愛華網(wǎng)日前，備受矚目的國美并購永樂事件順利結(jié)束，雖然其中的過程是一波三折，最后在雙方的共同努力下終于達(dá)成了協(xié)議。國美掌門黃光裕和永樂董事長陳曉聯(lián)合召開新聞發(fā)布會，宣布國美正式以52.68億港元的代價入主永樂，合并后雙方將成立新公司，分別由黃光裕和陳曉出任董事局主席和CEO。雖然這次國內(nèi)最大的家電連鎖并購案終于塵埃落定，但根據(jù)最新的調(diào)查顯示，93.8％受訪者擔(dān)心國美在成為壟斷巨頭后，電器的銷售價格可能也會隨之飆升。經(jīng)過這次收購之后，家電連鎖業(yè)由原來的三足鼎立的局勢變成了雙寡頭時代，那么今后家電連鎖市場將出現(xiàn)什么樣的變化？價格會不會像很多消費者預(yù)想中的那樣上升呢？下面我們就一一來給大家做分析。? ????不會形成壟斷，蘇寧仍是強大對手? 雖然收購的過程中經(jīng)歷一波三折，但最后國美和永樂雙方最終敲定以“股權(quán)＋現(xiàn)金”的收購方式，按1股國美新股換取3股永樂股份，外加4.02億港元的現(xiàn)金，總對價為52.68億港元，以溢價9％收購。雙方合并后成立一個新公司，由黃光裕出任董事局主席并持有51.2％的股份，陳曉出任CEO并持有12.5％的股份，摩根士丹利的持股比例由在永樂中的9.52％降至在新公司中的2.4％，而之前的永樂高管中，會選出兩名人員擔(dān)任新公司的執(zhí)行董事。? 而消費者最關(guān)心的就是，在收購?fù)瓿芍髸粫纬蓢酪患业膲艛鄳B(tài)勢。資料顯示，國美2005年銷售額為498億元，去年底時總店數(shù)已達(dá)426家；永樂去年銷售額達(dá)152億元，總店數(shù)為199家，并購?fù)瓿芍?，國美的實力將會明顯提升，與國內(nèi)家電零售業(yè)其他主要競爭對手之間的差距將會進一步拉大。但從整體上看，并不會想很多人想像中的形成壟斷局面，但為何如此多的消費者由此擔(dān)心呢？這其中主要涉及到市場問題。? 從一二級市場來看，目前無論是國美、蘇寧還是以前的永樂，都已經(jīng)完全鋪開，可以說這部分市場已經(jīng)瓜分完畢，因此在合并之后造成了在這些地區(qū)國美獨樹一幟的局面，這是消費者擔(dān)心的主要原因。雖然不可否認(rèn)在這些地區(qū)國美現(xiàn)在暫時擁有一定優(yōu)勢，但目前國內(nèi)家電連鎖所占總的零售銷售市場份額還不到30％，國美和永樂市場份額加在一起，仍占內(nèi)地家電銷售市場不足15％。而在歐盟、日本、美國市場，通常是四、五家連鎖占據(jù)60％以上，甚至80％份額，和國外國外的情況相比，國內(nèi)家電連鎖的不論從規(guī)模還是銷售份額都還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。在三四級市場還沒有完全開發(fā)，地區(qū)家電連鎖品牌還相當(dāng)多的情況下，國美與永樂合并遠(yuǎn)沒有達(dá)到市場壟斷的程度。? 國美并購永樂之后，銷售規(guī)模達(dá)到650億元，是蘇寧銷售規(guī)模的1.64倍，這也是消費者擔(dān)心的國美壟斷的原因之一。但蘇寧可以一步步發(fā)展到現(xiàn)在家電連鎖第二把交椅的位置，其實力也不容小覷，截至去年底，蘇寧擁有超過350家門店，市值167億港元，蘇寧的市值和凈資產(chǎn)都要優(yōu)于國美，即使在國美永樂合并完成之后，蘇寧仍然是國美最大的競爭對手，加上百思買這個最大的潛在競爭對手，國美的日子一樣不好過。? ????整合需要時間，機遇與挑戰(zhàn)并存? 按照國美的計劃，將在今年底之前完成收購合并，屆時永樂將會從香港聯(lián)交所退市，合并后的新公司將采取“國美”和“永樂”雙品牌運營模式，同時會擴大經(jīng)營品類來增加單店的商品豐富程度。而且這次整合不僅僅是單一的資本力量的融合，還包括企業(yè)文化、員工心態(tài)的融合，一旦處理不善，那么這場并購就將意味著一場合合分分的巨大動蕩，反而產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。去年國美收購“易好家”之后，大量人員出走，品牌流失的事情就在眼前，能否吸取當(dāng)年的教訓(xùn)，處理好這次收購永樂事件，對國美來說又是一次挑戰(zhàn)。? ?國美牽手永樂，強強聯(lián)合鑄就家電連鎖巨鱷? 國美在這次并購中得到了網(wǎng)站資源，并購還將減少家電連鎖企業(yè)低層次競爭和重復(fù)投入，增強市場話語權(quán)，但并不能等于國美將占據(jù)絕對優(yōu)勢地位。對蘇寧、百思買來說，國美以后還將在一段時間內(nèi)忙于具體的并購事宜，以及門店整合工作，在這段時間內(nèi)更本無力再度擴張，而這正是一次趁機擴張的大好時機。而且國美和永樂在某些地區(qū)門店的重復(fù)性很高，很有可能在整合中引起一場關(guān)店風(fēng)潮，這起碼對蘇寧快速進入北京、上海以及其它不太強勢的區(qū)域帶了機遇。? 而且現(xiàn)在還有一點，大中有意脫離國美，去向出現(xiàn)變故，不排除將來和蘇寧、百思買合作的可能，一切都還是未知數(shù)，唯一確定的只是現(xiàn)在局面上國美較為有利。? 蘇寧電器總裁孫為民認(rèn)為：各種企業(yè)對并購機遇與并購時機判斷的不同，對企業(yè)真正的價值評估的認(rèn)識差異，就目前而言，沒有那一家是靠收購來達(dá)到自己的目標(biāo)。相反，收購后往往呈現(xiàn)出大而虛。因此并購應(yīng)該符合企業(yè)和投資者的要求，自身擴張的能力的增強，增量大于并購，就不需要并購來擴大市場份額，而是應(yīng)該在時機成熟時對優(yōu)秀資源進行資本方面的運作，用時間換空間。相信他的觀點代表了很多人對國美收購永樂之后的看法，想一想為何永樂落到今天這樣的局面，不就是因為當(dāng)初盲目規(guī)模擴張帶來的嗎？的確，機遇與挑戰(zhàn)并存，無論對是國美還是蘇寧、百思買都是一樣。? ????可控制家電價格，國美不會自掘墳?zāi)? 對國美和永樂合并以后，今后會不會因此而出現(xiàn)壟斷定價，消費者和供應(yīng)商都表示出了不同程度的擔(dān)心，但其理由卻有所不同。消費者的擔(dān)心如果國美控制的市場過于龐大，缺少競爭對手的情況下可以自行定價。而供貨商則認(rèn)為，收購有太多因素存在的公司，本身整合起來很有難度，同時永樂今年出現(xiàn)的虧損將拖累國美股價，影響它的利潤表現(xiàn)，整合過程中會增加整合的成本，而這部分成本將轉(zhuǎn)嫁到供應(yīng)商身上，而國美與永樂合并后，形成高度集中的市場議價能力，在某種程度上，國美已經(jīng)完全可以控制家電商品的零售價格了。?
其實消費者和供貨商的擔(dān)心不無道理，國美收購永樂后，可以利用其市場優(yōu)勢，操控銷售價格，賺取更多利潤，但對國美來說這無疑是飲鴆止渴、殺雞取卵的做法。首先，對于家電連鎖企業(yè)來說，產(chǎn)品都是由廠家提供的，廠家生產(chǎn)力有限，也就說在上游資源是有限的情況下，雖然國美在市場上掌握著強大的話語權(quán)，一旦在和廠商之間的利益分配不均出現(xiàn)問題，他們也不會坐視不理，國內(nèi)家電連鎖不止國美一家。如果這時候，有一個連鎖商比如蘇寧或者百思買站出來，呼喚新的友好廠商關(guān)系，那么廠商形勢就會出現(xiàn)變化，這種情況下國美就成了眾矢之的。? ????穩(wěn)定價格是上策，現(xiàn)在就想壟斷價格無疑是引火燒身? 對于供應(yīng)商來說，為了避免國美獨大給自己帶來麻煩，他們一定會給蘇寧甚至是百思買提供更多的資源和方便。相信國美自己也注意到了這一點，對一個企業(yè)來說，最基本的問題的生存，只有在這個基礎(chǔ)之上才談得上獲得利潤、擴大市場和消滅對手。很顯然，在沒有完全壟斷市場的情況下，貿(mào)然采取打壓廠家控制市場價格是相當(dāng)不明智的，無疑是自掘墳?zāi)?。因此，國美永樂合并后，首先要考慮的不是一味地壓價，而是緩和和廠家之間的關(guān)系，消除并購給廠家產(chǎn)生的疑惑，從而為自己，也為整個家電行業(yè)創(chuàng)造更高的利潤空間。? 而對價格來說，由于國美和永樂完成整個收購計劃還需要一段時間，這期間很難有大的動作，家電的價格應(yīng)該是穩(wěn)中有降，不會出現(xiàn)大幅度上揚的情況，這點消費者可以放心。而且現(xiàn)在大中的歸屬未定，它和蘇寧或者百思買之間的任何一家合并都將對今后的市場劃分帶來巨大影響。而在將來，家電的價格走向?qū)⒅饕蓢?、蘇寧等家電連鎖商以及市場共同決定，而不是其中某一家。? ?雙寡頭時代，今后市場如何劃分? 從今年5月份到現(xiàn)在短短不到三個月時間，國內(nèi)家電連鎖市場的格局就發(fā)生了重大變化。在今年年初，國內(nèi)五大家電連鎖企業(yè)按照實力規(guī)模排名分別是國美、蘇寧、永樂、五星和大中，而其中又以前三者的實力最為強大，因此在此前國內(nèi)家電連鎖形成了三足鼎立的態(tài)勢。而在百思買入主江蘇五星以后，國美、蘇寧、永樂和大中之間的并購傳言四起，最后到國美收購永樂，雖然從企業(yè)上看變成了國美、永樂、百思買和大中四家，但從實力規(guī)模上說，前兩者與后兩者之間的差距進一步拉大，隨之而來的是國美和永樂雙寡頭并立的時代。? ????蘇寧實力依舊強大，規(guī)模不容小覷? 從網(wǎng)店分布來看，蘇寧以南京為大本營，主要分布在華北、蘇浙一帶，在這些地區(qū)蘇寧的實力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國美，而國美的重心主要在此之外的南方和北方以及西部地區(qū)，而永樂在上海市場盤踞較深，大中則在北京的市場占有率超過50％。一直以來國美在上海的業(yè)績都差強人意，虧得多賺得少，因此國美上市時并未將上海門店并入上市公司，此番成功并購永樂，終于實現(xiàn)對上海市場的主控權(quán)。同時憑借國美和永樂的市場占有率，國美拿到了深圳、廣州、天津等主要一線城市市場的主控權(quán)。? 北京市場則是另一個必爭之地，這個地區(qū)的主要控制者大中則成了各家追逐的目標(biāo)。由于此前永樂一直有意收購大中，并且向大中交付了1.5億元保證金，若永樂選擇解除協(xié)議，大中有權(quán)沒收永樂交予的保證金；若大中選擇與永樂解除協(xié)議，需向永樂賠償3億元，且兩年內(nèi)轉(zhuǎn)投第三方，則需賠償4.5億元。當(dāng)永樂被國美收購以后，大中有意脫離國美，但由于此前和永樂的協(xié)議仍然有效，使得大中目前成了燙手山芋。而最有可能收購大中的就是蘇寧和百思買之中的一家，憑借大中的實力以及在北京市場的主控權(quán)，對這兩家來說都非常具有誘惑力，而國美是否會讓這只到嘴邊的肥鴨飛走還未為可知，不論最后大中花落誰家都將對今后的市場格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。? 一直以來在家電連鎖擴張中都采取的“圈地式”發(fā)展模式，各個家電連鎖商之間在品牌增值方面都沒有絕對優(yōu)勢，彼此雷同很大，有差別也僅表現(xiàn)在部分區(qū)域上。此次產(chǎn)業(yè)的整合相當(dāng)于給各家提供了新的發(fā)展契機，隨之而來的雙寡頭競爭有利于行業(yè)在更大范圍內(nèi)進行理性的整合資源。國美渠道網(wǎng)點、物流體系上更具優(yōu)勢，對家電供應(yīng)商的話語權(quán)也相應(yīng)擴大。而對蘇寧來說，需要抓緊時間在國美完成整合之前，在規(guī)模上實現(xiàn)趕超，并實現(xiàn)差異化創(chuàng)新。到底鹿死誰手，我們還將拭目以待。?
愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/109441.html
