愛華網(wǎng)幾個省“固定資產(chǎn)投資/GDP”這一比例接近100%
GDP is high dependence on investment from provincial figures Investment in fixed asset/GDP is close to 100% in some provinces 文/ 孫天琦 從國際比較來看，世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展都經(jīng)歷過高度依賴投資階段，并且投資率呈現(xiàn)一定的順周期特征。從全國以及省份看，尤其是從欠發(fā)達(dá)的中西部省份看，我國的高投資依賴可能還要持續(xù)較長時間。但是，必須重視GDP對投資的過度依賴這個問題，著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，防止我國中西部成為第三個“美左橋諾”， 即政府大量轉(zhuǎn)移投資、補(bǔ)貼并沒有誘導(dǎo)出吸納就業(yè)的產(chǎn)業(yè)，沒有促進(jìn)該地區(qū)的人均收入水平的提高。 從核算方法看支出法GDP的誤區(qū) GDP有三種核算方法：生產(chǎn)法（我國常用的是此法）、收入法和支出法。而支出法計算的GDP = 最終消費 + 資本形成總額 + 貨物和服務(wù)凈出口。其中，資本形成總額包括固定資本形成及存貨變動。 全國的投資率可以在《統(tǒng)計年鑒》中查出： 支出法GDP，從理論上來講，對于一個國家，它是一個獨立的經(jīng)濟(jì)體，進(jìn)出口可以精確衡量，支出法核算GDP可以用。 但對于一個省來說，凈出口應(yīng)該是“國際貿(mào)易的凈出口”加上“省際貿(mào)易的凈出口”。實際中，省際貿(mào)易統(tǒng)計不出來，我想原因一則是沒有必要，二則是成本太大。所以對于一個省來說，支出法核算的GDP就不精確。但過去有的省也測算一個大概的支出法算的GDP，從其統(tǒng)計年鑒可以查出。根據(jù)我們掌握的信息，各省近幾年也不太重視統(tǒng)計支出法的GDP。這樣，就不能直接從統(tǒng)計年鑒找出投資率了。 從數(shù)據(jù)看投資在GDP中的分量 對于一個省，支出法GDP不太精確，而且數(shù)據(jù)外界難以獲得，這樣投資率數(shù)據(jù)得不到。所以有時也用“固定資產(chǎn)投資/GDP”來粗略估計投資在GDP中的分量（注意不是投資貢獻(xiàn)率），最少可從時間序列看出其變化趨勢，同時，固定資產(chǎn)投資、GDP這兩個數(shù)據(jù)外界也很容易獲得。 全社會固定資產(chǎn)投資是與固定資本形成總額相對應(yīng)的統(tǒng)計指標(biāo)，但在內(nèi)涵上存在明顯的區(qū)別，主要表現(xiàn)在以下四個方面：一是全社會固定資產(chǎn)投資包括土地購置費、舊設(shè)備和舊建筑物購置費，而固定資本形成總額不包括這些費用；二是全社會固定資產(chǎn)投資不包括城鎮(zhèn)和農(nóng)村非農(nóng)戶50萬元以下項目的固定資產(chǎn)投資，而固定資本形成總額包括這部分投資；三是全社會固定資產(chǎn)投資不包括礦藏勘探、計算機(jī)軟件等無形生產(chǎn)資產(chǎn)方面的支出，而固定資本形成總額包括這方面的支出；四是全社會固定資產(chǎn)投資不包括房地產(chǎn)開發(fā)商的房屋銷售收入和房屋建造投資成本之間的差額，而固定資本形成總額包括這部分差額。? 從全國和陜西省看，“固定資產(chǎn)投資/GDP”這個指標(biāo)近幾年也一直在增加，見表3。 個別省份固定資產(chǎn)投資已經(jīng)大于GDP 從2009年前三季度看，“城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資/GDP” ≥100%的有一個省份，≥90%的有兩個省份，≥80%的有5個省份，≥70%的有10個省份。吉林城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資已經(jīng)大于GDP，全社會固定資產(chǎn)投資更大于GDP。 陜西省“城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資/GDP”為85%，“全社會固定資產(chǎn)投資/GDP”為95%。 省一級固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)的真實性 以陜西為例，固定資產(chǎn)投資/GDP高，但是對應(yīng)的貸款增長也很高，GDP增長也很高，貸款增長在全國排名6名左右。貸款增長難以虛報，而且這其中還沒有包括賣到省外的貸款。所以，陜西較高的固定資產(chǎn)投資應(yīng)該是實的。 同時，在2008年國家4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃下，欠發(fā)達(dá)省份基礎(chǔ)設(shè)施投資力度加大，投資高增長也正常，而且，根據(jù)生產(chǎn)法所計算的GDP，建筑工程類的產(chǎn)值屬于建筑公司法人歸屬地所在省份GDP，而其投資額卻屬于建筑及工程所在省份的固定資產(chǎn)投資。4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃下，大量發(fā)達(dá)地區(qū)建筑公司來欠發(fā)達(dá)省份承接工程，因此出現(xiàn)一些省份的固定資產(chǎn)增長很快甚至大于GDP的情況，這在欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)屬于正常現(xiàn)象，不應(yīng)該有嚴(yán)重的投資虛報問題。 世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展都經(jīng)歷過高度依賴投資階段 （一）經(jīng)驗表明，世界發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中都曾經(jīng)歷過高度依賴投資階段 1.日本。20世紀(jì)50年代中期開始，日本工業(yè)進(jìn)入高速增長階段，維持了較高的投資率,平均達(dá)到了33.9%,其中從1967年到1974年連續(xù)8年的投資率都保持在35%以上,最高達(dá)到39%。1974年以后,在兩次石油危機(jī)沖擊下,日本經(jīng)濟(jì)結(jié)束了高速增長,進(jìn)入平緩發(fā)展期,投資率也呈下降趨勢。 2.亞洲其他經(jīng)濟(jì)體(韓國、泰國、中國臺灣和馬來西亞)。韓國、中國臺灣、泰國和馬來西亞在經(jīng)濟(jì)高速增長時期，都曾出現(xiàn)過較高的投資率，但達(dá)到的峰值及持續(xù)的時間不一致。投資率超過35%的分別是：韓國39.7%、9年；中國臺灣39.2%、1年；泰國42.8%、8年；馬來西亞43.6%、10年。這些經(jīng)濟(jì)體在持續(xù)一定時期的較高投資率后,都呈現(xiàn)出投資率逐步下降的趨勢, 這與1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)有直接關(guān)系，同時也說明投資持續(xù)過熱蘊藏著很大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。 ?。ǘ母鲊顿Y率的變化規(guī)律看，各國投資率存在明顯的周期性波動 從下邊給出的美國、日本、中國的投資率的變化規(guī)律看，各國投資率與經(jīng)濟(jì)周期存在明顯的順周期特征。在經(jīng)濟(jì)上行期，投資率上升；在經(jīng)濟(jì)下行期，投資率下降。中國投資率一直處于較高的水平，比世界平均水平高約15個百分點，近幾年的投資率約為世界水平的2倍。 重視GDP對投資的高依賴
我國人均或者每平方公里的高速公路、鐵路等重要基礎(chǔ)設(shè)施還相對落后，經(jīng)濟(jì)增長中對投資的高度依賴還將持續(xù)一段時間，尤其是對于欠發(fā)達(dá)的中西部省份而言，高投資還會持續(xù)較長時間，但也得當(dāng)從長計議，著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變。媒體報道吳敬璉等經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出未來10年我國經(jīng)濟(jì)四大警示之一、政府主導(dǎo)型投資驅(qū)動型的中西部要防止成為第三個“美左橋諾”。意大利南部“美左橋諾”原來農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)，意大利后來向現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長的轉(zhuǎn)移中，形成了南北方的巨大收入差距。他們擔(dān)心中國的中西部地區(qū)的增長是否可持續(xù)？第二個“美左橋諾”東德地區(qū)曾經(jīng)也有過比較快的增長，但是后來慢下來了，政府大量轉(zhuǎn)移投資、補(bǔ)貼并沒有誘導(dǎo)出吸納就業(yè)的產(chǎn)業(yè)，沒有導(dǎo)致這些地區(qū)的人均收入水平的提高。中國的中西部會不會成為第三個“美左橋諾”？他們指出，從過去幾年來看，中國中西部增長非?？?，但是仔細(xì)分析，就會發(fā)現(xiàn)中西部地區(qū)制造業(yè)的資本密集程度，也就是資本勞動比是迅速上升，而且絕對水平也高于沿海地區(qū)了。但是中西部人均收入依然比較低。這與東德的情況仿佛相似，因此，要防止中西部成為第三個“美左橋諾”。 ?。ㄗ髡邽橹袊嗣胥y行西安分行金融研究處處長）
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