的事情，朱新禮當(dāng)時(shí)并未表示出什么異樣。但很快，朱新德被免職，“掛”了很長(zhǎng)一段時(shí)間才重新啟用。

據(jù)匯源集團(tuán)某離任高管透露，朱新禮很強(qiáng)勢(shì)，向來是說一不二，下屬們想不通的事情也要堅(jiān)決執(zhí)行。

在匯源，朱新禮頻繁發(fā)動(dòng)一場(chǎng)場(chǎng)“變革”，比如建專賣店，比如分拆“事業(yè)部”建立“大區(qū)制”。很多經(jīng)銷商反映，匯源是“三月一小變、半年一中變、一年一大變”，變動(dòng)過于頻繁、密集，使得很多政策缺乏持續(xù)性、連貫性。

豪氣十足的朱新禮，在家族管理碰壁，后繼乏人的兩難困境下，面對(duì)匯源未卜的前景和越來越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，賣掉成為最好的選擇。

“如果中國(guó)政府不阻攔的話，一批優(yōu)秀的企業(yè)家賣掉企業(yè)將會(huì)成中國(guó)的一股潮流”，在第一代企業(yè)家紛紛走近退休門檻的時(shí)候，錫恩管理咨詢公司總經(jīng)理姜汝祥做了如此預(yù)言。

4.資本玩家：不離不棄成就奇跡

從離開山東的14年來，朱新禮只做了把匯源做大這一件事情。多年來，國(guó)際巨頭們就一直追著朱新禮跑，在資本世界里耳濡目染的朱新禮而后逐漸變成一個(gè)資本高手。幾次資本騰挪，把匯源的價(jià)值放大到了頂峰。

2000年之前，一心一意做實(shí)業(yè)的朱新禮甚至沒聽說過德隆的名字。2000年9月6日中午，朱新禮第一次接到德隆總裁唐萬平從新疆打來的電話。通過匯源集團(tuán)的新疆辦事處，朱才知道原來德隆在產(chǎn)融領(lǐng)域早已聲名鵲起，“很了不起，收了很多企業(yè)?！?

彼時(shí)資金雄厚的德隆正在急切尋找可以整合的對(duì)象，這時(shí)的匯源也正面臨資金不足的窘迫，通過三次電話之后，朱新禮接受了唐萬平的邀請(qǐng)，在當(dāng)年秋天踏上飛機(jī)去新疆看看。在新疆，唐萬平全程陪同下，朱新禮看到了屯河基地一望無際的番茄，“頓時(shí)便有些動(dòng)心了”。

唐萬平還給朱新禮描繪了一個(gè)波瀾壯闊的“大匯源”夢(mèng)想。希望通過雙方合作，“以北京匯源為平臺(tái)，逐步收購(gòu)其他飲料巨頭，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)巨無霸”的藍(lán)圖。在這幅藍(lán)圖中，未來三年（即到2003年）北京匯源將實(shí)現(xiàn)銷售額百億目標(biāo)。而2000年匯源的銷售收入剛剛超過10億元。

5個(gè)月后，2001年3月雙方迅速組建的“北京匯源”成立，德隆以5.1億現(xiàn)金出資持股51%，匯源則以資產(chǎn)出資持股49%。朱新禮將大部分核心資產(chǎn)裝在合資公司里，他甚至計(jì)劃將匯源集團(tuán)的其他資產(chǎn)全部注入合資公司。

德隆的到來讓朱新禮第一次見識(shí)到了資本的強(qiáng)大力量。在“資本老手”德隆的推動(dòng)下，此前在全國(guó)只有6家果汁生產(chǎn)基地的匯源，合資不到兩年，新增20余家大型生產(chǎn)基地，地域由山東、北京大舉擴(kuò)張至西部，在重慶更出手6.6億元投建了亞洲最大的果汁生產(chǎn)基地。匯源還先后引進(jìn)11條PET生產(chǎn)線，其時(shí)國(guó)內(nèi)PET生產(chǎn)線（包括匯源）一共僅有14條。在德隆的謀劃下，新成立的北京匯源還計(jì)劃收購(gòu)承德露露、旭日升、健力寶、藍(lán)田等企業(yè)，朱新禮承認(rèn)，“匯源的發(fā)展至少提前了10年”。

這樁在當(dāng)時(shí)被看好的婚姻以德隆后來不斷向公司借錢，引起了朱新禮的懷疑而漸生溝壑。2003年，朱新禮與已經(jīng)陷入資金危機(jī)的德隆不得不進(jìn)行攤牌。通過“對(duì)賭”，朱新禮在一周的時(shí)間內(nèi)籌集到了7億元資金，回購(gòu)了先前德隆占有的匯源股份。

此后朱新禮不得不為還錢而苦惱，不過這時(shí)，嗅到風(fēng)聲的達(dá)能、統(tǒng)一、可口可樂、百事可樂等外資巨頭開始找了上來。朱新禮選擇了統(tǒng)一，他認(rèn)為“統(tǒng)一的渠道做得很好，鮮橙多與匯源產(chǎn)品類同，合作了競(jìng)爭(zhēng)就沒你死我活那么厲害”。還有一點(diǎn)，文化差異小，溝通比較容易。此次合作讓朱新禮再次領(lǐng)略了資本的厲害，經(jīng)過幾輪談判，統(tǒng)一愿意以3030萬美金，折合人民幣2.5億元僅僅占有匯源5%的股權(quán)。

到了這個(gè)時(shí)候，“朱新禮對(duì)自己手上的牌，已經(jīng)是心里有數(shù)”。

2004年6月，已經(jīng)熬過危機(jī)的朱新禮將電話直接打到了“多年的追求者”、法國(guó)達(dá)能集團(tuán)中國(guó)區(qū)總裁秦鵬那里，在電話里他鎮(zhèn)定地對(duì)秦鵬笑言，“我現(xiàn)在變漂亮了，你來吧?！?

求之?dāng)?shù)年未得的秦鵬立即展開了對(duì)匯源的追逐，2006年7月，達(dá)能聯(lián)合美國(guó)華平基金、荷蘭發(fā)展銀行和香港惠理基金作為匯源戰(zhàn)略投資者進(jìn)入。這一次，收購(gòu)價(jià)格再度上漲，對(duì)方以2.2億美元的代價(jià)，獲得了匯源22%股權(quán)。

“我用7億回購(gòu)了德隆51%的股權(quán)，但兩年后，統(tǒng)一和達(dá)能進(jìn)來，花了20億才拿到我22%多的股份！”朱新禮為此很是得意。

其后，他對(duì)匯源集團(tuán)進(jìn)行了MBO改制，3人通過一個(gè)只有5000萬元資本的公司全面掌控匯源集團(tuán)。

2007年2月，匯源果汁在港上市，共發(fā)行4億股，籌資規(guī)模達(dá)24億港元，成為香港當(dāng)年為止最大規(guī)模的IPO。匯源果汁也成為香港股市歷年來新股申購(gòu)凍結(jié)資金第五大新股，其公開發(fā)售部分超額認(rèn)購(gòu)達(dá)937倍，凍結(jié)資金2250億港元。

而2007年年報(bào)顯示，匯源果汁收入僅為26.563億元。

奇跡的發(fā)生，在于對(duì)各種機(jī)會(huì)的盡心把握。盡管引入了達(dá)能，但資本玩家朱新禮并沒有放過其他任何一種機(jī)會(huì)與可能。當(dāng)各路資本追逐匯源的時(shí)候，朱新禮每求必應(yīng)，跟誰都交好，就是不做決定，“資本玩家們撓撓直癢”，價(jià)格也一路水漲船高。他對(duì)來了數(shù)次毫無結(jié)果、已經(jīng)筋疲力盡的達(dá)能中國(guó)區(qū)總裁樂呵呵地稱：“親愛的，可口可樂每年都要來談一次，談了六次都沒讓進(jìn)入。”正是不讓進(jìn)入而又并不完全拒絕的高明手段，才使朱新禮在股市低迷的窘境下，獲得了溢價(jià)三倍的豐厚收入。

一個(gè)未被可口可樂、匯源官方渠道證實(shí)的說法是：在結(jié)束與德隆的合作后，2004年底、2005年初，包括達(dá)能、百事可樂、可口可樂、統(tǒng)一在內(nèi)，都被朱新禮圈定為匯源戰(zhàn)略合作伙伴的備選對(duì)象，最后匯源選擇了與統(tǒng)一合作。據(jù)稱，當(dāng)時(shí)“兩樂”提出直接單獨(dú)收購(gòu)匯源80%、甚至90%的股份?！皟蓸贰睘榉乐箤?duì)方搶先獲得匯源，搬來其全球相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人來協(xié)談，可口可樂甚至請(qǐng)其中國(guó)的合作伙伴——中糧集團(tuán)新上任的董事長(zhǎng)寧高寧電話“游說”朱新禮。

在此次收購(gòu)之前，可口可樂的每股報(bào)價(jià)高出百事可樂2元，于是勝出。

5.操盤手：有備無患的八卦陣

高明資本玩家朱新禮在多年的打拼中，對(duì)資本的神奇與兇險(xiǎn)深有體會(huì)。也正因?yàn)槿绱?，可口可樂?duì)匯源的并購(gòu)?fù)瓿芍螅煨露Y的操盤手風(fēng)范將會(huì)繼續(xù)一一展現(xiàn)。

一位投資界人士分析，其實(shí)自從匯源香港上市以來，朱新禮頻頻高調(diào)露面于各種場(chǎng)合，親自參與美洲杯帆船賽，470萬天價(jià)競(jìng)拍NBA慈善晚宴拍賣品，尤其是在央視創(chuàng)業(yè)節(jié)目《贏在中國(guó)》做評(píng)委，可能就已經(jīng)在為退出實(shí)業(yè)界、涉足投資界埋下伏筆?，F(xiàn)在，即將手握74億港元的朱新禮很有可能會(huì)選擇做創(chuàng)業(yè)者的幕后英雄。

但事實(shí)上，朱新禮選擇進(jìn)入投資界的可能性極小。因?yàn)槠涓呙鞯牟俦P布局，已經(jīng)為自己的未來擺好了有備無患的八卦連環(huán)陣。

據(jù)透露，可口可樂對(duì)匯源的收購(gòu)要約里，朱新禮獲得了極大的權(quán)利：可以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)、供應(yīng)及分銷與果汁生產(chǎn)有關(guān)的可回收容器、外部包裝及原材料的業(yè)務(wù)。同時(shí)，朱新禮還獲得了收購(gòu)方——可口可樂旗下大西洋工業(yè)公司的承諾：從收購(gòu)達(dá)成之日起至供應(yīng)合約終止之日止（若此供應(yīng)合同指目前的持續(xù)關(guān)聯(lián)交易，這個(gè)期限是2010年底），大西洋工業(yè)公司及其聯(lián)屬公司“不會(huì)直接或間接于中國(guó)投資或收購(gòu)任何與朱新禮先生所擁有生產(chǎn)、供應(yīng)及分銷與果汁生產(chǎn)有關(guān)的可回收容器、外部包裝及原材料的業(yè)務(wù)構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)或營(yíng)運(yùn)的權(quán)益”。

這個(gè)承諾意味著，如果可口可樂要進(jìn)入上游，則必須與朱新禮合作。

同時(shí)朱新禮也對(duì)可口可樂承諾，在交易達(dá)成兩年內(nèi)，他和聯(lián)屬公司“不會(huì)直接或間接自行或聯(lián)同或代表任何人士、商號(hào)或公司，于中國(guó)經(jīng)營(yíng)或參與任何目前與或可能與匯源集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)（乳品業(yè)務(wù)除外）構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)或于當(dāng)中擁有權(quán)益或從事或收購(gòu)或持有任何該等業(yè)務(wù)”。

在這筆交易中，朱新禮獲得了可口可樂在中國(guó)不與其在果汁上游競(jìng)爭(zhēng)的承諾，可口可樂要進(jìn)入上游，必須與朱新禮攜手；相反，朱新禮要取得相對(duì)同行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，則必須與身處下游的可口可樂合作。

事實(shí)上，單從這份要約里，并不能完全看出朱新禮嫻熟的操盤技巧。要約之外的精心布局，才能展現(xiàn)朱新禮作為超級(jí)操盤手的真實(shí)的一面。

從剛剛公布不久的匯源果汁2007年年報(bào)里，我們看到這樣一份關(guān)聯(lián)企業(yè)交易表：

北京匯源果汁飲料有限公司

北京匯源飲料食品集團(tuán)有限公司

中國(guó)匯源果汁控股有限公司

北京百利哇食品飲料有限公司

北京匯源集團(tuán)肥城有限責(zé)任公司

北京匯源集團(tuán)桂林生態(tài)果業(yè)有限公司

北京匯源集團(tuán)冀中食品飲料有限公司

北京匯源龍騰食品飲料有限公司

北京匯源飲料食品集團(tuán)齊齊哈爾有限公司

北京永新果業(yè)有限公司

匯源果汁（贛南果業(yè)）有限公司

匯源國(guó)際控股有限公司

山東省永新實(shí)業(yè)有限公司

濤濤國(guó)際控股有限公司

匯源莫哈夫食品（北京）有限公司

匯源飲料食品集團(tuán)應(yīng)縣有限責(zé)任公司

山東淄博匯源食品飲料有限公司

重慶三峽果業(yè)集團(tuán)有限公司

北京匯源集團(tuán)萬榮有限公司

北京她他飲品有限責(zé)任公司

北京康樂包裝有限公司

北京藍(lán)貓?zhí)詺怙嬈酚邢挢?zé)任公司

北京匯源九龍溝綠色生態(tài)農(nóng)業(yè)有限責(zé)任公司

匯源飲料食品集團(tuán)右玉有限責(zé)任公司

北京匯源果汁飲料集團(tuán)宜昌有限責(zé)任公司

北京匯源飲料食品集團(tuán)延邊有限公司

北京匯源集團(tuán)懷化有限公司

北京匯源集團(tuán)南豐有限公司

北京匯源集團(tuán)碭山有限公司

北京匯源集團(tuán)樂陵有限公司

北京匯源集團(tuán)右玉有限公司

山東福寬生物工程有限公司

山東沂源永新包裝制品有限公司

上表所列公司，均為朱新禮擁有的公司。

換句話說，這些公司均非香港聯(lián)交所上市的中國(guó)匯源果汁集團(tuán)，也就是可口可樂收購(gòu)要約里的上市公司所直接擁有。

這里的伏筆很有意思：朱新禮要履行要約里的義務(wù)，必須把相關(guān)的中下游產(chǎn)業(yè)出售。如果出售給他人，那有可能會(huì)造就一個(gè)新匯源，成為可口可樂的新對(duì)手。而按理說，可口可樂會(huì)有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，那么，有可能又是幾十億港元的交易在等著朱新禮。

一個(gè)伏筆并沒有結(jié)束。

在這些非上市的關(guān)聯(lián)公司里，不乏實(shí)力驚人的強(qiáng)手。匯源果汁（贛南果業(yè)）有限公司和重慶三峽果業(yè)集團(tuán)有限公司即是其中的佼佼者。據(jù)知情人士透露，這兩個(gè)公司的任何一個(gè)，都具備了上市公司的實(shí)力。這些公司在朱新禮的未來布局中，將發(fā)揮極為重要的作用。假以時(shí)日，一個(gè)掌控上游資源的新匯源，甚至比老匯源具有更強(qiáng)實(shí)力的新匯源出現(xiàn)，也并非僅僅是空想。

根據(jù)對(duì)外宣布的消息，出售匯源果汁之后，坐擁70億元現(xiàn)金的朱新禮的未來夢(mèng)想是經(jīng)營(yíng)果園和水果加工等前端業(yè)務(wù)。因?yàn)閰R源集團(tuán)（匯源果汁上市公司的母公司）是一個(gè)很長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈集團(tuán)，有果樹種子、苗子、果園、水果加工、果汁罐裝，到消費(fèi)者的貨架，一直到品牌和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。這次出售給可口可樂的匯源果汁上市公司主要是做中游業(yè)務(wù)，主要是果汁、飲料和灌裝。前端還有果園、果樹、苗子、種子，水果加工很長(zhǎng)的部分。目前匯源集團(tuán)還有6000多名員工、近20個(gè)工廠在做前端的業(yè)務(wù)。

匯源的非上市部分一直扮演著上市部分“匯源果汁”重要的上游供應(yīng)商角色。他們包括：北京匯源飲料食品有限公司、北京匯源果汁飲料有限公司等等，向“匯源果汁”供應(yīng)的果汁原料接近上市公司該項(xiàng)目成本的4成。而在出售匯源果汁股份之前，朱新禮已經(jīng)在果汁產(chǎn)業(yè)的上游領(lǐng)域接連投資布局。

從2007年開始，匯源集團(tuán)分別在湖南懷化、山西右玉、吉林舒蘭、安徽桐城、山東樂陵等地簽約新建了多個(gè)大型水果基地項(xiàng)目。資料顯示，目前匯源集團(tuán)已在國(guó)內(nèi)連建了400多萬畝水果生產(chǎn)基地。朱新禮曾對(duì)外稱，匯源此輪在全國(guó)新建的生產(chǎn)基地，“主要著眼于產(chǎn)業(yè)鏈源頭的擴(kuò)張，對(duì)源頭資源進(jìn)行整合”。

朱新禮顯然看清了一點(diǎn)：中國(guó)純果汁消費(fèi)量一旦快速增長(zhǎng)，原料將成為果汁產(chǎn)業(yè)鏈的重點(diǎn)。

中國(guó)是世界上水果品種最豐富的國(guó)家，中國(guó)水果的產(chǎn)量也是世界上最大的，但中國(guó)果汁行業(yè)的果漿卻高度依賴進(jìn)口，例如匯源果汁生產(chǎn)橙汁的原漿基本都從國(guó)外進(jìn)口。整個(gè)行業(yè)，果漿的生產(chǎn)都非常之少，行業(yè)發(fā)展的瓶頸其實(shí)更多存在于上游產(chǎn)業(yè)。如果真能做大做強(qiáng)果汁業(yè)的上游空間，無疑將帶來巨大的利潤(rùn)，并占據(jù)整個(gè)行業(yè)的制高點(diǎn)。

朱新禮宣稱，即便身家?guī)资畟€(gè)億，他也不會(huì)轉(zhuǎn)行去做投資，“如果要投也會(huì)繼續(xù)投資中國(guó)的農(nóng)業(yè)，中國(guó)的農(nóng)業(yè)特別需要投資。”

當(dāng)然，高明的操盤手朱新禮更不會(huì)把74億拿去存銀行買基金，最大的可能是：把精心布局的上游企業(yè)整合之后打包上A股。這些比今天A股市場(chǎng)多數(shù)農(nóng)業(yè)股實(shí)力更強(qiáng)、潛力更大的資產(chǎn)，將為朱新禮帶來更加豐厚的收入。

難怪朱新禮可以悠然地說：政府對(duì)并購(gòu)的審批，通過與不通過，都高興。

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