愛華網(wǎng)? ? ?多家企業(yè)或于情人節(jié)當(dāng)天登陸新三板 交易低迷
春節(jié)前，266家企業(yè)同時登陸新三板盛況空前；春節(jié)后，28家企業(yè)完成信息披露待掛牌。與A股的弱勢相比，新三板市場著實相當(dāng)“火爆”，而且似乎要持續(xù)火下去。
目前，新三板正式掛牌企業(yè)數(shù)已由355家升至621家，這一數(shù)字已超過創(chuàng)業(yè)板并接近中小板。不過，1月24日新三板合計成交129筆，成交量為1062.76萬股，成交金額僅6493.42萬元。這與當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板442.4億元、中小板635.7億元的成交額相比，顯得微不足道。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，做市商制度缺失是新三板交易量低迷的主要原因，而隨著未來該制度推出將改變新三板的市場現(xiàn)狀，2014年注定將是新三板市場快速發(fā)展的一年。
首日交易量或含水分
根據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）的信息披露報告顯示，1月28日共有27家企業(yè)發(fā)布了股票進入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓的券商推薦報告，2月11日再添一家，總企業(yè)數(shù)達28家。
2月12日晚，多家完成信息披露的公司發(fā)布臨時公告，稱各公司股票“將于2014年2月14日起在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓?！苯刂劣浾甙l(fā)稿前已有6家公司發(fā)布此臨時公告，且均為1月28日完成信息披露的公司。
華東區(qū)一位新三板人士告訴記者，“一般信息披露后會很快掛牌，之前披露和掛牌好像是差兩天，現(xiàn)在可能是春節(jié)剛過比較慢。同一天信批的應(yīng)該會在同一天掛牌。”
此前，1月24日，首批266家企業(yè)集體掛牌后市場反應(yīng)熱烈。據(jù)新三板系統(tǒng)顯示，擴容的新三板個股出現(xiàn)了夸張的瘋漲，23股漲超1000%，其中雅威特狂漲70倍。
不過，266家企業(yè)中僅有109家有交易。也就是說，仍有一半以上的企業(yè)無人問津，而當(dāng)日共成交129筆，成交金額區(qū)區(qū)6493.42萬元。
東吳證券一位場外市場人士對此解釋稱，“交易量幾乎都是在1月24日那天集中爆發(fā)的，也是有一定水分的，因為股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求當(dāng)天所有的企業(yè)都去做一筆交易，但是有些公司還沒有過一年內(nèi)不能交易的限制，所以做不了交易。也就是說，當(dāng)天沒有產(chǎn)生交易的公司都是因為有限制不能交易。”
上述人士進一步解釋，“因為公司法規(guī)定公司經(jīng)過股改變成股份制公司后，一年內(nèi)的股票是不能交易的，股票不能賣，投資者當(dāng)然也不能買，交易量當(dāng)然就更小了。此外新三板還規(guī)定公司實際控制人掛牌當(dāng)年最多只能轉(zhuǎn)讓三分之一的股份，第二年再轉(zhuǎn)讓三分之一，第三年再三分之一?！?br>
而在首日的“繁榮”過后，新三板再次回歸冷靜，節(jié)后首日，僅有6家公司出現(xiàn)交易，此后的交易日幾乎每天僅有幾只股票有交易額。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，成交規(guī)模偏小的背后有諸多因素。比如，首批企業(yè)集體掛牌，市場驟然擴容，企業(yè)資質(zhì)優(yōu)劣尚待甄別；市場資金面階段性偏緊，機構(gòu)為鎖定收益而入場意愿不足；部分掛牌企業(yè)成立或不到一年，老股東無法轉(zhuǎn)讓股份，等等。
首批掛牌企業(yè)還有機構(gòu)投資者積極參與的“身影”。數(shù)據(jù)顯示，有80余家企業(yè)前期已獲得了機構(gòu)投資者的直接融資，占比超過三成。另外，有11家企業(yè)擬掛牌同時進行融資。
值得一提的是，首批全國企業(yè)集體掛牌后，總掛牌企業(yè)家數(shù)已由355家升至621家，這一數(shù)字已超過創(chuàng)業(yè)板并接近中小板。不過，當(dāng)日新三板合計成交129筆，成交量為1062.76萬股，成交金額僅6493.42萬元。這與1月24日當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板442.4億元、中小板635.7億元的成交額相比，顯得微不足道。
不過，市場人士認(rèn)為，新三板市場規(guī)模和企業(yè)質(zhì)量均得到提升，市場影響力和覆蓋面顯著擴大。據(jù)統(tǒng)計，參加本次掛牌儀式的企業(yè)覆蓋了國內(nèi)絕大多數(shù)區(qū)域和行業(yè)。從地域分布上看，首批掛牌企業(yè)來自我國東部、中部和西部地區(qū)28個省、自治區(qū)、直轄市，覆蓋面廣、分布均衡，且已深入到縣域經(jīng)濟內(nèi)，體現(xiàn)對區(qū)域均衡、協(xié)調(diào)發(fā)展的支持。從行業(yè)分布上看，首批掛牌企業(yè)具有鮮明的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)特征，高新技術(shù)企業(yè)占比超過75%，廣泛分布于高端制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，文化、體育和娛樂業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域。
急待做市商制度
“新三板市場冷清有各方面的原因。首先投資者門檻比較高，比如個人投資者的資金門檻是500萬，過濾了很多小散戶。另外這個市場目前還是一個產(chǎn)權(quán)交易市場，與主板中小板和創(chuàng)業(yè)板都不太一樣。最重要的是目前做市商制度還沒有推出?！?華泰證券一位投行人士表示。
西部證券總裁助理兼場外市場部總經(jīng)理程曉明博士認(rèn)為，做市商制度是新三板市場的核心制度，是新三板市場存在的必要條件，不僅可以活躍市場交易，還可以代投資者估值。因為在新三板掛牌的企業(yè)都是高新技術(shù)企業(yè)，一般的投資者對其投資價值看不懂，需要具有專業(yè)知識的券商代其估值。這在美國納斯達克市場已經(jīng)實施多年了。
“市場上很多人認(rèn)為新三板會成為真正的中國版納斯達克，準(zhǔn)確說，應(yīng)該是有做市商制度的新三板相當(dāng)于中國的納斯達克。”上述華泰證券人士表示。
公開信息顯示，做市商制度將于今年8月正式推出。業(yè)內(nèi)人士表示，在做市商制度沒有推出來之前，新三板市場仍活躍不了，盡快推出做市商制度乃眾望所歸。但與此同時，做市商制度也存在一定的缺陷，比如運作費用和透明性等方面不如指令驅(qū)動制度。因此，要規(guī)避其弊端，應(yīng)該就做市商資格條件、具體部門設(shè)置、風(fēng)控等作出具體的說明和規(guī)定。
而對于有人擔(dān)心做市商操縱市場，程曉明表示，做市商制度將對做市商有兩大約束性規(guī)定：其一，做市商必須對掛牌公司進行“雙向報價”。即同時報出“券商買入價”和“券商賣出價”。而且投資者只要按照做市商的報價就能夠“買得進”、“賣得出”。其二，做市商必須遵循“持倉位”方面的約束性規(guī)定。如果做市商將“券商買入價”掛得很高，投資者將股票都賣給做市商，當(dāng)券商持倉量超過其上限時，在第二個交易日里，券商必須將持倉量降低至上一個交易日持倉量的10%，將迫使做市商大幅降低“券商賣出價”。
值得一提的是，在新三板發(fā)展初期的政策補貼可能會逐漸減少，有媒體稱沈陽等地區(qū)的補貼政策已名存實亡，即名義上未廢止，實際上很難申請到。東吳證券場外市場人士表示，“我目前還沒聽說江浙滬地區(qū)停止補貼，短時間內(nèi)應(yīng)該不會有太大的變化。但從長遠(yuǎn)的趨勢看，應(yīng)該會慢慢減少或停止補貼政策?！?br>
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2014年將是全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企業(yè)規(guī)模和市場運行質(zhì)量快速提升的一年，掛牌企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的屬性、高效便捷的市場服務(wù)功能有助于激發(fā)市場主體活力，鼎力支持國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，有助于培育發(fā)展更為成熟的上市資源。
愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/19486.html
