這一信息折射的評論各有不同角度，但是僅從日本和中國兩個國家比較上看，兩國并不具備可比較性，輿論認(rèn)定的偏頗突出。

　　中日財富比較具有天壤之別

　　其一，日本成為美國最大債權(quán)國與中國具有本質(zhì)上的區(qū)別，在世界規(guī)范概念之中，兩者不能相提并論。日本是發(fā)達(dá)國家，無論經(jīng)濟開放程度，市場規(guī)模數(shù)量以及金融能力和能量都遠(yuǎn)超出中國。日本已經(jīng)是一個純自由經(jīng)濟體的國家，無論資本賬戶或金融市場都處于無管制、開放狀態(tài)，日元是世界自由貨幣和主導(dǎo)貨幣之一，這一點是目前中國貨幣無法相比的。雖然人民幣得到了世界一些國家的追捧，甚至成為一些國家不能公開的外匯儲備貨幣，包括國際貨幣基金組織也在強化人民幣在多邊機構(gòu)中的作用，但是從規(guī)范上看，人民幣的資質(zhì)尚未達(dá)到日元的程度、水平和影響。這一現(xiàn)象與近期日本繼續(xù)保有世界第二大經(jīng)濟體的地位具有關(guān)聯(lián)。近日在中國和日本報出2009年經(jīng)濟增長指標(biāo)之后，去年所預(yù)期的中國超日本并未實現(xiàn)，于是乎輿論在此預(yù)期今年中國將超過日本成為世界第二經(jīng)濟大國。面對這種輿論，筆者認(rèn)為中國需要冷靜和理智對待，不宜簡單以數(shù)據(jù)概念斷定國家競爭力，而應(yīng)從比較和長期角度，全面考量中日之間競爭力，尤其是中國需要正視自身，切實加強中國經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，努力達(dá)到世界經(jīng)濟強國之列。

　　雖然從指標(biāo)數(shù)據(jù)上看，2009年中國和日本的經(jīng)濟規(guī)模相差無幾，日本政府公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示：2009年日本的實際經(jīng)濟增長比上年下滑5.0%，名義經(jīng)濟增長下滑6.0%，雙雙創(chuàng)下二戰(zhàn)后的最大降幅，但是日本經(jīng)濟總量卻突破5萬億，達(dá)到5.08萬億美元水平；相比較中國經(jīng)濟增長指標(biāo)為8.7%，經(jīng)濟總量為4.96萬億美元，依然沒有超過日本。其實這些數(shù)據(jù)并不能說明中國和日本經(jīng)濟旗鼓相當(dāng)，兩者之間依然存在巨大差異。尤其是日本繼續(xù)成為全球最大債權(quán)國，其實是與日本自身的經(jīng)濟質(zhì)量和金融規(guī)模具有密切關(guān)聯(lián)。無論日本經(jīng)濟衰退幾何，日本金融資產(chǎn)規(guī)模，尤其是個人金融資產(chǎn)狀況并沒有根本性改變。因此，在探討和研究日本問題時需要全面、綜合考量，尤其是對比中國情況時更需要理智和長遠(yuǎn)比較。

　　其二，日本成為美國最大債權(quán)國的內(nèi)涵強于中國的實力，在兩者財富比較之中，兩者具有天壤之別。眾所周知，中國和日本是世界第一和第二外匯儲備大國，但是日本外匯儲備概念與中國外匯儲備概念具有巨大差異。日本政府儲備占少，民間儲備占多，國家財富分布均衡，且具有長期可支撐性。中國政府占多，民間占少，況且中國并不是完全或成熟的市場經(jīng)濟體，封閉性、政府性和自我性都有些不利于財富效率的發(fā)揮和運用，這是目前中國最大的問題和難點，外匯儲備不斷增多不是一件值得欣慰和高興的事情，相反，正在成為中國金融的包袱和負(fù)擔(dān)，這不是兩者之間最大的差異和距離嗎？從指標(biāo)數(shù)據(jù)看，截止到2009年6月底，中國外匯儲備達(dá)21316億美元，總量是世界第一，而人均外匯儲備僅為1605美元，中國和日本差異更是巨大，日本外匯儲備為9885億美元，人均外匯儲備為7783美元。更為重要的是，兩者外匯儲備的結(jié)構(gòu)具有明顯不同，日本是以民間儲備為主，中國是以政府儲備為主，進(jìn)而中國一直在推行藏匯于民的國家戰(zhàn)略。日本一直是實際上的世界第一外匯儲備大國，因為日本民間擁有的流動性外匯資產(chǎn)達(dá)3萬億美元，而中國內(nèi)地居民和企業(yè)的外匯儲蓄加在一起才1000多億美元，僅相當(dāng)于日本一家基金公司的規(guī)模；日本民間外匯儲備的數(shù)量是日本藏匯于民戰(zhàn)略的效率，這樣不僅分散日本央行的風(fēng)險，也給予日本國民的投資形式更加多元化的機會和條件。日本與中國的實力差別基點在于經(jīng)濟基礎(chǔ)的不同。日本從1968年開始一直是世界第二經(jīng)濟大國，而無論在城市化、教育普及、醫(yī)療、就業(yè)、民生等各方面都達(dá)到較高水平，這反映了一個國家的經(jīng)濟實力。2008年中國和日本按美元計算的人均GDP分別是3260美元和42480美元之差，日本人均GDP為4萬美元，中國只有3000美元。中國的整體經(jīng)濟水平、財富儲備以及市場效率與日本等發(fā)達(dá)國家仍存在差距。

　　第三，日本作為美國最大債權(quán)國的經(jīng)濟競爭力和金融實力與中國欠發(fā)達(dá)和成熟的市場經(jīng)濟有別，在國際競爭范圍之內(nèi)，兩者不可等而論道。外匯儲備和美國國債的持有量是一個國家實力的體現(xiàn)，同時也體現(xiàn)國家之間的差異和距離。如果簡單定論中國超日本概念，不僅不利于中國自身的發(fā)展需求，相反會加大國際競爭壓力，中國將會承擔(dān)不可承擔(dān)的義務(wù)與責(zé)任，中國壓力將不利于自我發(fā)展階段和訴求。國內(nèi)外輿論盡在關(guān)注一個點，即中國經(jīng)濟規(guī)模簡單超過日本，中國金融規(guī)模超過日本，美國國債持有量只是一個點，并非代表整體和全部，其中嚴(yán)重忽略中國質(zhì)量與日本的比較。因為從目前國際競爭的諸多數(shù)據(jù)來看，日本多數(shù)遙遙領(lǐng)先中國。如科技含量日本先于中國，中國目前企業(yè)的許多技術(shù)壟斷和主導(dǎo)是日本；在世界范圍內(nèi)，日本技術(shù)性影響先于中國。而日本再度成為全球債權(quán)國的焦點在于美國國債投資的選擇，一方面有國際關(guān)系的復(fù)雜背景，同時也是國際風(fēng)險評估后的自我選擇。無論從哪一個角度比較，發(fā)達(dá)國家對風(fēng)險評估的認(rèn)識比中國或更多發(fā)展中國家要強和更優(yōu)，因為他們的市場充分、機制靈活、效率明顯，最為重要的是金融實踐和歷史長遠(yuǎn)，積累了相當(dāng)充分的經(jīng)驗教訓(xùn)，這是我們距離的焦點。

　　過多外儲不利于貨幣與財政組合發(fā)揮效率

　　面對日本成為美國最大債權(quán)國的思考，我國外匯儲備逐漸高漲是國際焦點關(guān)注和我國政策拘謹(jǐn)關(guān)鍵之處。我國最新的外匯儲備數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到2.23萬億美元，規(guī)模之大和規(guī)模之快引起關(guān)注和爭論。因為簡單從傳統(tǒng)金融理論衡量，維持進(jìn)口貿(mào)易、償還債務(wù)和資本結(jié)構(gòu)需要的外匯儲備看，5-6個月的數(shù)量為5000億-8000億美元左右，進(jìn)而我國目前的數(shù)量規(guī)模超標(biāo)，市場焦點在關(guān)注數(shù)量和規(guī)模。然而，現(xiàn)代金融發(fā)展規(guī)模比我國還要大，僅國際外匯市場規(guī)模一天就已經(jīng)上升到3.4萬億-5.0萬億美元水平?；蛟S，簡單比較的國際一天數(shù)量和我國全年數(shù)量沒有合理答案和有效把握。時代發(fā)展的變化導(dǎo)致問題判斷和對應(yīng)的復(fù)雜性，更何況新型金融危機帶來的影響錯綜復(fù)雜。因此，從新型金融危機形勢下我國外匯儲備角度看，我國要改的不僅僅是數(shù)量，更要改質(zhì)量——即以制度的變化消化數(shù)量的問題。

　　總體上看，外匯儲備增長在一定程度上有促進(jìn)經(jīng)濟增長的作用，通過國內(nèi)總需求與外部直接投資擴大方式，增強綜合國力，增強國家抗風(fēng)險能力，這也是我國積極融入經(jīng)濟全球化、金融國際化，對外經(jīng)濟金融迅速發(fā)展的結(jié)果。但是值得關(guān)注的是當(dāng)前伴隨復(fù)雜的新型金融危機形勢，我國外匯儲備規(guī)模擴大存在一些投機因素，尤其海外熱錢流向中國。在中國目前17萬多家有出口收匯業(yè)務(wù)的企業(yè)中，被外管局列入“關(guān)注企業(yè)”的有5300多家。應(yīng)該看到，我國作為一個發(fā)展中國家，市場化水平和國際化標(biāo)準(zhǔn)處于初級發(fā)展階段，自身市場產(chǎn)品、手段，以及機構(gòu)作用和力量都不足。與市場技術(shù)嫻熟、規(guī)模龐大以及跨國運作經(jīng)驗豐富的國家相比，我國雙順差的發(fā)展形勢、外匯儲備規(guī)模的不斷擴大反映了我國儲蓄大于投資、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和增長方式中存在的深層次問題，這種局面不利于貨幣與財政組合協(xié)調(diào)的效率發(fā)揮，并且會刺激外部依存擴大，資金流動敞口擴大，加大國際貿(mào)易摩擦以及社會資源低效運行。雖然我國采取了一系列化解外匯儲備壓力、緩解流動性過剩的舉措，但是我們需要警惕我國在外匯儲備上升壓力中的急躁心理。當(dāng)前國際市場投機因素十分突出，其中包括有針對性設(shè)計的金融風(fēng)險，風(fēng)險模式并非傳統(tǒng)而簡單的價格沖擊，而突出結(jié)構(gòu)矛盾中信心或者心理沖擊。因此，我們需要從根本上和本質(zhì)上思考改革的綜合性、配套性、協(xié)同性、組合性和收益性，不能簡單、單一地應(yīng)對問題和采取對策，而應(yīng)在國際大背景和國內(nèi)大環(huán)境中統(tǒng)籌規(guī)劃，思考改革的全方位、總架構(gòu)，以達(dá)到收益最大和損失最小的投資組合、指標(biāo)上漲以及前景預(yù)期之中纏繞更多的是我國改革開放的發(fā)展戰(zhàn)略缺失，計劃或規(guī)劃執(zhí)行效果不足，我們需要穩(wěn)扎穩(wěn)打面對改革開放，腳踏實地面對國際競爭。

　　此次中國減持是在評估市場風(fēng)險之后作出的選擇，是中國金融成熟的體現(xiàn)，同時也與中國海外投資組合的結(jié)構(gòu)性調(diào)整有關(guān)，當(dāng)前中國減持美國國債并不意味放棄投資美元資產(chǎn)。一方面，中國仍持有大量美元資產(chǎn)，放棄投資美元必然會對現(xiàn)有資產(chǎn)產(chǎn)生不利影響。另一方面，從海外金融市場的品種來看，美國國債的穩(wěn)定性、安全性和盈利性仍然比較好，尚未有一種貨幣能夠取代美元的地位。尤其是面對美元升值，以及美國輿論和政策給與中國的壓力乃至制造的麻煩，中國應(yīng)該有自我立場和態(tài)度。

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