龔方雄為摩根大通董事總經(jīng)理、中國(guó)區(qū)研究部主管兼首席股票策略師及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)師，負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)摩根大通的中國(guó)研究團(tuán)隊(duì)，統(tǒng)籌證券分析、市場(chǎng)策略、宏觀及外匯/利率的研究工作。龔先生同時(shí)為摩根大通亞洲新興市場(chǎng)投資戰(zhàn)略研究聯(lián)席主管。

　　在加盟摩根大通之前，龔方雄曾擔(dān)任美國(guó)銀行的首席策略師以及全球貨幣及利率市場(chǎng)策略部聯(lián)席主管。在此之前，龔方雄于95年至97年間，曾于紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行擔(dān)任經(jīng)濟(jì)師，負(fù)責(zé)向聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)提交研究報(bào)告及政策建議。

　　龔方雄擁有賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院金融經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位、費(fèi)城坦普爾大學(xué)物理學(xué)碩士學(xué)位,以及北京大學(xué)的兩個(gè)學(xué)位(運(yùn)籌學(xué)及經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位以及物理學(xué)學(xué)士學(xué)位)。

　　“我的長(zhǎng)處是具有兩種語言，懂得兩種文化。在這樣的一個(gè)結(jié)合下，我才能準(zhǔn)確對(duì)國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)作出有效地判斷，真正做到‘全球視角，中國(guó)聚焦’?！泵鎸?duì)證券日?qǐng)?bào)記者，摩根大通董事總經(jīng)理、中國(guó)區(qū)研究部主管兼首席股票策略師及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)師的龔方雄如此評(píng)價(jià)。在《證券日?qǐng)?bào)》于2008年底推出的“2008年財(cái)經(jīng)八大盤點(diǎn)”評(píng)選中，龔方雄被評(píng)為“最神奇預(yù)測(cè)者”稱號(hào)。

　　2006年——2008年，龔方雄連續(xù)三年獲得《機(jī)構(gòu)投資者》的最佳中國(guó)分析師大獎(jiǎng)，該獎(jiǎng)素有投行金融界的“奧斯卡”之稱，結(jié)果源自全球基金經(jīng)理，全球機(jī)構(gòu)投資者投票。而且，他領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)亦連續(xù)在《機(jī)構(gòu)投資者》對(duì)中國(guó)研究團(tuán)隊(duì)的評(píng)選中連續(xù)三年名列首位。

　　“因?yàn)檫B續(xù)幾年被機(jī)構(gòu)投資者評(píng)選為第一，所以，如何能不斷的提供給投資人增值的觀點(diǎn)，是我最大的壓力?！饼彿叫厶寡?。

　　博士論文敲開美聯(lián)儲(chǔ)大門

　　80年代中期，龔方雄考上了北京大學(xué)的物理系，四年的學(xué)習(xí)生活使他逐漸認(rèn)識(shí)到物理學(xué)更偏重于理論化，而他更喜歡理論結(jié)合實(shí)際的學(xué)科，當(dāng)時(shí)，改革開放大潮風(fēng)起云涌，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)在中國(guó)還是一片空白，于是，本科畢業(yè)后，他毫不猶豫的選擇了經(jīng)濟(jì)學(xué)，當(dāng)時(shí)他的導(dǎo)師就是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革與經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了積極影響的厲以寧。

　　在研究生畢業(yè)后，龔方雄認(rèn)為還應(yīng)該繼續(xù)深造，于是選擇了去美國(guó)沃頓商學(xué)院攻讀金融經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，本應(yīng)5年畢業(yè)，但因?yàn)辇彿叫鄣囊黄厴I(yè)論文被紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行看中，龔方雄提前一年在沃頓商學(xué)院畢業(yè)。

　　“當(dāng)時(shí)有100多人應(yīng)聘這個(gè)職位，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，但最終只選擇了我一個(gè)，因?yàn)榧~約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行看中我寫的畢業(yè)論文《證券市場(chǎng)的通脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的評(píng)估》?！饼彿叫蹖?duì)當(dāng)年的應(yīng)聘場(chǎng)面記憶猶新，“當(dāng)時(shí)很多大學(xué)招我去做教授，但我沒有選擇，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)是介于華爾街和學(xué)院派之間的地方，具有政策性和監(jiān)管性，我更喜歡這樣的工作氛圍”。

　　進(jìn)入紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行后，龔方雄的主要工作就是對(duì)通貨膨脹的溢價(jià)進(jìn)行評(píng)估，負(fù)責(zé)向聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)提交研究報(bào)告及政策建議。例如，通脹的預(yù)期如何測(cè)量，對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)如何溢價(jià)，從市場(chǎng)來看，看到債券的價(jià)格，這其中有多少反映真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？“我當(dāng)時(shí)的工作對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策的決策起到非常大的作用”。龔方雄說。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)是學(xué)院派和華爾街之間的橋梁，在美聯(lián)儲(chǔ)我學(xué)會(huì)了政策的思維，制定政策的時(shí)候要考慮哪些因素?！饼彿叫壅J(rèn)為這段經(jīng)歷對(duì)他很重要，因?yàn)檫@使得他擁有了政策的思維，對(duì)以后政策的把握更加準(zhǔn)確。

　　棄“美聯(lián)儲(chǔ)”“下?！比A爾街

　　在美聯(lián)儲(chǔ)呆了三年后，龔方雄開始蠢蠢欲動(dòng)了。因?yàn)樗?，美?lián)儲(chǔ)不是他的終點(diǎn)站。而在當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也被稱為華爾街的培訓(xùn)基地，華爾街很喜歡到美聯(lián)儲(chǔ)去挖人，很多年輕人都不會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)呆太長(zhǎng)時(shí)間，一般兩年左右就被挖走了，對(duì)年輕人來說，華爾街更具有挑戰(zhàn)性。

　　龔方雄也沒有例外，三年后，他也“下?！绷?。第一站就是美國(guó)銀行。

　　在美國(guó)銀行，龔方雄做外匯戰(zhàn)略主管。但剛到美國(guó)銀行不久，亞洲金融風(fēng)暴就開始了，在紐約工作的龔方雄被派到了香港。

　　“當(dāng)時(shí)問我愿不愿意到香港，我說非常愿意，因?yàn)槲沂侵袊?guó)人，到香港意味著回歸華人社會(huì)，這是我一直所期待的”，龔方雄體會(huì)非常深，雖然美國(guó)的制度比較開放、自由，非常適合工作，但作為中國(guó)人總覺得和美國(guó)的文化和歷史格格不入，還是希望能夠回到華人的社會(huì)，香港就是非常理想的地方，因?yàn)橄愀凼菛|方文化又是亞洲的金融中心。所以，就在1997年7月香港回歸的三個(gè)月后，龔方雄也回歸了。

　　在美國(guó)銀行一呆就是7年，在這7年中，龔方雄由亞洲首席策略師做到了全球貨幣及利率市場(chǎng)策略部聯(lián)席主管，這時(shí)，美國(guó)總部希望他能夠回到總部，但是，身為中國(guó)人的龔方雄已經(jīng)深深地喜歡上了香港，不想再離開祖國(guó)。

　　就在此時(shí)，摩根大通向龔方雄伸出了橄欖枝。

　　“摩根大通為我專門設(shè)計(jì)了一個(gè)平臺(tái)，包含資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)，這也是華爾街第一個(gè)把宏觀戰(zhàn)略和微觀戰(zhàn)略結(jié)合在一起的一個(gè)平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)非常吸引我?！饼彿叫壅J(rèn)為實(shí)現(xiàn)自己理想的時(shí)候來了，于是，他開始了他人生中的第二段旅程。

　　這段旅程目前來看，龔方雄還是很滿意的，自他加盟后，他所率領(lǐng)的摩根大通的團(tuán)隊(duì)就一直被《機(jī)構(gòu)投資者》評(píng)為第一，他個(gè)人也被評(píng)為最佳分析師?！叭蛲顿Y者對(duì)我們的認(rèn)可是我們最大的驕傲”。

　　而這種成績(jī)的取得，他認(rèn)為是他具有“全球視角，中國(guó)聚焦”的優(yōu)勢(shì)。很多分析師要不就有全球視角，但缺乏對(duì)中國(guó)的了解，要不就是很了解中國(guó)，但不具備全球化視角，這都是有欠缺的。

　　“我們知道全球投資者是如何看待中國(guó)的，知道中國(guó)欠缺什么，中國(guó)的問題通過什么方式呈現(xiàn)給全球投資者，市場(chǎng)對(duì)我們的評(píng)價(jià)也證明了這一點(diǎn)?！饼彿叫壅J(rèn)為一個(gè)成功的分析師必須具備“全球視角，中國(guó)聚焦”的要素。

　　龔方雄經(jīng)常給客戶講的一句話是“經(jīng)濟(jì)學(xué)家都有自己的觀點(diǎn)，但作為一個(gè)投資者聽經(jīng)濟(jì)學(xué)家的言論不要超過三個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，三個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)以上，自己就手足無措了，不知道該怎么辦了，因?yàn)槿齻€(gè)人講的都不同，經(jīng)濟(jì)學(xué)家講的都很理想化，有自己的視角和看問題的側(cè)重點(diǎn)，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話不能多聽”?！拔液芟矚g我目前的角色，首先是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，其次是市場(chǎng)的戰(zhàn)略師，資產(chǎn)配置的策略師，這種宏觀和微觀的結(jié)合也使我的觀點(diǎn)更具操作性”。龔方雄表示。

　　一份報(bào)告誕生“最神奇預(yù)測(cè)者”

　　如果說連續(xù)三年獲得全球投資者的認(rèn)可讓龔方雄在業(yè)內(nèi)揚(yáng)名，那么，2008年8月的一份報(bào)告則讓中國(guó)股民都知道了龔方雄，他也成功地當(dāng)選了2008年“最牛預(yù)言者”。

　　8月19日，龔方雄對(duì)摩根大通客戶發(fā)送了一份報(bào)告。在這份迅速被各大媒體轉(zhuǎn)載引用的報(bào)告中，龔方雄表示中國(guó)決策層正在仔細(xì)地考慮一套新的經(jīng)濟(jì)刺激方案，涉及金融至少2000億~4000億元(或者占GDP1%~1.5%)，這些投入并不包括四川地震災(zāi)區(qū)重建預(yù)算(約5000億~6000億元)，并且這套方案包括了減稅與穩(wěn)定資本市場(chǎng)的措施以及支持房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展等內(nèi)容。

　　投資者把這份主要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策的報(bào)告看做利好先兆，反應(yīng)一觸即發(fā)，紛紛在期待救市的心態(tài)下進(jìn)場(chǎng)，推動(dòng)股指大漲。次日上證指數(shù)暴漲178.81點(diǎn)，收?qǐng)?bào)于2648.75點(diǎn)，成交量陡然增加1倍；深成指則暴漲567點(diǎn)，當(dāng)日成交269億元，甚至恒生指數(shù)也受益上揚(yáng)，當(dāng)天升2.18%，全日成交額高達(dá)623.3億港元。

　　但是，好景不長(zhǎng)，隨后的一周，A股出現(xiàn)連續(xù)下跌，上證指數(shù)掉頭一路下行，擊穿2200點(diǎn)。此前盲目加倉(cāng)的股民被深度套牢。于是乎，龔方雄報(bào)告再度成為眾矢之的，權(quán)威部門矢口否認(rèn)，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)該方案口誅筆伐，不少投資者也由龔方雄的外資身份質(zhì)疑報(bào)告動(dòng)機(jī)，認(rèn)定他是借機(jī)唱多幫助機(jī)構(gòu)以及外資出貨。

　　與此同時(shí)，眾多媒體開始紛紛采訪龔方雄，但卻被告之，已放大假了，于是乎，龔方雄是不是因?yàn)閳?bào)告的原因才放假的猜測(cè)也隨之而起。

　　對(duì)于去年8月的這場(chǎng)風(fēng)波，龔方雄在接受本報(bào)記者專訪時(shí)揭開了真相。

　　首先，休假是之前已經(jīng)排好的假期，休假一個(gè)星期，然后緊接著到美國(guó)出差兩個(gè)星期，這被很多媒體誤解為休大假。

　　其次，報(bào)告也是因?yàn)樾菁俨抛鞯?，是?duì)之前的觀點(diǎn)進(jìn)行一個(gè)總結(jié)。2000億~4000億元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃是根據(jù)中國(guó)的財(cái)政赤字的增加推算出來的，屬于個(gè)人觀點(diǎn)。

　　“當(dāng)時(shí)這個(gè)報(bào)告受到很多人質(zhì)疑，但報(bào)告中觀點(diǎn)我們?cè)?月份就告訴了客戶，只是媒體轉(zhuǎn)載之后擴(kuò)大了影響?！饼彿叫刍貞浧洚?dāng)時(shí)情況，有些無奈，但處在風(fēng)暴眼的龔方雄并沒有改變自己觀點(diǎn)，他認(rèn)為股市之所以會(huì)大漲，正是因?yàn)槭鞘袌?chǎng)需要的，市場(chǎng)認(rèn)為這樣做才能達(dá)到救市的效果。

　　時(shí)間證明了龔方雄推測(cè)，隨著金融危機(jī)進(jìn)一步惡化，9月全球形勢(shì)開始急轉(zhuǎn)直下，11月10日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議終于出臺(tái)刺激方案。初步匡算到2010年年底約需投資4萬億元；2008年四季度先增加安排中央投資1000億元，加上明年帶動(dòng)地方和社會(huì)投資，總規(guī)模達(dá)4000億元。

　　最后，對(duì)于國(guó)內(nèi)少數(shù)人對(duì)龔方雄的外資身份而質(zhì)疑報(bào)告動(dòng)機(jī)的疑問，龔方雄認(rèn)為這種疑問是因?yàn)楹芏嗳藢?duì)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)不了解造成的。

　　“市場(chǎng)策略部門和研究部門的和資產(chǎn)管理部門觀點(diǎn)是完全分開的，都是獨(dú)立運(yùn)作的”龔方雄解釋說，“我們的觀點(diǎn)是為客戶服務(wù)的，讓他們能夠在熊市中少虧本，把握好市場(chǎng)的運(yùn)行狀態(tài)。但目前的市場(chǎng)非常大，我們的聲音只是在市場(chǎng)中的一個(gè)很小聲音而已，我們每年都得到機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，這是機(jī)構(gòu)投資者對(duì)我們觀點(diǎn)的可操作性的認(rèn)可，但是，如果只是出于為某個(gè)局部利益服務(wù)，那么，這個(gè)局部利益會(huì)和市場(chǎng)的整個(gè)利益吻合嗎？這是不可能的，掩護(hù)某些人出貨，就會(huì)造成大多數(shù)人受傷，這也是與我們的宗旨不相符的，分析師很注重自己在市場(chǎng)中的聲譽(yù)，同時(shí)也更注重所有客戶的利益，不會(huì)為局部人服務(wù)。”

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