愛華網(wǎng)基于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)高收益高風(fēng)險(xiǎn)特征，無論是機(jī)構(gòu)創(chuàng)業(yè)投資者還是個(gè)人創(chuàng)業(yè)投資者，在入市前都應(yīng)該制定可行的創(chuàng)業(yè)投資策略，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的基本情況，以及境外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為在創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)時(shí)可采取以下策略： 1、確定創(chuàng)業(yè)投資比例 與主板市場(chǎng)相比，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)將更大，而預(yù)期收益也相對(duì)較高。因此，創(chuàng)業(yè)投資者應(yīng)綜合考慮自身的風(fēng)?險(xiǎn)承受能力以及兩個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模對(duì)比，分配在兩個(gè)市場(chǎng)間創(chuàng)業(yè)投資的基本比例；在一定時(shí)期內(nèi)，由于資金的跨市場(chǎng)流動(dòng)，有可能使兩個(gè)市場(chǎng)彼此消長的效應(yīng)，可以考慮適?當(dāng)調(diào)整創(chuàng)業(yè)投資比例。 2、堅(jiān)持長期創(chuàng)業(yè)投資理念 由于創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)展前景仍存在變數(shù)，創(chuàng)業(yè)投資成功的企業(yè)，將可能帶來類似諾基亞、微軟等數(shù)千倍的創(chuàng)業(yè)投資?收益。長期創(chuàng)業(yè)投資收益，是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最大的盈利機(jī)會(huì)。在一般情況下，由于交易制度（如：漲跌幅度限制的放寬等）的差異，短線創(chuàng)業(yè)投資數(shù)次成功所帶來的收益，有可?能因一次失手而本利無歸。當(dāng)然，長期創(chuàng)業(yè)投資必須建立在相當(dāng)高的專業(yè)水平和判斷能力的基礎(chǔ)上。 3、選擇組合創(chuàng)業(yè)投資策略 組合創(chuàng)業(yè)投資是對(duì)長期創(chuàng)業(yè)投資的補(bǔ)充。通過分散創(chuàng)業(yè)投資，可以兼顧風(fēng)險(xiǎn)與收益，提高長期創(chuàng)業(yè)投資成功率。按照國外的經(jīng)驗(yàn)，只要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資組合中有一家企最終取得成功，則整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資組合就具有長期創(chuàng)業(yè)投資價(jià)值。 確定創(chuàng)業(yè)投資組合時(shí)，應(yīng)考慮到不同行業(yè)的特點(diǎn)，就當(dāng)前狀況及未來發(fā)展空間等問題進(jìn)行研判，有側(cè)重點(diǎn)地進(jìn)行分配。當(dāng)前，電信板塊、計(jì)算機(jī)軟硬件（含網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造）板塊、網(wǎng)絡(luò)板塊、生物工程板塊和高校概念板塊等五類板塊應(yīng)是未來創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)投資組合的重點(diǎn)品種。 4、確定創(chuàng)業(yè)投資品種價(jià)值評(píng)估模型 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股票創(chuàng)業(yè)投資的一個(gè)核心問題是股價(jià)如何確定。傳統(tǒng)的定價(jià)模型主要依據(jù)每股盈利乘以市盈率確定，但對(duì)于的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司則過于簡單化。 我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股票價(jià)值評(píng)估以下因素將起主導(dǎo)作用：（1）公司未來盈利預(yù)期（2）行業(yè)平均市盈率（3）發(fā)起人商譽(yù)（4）保薦人商譽(yù)（5）股本結(jié)構(gòu)（6）公司競(jìng)爭力評(píng)估等。創(chuàng)業(yè)投資者應(yīng)根據(jù)上述變量設(shè)定相關(guān)參數(shù)，建立價(jià)值評(píng)估模型，并通過實(shí)踐檢驗(yàn)，不斷地修正參數(shù)，完善模型，以確定合理的股價(jià)定位。 如：股價(jià)＝每股盈利預(yù)測(cè) 行業(yè)平均市盈率 發(fā)起人商譽(yù)參數(shù) 保薦人商譽(yù)參股 股本參數(shù) 公司競(jìng)爭力評(píng)估值參數(shù) 考慮到收入水平、資金來源、專業(yè)知識(shí)，特別是風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面的實(shí)際情況，個(gè)人創(chuàng)業(yè)投資者可能很難實(shí)施以?上創(chuàng)業(yè)投資策略，尤其是確定創(chuàng)業(yè)投資組合、股價(jià)定位模型等。因此，個(gè)人創(chuàng)業(yè)投資者通過專業(yè)機(jī)構(gòu)創(chuàng)業(yè)投資者（如證券創(chuàng)業(yè)投資基金）間接創(chuàng)業(yè)投資于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，既能有效控制風(fēng)險(xiǎn)，又可?以享受創(chuàng)業(yè)板所帶來的創(chuàng)業(yè)投資收益，不失為一項(xiàng)明智的選擇。 附：《創(chuàng)業(yè)板各行業(yè)前景分析》 對(duì)于機(jī)構(gòu)創(chuàng)業(yè)投資者來說，選擇創(chuàng)業(yè)投資組合以分散創(chuàng)業(yè)投資、兼顧風(fēng)險(xiǎn)與收益，研究并選擇好的上市公司是必須的。當(dāng)前?五類板塊應(yīng)是未來創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)投資組合的重點(diǎn)品種，一是電信板塊，二是計(jì)算機(jī)軟硬件（含網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造）板塊，三是網(wǎng)絡(luò)板塊，四是生物工程板塊，五是高校概念?板塊。具體分析如下：
?。?）電信類公司 業(yè)績穩(wěn)定，而且未來成長前景廣闊，是創(chuàng)業(yè)投資的“藍(lán)籌”品種。 ?。?）計(jì)算機(jī)軟硬件板塊 從主板的科技股表現(xiàn)來看，該板塊是穩(wěn)定增長板塊，其中軟件開發(fā)類公司的成長性極強(qiáng)，可以作進(jìn)取型創(chuàng)業(yè)投資；硬件設(shè)備類公司由于盈利穩(wěn)定，因而比較能抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是較好的穩(wěn)健創(chuàng)業(yè)投資品種。由美國Nasdaq市場(chǎng)Dell、Cisico這些硬件設(shè)備提供商股價(jià)崛起能說明這一點(diǎn)。 ?。?）網(wǎng)絡(luò)信息板塊 其中ICP和電子商務(wù)的盈利能力短期內(nèi)難以體現(xiàn)，因此主要以炒概念為主，投機(jī)性會(huì)較強(qiáng)，股價(jià)震蕩相對(duì)激烈；而ISP、WSP這樣提供網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)和軟件服務(wù)的相對(duì)具有真實(shí)業(yè)績，且成長性較高，因此這類股票可以提高創(chuàng)業(yè)投資比重。這一點(diǎn)我們從香港創(chuàng)業(yè)板三大?網(wǎng)絡(luò)表現(xiàn)可見一班，Tom．com、Hongkong．com屬于ICP范疇，股價(jià)震蕩幅度巨大，而屬于ISP的新意網(wǎng)走勢(shì)就相對(duì)穩(wěn)健，比較能回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 （4）生物制藥概念 在Nasdaq市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)股大幅下跌時(shí)，該板塊卻異軍突起，特別是在人類基因圖譜被破譯后，基因工程已經(jīng)為最有開發(fā)價(jià)值和市場(chǎng)盈利能力行業(yè)，也必將成為未來的創(chuàng)業(yè)投資熱點(diǎn)。但鑒于該板塊進(jìn)入門檻過高，國內(nèi)真正有實(shí)力進(jìn)行研發(fā)生產(chǎn)化的公司并不多，但對(duì)于涉足基因工?程并有產(chǎn)業(yè)化能力的公司則可重點(diǎn)創(chuàng)業(yè)投資。 ?。?）高校概念股 由于高校概念股具有良好的商譽(yù)念和科研開發(fā)能力，因此將成為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的重要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資品種。從近期復(fù)旦微電子和北大青鳥環(huán)宇在香港創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)就可以看到其的魅力所在。 通過以上分析，我們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)投資者可以將資金重點(diǎn)投向這五個(gè)板塊，具體創(chuàng)業(yè)投資權(quán)重我們認(rèn)為電信占15％，計(jì)算機(jī)類占20％，網(wǎng)絡(luò)股占10％，生物工程可10％，高校概念股20％，其他類別（農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等）占25％。
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