愛華網(wǎng)文8194;/8194;本刊記者8194;王8194;纓 攝影8194;/8194;劉8194;奔 復(fù)牌一年了，每每想到“8035”又重新殺回香港股市，沈家燊睡覺都能從夢中笑醒。 這樣的舒坦，不是能夠降臨到所有曾經(jīng)遭受過挫折和不幸的人身上的。 “我對所有在企業(yè)發(fā)展崎嶇的道路上跌倒了爬起來，甚至還沒有爬起來的企業(yè)家們，心懷敬意！我對那些在企業(yè)家困難痛苦的時刻伸出過援手，幫助過他們的朋友們，心懷敬意！”當(dāng)再次走進公眾視線時，沈家燊毫不掩飾內(nèi)心的興奮與感慨。 10年天地起伏 初識沈家燊，是在2000年“華燊燃氣”香港上市后的一次會議上。他的健談讓人記憶猶新：“我原是一家家族企業(yè)，在香港上市時整個審查真把我整得底兒掉，七大本賬目啊……那是脫胎換骨的改變！” 可2004年后突然聽說沈家燊失蹤，公司被香港證監(jiān)會勒令停牌。緣由是該公司涉嫌虛增利潤和非法套匯，國家外匯管理局已立案調(diào)查，隨即沈家燊從公眾視野消失。直到2007年冬天再次見面，這位曾經(jīng)的商場驍勇之士顯然正背負艱難，但是，沒有頹喪之氣。他惟一的企望就是能使公司獲得重生。 再后來，2009年5月12日，華燊燃氣終于完成與國有企業(yè)天津泰達的重組，在香港聯(lián)交所重新復(fù)牌?！叭A燊燃氣”（8035HK）更名“濱海投資”，泰達成為控股股東，沈家燊退居第二大股東，手中持有的股份比例從42.11%降為14.43%。同時，香港高等法院同意了香港證監(jiān)會和沈家燊和解的條件：沈家燊六年內(nèi)不做任何上市公司董事，華燊燃氣罰款600萬。案子終于落幕。 復(fù)牌前又一次見到沈家燊，他毫無閃爍之辭，公司的外匯違規(guī)和國內(nèi)業(yè)務(wù)嚴重管理不善問題，“全部責(zé)任我承擔(dān)”！ 以后一次次地見面，沈家燊的心境越來越開朗。精心修理的“板寸”如十年前一樣濃密和飽滿，說話時挺直了身子，服飾上乘，神情煥然。復(fù)牌不久，他第一次從香港股市套現(xiàn)6000萬元，說：“我還要干事兒!”他要重整自己麾下的公司和業(yè)務(wù)。 如此起伏跌宕的人生經(jīng)歷，正如股市大盤上的“K線圖”。沈家燊喃喃：“原來就是拼命賺錢。其實，企業(yè)家和企業(yè)正確的價值觀更為重要?！?p> 突破的勇氣 如今，新奧燃氣、港華煤氣等民營企業(yè)進入城市管道燃氣公共事業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)不足為奇?？稍?，早在1994年沈家燊的華燊燃氣成立之時，可謂是這一領(lǐng)域的第一個吃螃蟹者。 那時的沈家燊，已經(jīng)在香港掘得了人生的第一桶金，雄心勃勃地想做更大的事情。他敏銳地發(fā)現(xiàn)了管道燃氣在中國發(fā)展的契機，因此重返內(nèi)地，一腳踏進了這塊“公權(quán)市場”。 在此之前，國內(nèi)管道燃氣鋪設(shè)基本屬于公用事業(yè)行業(yè)，且國有燃氣公司幾乎都只依托于少數(shù)的大城市，那些中小城市難以享受管道燃氣供應(yīng)。直到1990年代中期，我國市政公用事業(yè)的體制才開始得以松動。但是，要將這個領(lǐng)域向民間資本開放，本質(zhì)上牽涉到了特許經(jīng)營方式的深層次改革。至于政府該如何引進投資、規(guī)劃協(xié)調(diào)、監(jiān)管與稅收；企業(yè)又該怎樣實現(xiàn)資本運作、保證氣源、技術(shù)配套、具備完善的管理能力，還完全是后話。 就在這樣一個民資幾乎空白的領(lǐng)域，沈家燊深一腳淺一腳地開拔了。 當(dāng)然，投資中小城市燃氣管道生意符合國家城市發(fā)展戰(zhàn)略和民生意愿，沈家燊當(dāng)時曾與專家做了專門的探討。中國的城鎮(zhèn)人口將在10年后增加一半，而未來30年將有五億多農(nóng)民遷入城鎮(zhèn)。中小城市將成為管道燃氣的最大潛在市場。從運營模式上看，由于這是一個需要巨額資本投入和長期維護的行業(yè)，簽下一座中小城市的合同，地方政府就會給予50年或30年的經(jīng)營權(quán)。從項目運營的結(jié)算方式、中后期收益的平穩(wěn)增長和區(qū)域壟斷的特征來說，都意味著經(jīng)營者可能獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流。 隨后，沈家燊以他的激情和實力爭取到了家鄉(xiāng)天津市政府的支持，公司總部在香港，辦事處就設(shè)在天津。立足天津、華北，面向全國開發(fā)市場，公司確立了自己的成長戰(zhàn)略。
看似順風(fēng)順水的開拓中，沈家燊干勁兒十足。但是，要開發(fā)一座城市的燃氣管道工程，何其復(fù)雜！首先要與當(dāng)?shù)卣蚪坏?，然后是一系列的準備和協(xié)調(diào)，包括如何在當(dāng)?shù)爻闪⒆庸?？誰來參與？資金和股權(quán)利益及收益分配怎么設(shè)計？燃氣供應(yīng)從哪兒來？前期資金從哪兒來？子公司的總經(jīng)理及下屬各燃氣站站長這些管理層干部從哪兒來？工程一旦啟動或交付，質(zhì)量與安全保障更不容絲毫疏忽……沒完沒了、想像不到的困難，都需要沈家燊和他的核心團隊一個個去面對。 而其中最棘手的問題，就是前期需要投入的巨額資金怎么解決。 沈家燊再一次抓住了機會。 恰逢1999年11月香港創(chuàng)業(yè)板推出，華燊于2000年3月16日就快速躋身其中，成功上市，成為一家公眾公司。沈家燊回家后惆悵地告訴女兒：“企業(yè)今后不再是自己的了?！笨梢舱且驗樯鲜校蚣覠鲆愿哌_10億的身價兩度入選《福布斯》中國富豪榜。在此后的三四年里，華燊燃氣一次次配股，加上銀行借貸，擴張速度明顯加快。到了2003年，又斥資7000萬港元收購天津泰達燃氣89%的股權(quán)。 當(dāng)年華燊究竟拿下了多少城市？沈家燊回憶說：已與50多個城市簽下了50年的管道鋪設(shè)和燃氣供應(yīng)合作合同。 對于國內(nèi)燃氣公用事業(yè)而言，通過引入國際資本而突破行業(yè)資金瓶頸，華燊開了首創(chuàng)?？梢哉f，沈家燊是在突破舊有的行業(yè)格局，突破傳統(tǒng)的“行規(guī)”。但他根本沒能也不可能預(yù)想到未來所有的困難、痛苦和窘境。 冒險的底線 2002年起，國家出臺了市政公用事業(yè)特許經(jīng)營政策，放寬了非公經(jīng)濟的市場準入條件。更多的民營企業(yè)、外資企業(yè)開始涌入這個領(lǐng)域，競爭開始白熱化。不幾年，香港創(chuàng)業(yè)板已形成華燊、百江、新奧、中華等“燃氣四雄”。國企改革的步伐也在加快，像天津泰達下屬天津發(fā)展參股華燊燃氣；中國燃氣則引入了香港、英國、臺灣股東…… 如此迅猛的發(fā)展也大大撩起了中小城市的融資沖動。中國市政公用事業(yè)特許經(jīng)營專家徐宗威在他的專著《公權(quán)市場》中就談道：只要能圈來錢，只要短期內(nèi)企業(yè)能圈來錢，只要這個企業(yè)給的錢比其他企業(yè)高，一些地方政府就會給企業(yè)發(fā)包特許經(jīng)營權(quán)。 因此，企業(yè)尤其需要一個東西：錢！尤其需要一種本事：打贏“競爭巷戰(zhàn)”！ 盡管在資本市場上不斷增發(fā)配股，但因為深陷“圈地運動”，還是使得華燊在很多城市的開工到位資金只能達到國家基本標準，即注冊金的15%。這樣，就難免在工程進度上與用戶和地方政府發(fā)生矛盾，地方政府可以用高稅收和罰款相要挾，有的下屬燃氣站就得靠各種關(guān)系來化解。另一個問題是，管道接駁的預(yù)期用戶收入還不能與實際銷售管道燃氣的營業(yè)收人劃等號，這又意味著真正的回報周期拉長。 于是，華燊只能沒完沒了地擴張。與此同時，為保障融資渠道的暢通，企業(yè)還必須不斷向資本市場證明自己。而實際銷售收入顯然還不足為證，那么就運用管道接駁用戶數(shù)字的增長來顯示企業(yè)業(yè)績的不斷提升。這在國際上，被稱為“完工比例法”。 但是，風(fēng)險已然在醞釀中。 就在2003年SARS期間，華燊為盡快完成天津保稅區(qū)驗資，將資金從山東挪借和進行一出一進的外匯兌換備案時，讓國家外管局逮了個正著，疑其“洗錢”套匯。外管局迅速組織全國聯(lián)動檢查華燊在其他城市的資金狀況，卻發(fā)現(xiàn)了它有“虛假利潤”的行為。于是一筆2780萬元的巨款罰單電傳至香港聯(lián)交所，2004年4月6日，公司即刻被停牌，資金鏈戛然斷裂！接下來，很多工程被迫停工或解約，下屬燃氣站更有甚者，把管道拆了拿去賣錢。
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