愛華網(wǎng)正回購怎么幫我們賺錢？通過正回購，我們可以把手里的債券質(zhì)押出去，借錢進(jìn)來，借錢的成本大概在年化3%，只要你借進(jìn)來的錢可以獲得超過3%的收益，那么，你成功用別人的錢替自己賺錢了。下面列舉幾種利用正回購擴(kuò)大收益的方法：
1.正回購借入資金買債券。舉個(gè)例子：
100W資金，買入某債券A，全價(jià)108，可買到925手債券A
假設(shè)債券YTM（到期稅后收益）為5%，那么你持有到期的收益就是年化5%
即100W元本金，折合5萬元/年的收益。
如果加入正回購，借錢來賺取利差，我們可以計(jì)算一下：
假設(shè)債券A回購折算率1，925手債券A質(zhì)押入庫可得到925*1=925張標(biāo)準(zhǔn)券，
那么使用800張標(biāo)準(zhǔn)券，第一輪正回購借入80W元，剩余125張標(biāo)準(zhǔn)券。
（券商規(guī)定最多只能使用90%的標(biāo)準(zhǔn)券，否則會(huì)欠庫）
80W再次買入債券A，全價(jià)108，可買到740手債券A，
此時(shí)，每年的收益=5萬元+80萬*（到期稅后收益5%-正回購成本3%）=6.6萬/年
即100W元本金，得到6.6萬/年收益。
將新買的740手債券A，質(zhì)押入庫得到740張標(biāo)準(zhǔn)券，加上原剩125張，合計(jì)865張標(biāo)準(zhǔn)券。
使用700張標(biāo)準(zhǔn)券第二輪正回購借入70萬元，剩余165張標(biāo)準(zhǔn)券
（此時(shí)共借入了150W，至少要保留150張標(biāo)準(zhǔn)券未用，否則會(huì)欠庫）
70W再次買債券A，全價(jià)108，可買到648手債券A
此時(shí)每年的收益=6.6萬+70萬*（到期稅后收益5%-正回購成本3%）=8萬/年
那么，100W本金，得到8萬元/年收益。
將新買的648手債券A，質(zhì)押入庫得到648張標(biāo)準(zhǔn)券，加原剩165張，合計(jì)813張標(biāo)準(zhǔn)券。
使用600張標(biāo)準(zhǔn)券第三輪正回購借入60萬元，剩余213張標(biāo)準(zhǔn)券
（此時(shí)共借入210萬元，至少要保210張標(biāo)準(zhǔn)券，否則會(huì)欠庫）
60W再次買入債券A，全價(jià)108，可買到555手債券A
此時(shí)每年的收益=8萬+60萬*（到期稅后收益5%-正回購成本3%）=9.2萬/年
即100W本金，得到9.2萬/年收益。
將新買的555手債券A，質(zhì)押入庫得到555張標(biāo)準(zhǔn)券，加原剩213張，合計(jì)768張標(biāo)準(zhǔn)券。
使用500張標(biāo)準(zhǔn)券第四輪正回購借入50萬元，剩余268張標(biāo)準(zhǔn)券
（此時(shí)共借入260萬元，至少要保260張標(biāo)準(zhǔn)券，否則會(huì)欠庫）
50W再次買入債券A，全價(jià)108，可買到462手債券A
此時(shí)每年的收益=9.2萬+50萬*（到期稅后收益5%-正回購成本3%）=11.2萬/年
即100W本金，得到11.2萬/年收益。
將新買的462手債券A，質(zhì)押入庫得到462張標(biāo)準(zhǔn)券，加原剩268張，合計(jì)730張標(biāo)準(zhǔn)券。
使用400張標(biāo)準(zhǔn)券第五輪正回購借入40萬元，剩余330張標(biāo)準(zhǔn)券
（此時(shí)共借入300萬元，至少要保300張標(biāo)準(zhǔn)券，否則會(huì)欠庫）
40W再次買入債券A，全價(jià)108，可買到370手債券A
此時(shí)每年的收益=11.2萬+40萬*（到期稅后收益5%-正回購成本3%）=12萬/年
即100W本金，得到12萬/年收益。
通過5輪正回購，使用100W本金，持有了400W債券A，
只要這支債安全到期不違約，期間不出現(xiàn)大跌20%以的情況以至爆倉，期間不用操作，可以固定獲得到期稅后年化12%的收益。
當(dāng)然你還可以繼續(xù)滾動(dòng)借錢買債，不過超過3倍以上杠桿就不太安全了，萬一債市大跌，可能會(huì)爆倉的。另外很多券商有正回購杠桿限制，一般最多做到4倍就不可操作了。
網(wǎng)上流傳的通過正回購套作債券獲得60%收益的情況，那需要考慮避稅，高拋低吸，
在債市調(diào)整前減杠桿，在調(diào)整結(jié)束上足杠桿，那就復(fù)雜得多了。
2.正回購借入資金買貨幣基金。
在債市調(diào)整時(shí)，有人會(huì)降杠桿，做一輪正回購借錢進(jìn)來購買貨幣基金。以貨幣基金4%的年化收益，3%的正回購成本，可以獲得1%的利差。
3.正回購借入資金打新股。
新股不是每天都有，“債券+正回購+打新”可謂是超完美的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)組合。在有打新需要的時(shí)候才正回購借入資金，不需要的時(shí)候放在債市吃利息，最大程度地提高了資金利用率。去年純打新年化收益大概在8-10%。那么去掉正回購成本3%，以這個(gè)理財(cái)組合，獲得年化12-15%的收益是很容易的。
4.正回購轉(zhuǎn)出資金。
正回購的資金一般是可以轉(zhuǎn)出的，當(dāng)臨時(shí)用錢的時(shí)候，不必賣掉債券（畢竟有5-7%的年化收益），只要做個(gè)正回購，借錢成本年化3%，第二天把錢提現(xiàn)即可，一時(shí)還不了也沒關(guān)系，每天正回購續(xù)借即可。比如可以轉(zhuǎn)出做收益較高的月末銀行沖量，短期借款，貼息定存，甚至買房買車。
補(bǔ)充：最近，很多同學(xué)問哪里可以開通網(wǎng)上正回購。深圳地區(qū)的需要開通正回購的，可以找我?guī)兔β?lián)系，QQ：270152709 （驗(yàn)證問題：理財(cái)），我朋友在證券公司，只要滿足2個(gè)條件就可以：
1.開戶資產(chǎn)50萬元，開通正回購后可以轉(zhuǎn)出。
2.有十筆債券交易記錄，如果以前有債券交易記錄的打印一個(gè)以前的債券交易的流水單即可,如果以前沒有記錄，在開戶后1天做10筆交易就可以了。
正常1-2周就可以使用正回購功能了。
另外：有不少同學(xué)問我傭金怎么談，我是轉(zhuǎn)了幾個(gè)券商才后才一點(diǎn)一點(diǎn)將傭金談下來的，目前我的經(jīng)紀(jì)人給我的傭金是：
（1）0-100萬，股票萬8全包，債券W0.5全包，正/逆回購10萬分之0.5
（2）100W以上，股票萬4全包，債券W0.5全包，正/逆回購10萬分之0.5
注：證券公司常規(guī)開戶的傭金是股票千3，債券萬2，正/逆回購10萬分之1
股脂期貨開戶門檻：（1）50萬元資產(chǎn)，開通后可以轉(zhuǎn)出，（2）傭金萬分之0.4
