愛華網(wǎng)文/曾 剛
外部環(huán)境的變化對(duì)中國銀行業(yè)提出了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的要求。銀行業(yè)將從原有的規(guī)模擴(kuò)張型發(fā)展轉(zhuǎn)向內(nèi)涵集約式增長；客戶結(jié)構(gòu)由大企業(yè)客戶轉(zhuǎn)向重視對(duì)中小企業(yè)融資;業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)則由傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向重視中間業(yè)務(wù)發(fā)展,綜合化發(fā)展會(huì)成為我國銀行業(yè)未來的一個(gè)潮流,國際化會(huì)成為中國銀行業(yè)未來發(fā)展的一個(gè)重要內(nèi)容。 2008年金融危機(jī)之后，全球經(jīng)濟(jì)、金融格局出現(xiàn)了深刻的變革，面臨著中期的調(diào)整。作為世界經(jīng)濟(jì)的重要一極，中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)增長模式也不可避免地將出現(xiàn)調(diào)整和變化。在這一大背景下，我國銀行業(yè)原有的外延擴(kuò)張式發(fā)展模式將受到越來越大的挑戰(zhàn)。戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型將成為我國商業(yè)銀行在未來面臨的主要課題。 國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境正呈現(xiàn)復(fù)雜情況 金融危機(jī)對(duì)全球原有的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。目前，危機(jī)的陰影仍未完全退去。可以預(yù)見，在未來的幾年中，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然會(huì)處于相對(duì)復(fù)雜的狀態(tài)。從目前的情況來看，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性體現(xiàn)在：一方面，在次貸危機(jī)爆發(fā)一年多之后，各國經(jīng)濟(jì)盡管出現(xiàn)了不同程度的復(fù)蘇跡象，但危機(jī)的陰影并未完全退去。美、歐、日等西方經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了緩慢增長，但就業(yè)狀況卻沒能出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)。 國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境所呈現(xiàn)出的這種復(fù)雜情況，與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的周期密切相關(guān)。信息技術(shù)革命以及全球化所帶來的經(jīng)濟(jì)上升周期已告一段落，而短期內(nèi)，也難以有新的產(chǎn)業(yè)方向成為重振全球經(jīng)濟(jì)的引擎。在這種情況下，全球經(jīng)濟(jì)的“脫鉤”成為不可避免的趨勢(shì)?！懊撱^”并不意味著各國的開放程度會(huì)有所降低，而是各國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力的關(guān)聯(lián)度會(huì)大大下降。美國試圖借助產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整來重塑經(jīng)濟(jì)競爭力，并為此規(guī)劃了未來主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向；而以中國為代表的新興市場國家，則需要借助工業(yè)化和城市化的深入來啟動(dòng)內(nèi)需，獲得可持續(xù)增長的動(dòng)力。在“脫鉤”背景下，由于結(jié)構(gòu)調(diào)整的方式和速度快慢有所不同，各國經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展將會(huì)出現(xiàn)明顯的不同步性。這種不同步性，導(dǎo)致了各國不同的政策立場。在一個(gè)資本流動(dòng)高度全球化的環(huán)境中，差異化的政策難免會(huì)互相干擾，進(jìn)而為各國的政策當(dāng)局帶來諸多困擾。 對(duì)中國銀行業(yè)外部發(fā)展環(huán)境的基本判斷 在上述這個(gè)大背景下，中國經(jīng)濟(jì)在未來幾年的發(fā)展顯然也脫不開錯(cuò)綜復(fù)雜的局面：一方面，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持快速增長勢(shì)頭，資產(chǎn)價(jià)格上漲的壓力會(huì)始終存在，潛在通脹風(fēng)險(xiǎn)在逐步加大；另一方面，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿θ詠碜杂谡顿Y，消費(fèi)與民間投資相對(duì)低迷，而且，外部需求也不容樂觀，經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)增長的基礎(chǔ)依然相當(dāng)脆弱。面對(duì)這種環(huán)境，兼顧通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長的貨幣政策難免會(huì)陷入兩難的境地：實(shí)施全面的政策退出，可能會(huì)嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)增長的前景；而放任其發(fā)展，通脹風(fēng)險(xiǎn)以及資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)又會(huì)越來越大。 基于以上的分析，我們對(duì)中國銀行業(yè)未來幾年的外部發(fā)展環(huán)境有以下幾方面的基本判斷： 第一，在經(jīng)濟(jì)增長方向不明的情況下，預(yù)計(jì)歐、美的寬松貨幣政策將維持相當(dāng)長的一段時(shí)間。主要國際貨幣低利率的環(huán)境，將對(duì)中國等新興市場國家造成較大的輸入型通脹壓力，金融市場的整體流動(dòng)性仍會(huì)維持在較為充裕的狀態(tài)。 第二，在貨幣政策工作操作方面。由于經(jīng)濟(jì)面臨滯漲風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格型工具的使用存在較大不確定性。因此，在未來一段時(shí)間中，央行在價(jià)格型工具（包括利率、匯率）的運(yùn)用上會(huì)持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，主要的手段將集中于數(shù)量型調(diào)控，包括公開市場操作和法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整，直接信貸控制或許會(huì)成為一段時(shí)間內(nèi)的常態(tài)。 第三，在銀行體系流動(dòng)性持續(xù)增加以及政策當(dāng)局加強(qiáng)對(duì)信貸規(guī)模的直接控制的情況下，銀行將加大貨幣市場的資金運(yùn)用，預(yù)計(jì)銀行間市場的交易規(guī)模以及產(chǎn)品創(chuàng)新都將會(huì)有較大的發(fā)展。 第四，利率市場化。出于對(duì)銀行體系穩(wěn)定性的擔(dān)憂，存貸款利率限制應(yīng)該不會(huì)有大的調(diào)整。但在預(yù)期通貨膨脹日漸升溫的背景下，來自于市場競爭面的因素，依然可能推動(dòng)利率市場化加速發(fā)展。目前，為了拓寬資金和收入來源，銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了大量的理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新，在很大程度上已經(jīng)提高了負(fù)債利率的市場化程度。這種情況，與美國上世紀(jì)70年代末，銀行業(yè)通過金融工具創(chuàng)新突破Q條例（存款利率上限）限制的情形頗有些類似。其發(fā)展趨勢(shì)值得關(guān)注。 第五，資本市場將會(huì)有較大的發(fā)展。在整體資金面寬裕以及高通脹預(yù)期的環(huán)境中，居民和企業(yè)對(duì)金融投資工具的需求將會(huì)有持續(xù)快速的增長。這意味著，在未來一段時(shí)間中，我國資本市場會(huì)有較大的發(fā)展空間。市場容量、交易規(guī)模都應(yīng)會(huì)有較快增長，產(chǎn)品創(chuàng)新也會(huì)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)活躍的階段。資本市場的發(fā)展，既會(huì)給銀行帶來沖擊（即所謂的“脫媒”效應(yīng)），但也有可能提供了新的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。 中國銀行業(yè)將現(xiàn)多種轉(zhuǎn)型方向 外部環(huán)境的變化對(duì)銀行業(yè)提出了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的要求。中國銀行業(yè)既有的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，在新環(huán)境下，將會(huì)面臨越來越大的挑戰(zhàn)。應(yīng)該說，在過去一段時(shí)間里，一些國內(nèi)領(lǐng)先的銀行，已經(jīng)開始在著手相關(guān)的轉(zhuǎn)型調(diào)整工作，并取得了一定的成績。但整體上看，中國銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型仍處于起步和破題階段，需要更為全面的推進(jìn)和深化。 一是發(fā)展動(dòng)力轉(zhuǎn)型。總結(jié)過去幾年，中國銀行業(yè)的發(fā)展模式，快速的規(guī)模擴(kuò)張應(yīng)該是帶動(dòng)其發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。這一方面是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)快速成長，對(duì)金融資源的需求迅速擴(kuò)大，為銀行業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┝送獠靠臻g；另一方面，從銀行自身來看?，F(xiàn)行的存貸款利率管制，為銀行業(yè)提供了較高的利差水平（目前中國銀行業(yè)的平均利差在3%以上，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家的水平）。在這種情況下，銀行只需要簡單地?cái)U(kuò)大存貸款業(yè)務(wù)規(guī)模，便可以得到豐厚的利差收入。規(guī)模擴(kuò)張成為帶動(dòng)利潤增長的最有效和最直接的手段。 在新的外部環(huán)境下，上述簡單、趨同的發(fā)展模式可能會(huì)受到越來越多的挑戰(zhàn)：其一，激烈的市場競爭，將可能逐步縮小銀行的利差水平。正如前面所提到的，盡管從政策層面來講，短期內(nèi)或許不存在取消存貸款利率限制的可能，但是，市場競爭的加劇，仍有可能導(dǎo)致存貸款利率隱性的市場化，銀行的利差空間會(huì)因此而收窄；其二，資本充足率監(jiān)管的強(qiáng)化，也會(huì)給銀行的規(guī)模擴(kuò)張帶來越來越大的制約。目前，銀行業(yè)整體已面臨較大的資本壓力，在資本市場融資能力有限的情況下，絕大多數(shù)的銀行在未來的擴(kuò)張都會(huì)面臨著很強(qiáng)的資本約束。 因此，中國銀行業(yè)需要尋找新的發(fā)展動(dòng)力和價(jià)值提升的手段。概而言之，總體的轉(zhuǎn)變方向，將是從原有的規(guī)模擴(kuò)張型發(fā)展，轉(zhuǎn)向內(nèi)涵集約式增長，即通過更為精細(xì)化的管理手段和方法、更為優(yōu)化的組織管理架構(gòu)、更為完善的治理結(jié)構(gòu)等方面入手，全面提升銀行自身的價(jià)值。 二是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。發(fā)展動(dòng)力的轉(zhuǎn)型落實(shí)在具體的業(yè)務(wù)層面，便是業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)變。從目前的情況看，存貸款利差的管制，使貸款成為銀行業(yè)最盈利的業(yè)務(wù)類型，存貸款規(guī)模擴(kuò)張也由此成為銀行提升盈利水平最直接和有效的手段。這種發(fā)展模式，給銀行帶來了豐厚的利潤，同時(shí)也導(dǎo)致了中國銀行業(yè)相對(duì)失衡的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)：其一，貸款業(yè)務(wù)收入占比較高，而其中，大企業(yè)客戶貸款因其成本低、風(fēng)險(xiǎn)可控，而成為各家銀行爭奪的重點(diǎn)；其二，利差收入占據(jù)了銀行收入的絕對(duì)比重，而其他業(yè)務(wù)收入占比則過低。 因此，隨著利差空間的縮小以及宏觀經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力的轉(zhuǎn)變，原有的業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)有調(diào)整的必要。調(diào)整的方向，主要集中在兩個(gè)方面：第一，在客戶結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)逐步向目前集中于大企業(yè)客戶，轉(zhuǎn)向重視對(duì)中小企業(yè)（特別是對(duì)小企業(yè)）的融資，同時(shí)大力發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)，提升個(gè)人業(yè)務(wù)所占的比重；第二，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，在繼續(xù)推動(dòng)傳統(tǒng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，需要重視業(yè)務(wù)的綜合收益，推動(dòng)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，逐步提升非息收入所占比重。 三是業(yè)務(wù)范圍轉(zhuǎn)型。銀行業(yè)務(wù)的多元化和收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，在根本上離不開銀行業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大和調(diào)整。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，銀行業(yè)收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與其所處的監(jiān)管環(huán)境密切相關(guān)，具體來說，就是與監(jiān)管當(dāng)局所允許銀行從事的業(yè)務(wù)范圍密切相關(guān)。分業(yè)框架下的銀行，其所能獲得的收入途徑，顯然會(huì)低于混業(yè)經(jīng)營的銀行。 總體來說，銀行業(yè)業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)張，有其自身的必然趨勢(shì)，也正因?yàn)榇耍y行業(yè)務(wù)的綜合化發(fā)展應(yīng)該會(huì)成為我國銀行業(yè)未來的一個(gè)潮流。當(dāng)然，如何去防范綜合化經(jīng)營可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，是監(jiān)管當(dāng)局和銀行自身在未來都需要認(rèn)真研究的問題。綜合化發(fā)展將使銀行業(yè)務(wù)范圍突破原有的傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范疇，而涉足到投資銀行、資產(chǎn)管理以及其他金融服務(wù)領(lǐng)域。這種業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)張，對(duì)提高銀行的綜合化服務(wù)和競爭能力，為客戶提供更為便捷高效的金融服務(wù)，以及拓展業(yè)務(wù)收入來源等，都有至關(guān)重要的作用。 四是業(yè)務(wù)空間轉(zhuǎn)型。盡管中國銀行業(yè)的資本及資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)躍居世界前列，但國際化程度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際領(lǐng)先銀行的水平。主要的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和收入來源均來自于本土業(yè)務(wù)，這種情況不利于銀行的長期穩(wěn)定發(fā)展，特別對(duì)一些大銀行來講，單一的收入來源，可能會(huì)不利于其風(fēng)險(xiǎn)的分散。資源配置的國際化，由此成為其下一步發(fā)展的重點(diǎn)。此外，隨著我國經(jīng)濟(jì)國際化程度的提高，也對(duì)銀行服務(wù)的國際化提出了新的要求，追隨產(chǎn)業(yè)資本的擴(kuò)張，并為其國際化提供支持，也是銀行服務(wù)必然的發(fā)展方向。 總體來說，國際化會(huì)成為中國銀行業(yè)未來發(fā)展的一個(gè)重要內(nèi)容。這其中，除了銀行分支機(jī)構(gòu)在海外的拓展外，順應(yīng)人民幣國際化的潮流，銀行人民幣業(yè)務(wù)（包括人民幣跨境結(jié)算、人民幣市場交易）向海外客戶的擴(kuò)展和輻射也應(yīng)該是一個(gè)重要的內(nèi)容。當(dāng)然，國際化進(jìn)程也蘊(yùn)涵著較多的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國際化目標(biāo)、國際化路徑的選擇還需要進(jìn)行深入、細(xì)致的研究。 （作者為中國社科院金融所銀行室主任）
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