編者按

在全球化的背景下，全球并購越來越和中國企業(yè)關(guān)聯(lián)起來。

微軟并購雅虎將阿里巴巴推到了風(fēng)口浪尖。似乎一夜之間，阿里巴巴的掌門人馬云發(fā)現(xiàn)，比爾·蓋茨已經(jīng)走到他的臥榻之側(cè)。

做事堅(jiān)決果斷、霸氣十足的蓋茨，同馬云的合作伙伴楊致遠(yuǎn)在性格上相距甚遠(yuǎn)。馬云感覺到了一種壓力：這種壓力來自馬云一直強(qiáng)調(diào)的控制權(quán)。一旦失去了控制權(quán)，馬云還有什么？阿里巴巴會(huì)成一個(gè)什么樣子？

在這種背景下，中國企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)，以建立自己安全經(jīng)營(yíng)體系以及金融體系，是一個(gè)巨大考驗(yàn)與挑戰(zhàn)。

一線調(diào)查

馬云卷入微軟與雅虎收購案

“控制權(quán)危機(jī)”逼近阿里巴巴

“微軟的收購決心，迫使一向從容的馬云必須重新考慮公司的‘控制權(quán)危機(jī)’。在馬云看來，微軟并購雅虎是早晚的事情，也許就是今年底或者明年初?！?月1日，一位接近阿里巴巴的人士向記者證實(shí)，當(dāng)業(yè)界對(duì)微軟-雅虎收購案能否成功還在喋喋不休地爭(zhēng)論時(shí)，馬云和他的阿里巴巴也卷入這場(chǎng)國際并購案“旋渦”，馬云目前已經(jīng)開始籌謀這場(chǎng)“保衛(wèi)戰(zhàn)”。

據(jù)了解，阿里巴巴在2005年以39%的股權(quán)向雅虎公司換得10億美元外加雅虎(中國)控制權(quán)時(shí)，就已在協(xié)議中商定，若雅虎被其他企業(yè)收購，雅虎所持有的阿里巴巴股權(quán)控制權(quán)將發(fā)生轉(zhuǎn)移，阿里巴巴擁有對(duì)雅虎持有股份的優(yōu)先回購權(quán)。因此，阿里巴巴是否回購股權(quán)已經(jīng)直接影響到微軟收購雅虎的行動(dòng)。

“留給阿里巴巴用來回購的時(shí)間很緊迫了?！敝ヂ?lián)網(wǎng)分析師呂伯望說。

馬云在行動(dòng)

3月25日，杭州，晴。

70多名來自全國各地的阿里巴巴公司高管齊集于杭城，召開一個(gè)對(duì)外宣稱為“組織生活”的秘密會(huì)議。這次會(huì)議時(shí)間甚久。

至3月26日晚9時(shí)，記者致電阿里巴巴中國總裁金建杭時(shí)，他表示仍在會(huì)議上，但問及會(huì)議內(nèi)容，他卻說是“正常的公司例會(huì)”。

有消息人士透露，事實(shí)上，這是馬云剛從英國開完雅虎董事會(huì)、一到杭州就緊急召開的秘密會(huì)議，會(huì)議的主題正是微軟并購雅虎過程中阿里巴巴該如何應(yīng)對(duì)。

消息人士稱，這次會(huì)議上，馬云要求公司高管們統(tǒng)一思想，對(duì)外口徑一致：阿里巴巴對(duì)雅虎的價(jià)值巨大。

該消息人士稱，“馬云這樣做，一方面是要穩(wěn)定軍心；另一方面，他也是真的要和微軟博弈。馬云最怕的就是，微軟先吞了阿里巴巴，然后就把它擱在那不管了，隨它自生自滅。如果微軟是以這種方式參與進(jìn)阿里巴巴，沒準(zhǔn)阿里巴巴就真的會(huì)毀掉了?！?/p>

不過，據(jù)透露，目前馬云與微軟談判尚有兩種策略可以選：要么，阿里巴巴把微軟的MSN中國業(yè)務(wù)購并進(jìn)來，進(jìn)而還可以通過微軟的桌面滲透到其他領(lǐng)域；要么，馬云回購阿里巴巴股票，再向微軟要個(gè)大大的價(jià)錢。

“馬云做雅虎中國也做得有些心灰意冷。把阿里巴巴股份要回來也不錯(cuò)。雅虎中國已經(jīng)完成了自己的使命，因?yàn)榘⒗锇桶鸵呀?jīng)憑借這些概念成功上市，雅虎中國的無形資產(chǎn)，如郵箱、搜索等技術(shù)已經(jīng)到了阿里巴巴手中，該留的人才也都留得差不多了，所以這個(gè)購并無論什么走向，馬云都不會(huì)吃虧。”該消息人士說。

調(diào)查此前阿里巴巴回購股份的消息出處，記者發(fā)現(xiàn)有三個(gè)：一是馬云在2月15日內(nèi)部大會(huì)上對(duì)員工表示，在確保國家、客戶、員工以及股東利益的前提下，阿里巴巴集團(tuán)與微軟及雅虎公司一直保持聯(lián)系交流，并已經(jīng)為此聘請(qǐng)了數(shù)家著名財(cái)務(wù)顧問和律師事務(wù)所；二是廣東省省委書記汪洋去阿里巴巴公司訪問的時(shí)候，馬透露“參與了微軟與雅虎的談判”；三是《華爾街日?qǐng)?bào)》和路透社援引匿名消息人士的話報(bào)道稱，阿里巴巴一直在與投資者進(jìn)行會(huì)談，討論為回購雅虎持有的股份融資的問題。

一位接近阿里巴巴的人士向記者證實(shí)，阿里巴巴確已聘請(qǐng)德意志銀行作為金融顧問、聘請(qǐng)沃切爾-利普頓-羅森-卡茨律師行為法律顧問。但微軟中國方面對(duì)此未發(fā)表任何意見。

據(jù)介紹，阿里巴巴回購股份的前提是微軟收購雅虎成立。而雅虎中國的一位高管告訴記者，微軟收購成功后，阿里巴巴會(huì)跟微軟談條件，如果條件不好才會(huì)回購。一位谷歌相關(guān)人士表示，楊致遠(yuǎn)統(tǒng)領(lǐng)下的雅虎一直給阿里巴巴很大的自由度，但阿里巴巴擔(dān)心的是微軟還會(huì)不會(huì)如此放權(quán)？“馬云希望對(duì)公司擁有更大的話語權(quán)，以降低風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在他要做的是多找?guī)讉€(gè)股東進(jìn)來，稀釋每個(gè)股東的權(quán)力?，F(xiàn)在正是很好的時(shí)機(jī)。”

接近阿里巴巴的人士認(rèn)為，馬云跟楊致遠(yuǎn)的私交之深人所共知，而且在微軟并購雅虎事件中馬云必定是與楊致遠(yuǎn)保持著緊密溝通的，馬云在多個(gè)場(chǎng)合不斷強(qiáng)調(diào)“要保證阿里巴巴的獨(dú)立性”，這種表態(tài)體現(xiàn)出馬云對(duì)微軟這個(gè)潛在的未來大股東充滿戒心。

長(zhǎng)久的麻煩

阿里巴巴這39%的股份，在雅虎手里與在微軟手里有什么不同？

接近阿里巴巴的一位人士表示，雅虎只是個(gè)“過了氣”的互聯(lián)網(wǎng)霸主，而如今的大鱷微軟對(duì)阿里巴巴更有價(jià)值，那么，是什么動(dòng)因讓馬云有意拿回股份？

據(jù)該人士認(rèn)為，英文流暢的馬云通過軟銀的孫正義認(rèn)識(shí)楊致遠(yuǎn)，善言談更“善忽悠”的馬云很快與楊致遠(yuǎn)成為朋友。他們可以一起聊天、一起喝茶、一起打高爾夫，也可以一起談戰(zhàn)略、談未來。

2005年，楊致遠(yuǎn)給馬云10億美元和雅虎中國的控制權(quán)，換來阿里巴巴39%的股份，這筆交易將兩個(gè)人拉得更近，楊致遠(yuǎn)承諾不干涉阿里巴巴獨(dú)立發(fā)展，也一直恪守承諾。

“馬云、楊致遠(yuǎn)、孫正義三個(gè)人很有契合性，一個(gè)懂中國市場(chǎng)，一個(gè)懂全球互聯(lián)網(wǎng)并擁有技術(shù)，一個(gè)對(duì)資本把握非常到位，他們的合作中彼此都有利益，而且互相尊重?！焙途稍儓?zhí)行董事長(zhǎng)劉紀(jì)恒認(rèn)為這“三駕馬車”是一個(gè)理想組合。

但比爾·蓋茨跟馬云就沒有那么深的交情了。雖然馬云跟蓋茨見過面、說過話，但兩個(gè)人似乎并沒有深入探討未來的機(jī)會(huì)。

馬云跟蓋茨最“親密”的接觸應(yīng)該是2007年亞洲博鰲論壇期間，蓋茨公開表示：下一個(gè)比爾·蓋茨將會(huì)是亞洲的馬云。當(dāng)時(shí)，蓋茨和馬云在博鏊某酒店秘密會(huì)談了半個(gè)小時(shí)，隨后發(fā)布了雙方合作的戰(zhàn)略項(xiàng)目：SAAS(在線軟件)，也就是在阿里巴巴軟件平臺(tái)上運(yùn)行微軟的企業(yè)管理軟件，一方面阿里巴巴軟件為阿里巴巴的現(xiàn)有中小企業(yè)客戶提供服務(wù)和增值，完善馬云口口聲聲標(biāo)榜的“電子商務(wù)生態(tài)系”，另一方面微軟借機(jī)滲透中國的中小企業(yè)市場(chǎng)。

“控股權(quán)并不等于發(fā)言權(quán)。短期看，微軟雖然控股39%成為阿里巴巴最大單一股東，但作為收購方，微軟只能延續(xù)雅虎當(dāng)年與阿里巴巴簽訂的條款，投票權(quán)只有35%，即在4位董事會(huì)席位中占有一席，并不能控制阿里巴巴；但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，蓋茨是不可能像楊致遠(yuǎn)一樣讓馬云安心的角色。蓋茨對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)的遺憾決定他對(duì)全面轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)抱定決心，而且蓋茨做事堅(jiān)決果斷、霸氣十足，而楊致遠(yuǎn)性格中缺乏魄力。

“微軟已經(jīng)不是一個(gè)大企業(yè)，而是一個(gè)企業(yè)帝國，它的企業(yè)視野、資本能量、文化能量相當(dāng)大，進(jìn)入阿里的內(nèi)部之后，爭(zhēng)奪阿里巴巴的陣地一點(diǎn)都不難?！眲⒓o(jì)恒的擔(dān)心是，由于39%的股權(quán)和35%的投票權(quán)是一個(gè)很高的界限，雖然目前的條款看起來影響不大，但深遠(yuǎn)的影響可能會(huì)顛覆阿里巴巴。

“按規(guī)定，在關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)的詳細(xì)條款中表述為‘多數(shù)投票權(quán)’。馬云因?yàn)閾碛袃蓚€(gè)席位可能不會(huì)吃虧，但馬云擁有的也不是‘多數(shù)’，只是一半。另外，如果投票是‘一致性原則’，即以后在重大問題需要表決一致通過時(shí)，馬云想做的很多事情可能就需要經(jīng)微軟同意后才可以了。”劉紀(jì)恒說，“39%的股票權(quán)對(duì)于阿巴巴來講，是一個(gè)很麻煩、很危險(xiǎn)的界限。達(dá)能與娃哈哈事件在收購的時(shí)候，看上去條款簽得很清楚，但事情演變到最后就雙方都解釋不清了?！?

愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/194965.html