以下這些例子體現(xiàn)我們?nèi)绾卧诓讼枒貌槔淼乃枷搿?/p>

　　查理和我避開我們不能評估其未來的公司,無論他們的產(chǎn)品可能多么激動人心。過去，即使是普通人也能預測到汽車(1910年)、飛機(1930年)和電視機(1950年)這些行業(yè)的蓬勃發(fā)展。不過，未來進軍這些行業(yè)的公司的競爭力將會逐漸消失,即使幸存者也常常是鮮血淋漓地離開。

　　查理和我能夠明確預見某個行業(yè)未來會強勁增長，并不意味我們能夠判斷其利潤率和資本回報會是多少，因為成群的競爭者在角逐市場主導權。在伯克希爾,我們將堅持與未來數(shù)十年利潤前途似乎可合理預測的行業(yè)為伍。即使如此，我們還是會犯下許多錯誤。

　　我們絕不會依賴陌生人的善舉。“大到不能倒”不會是伯克希爾的退路。反之，我們可以想象的現(xiàn)金需求與我們自身的流動性相比微不足道。此外，我們大量多樣化的業(yè)務帶來的收益將不斷給流動性注入新的血液。

　　我們?yōu)榫S持自己的一流財務實力付出極高代價。目前我們照例持有的200多億美元現(xiàn)金類資產(chǎn)帶來的收益很少。但是，我們睡得安穩(wěn)。

　　我們往往讓眾多分支自主經(jīng)營，我們絲毫都不會去監(jiān)督和監(jiān)視他們。這意味著我們有時會遲于發(fā)現(xiàn)管理層問題,偶爾他們的運營和資本方面的決策，如果向我們咨詢意見，我們可能并不會同意。然而，大多數(shù)經(jīng)理人都很好運用了我們授予的自主權,他們保持著以股東為導向的態(tài)度,這種態(tài)度在大機構中尤其難能可貴。

　　我們不會去取悅華爾街?；诿襟w或分析師評論進行交易的投資者并不適合我們,我們希望合作伙伴加入伯克希爾是因為他們打算長期投資他們所了解的企業(yè)并認同這個企業(yè)所遵循的政策。

愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/185818.html