資金周轉(zhuǎn)率是反應資金流轉(zhuǎn)速度指標。企業(yè)資金(包括固定資金和流動資金)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中不間斷地循環(huán)周轉(zhuǎn)，從而使企業(yè)取得銷售收入。企業(yè)用盡可能少的資金占用，取得盡可能多的銷售收入，說明資金周轉(zhuǎn)速度快，資金利用效果好。資金周轉(zhuǎn)率是反映資金周轉(zhuǎn)速度的指標。從固定資金的周轉(zhuǎn)形態(tài)而言，則有它自己的特點，即：比較長期地保存它的實物形態(tài)，其價值只是隨耗損程度逐漸轉(zhuǎn)入產(chǎn)品價值，同時以計提折舊的形式收回相應的貨幣資金，直至其價值均已轉(zhuǎn)入產(chǎn)品的價值，收回的貨幣資金用于固定資產(chǎn)更新，才完成了它的周轉(zhuǎn)循環(huán)。

流動資金周轉(zhuǎn)率_資金周轉(zhuǎn)率 -簡介

資金周轉(zhuǎn)率是反映資金周轉(zhuǎn)速度的指標。

企業(yè)資金(包括固定資金和流動資金)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中不間斷地循環(huán)周轉(zhuǎn)，從而使企業(yè)取得銷售收入。企業(yè)用盡可能少的資金占用，取得盡可能多的銷售收入，說明資金周轉(zhuǎn)速度快，資金利用效果好。

資金周轉(zhuǎn)速度可以用資金在一定時期內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)表示，也可以用資金周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)表示。其計算公式如下：

例如，企業(yè)一年的銷售收入總額為4000萬元，按年平均占用的固定資產(chǎn)(原值)和流動資金總額為2000萬元，即每年周轉(zhuǎn)2次，每次周轉(zhuǎn)需要180天。加快資金周轉(zhuǎn)，可以節(jié)約資金。在一定的生產(chǎn)規(guī)模和銷售收入的情況下，把資金周轉(zhuǎn)率提高一倍，就可以節(jié)約一半的資金。資金周轉(zhuǎn)資金周轉(zhuǎn)率也可用固定資金周轉(zhuǎn)率和流動資金周轉(zhuǎn)率分別反映。其周轉(zhuǎn)次數(shù)或天數(shù)仍用上列公式計算，但要將資金平均占用額分別改為固定資產(chǎn)（原值）或流動資金的平均占用額。固定資金周轉(zhuǎn)率反映固定資金的周轉(zhuǎn)速度。從固定資金的周轉(zhuǎn)形態(tài)而言，則有它自己的特點，即：比較長期地保存它的實物形態(tài)，其價值只是隨耗損程度逐漸轉(zhuǎn)入產(chǎn)品價值，同時以計提折舊的形式收回相應的貨幣資金，直至其價值均已轉(zhuǎn)入產(chǎn)品的價值，收回的貨幣資金用于固定資產(chǎn)更新，才完成了它的周轉(zhuǎn)循環(huán)。因此，從個別的固定資產(chǎn)來看，它的資金周轉(zhuǎn)率則是其使用周期。流動資金周轉(zhuǎn)率，反映流動資金周轉(zhuǎn)速度。在保證生產(chǎn)經(jīng)營正常進行的情況下，資金周轉(zhuǎn)速度越快，說明資金利用效果越好。

流動資金周轉(zhuǎn)率_資金周轉(zhuǎn)率 -種類

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以分為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（應收賬款周轉(zhuǎn)率和 存貨周轉(zhuǎn)率等）三類。

不同報表使用人衡量與分析資產(chǎn)運用效率的目的各不相同：

1、股東通過資產(chǎn)運用效率分析，有助于判斷企業(yè)財務安全性及資產(chǎn)的收益能力，以進行相應的投資決策。

2、債權人通過資產(chǎn)運用效率分析，有助于判明其債權的物質(zhì)保障程度或其安全性，從而進行相應的信用決策。

3、管理者通過資產(chǎn)運用效率的分析，可以發(fā)現(xiàn)閑置資產(chǎn)和利用不充分的資產(chǎn)，從而處理閑置資產(chǎn)以節(jié)約資金，或提高資產(chǎn)利用效率以改善經(jīng)營業(yè)績。

資產(chǎn)運用效率的衡量指標

（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務收入與資產(chǎn)總額的比率，它說明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。其計算公式如下：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入/總資產(chǎn)平均余額

其中：總資產(chǎn)平均余額=(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，其計算公式為：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低，取決于主營業(yè)務收入和資產(chǎn)兩個因素。增加收入或減少資產(chǎn)，都可以提高 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（二）分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，即企業(yè)流動資產(chǎn)在一定時期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)運用效率的指標。其計算公式如下：

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入/流動資產(chǎn)平均余額

其中：流動資產(chǎn)平均余額=(期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn))/2

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標不僅反映流動資產(chǎn)運用效率，同時也影響著企業(yè)的盈利水平。企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)以相同的流動資產(chǎn)占用實現(xiàn)的 主營業(yè)務收入越多，說明企業(yè)流動資產(chǎn)的運用效率越好，進而使企業(yè)的 償債能力和盈利能力均得以增強。反之，則表明企業(yè)利用 流動資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力差，效率較低。

2、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，衡量固定資產(chǎn)運用效率的指標。其計算公式為：

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入/固定資產(chǎn)平均余額

其中：固定資產(chǎn)平均余額=(期初固定資產(chǎn)余額+期末固定資產(chǎn)余額)/2

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結(jié)構分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營活動越有效；反之，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營成果不多，企業(yè)固定資產(chǎn)的營運能力較差。

3、長期投資周轉(zhuǎn)率

長期投資的數(shù)額與主營業(yè)務收入之間的關系不一定很明顯，因此很少計算長期投資的周轉(zhuǎn)率。

長期投資周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入/長期投資平均余額

長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/長期投資周轉(zhuǎn)率

（三）單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

單項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，是指根據(jù)資產(chǎn)負債表左方項目分別計算的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其中最重要和最常用的是 應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。

1、應收賬款周轉(zhuǎn)率

應收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務收入與應收賬款平均余額的比值，它意味著企業(yè)的應收賬款在一定時期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。 應收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的應收賬款運用效率的指標。其計算公式如下：

應收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營業(yè)務收入/應收賬款平均余額

其中：應收賬款平均余額=(期初應收賬款+期末應收賬款)/2

應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/應收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))

或=(應收賬款平均余額×計算期天數(shù))/主營業(yè)務收入

一定期間內(nèi)，企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)應收賬款回收速度越快，企業(yè)應收賬款的管理效率越高，資產(chǎn)流動性越強，短期償債能力越強。同時，較高的 應收賬款周轉(zhuǎn)率可有效地減少收款費用和 壞賬損失，從而相對增加企業(yè) 流動資產(chǎn)的收益能力。

對應收賬款周轉(zhuǎn)率的進一步分析，還需要注意以下問題：

（1）影響應收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因主要是企業(yè)的信用政策、客戶故意拖延和客戶財務困難。

（2）應收賬款是時點指標，易于受季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。為了使該指標盡可能接近實際值，計算平均數(shù)時應采用盡可能詳細的資料。

（3）過快的應收賬款周轉(zhuǎn)率可能是由緊縮的信用政策引起的，其結(jié)果可能會危及企業(yè)的銷售增長，損害企業(yè)的市場占有率。

2、存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計算方式。一是以 成本為基礎的 存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于 流動性分析。二是以 收入為基礎的 存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于盈利性分析。計算公式分別如下：

成本基礎的存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務成本/存貨平均凈額

收入基礎的存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入/存貨平均凈額

存貨平均凈額=(期初存貨凈額+期末存貨凈額)/2

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率

以成本為基礎的存貨周轉(zhuǎn)率，可以更切合實際的表現(xiàn)存貨的周轉(zhuǎn)狀況；而以收入為基礎的存貨周轉(zhuǎn)率既維護了資產(chǎn)運用效率比率各指標計算上的一致性，由此計算的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)建立在同一基礎上，從而可直接相加并得營業(yè)周期。

在計算分析存貨周轉(zhuǎn)率指標時，還應注意以下幾個問題：

（1）報表使用者在分析存貨周轉(zhuǎn)率指標時，應盡可能結(jié)合存貨的批量因素、季節(jié)性變化因素等情況對指標加以理解，同時對存貨的結(jié)構以及影響存貨周轉(zhuǎn)率的重要指標進行分析，通過進一步計算原材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率或某種存貨的周轉(zhuǎn)率，從不同角度、環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問題，在滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的同時，盡可能減少經(jīng)營占用資金，提高企業(yè)存貨管理水平。

（2）存貨周轉(zhuǎn)過快，有可能會因為存貨儲備不足而影響生產(chǎn)或銷售業(yè)務的進一步發(fā)展，特別是那些供應較緊張的存貨。

流動資金周轉(zhuǎn)率_資金周轉(zhuǎn)率 -提高方法

如何提高資金周轉(zhuǎn)率？

資金回轉(zhuǎn)率受兩個動態(tài)變量的影響，即資金流和物流。資金流和物流幾乎就是現(xiàn)代經(jīng)銷商組織的管理核心。只有從管理入手，才能真正做到資金回轉(zhuǎn)率的提高?，F(xiàn)以經(jīng)銷商組織的工作流程作為主線，放大各個局部流程管理對資金回轉(zhuǎn)率的影響特點，從而啟發(fā)經(jīng)銷商組織找到提高資金回轉(zhuǎn)率的辦法。

要貨計劃的制訂

許多經(jīng)銷商組織在要貨計劃制訂上沒有詳細的作業(yè)流程，控制程序相當隨意。有的由倉庫管理員做，有的由業(yè)務員做，也有讓財務人員來做，這些其實都是欠妥的行為。倉庫人員會考慮自己的現(xiàn)有庫容和工作強度，對市場和財務很少考慮；業(yè)務員主要從市場角度考慮，貨是越多越好；財務則以上期或同期數(shù)據(jù)為參考，時效性和市場感覺較差。

合理的做法建議是：業(yè)務負責做出一份下個周期（選擇周、旬、月、季等為單位均可）市場要貨數(shù)量和重要客戶要貨頻次，由倉庫管理員結(jié)合現(xiàn)有庫存狀況進行部分產(chǎn)品要貨量調(diào)整，再由財務根據(jù)上期或去年同期實際銷售數(shù)據(jù)以及財務資金狀況進行修正，最后由經(jīng)銷商組織負責人通盤考慮進行核定。（特別提醒：要貨時必須注意非正常要貨的配載，有時為了匹配供應商的經(jīng)濟運輸單量，隨意增加一些計劃外的非正常要貨。實際上，這部分配載貨最后都成為積壓庫存，退換都成問題。）

多要貨則容易占用周轉(zhuǎn)資金，降低資金周轉(zhuǎn)效率；少要貨可能因缺貨被終端客戶鎖碼和經(jīng)濟處罰，得不償失。要貨計劃做不好，資金回轉(zhuǎn)率提高只能是幻想。

配送管理

在傳統(tǒng)經(jīng)銷商那里，配送是一項極其簡單的工作，根本算不上管理項目。這是認識的誤區(qū)，配送管理得好不好，將直接影響物流效率，從而影響資金周轉(zhuǎn)率。

訂單意味著交易機會，但若錯過訂單交付時間，則會斷送這次交易機會，還會對客戶關系產(chǎn)生負面影響。

配送管理不復雜，然而就是因為輕視而導致配送效率低甚至混亂的現(xiàn)象頻頻在經(jīng)銷商組織里發(fā)生。

舉一例：某經(jīng)銷商在某KA客戶的訂單下單期是每周二、四，次日送貨。若是周四的訂單延誤一次，即使不處罰，也要到下周二重新下訂單，下周三送貨。期間要耽誤周六、周日以及下周一、二的四天銷售。這批產(chǎn)品的理論庫存期就增加了四天，實際操作中肯定還要大于四天。如果恰好又過了結(jié)賬期，這批產(chǎn)品要挪到下月結(jié)算，則更是降低資金回轉(zhuǎn)率。

賬期管理

零售客戶的賬期只會每年延長不太可能縮短，從賬期上尋求變通來提高資金回轉(zhuǎn)速度的可行性不高。有的零售商允許提前結(jié)算，但經(jīng)銷商的貼息成本高，除非急需資金周轉(zhuǎn)顧不上考慮財務成本增加。

我們這里的賬期管理主要體現(xiàn)在對實際結(jié)賬期與合同賬期是否在正常偏差區(qū)間。比如，合同約定賬期為45天，終端對賬期恰逢十?一假期，因此經(jīng)銷商對終端開具稅票期距終端支票實際出票期為50天。此間的5天偏差是能接受的，若這個區(qū)間大于5天就有問題了。

有一家經(jīng)銷商財務在筆者的提示下將去年一年的某賣場出入賬期進行匯總分析，發(fā)現(xiàn)平均結(jié)算賬期為82天（法定節(jié)假日未作回避），而與該賣場簽訂的合同賬期為60天。

賬期管理不能只是停留在合同談判上，更要把重心擺在執(zhí)行上。盡量避免給零售商客戶拖延付款的理由，使己方始終處于主動狀態(tài)。

社會庫存控制

有一個經(jīng)銷商老板很無奈地告訴筆者，他很有錢，但錢都在貨里。他這里說的貨就是我們常說的社會庫存，即在下游客戶那里賒銷的產(chǎn)品。

做終端的經(jīng)銷商都明白一個道理：沒有一定的社會庫存，就沒有陳列效果，也就不能增加銷售機會。但過高的社會庫存又是資金回轉(zhuǎn)率的黑洞，如何做好對社會庫存的控制就變得尤其重要。

筆者一直堅持這個觀點：只有合適的庫存，沒有合理的庫存。做生意不同于理論設想，合理的東西往往不合情。

比如，做兩家終端，A店300平米，B店1000平米，從陳列空間來看，B店的貨架庫存應該要大于A店才合理。但A店該品類只做兩個品牌，B店有七個品牌，在A店做的兩個品牌的銷量略高于在B店這兩個品牌的銷量。從經(jīng)銷商經(jīng)營的角度，社會庫存給A店比給B店更有價值。

經(jīng)銷商不同于實力強大的制造商，不能盲目追求所謂的數(shù)值鋪貨率，更不能注重所謂的機會總量（那相當于空中樓閣，潛力是有，但競爭成本更大）。

促銷執(zhí)行

賣得越快回轉(zhuǎn)率越高，這是顯而易見的規(guī)律。促銷的效果標準有很多，但作為經(jīng)銷商組織來說，銷售出去多少是硬道理。

1．促銷的根本是促進銷售，幫經(jīng)銷商創(chuàng)造更多溢價收入。經(jīng)銷商最正常的交易行為是加價行為，盡管現(xiàn)在通過加價產(chǎn)生贏利的難度越來越大，但這是經(jīng)銷本質(zhì)。正常的結(jié)果是促銷越合適，銷量越大，資金回轉(zhuǎn)率越高。

2．促銷可以保持經(jīng)銷商對下游客戶的控制?，F(xiàn)今的商業(yè)流通發(fā)達，渠道客戶可以輕易買到幾乎所有的產(chǎn)品，但卻無法得到促銷支持，這是經(jīng)銷商天然的優(yōu)勢。有忠誠度高、穩(wěn)定的下游客戶，無形中會幫助經(jīng)銷商提高資金效率。

3．促銷是經(jīng)銷商掌握主動性的為數(shù)不多的權力之一。沒有一個下游客戶不對促銷感興趣的，如果促銷力度超出常規(guī)，連“脾氣大”的零售賣場采購也會變得親切易處。在賬期管理的回旋余地也就增加。盡管有賬期要求，如果能夠有較大折扣的促銷，與賣場做現(xiàn)金交易也是非?？赡艿?。

但是經(jīng)銷商群體中有不少人把廠方促銷當成唐僧肉，據(jù)為己有。有人將促銷當成利潤來源，一個勁地向上游廠方申請促銷費用或者虛報費用。這種本末倒置的做法最終是害人又不利己。

筆者建議經(jīng)銷商朋友：促銷上的投入一分不能省，促銷上的資源一分不能貪，好鋼都得用到刀刃上。

殘滯庫存處理

殘滯庫存在每個經(jīng)銷商處都有，有商業(yè)以后就有這個問題，可以說是頑疾。既然不可避免，就應當積極妥善處理。

筆者拜訪過的經(jīng)銷商數(shù)以百計，但很少有某一家主動處理，更別說有一套處理制度。殘滯庫存不是資產(chǎn)，反而是負債。筆者建議經(jīng)銷商組織要時刻注意殘滯庫存的產(chǎn)生和處理，不要積壓，企圖有朝一日能夠原價折算給上游供應商。如果殘次庫存已經(jīng)與上游供應商交涉無果的話，還不如早些處理變現(xiàn)出來，哪怕真是“十分不當一分賣”。

客戶管理

每個客戶對資金回轉(zhuǎn)的要求都不會相同，這時經(jīng)銷商應該對每一個客戶資金回轉(zhuǎn)率給予評估?；剞D(zhuǎn)率越高的客戶比例要保持在一定的水平線以上，遵循“現(xiàn)金為王”的經(jīng)營理念。適時淘汰一些結(jié)算信譽差的客戶，不是每個客戶都值得往來。

過份要求客戶鋪貨率是會大幅降低資金回轉(zhuǎn)率的，這個結(jié)果已經(jīng)無數(shù)次得到驗證。

品項管理

品項管理已經(jīng)不是一個陌生的概念，對于以商貿(mào)為主的經(jīng)銷商來說，品項管理勢在必行。

經(jīng)銷商品項管理包括以下內(nèi)容：

1.品牌側(cè)重：一個經(jīng)銷商往往經(jīng)營幾個品牌，每個品牌的投資收益和資金回轉(zhuǎn)率都有是差異的。

2.品類劃分：按當?shù)厥袌鱿M水平和消費結(jié)構劃分，保證資金投向的有效性。不是每個制造商都能做好手中所有的品類，所以經(jīng)銷商更要注意自己的區(qū)域特點。

3.小品項調(diào)整：如上圖所示，回轉(zhuǎn)率與毛利率走向恰好相反，經(jīng)銷商必須權衡利潤與回轉(zhuǎn)率的選擇側(cè)重。

4.季節(jié)性產(chǎn)品：季節(jié)性產(chǎn)品的資金需求是不均衡的，經(jīng)銷商要計劃好季節(jié)性產(chǎn)品與常銷產(chǎn)品的資金使用狀況，既要關注季節(jié)性產(chǎn)品又要防止對常銷產(chǎn)品的資金過多占用。

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