愛華網(wǎng)歷經(jīng)數(shù)月掙扎，中國(guó)第一家民營(yíng)航空公司東星航空最終以破產(chǎn)清算收?qǐng)觯辉?jīng)發(fā)起重組的“熱門人物”信中利董事長(zhǎng)講述出局前后—— 汪潮涌：迷失東星 《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者?姚冬琴/北京報(bào)道 汪潮涌真正成名，大約是從2005年的美洲杯帆船賽開始。盡管在那以前,他已經(jīng)坐上過摩根士丹利亞洲公司副總裁、北京代表處首席代表的位子。斥資4億元組建“中國(guó)之隊(duì)”,第一次代表中國(guó)人參加這個(gè)有著160多年歷史、世界上最頂級(jí)的賽事，汪潮涌由此獲得了“中國(guó)最敢玩的富人”的稱號(hào)。 如果說第一次的出名，是在情理之中，那么第二次成為媒體的焦點(diǎn)則多少有些出乎他本人的意料。 “不知道為什么有那么多媒體關(guān)注我們，其實(shí)真的沒有那么戲劇性。東星只是我們眾多項(xiàng)目中的一個(gè)。”8月31日，北京嘉里中心，信中利國(guó)際控股有限公司(下稱“信中利”)董事長(zhǎng)汪潮涌在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者專訪時(shí)表示，他只是從專業(yè)眼光認(rèn)為東星航空是一個(gè)合適的投資對(duì)象，其中并沒有媒體認(rèn)為的那么多淵源。 而對(duì)于當(dāng)?shù)胤ㄔ赫J(rèn)為他們沒有重整東星航空的實(shí)力，汪潮涌則認(rèn)為，“當(dāng)?shù)胤噶艘粋€(gè)重要的錯(cuò)誤”。 “半路殺出的程咬金” 事實(shí)上，在信中利介入之前，從今年3月中旬到8月底，東星航空一直在積極自救，不斷對(duì)外尋找能讓它重上藍(lán)天的戰(zhàn)略合作伙伴。一場(chǎng)是重整而生還是清算而死的拉鋸戰(zhàn)曠日持久。 7月17日，東星航空召開新聞發(fā)布會(huì)，宣布中航油提出重整東星的申請(qǐng)。當(dāng)時(shí)，汪潮涌坐在發(fā)布會(huì)的后排，并沒有人注意到他。 8月17日，同一家酒店，同樣是東星新聞發(fā)布會(huì)，汪潮涌坐到了主席臺(tái)的正中位子，向媒體通報(bào)他要重整東星的消息。 一切來得那么快。 “作為PE來說，眼光很重要，冒險(xiǎn)精神也很重要。”之后，汪潮涌對(duì)記者說。 盡管在提出重整東星時(shí)，他甚至尚未見到東星經(jīng)審計(jì)的負(fù)債表，但是他已經(jīng)下定了決心?！耙粋€(gè)只運(yùn)營(yíng)了兩年的公司，能虧損到哪里去呢?”況且東星尚擁有很多令眾人垂涎的無形資產(chǎn)，比如民航執(zhí)照、航線網(wǎng)絡(luò)和戰(zhàn)略地理位置。 另一方面，汪潮涌已經(jīng)在湖北布下了旅游業(yè)的旗子——在其家鄉(xiāng)黃岡市投資興建的“李時(shí)珍國(guó)際健康文化旅游區(qū)”。他需要一家有著良好旅游資源的航空公司來幫助他完成旅游市場(chǎng)與航空市場(chǎng)的接軌。 在8月17日的新聞發(fā)布會(huì)上，汪潮涌表示，他與蘭世立是同鄉(xiāng)，亦是舊相識(shí)；同時(shí)他還是湖北商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，在湖北當(dāng)?shù)亍皽贤ㄇ劳〞场薄；蛟S就是這一番表述，讓一些媒體猜測(cè)，蘭世立處在被控制中，是否還在通過某種渠道與汪潮涌溝通。 “這只是個(gè)專業(yè)的投資事件。當(dāng)然，如果重組成了，人情會(huì)是副產(chǎn)品?！蓖舫庇繉?duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者說。 “當(dāng)?shù)胤噶艘粋€(gè)重要的錯(cuò)誤” 不少人也許并不熟悉信中利，但不會(huì)不熟悉搜狐、百度、華誼兄弟。而后者正是信中利早前投資的若干個(gè)項(xiàng)目中的幾個(gè)。 1998年從摩根士丹利辭職，1999年創(chuàng)辦信中利國(guó)際控股有限公司，作為中國(guó)最早一批風(fēng)投之一，汪潮涌先后投資了20多家公司，撬動(dòng)的資金達(dá)10億美元。 “2003年我們投資百度，3年時(shí)間，回報(bào)超過50倍?！蓖舫庇扛嬖V記者。接下來，預(yù)計(jì)在明年,他投資的國(guó)內(nèi)最大的殺毒軟件企業(yè)瑞星能完成上市條件，將有望給汪潮涌帶來100倍的回報(bào)率。 也許是憑借以往出色的投資記錄，“后來者”信中利的出現(xiàn)，讓不少人以為東星航空終于等到了真命天子。與其他的申請(qǐng)者更多的是以債權(quán)人的身份希望債轉(zhuǎn)股相比，信中利這樣獨(dú)立的第三方投資人更具有強(qiáng)烈的投資意愿。所以當(dāng)湖北高院8月24日將武漢中院判令東星破產(chǎn)清算的裁定發(fā)回重審，并表示駁回上海宇界、中航油等其他七家，只支持信中利重整的時(shí)候，連汪潮涌自己都覺得，事情已成定局。 “用3到5年時(shí)間，走向資本市場(chǎng)，成為中國(guó)第一家上市的區(qū)域旅游公司?！蓖舫庇繛闁|星構(gòu)想的嶄新未來，在各大媒體廣為傳播。 然而這樣的預(yù)期并沒有持續(xù)多久。3日之內(nèi)，冰火兩重天。就在湖北高院發(fā)回重審的第二天,?8月25日,武漢中院否決了信中利重整東星的方案，26日就裁定東星進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。 對(duì)此，汪潮涌表現(xiàn)得十分冷靜?！?到3個(gè)億是合適的，當(dāng)25日的聽證會(huì)武漢認(rèn)為需要9個(gè)多億的時(shí)候，我就覺得已經(jīng)沒有投資價(jià)值，想要退出了?！?記者了解到，武漢中院在25日的聽證會(huì)上曾提供一份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，信中利作為重整方注冊(cè)資金不夠大、營(yíng)業(yè)收入過低。據(jù)此，法院認(rèn)為：東星集團(tuán)及信中利公司明顯缺乏對(duì)東星航空公司重整的資金能力，提交的重整方案不具有可行性。因此駁回其重整申請(qǐng)?。 “也不知道他們從哪里得來的數(shù)據(jù)。對(duì)這些外行……”8月31日談及此事，汪潮涌搖搖頭,顯得很無奈?！巴顿Y控股型的公司，不同于生產(chǎn)型的公司，不能憑營(yíng)業(yè)額來判斷。投資以后，它的資產(chǎn)就變成了它所投資的公司的股權(quán)，如果被投資的公司不上市，它的收益有可能體現(xiàn)在其他方面。但你能說它虧損？能說它沒有投資能力嗎？” 汪潮涌又具體告訴記者，這次出面重整東星的北京信中利僅僅是信中利旗下20來個(gè)公司(包括全資、參股、控股)中的一個(gè)。 “北京信中利注冊(cè)很早，但是我們一直沒有用它，它相當(dāng)于是一個(gè)休眠的公司。直到今年創(chuàng)業(yè)版開啟，我們才把它增資到5000萬，想用它去管理人民幣基金。在國(guó)內(nèi)的人民幣PE基金管理公司里面，5000萬算是一個(gè)很大的公司。因?yàn)楣芾砣酥灰?%，其他99%都是管理資金。我只要5000萬就能募集到一個(gè)50億人民幣的一個(gè)盤子。50億人民幣，沒有能力重整東星？如果當(dāng)?shù)夭皇欠噶艘粋€(gè)專業(yè)性錯(cuò)誤，那他們就是故意的。”汪潮涌在接受記者采訪談及武漢時(shí)，兩次使用了“故意”這個(gè)詞。 在汪潮涌看來，當(dāng)?shù)氐摹肮室狻边€體現(xiàn)在其他方面。比如8月25日武漢有關(guān)方面并未對(duì)其新方案進(jìn)行聽證，而只是對(duì)原方案“炒了一次冷飯”；再比如在遲遲不召開債權(quán)人大會(huì)的情況下向信中利要轉(zhuǎn)股協(xié)議和清償協(xié)議，“債權(quán)人大會(huì)都沒開，我們肯定拿不出來嘛。進(jìn)入重整期以后，我們才能跟債權(quán)人去接觸?！?“所以東星破產(chǎn)清算，這是當(dāng)?shù)卣庵竞軋?jiān)決的一件事。對(duì)我們來說，政府公關(guān)成本太高，或是投資成本太高，我們選擇放棄?！蓖舫庇空f。 “投資是冒險(xiǎn)與浪漫的結(jié)合” 信中利的會(huì)議室，“中國(guó)之隊(duì)”帆船的大幅噴繪占據(jù)了一面墻，選手們神情各異?！澳鞘?006年在訓(xùn)練中拍的。每次看到仍然心潮澎湃?！蓖舫庇坎粺o感慨。 他投資4億組織“中國(guó)之隊(duì)”參加美洲杯帆船賽，也許是他最為稱道，也最受質(zhì)疑的一項(xiàng)投資。稱道的人說他展現(xiàn)了中國(guó)企業(yè)家的精神與追求，質(zhì)疑的人則說他“砸4億入大海連個(gè)響兒都沒聽見?！?對(duì)于“中國(guó)最敢玩的富人”這個(gè)“榮譽(yù)稱號(hào)”，汪潮涌頗不認(rèn)同?！斑@是一件填補(bǔ)中國(guó)歷史空白、非常榮耀且能獲得巨大精神回報(bào)的投資，不是一個(gè)‘玩’字可以概括的。你要是說我追求國(guó)際化、追求高端的生活品質(zhì)品味什么的，我還能接受?！?當(dāng)記者問及，4年來，“中國(guó)之隊(duì)”是否已實(shí)現(xiàn)盈利的時(shí)候。汪潮涌回答說，目前“中國(guó)之隊(duì)”的商業(yè)模式主要是通過贊助和廣告，來支持整個(gè)團(tuán)隊(duì)的運(yùn)營(yíng)?！巴顿Y與回報(bào)能夠打平，或者略微有些虧損，就算很成功了。這件事更大的回報(bào)在精神上?！?如果要憑這件事就說汪潮涌是個(gè)“浪漫”的投資家，那還并不準(zhǔn)確。因?yàn)閰⒓用乐薇愒趲砭窕貓?bào)之外，也為汪潮涌鋪設(shè)了一條通往體育產(chǎn)業(yè)、運(yùn)動(dòng)地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)的路徑。 除了航海，汪潮涌還有一個(gè)業(yè)余愛好——寫詩(shī)?！罢f我是個(gè)‘詩(shī)人投資家’也不準(zhǔn)確，我憋好久才能憋出一首詩(shī)?！彼Φ溃白鳛橐粋€(gè)好的投資家，理性的背后要有很強(qiáng)的冒險(xiǎn)精神、浪漫的氣質(zhì)來支持。否則，你看任何項(xiàng)目都覺得是風(fēng)險(xiǎn)，都停滯不前。需要像詩(shī)人、航海家那樣去發(fā)揮想象力，用想象力去克服對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的恐懼。”
依然看好民航業(yè) 投資家的錢永遠(yuǎn)都不會(huì)閑著，原打算投資東星的錢，汪潮涌轉(zhuǎn)手就投了1個(gè)億到其早先投資控股的湖北李時(shí)珍健康酒業(yè)。已有勁酒在前，汪潮涌希望通過自己的努力，使湖北省加速成為保健酒大省。而包括湖北在內(nèi)的華中5省的優(yōu)秀旅游資源也依然具有足夠的吸引力。 旅游業(yè)與航空業(yè)的接軌，是汪潮涌心里揮之不去的構(gòu)想。因此，盡管東星已去，投資航空業(yè)的想法并未停息。 “過去公眾對(duì)航空業(yè)有個(gè)誤解，認(rèn)為航空業(yè)是不盈利的，其實(shí)是不對(duì)的。巴菲特旗下的Net?Jets私人飛機(jī)公司就做得很好。從另一個(gè)側(cè)面來看，索羅斯基金在中國(guó)的第一個(gè)投資項(xiàng)目，就是投海航?！蓖舫庇空f，“東星航空也并不是我最先用產(chǎn)業(yè)基金的方式介入。去年4、5月份的時(shí)候，摩根大通、高盛、野村、麥格理銀行都紛紛爭(zhēng)相要投東星。高盛出資1億美金，占東星航空25%股份的協(xié)議，當(dāng)時(shí)都已經(jīng)簽掉了。只是后來碰到外匯管制，這筆錢沒有能夠及時(shí)進(jìn)來。后來又碰到金融危機(jī)，高盛的投資協(xié)議就取消了。否則，東星航空也不會(huì)這樣，因?yàn)檫@1個(gè)億美金完全解決它所有問題了。” 談及東星航空的死去，汪潮涌言語中仍不無惋惜。他認(rèn)為，東星航空的商業(yè)模式還是不錯(cuò)的，有旅行社，有優(yōu)良的攬客能力。與東星航空模式相似的，還有春秋航空。 “接下來，我們會(huì)關(guān)注其他幾家民營(yíng)航空公司。1997年初，我在摩根士丹利做東方航空海外上市的時(shí)候，當(dāng)時(shí)的數(shù)據(jù)是，中國(guó)航空人均消費(fèi)，只有歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的1/50。如今，這個(gè)數(shù)字有所變化，但中國(guó)航空市場(chǎng)的潛力還是很大。”采訪最后，汪潮涌告訴記者，他們最近要進(jìn)一步增持在北京外企航空服務(wù)公司的股份。
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