太平洋建設(shè)集團(tuán)董事局主席嚴(yán)介和的財(cái)富故事廣為流傳。1960年出生的他，1986年辭去中學(xué)教師的職務(wù)，競(jìng)聘成為一家虧損的國企廠長。1992年，他租賃了一家瀕臨倒閉的企業(yè)，注冊(cè)成立了淮安市引江建筑工程有限公司，并在南京繞路工程中掘得800萬元的“第一桶金”。1995年，他注冊(cè)了江蘇太平洋工程有限公司，1996年，太平洋開始在蘇北、蘇中的中小城市探索BT(建設(shè)和移交)模式，通過先墊資建設(shè)、后移交政府的方式承攬政府投資項(xiàng)目。這種模式受到急于進(jìn)行基建而又財(cái)政困難的地方政府的青睞，2001年，他開始大量采取BT模式運(yùn)作基建項(xiàng)目。2002年，又開始大規(guī)模并購國有大中型企業(yè)。因而，嚴(yán)介和的資本擴(kuò)張方式被形容為“一手大搞城建，一手并購國企”。

　　BT模式是否受阻?

　　2006年1月，由建設(shè)部、國家發(fā)改委、財(cái)政部和中國人民銀行等四部委聯(lián)合制訂的《關(guān)于嚴(yán)禁政府投資項(xiàng)目使用帶資承包方式進(jìn)行建設(shè)的通知》出臺(tái)，不禁讓人懷疑:太平洋建設(shè)模式是否受阻?

　　問:您就這個(gè)文件跟有關(guān)部委溝通過嗎?

　　嚴(yán):我們也進(jìn)行了溝通，現(xiàn)在沒有明確的界定。因?yàn)槲睦锩鞔_了BOT、BOO和BOOT不適用，反而沒有界定BT是否適用。我們也在調(diào)研，目前來看對(duì)我們的影響不大。但是，如果國家決定了太平洋的這種形式屬于帶資建設(shè)，那我們堅(jiān)決和國家保持一致，隨時(shí)隨地該停就停下來。對(duì)我們來說不受什么影響。

　　問:您覺得帶資承包和建設(shè)轉(zhuǎn)移有什么區(qū)別?

　　嚴(yán):區(qū)別當(dāng)然很明顯了。帶資建設(shè)是工程做完了就要給錢，而我們是工程做完了也不給錢，分多少年再給，政府壓力就小了嘛。

　　問:有分析認(rèn)為，這個(gè)通知出臺(tái)有個(gè)重要原因，帶資承包會(huì)引發(fā)拖欠農(nóng)民工工資的問題，現(xiàn)在拖欠農(nóng)民工工資最嚴(yán)重的是云南和內(nèi)蒙古，這兩個(gè)省、區(qū)也是太平洋承接項(xiàng)目最多的。

　　嚴(yán):拖欠農(nóng)民工工資多半是搞建筑的。太平洋做的是基礎(chǔ)設(shè)施，市政、公路、水利。太平洋做得很大，沒有拖欠農(nóng)民工工資這樣的問題。太平洋是全國媒體關(guān)注的熱點(diǎn)企業(yè)，如果我們出現(xiàn)這種情況，媒體的曝光率就很高了。

　　大量收購國企僅圖揚(yáng)名?

　　BT為嚴(yán)介和帶來了財(cái)富，收購國有虧損企業(yè)則為嚴(yán)介和帶來了名氣。從2002年至今，嚴(yán)介和僅在江蘇省內(nèi)就收購了31家國有企業(yè)。

　　嚴(yán):現(xiàn)在江蘇以外的有了，我們還沒有公開，因?yàn)槠髽I(yè)到了孵化階段。等企業(yè)做好以后就向外界公開了。這是地方政府與我們達(dá)成共識(shí)的。

　　問:收購國企對(duì)您的項(xiàng)目有什么好處?

　　嚴(yán):好處不大，就是樹了一下太平洋的形象。收購國企和基礎(chǔ)設(shè)施的投資與建設(shè)沒有任何直接關(guān)聯(lián)，收購國企我們是政府的座上賓，政府是歡迎的，都是爛企業(yè)，做BT我們也是政府的座上賓，政府都是非常歡迎的。

　　問:您最初重組國企的動(dòng)機(jī)是什么?

　　嚴(yán):因?yàn)樽鯞T賺錢，重組國企容易成名啊。做BT都是流動(dòng)性作業(yè)，錢賺得再多也沒有什么名氣，重組國企是有形的，而且有的很困難的企業(yè)名氣都很大，如果你能讓它再現(xiàn)昔日的輝煌，變成一個(gè)健康的企業(yè)，大家就認(rèn)可你嘛。

　　問:您收購這些企業(yè)就是為了名氣?

　　嚴(yán):就是為了一個(gè)名氣。好企業(yè)為什么我不要?好企業(yè)給我的話，我肯定能做得更好，但是做得再好也沒有名氣。原來就是亂得一塌糊涂的，大家都不能做的，我來做，我就要的這效果。

　　問:那也可以理解您是追名逐利的人?

　　嚴(yán):我是一個(gè)典型的追名逐利的人，名比利看得更重要。淡泊名利，寧靜致遠(yuǎn)，我是不崇尚的，這只是自我安慰，充其量是魯迅筆下的孔乙己，穿著長袍、站著喝酒，沒有比這種人再可憐、可悲的了。如果都是這樣的人，我們這個(gè)社會(huì)還有希望嗎?人類進(jìn)取的動(dòng)力究竟是什么，不就是名和利嗎?

　　退出零收購

　　在嚴(yán)介和的收購中，有兩個(gè)特點(diǎn)引人關(guān)注:并購對(duì)象全是國有虧損企業(yè);沒花一分錢收購，也就是“零價(jià)格、零成本”收購。

　　問:您收購最主要的前提就是要做“零收購”?

　　嚴(yán):都是負(fù)資產(chǎn)企業(yè)，不“零收購”行嘛?

　　問:重組最難的企業(yè)是哪家?

　　嚴(yán):我重組的這31家企業(yè)家家都很難，因?yàn)槎际秦?fù)資產(chǎn)。重組這些國有企業(yè)都是賠錢的，我們都有思想準(zhǔn)備的。賠的錢也是賺的嘛，取之于社會(huì)，還用在社會(huì)嘛。我們BT賺的錢也是從社會(huì)賺來的，重組這些企業(yè)，把這些錢撒到這些企業(yè)去，也是我們的一份責(zé)任啊。

　　2005年，嚴(yán)介和玩起了一次格外吸引眼球的收購—打包收購。2005年夏，太平洋建設(shè)在吉林和江西景德鎮(zhèn)分別簽下總資產(chǎn)為150億元和80億元的國企重組項(xiàng)目，其中吉林省涉及8家企業(yè)，景德鎮(zhèn)涉及6家企業(yè)，這兩個(gè)資產(chǎn)包中同時(shí)包括了凈資產(chǎn)和負(fù)資產(chǎn)企業(yè)。然而，幾個(gè)月之后，兩個(gè)打包收購項(xiàng)目突然停止。

　　問:誰先提出來要退出的?

　　嚴(yán):這個(gè)毫無疑問是我們主動(dòng)提出來退的。

　　問:為什么決定退出?

　　嚴(yán):原來我們重組國企多半都是負(fù)資產(chǎn)收購進(jìn)來，我們雖然覺得值，但太平洋對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)，也不能不圖回報(bào)，所以我們想，下面的收購能不能有好的和差的企業(yè)打包，一攬子收購，這樣一來可能就吃虧少點(diǎn)。后來我們就在景德鎮(zhèn)和吉林作了嘗試。實(shí)踐證明不符合中國的國情，應(yīng)該是不成功的。為什么呢?這個(gè)打包收購陣痛比較大，社會(huì)關(guān)注度比較高，尤其是一些好的企業(yè)，從企業(yè)的經(jīng)營層到職工心里頭不平衡。

　　問:還有來自別的方面的壓力嗎?

　　嚴(yán):其他主要是外界的壓力。打包收購容易引發(fā)很多的社會(huì)矛盾，尤其是好的企業(yè)。

　　問:今后會(huì)以什么方式來收購?

　　嚴(yán):以后估計(jì)還是要單個(gè)地重組。

　　問:重組的國企對(duì)太平洋的利潤貢獻(xiàn)有多大?

　　嚴(yán):重組的前一兩年都沒有回報(bào)，3年后都基本上能有所回報(bào)，但這和我們的付出應(yīng)該是不匹配的，如果說我們要談賺錢做商人，把重組國企的這些錢投在BT上的話，效益是重組國企的10倍乃至100倍。

　　問:這么多年陸續(xù)投入了多少錢?

　　嚴(yán):我們過去重組國企投入的也不多，大概30億元吧。

　　資金鏈?zhǔn)欠翊嬖陲L(fēng)險(xiǎn)?

　　問:太平洋現(xiàn)在項(xiàng)目越來越多，資金運(yùn)作不存在風(fēng)險(xiǎn)嗎?

　　嚴(yán):怎么會(huì)有資金鏈問題呢?你有多大的應(yīng)收賬款，就投入多大的工作量。如果我想做得瀟灑一點(diǎn)，收100億元就投80億元，錢還能余出來。

　　問:您現(xiàn)在投入的資金沒有超出收入的?

　　嚴(yán):沒有。太平洋過去投入大于收入，現(xiàn)在做到這個(gè)份上，絕對(duì)沒有必要了。太平洋無論是在民營企業(yè)還是國有企業(yè)中，都是負(fù)債率特低的一個(gè)企業(yè)。我們賬面上負(fù)債是20%多，實(shí)際負(fù)債率只有10%左右，這樣的負(fù)債率在“世界500強(qiáng)”中也是非常有競(jìng)爭(zhēng)力的。

　　問:那您到2008年的時(shí)候，要有5000億元的定單，需要多大的流動(dòng)資金來支撐?

　　嚴(yán):靠應(yīng)收賬款就行了。5000億元的定單不是做5000億元的工作量，而有可能分十年實(shí)施完畢，這樣每年才500億元的工程量，而我們每年的應(yīng)收賬款最起碼也有200億元，肯定很輕松了。一般做項(xiàng)目，我們最早要投收入的60%，后來投50-40%，現(xiàn)在投35%就可以了。

　　問:太平洋迅速崛起，很多人不能理解，您覺得自己為什么能做到現(xiàn)在這樣的資產(chǎn)規(guī)模?

　　嚴(yán):就是六個(gè)字:聰明、能干、聽話。

　　問:您覺得現(xiàn)在太平洋是處于什么樣的發(fā)展階段?

　　嚴(yán):現(xiàn)在走邊鋒已經(jīng)不多了，沒有必要了。走邊鋒雖然沒什么風(fēng)險(xiǎn)，但還是比較累的。

　　問:現(xiàn)在有沒有遺憾的地方?

　　嚴(yán):沒有。說遺憾，其實(shí)我也深有體會(huì)，就是人不要太優(yōu)秀，相對(duì)優(yōu)秀才是真正的優(yōu)秀。

　　問:您覺得自己太優(yōu)秀了?

　　嚴(yán):應(yīng)該優(yōu)點(diǎn)也是太優(yōu)秀，缺點(diǎn)也是太優(yōu)秀，所以遇到很多不順心的時(shí)候，就問自己，誰叫我們這么優(yōu)秀呢?我們不承受苦難誰承受苦難呢?

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