愛華網(wǎng)國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦認為，CPI會比M1滯后6～8個月，因此，明年上半年物價可能會有較強上升壓力。他判斷，明年總的經(jīng)濟走勢應(yīng)該是前高后低。價格上漲的壓力可能會在明年年中加大。 中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏認為，目前通脹處于累積狀態(tài)，未來一年左右通脹壓力會逐漸加大，我們現(xiàn)在處于通脹的最危險前期。 交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，當(dāng)前我國總體物價水平尚處于歷史低位，但物價“拐點”已過，上行周期已經(jīng)開啟，未來國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格大幅波動、國際大宗商品價格持續(xù)上漲的“輸入型”通脹壓力加大等因素疊加可能推動通脹預(yù)期持續(xù)上升，對此應(yīng)當(dāng)保持警惕。多位專家提醒，要警惕國際資本流入、國際油價和大宗商品價格上漲等帶來的輸入型通脹因素。 對于“經(jīng)濟刺激政策何時退出”的分歧 對于我國“積極的財政政策與適度寬松的貨幣政策”是否應(yīng)該退出、何時退出、如何退出，專家學(xué)者存在不同看法，主要觀點如下： 第一種觀點：經(jīng)濟回升基礎(chǔ)尚需穩(wěn)固，政策退出時機未到。 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰等專家指出，中國經(jīng)濟當(dāng)前的增長得益于政府的刺激政策，目前還沒有明顯跡象顯示經(jīng)濟已徹底回穩(wěn)，實施退出機制為時尚早。原中國銀行高級研究員譚雅玲認為，新興國家在歐美國家貨幣政策走向明朗之前，不宜盲目行動。 中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授王晉斌表示，目前民間投資跟進力度有限，退出時機尚早，要看明年一、二季度的經(jīng)濟情況，才能有比較明確的判斷。著名經(jīng)濟學(xué)家、北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授厲以寧認為，適度寬松的貨幣政策不宜改變，起碼還可以保持半年。 中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏認為，現(xiàn)在退出為時尚早，主要原因有兩點：一是政府推出的經(jīng)濟刺激政策是兩年時間，目前才過去一年；二是過早退出不利于經(jīng)濟復(fù)蘇的鞏固，下一步經(jīng)濟刺激政策可能微調(diào)，將把重點放在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民營企業(yè)等方面。 第二種觀點：保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，逐步退出。 全國人大財經(jīng)委副主任委員尹中卿認為，積極的財政政策和適度寬松貨幣政策是“臨時性”政策，當(dāng)前需考慮如何循序漸進地“退出”。目前適度寬松的貨幣政策的微調(diào)就是一種逐步的退出。 清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵認為，中國宏觀刺激政策的退出需要考慮四個條件：民間自發(fā)投資恢復(fù)到正常水平；出口增長得到一定恢復(fù)；以美國為首的發(fā)達國家的金融刺激政策出現(xiàn)退出苗頭；國內(nèi)資產(chǎn)價格出現(xiàn)過快上升跡象。據(jù)他觀察，這些條件將于明年春節(jié)后到二季度基本成熟。他建議，適度寬松的貨幣政策可先行退出，其中利率的調(diào)整可稍微拖后，財政政策的退出則要充分把握漸進性原則，避免調(diào)整過快引發(fā)一系列問題，并應(yīng)考慮將財政刺激轉(zhuǎn)向民生性投資。 第三種觀點：貨幣政策應(yīng)從寬松轉(zhuǎn)向中性。
招商銀行董事長秦曉日前在英國《金融時報》撰文指出，中國“迫切”需要收緊貨幣政策，以防今年出臺的大規(guī)模刺激措施助長股市和樓市泡沫。政府不應(yīng)擔(dān)心經(jīng)濟出現(xiàn)“輕度減速”，貨幣政策決不能忽視資產(chǎn)價格走勢，中國貨幣政策迫切需要從寬松轉(zhuǎn)向中性。 國際貨幣基金組織日前發(fā)布的報告認為，以中國為代表的新興市場經(jīng)濟體一旦確立經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢，即可不必等待發(fā)達國家，而提前退出寬松貨幣政策。IMF有關(guān)負責(zé)人指出，維持高速的信貸增長，可能為過度投資、不可持續(xù)的資產(chǎn)價格泡沫及銀行資產(chǎn)安全帶來風(fēng)險。 亞洲開發(fā)銀行高級經(jīng)濟學(xué)家莊健提出，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策何時退出，有兩個重要的參考指標(biāo)：第一，經(jīng)濟增長達到潛在的增長率，即GDP持續(xù)兩三個季度保持9%的同比增長率。第二，經(jīng)濟增長的同時，通貨膨脹率保持在3%以下。如達到這兩個指標(biāo)，擴張性的政策可以恢復(fù)到中性。 對經(jīng)濟工作的對策性建議 在對我國經(jīng)濟形勢和未來走勢分析的基礎(chǔ)上，很多專家學(xué)者都對下一階段的經(jīng)濟工作提出了對策性建議，其中建設(shè)性的建議主要有如下五個方面： （一）宏觀經(jīng)濟政策仍應(yīng)以擴大內(nèi)需為主。 在世界各國和地區(qū)金融救助與經(jīng)濟刺激計劃的共同作用下，全球經(jīng)濟和金融形勢正趨于好轉(zhuǎn)。但是，歐美等主要發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟復(fù)蘇仍缺乏后勁，國際金融市場仍存在很大不確定性。而且從歷史上看，每次經(jīng)濟危機過后，世界經(jīng)濟不可能短期內(nèi)一次性復(fù)蘇。 有鑒于此，雖然外需是我國近年來經(jīng)濟發(fā)展的最重要引擎和動力，但當(dāng)前和今后一段時期，我國經(jīng)濟的持續(xù)恢復(fù)仍不可能依靠出口拉動的增長模式，必須繼續(xù)堅持走內(nèi)需拉動經(jīng)濟回升之路，以彌補外需不足，形成新的內(nèi)需拉動增長模式。 ?。ǘ┓e極推進結(jié)構(gòu)調(diào)整，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。 全國人大財經(jīng)委副主任委員尹中卿等提出，在當(dāng)前刺激政策已見成效、經(jīng)濟企穩(wěn)回升的情況下，應(yīng)及時將政策轉(zhuǎn)向調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式上來，及時解決好一些領(lǐng)域的產(chǎn)能過剩問題，不斷增強經(jīng)濟平穩(wěn)持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在活力，盡可能把新一輪經(jīng)濟周期的時間延續(xù)得更遠一些。 銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾認為，中國借全球復(fù)蘇之際進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，在貿(mào)易增長和內(nèi)需增長之間尋求新的平衡，有利于經(jīng)濟的長期發(fā)展。 社科院研究生院院長劉迎秋指出，結(jié)構(gòu)調(diào)整仍是我國經(jīng)濟發(fā)展不可跨越的歷史任務(wù)。一旦經(jīng)濟回升轉(zhuǎn)暖，就需要考慮調(diào)整投資方向和結(jié)構(gòu)，考慮加大向非基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和非國有企業(yè)投資的力度。 ?。ㄈ┘ぐl(fā)民間投資活力，推動中小企業(yè)直接融資。 有些專家呼吁，應(yīng)提高社會投資比重，采取措施激發(fā)民間投資活力。亞洲開發(fā)銀行高級經(jīng)濟學(xué)家莊健等指出，目前民間投資還比較謹慎，啟動民間投資，關(guān)鍵要讓民間資本看到利潤前景，并為其創(chuàng)造良好環(huán)境。政府應(yīng)大力出臺措施吸引民間投資，來“接力”政府投資。 中國社科院金融研究所研究員易憲容等認為，更好地發(fā)展中小企業(yè)，關(guān)鍵是要認真抓好國務(wù)院關(guān)于進一步促進中小企業(yè)發(fā)展的若干意見的落實，尤其要切實緩解中小企業(yè)融資難。一是調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，確保對中小企業(yè)貸款增速不低于貸款平均增速；二是完善中小企業(yè)信貸長效機制建設(shè)；三是進一步發(fā)揮金融市場的作用，推動中小企業(yè)進入資本市場直接融資。 ?。ㄋ模┓e極推動居民最終消費，應(yīng)更加注重改善民生。 中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所毛振華教授說，當(dāng)前較低的消費率難以承擔(dān)拉動未來經(jīng)濟增長的任務(wù)，建議通過企業(yè)合理增加勞動者報酬支付、增加分紅，以及政府增加社會福利開支等方式，合理增加居民收入在初次分配和再分配中的收入比重。 社科院研究生院院長劉迎秋、國家行政學(xué)院決策咨詢部研究員王小廣、財政部財政科學(xué)研究所博士后苗迎春等指出，財政政策要更加注重保障和改善民生，解決老百姓后顧之憂，增加消費信心，這對擴大當(dāng)期消費和提高未來消費預(yù)期都有重要作用。 中國社科院財貿(mào)所研究員高培勇等專家建議，要把更多的政策、資源向消費方面傾斜，特別是需要加快進行稅收改革；要充分發(fā)揮財稅政策在調(diào)整國民收入分配格局中的作用，重點增加城市低保對象等低收入者的收入，增加農(nóng)民的收入，提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平和優(yōu)撫對象生活補助標(biāo)準(zhǔn)。 ?。ㄎ澹┩涱A(yù)期管理的重點應(yīng)是加強房價監(jiān)管、嚴控房地產(chǎn)信貸。 有些專家指出，目前出現(xiàn)的通脹預(yù)期，主要是由于流動性過剩和對輸入型通脹的擔(dān)憂引發(fā)的。因此，當(dāng)前對通脹預(yù)期的管理，應(yīng)關(guān)注金融和房地產(chǎn)領(lǐng)域，并不需要轉(zhuǎn)變宏觀調(diào)控的重點和基調(diào)。 社科院金融研究所研究員易憲容認為，房地產(chǎn)的價格快速飆升，不僅會迅速吹大住房市場泡沫，給商業(yè)銀行積累巨大的潛在風(fēng)險，也會通過各種各樣的渠道傳導(dǎo)到不同的商品及要素的價格，從而推高物價水平，形成高通貨膨脹預(yù)期。目前通貨膨脹預(yù)期管理的重點，要放在房地產(chǎn)信貸管理上，特別是第二套房貸管理上。 調(diào)整信貸政策，加強對資本流入的管理。社科院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員張明認為，監(jiān)管層應(yīng)轉(zhuǎn)變過分寬松的人民幣信貸政策，重啟商業(yè)銀行的信貸額度管理，提高法定存款準(zhǔn)備金，以及重啟3年期央票發(fā)行 ，同時嚴查銀行信貸資金違規(guī)流入股市與房市的現(xiàn)象，并加強對資本流入的管理。 此外，在推進資源性產(chǎn)品價格改革時，應(yīng)選擇時機，根據(jù)經(jīng)濟運行情況審慎推進，避免成為物價上升周期中推升物價的疊加因素；完善對農(nóng)產(chǎn)品價格的調(diào)控，避免價格過度波動；努力爭取國際市場大宗商品定價話語權(quán)。
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