愛華網(wǎng)阿里巴巴上市，創(chuàng)了很多紀(jì)錄，各路評論雪片般涌來，各種視角都有，有褒也有貶，有捧也有砸。別人都喜歡做的事，且已做得夠多的事，一般占豪不太喜歡湊熱鬧，所以本也沒打算寫關(guān)于阿里的評論。但是，架不住問的人多。過去一周，至少上百位戰(zhàn)友幾乎問同樣或同類的問題，一個個回答實在是顧不過來。這樣的普遍性問題，大約瀏覽了下各路評論，也沒能解答這些熱點疑問視角的評論，所以今天就針對戰(zhàn)友們普遍關(guān)心的問題來作一個簡單的分析。
戰(zhàn)友們的問題主要是如下幾個：
阿里為何不在中國上市？是中國容不下阿里嗎？阿里股東都是外國人，會不會嚴(yán)重?fù)p害中國戰(zhàn)略利益？中國金融體系不可能催生阿里嗎？
先說頭兩個問題。
阿里為何不在中國上市？是中國容不下阿里嗎？
談上述問題前，我們必須搞明白另一個問題，即阿里為何會出現(xiàn)在中國？
阿里為何出現(xiàn)在中國呢？或者說阿里為何沒有出現(xiàn)在美國、歐洲、日本和印度等這些國家呢？個人認(rèn)為，原因有四：
一、以美國為首的發(fā)達(dá)國家消費服務(wù)體系完善，缺少打破動力。
我們知道，一個體系越完善，打破它越困難，往往要等到該體系自己腐朽掉才能終結(jié)。類似情況包括企業(yè)成敗，家族興衰，甚至中國歷朝歷代興替過程，都是這個理。以美國為首的發(fā)達(dá)國家，消費服務(wù)體系比中國完善得多，原有體系在國民經(jīng)濟(jì)體系中實力強大，掌控著各種資源和話語權(quán)，打破這樣的格局，現(xiàn)實中是非常困難的。這種現(xiàn)實情況，決定了以美國為首的西方發(fā)達(dá)國家缺少打破原有利益體系的內(nèi)在動力。
中國則不同，中國改革開放前主要是發(fā)展基礎(chǔ)工業(yè)，大眾消費領(lǐng)域非常落后。改革開放后，中國的消費才算真正得到發(fā)展，到2000年后才算有一輪真正的爆發(fā)。我們知道，自90年代到2000年代，家電是居民消費的重中之重。所以，我們看到了國美、蘇寧的崛起，無論是黃光裕還是張近東，都作過中國首富。淘寶，正是借著2000年后這輪大潮起來的。近幾年，中國消費迎來井噴，由于淘寶網(wǎng)絡(luò)銷售商品普遍比現(xiàn)實中便宜，低價和消費大潮兩股力量集合在一起，成就了今天的阿里。
二、以美國為首的發(fā)達(dá)國家消費能力基本到頂，缺少增量。
西方發(fā)達(dá)國家的消費能力其實在2000年前基本就到頂了，2000年后，他們的消費能力基本沒有實際增長。他們生活品質(zhì)的提高，主要靠的是中國制造拉低了商品價格。但是，隨著中國勞動力成本上升，資源價格上漲及人民幣升值，中國商品價格也在不斷上漲。在這種情況下，歐美消費就更缺乏增量。在缺少增量的情況下，與傳統(tǒng)零售商爭奪原有市場非常困難。這種市場格局，西方發(fā)達(dá)國家怎么可能發(fā)展出像阿里這樣的企業(yè)呢？
中國則不同，阿里創(chuàng)造的是一個網(wǎng)上商鋪平臺，而且還是零門檻的商鋪平臺，過去開店成本幾乎全節(jié)省了，這種相對自由化的經(jīng)營方式加上中國不斷高速增長消費市場，就有了阿里生存發(fā)展的戰(zhàn)略機遇。所以，雖然美國的電商發(fā)展比中國早，但卻無法達(dá)到阿里的級別。
三、以美國為首的發(fā)達(dá)國家，缺少如中國這樣的完整消費工業(yè)體系、巨大的從業(yè)人口及低成本運作市場環(huán)境。
在中國，到處是生產(chǎn)各種消費品的工廠，中國有的是消費品的貨源。西方發(fā)達(dá)國家將這些產(chǎn)業(yè)都轉(zhuǎn)移到了其他國家，根本不具備這種工業(yè)生產(chǎn)條件。西方國家從中國市場上進(jìn)貨，得先經(jīng)過批發(fā)商走批量，如此就必然存在囤貨成本和風(fēng)險。中國小賣家則不同，不但可以小批量，拿貨還方便，很多商家甚至不必囤貨就能做生意。這種幾乎零成本起步的生意，自然有了C2C發(fā)展的基礎(chǔ)。
更為重要的是，美國也缺少如中國般這么巨大可輕易開店從業(yè)的人口。在中國，有大量想創(chuàng)業(yè)而沒有機會的年輕人，而那些年開淘寶店基本沒有門檻，只要自己手頭有一些進(jìn)貨資源，就可能通過淘寶創(chuàng)業(yè)。美國則不同，美國沒有這些東西，個人基本上不可能輕易拿到那些消費商品貨源。在這種情況下，C2C模式怎么可能在美國獲得發(fā)展？
由于淘寶的發(fā)展，中國的速遞業(yè)發(fā)展得也很快。中國可以很低成本地運作快遞，路上到處是騎著電摩的上門快遞員。美國哪有這么多的廉價勞動力。某種程度上說，相比中國，美國缺乏發(fā)展C2C的基因。
四、印度等國家缺少相應(yīng)的消費能力、基礎(chǔ)設(shè)施及消費品制造工業(yè)體系。
那么，為什么類似印度這樣的國家也沒有出現(xiàn)阿里巴巴呢？根本原因在于印度人的消費能力、基礎(chǔ)設(shè)施及消費品制造工業(yè)體系都比較落后，所以現(xiàn)階段印度也無法發(fā)展處淘寶。
通過上述，我們應(yīng)該明白了為什么只有中國才會誕生阿里巴巴，而西方發(fā)達(dá)國家或印度這樣的發(fā)展中國家卻無法誕生這樣的企業(yè)。就基于這一點，我們就可以說，阿里巴巴是中國制造，脫離中國的阿里巴巴將無法生存。那些說阿里巴巴美國制造、日本制造云云都不準(zhǔn)確。就整個企業(yè)而言，阿里巴巴只有中國制造且現(xiàn)階段只能在中國生存。
那么，為何阿里不在中國上市呢？
不在A股上市的理由很簡單，因為A股還未對外資企業(yè)開放，阿里巴巴為了避稅及規(guī)避其他風(fēng)險等因素，其公司注冊地是在開曼群島，這種情況在中國非常常見。某種程度上說，這是西方資本為了規(guī)避包括中國在內(nèi)的相關(guān)國家的一些政策所采取的規(guī)避措施。鑒于阿里注冊地不在中國，所以阿里根本現(xiàn)在不具備在A股上市的條件。
至于A股為何不開放外資企業(yè)在中國上市，原因是資本項目還不能自由兌換。為什么不能自由兌換？為了保證國家金融體系安全，中國正在開放中。未來國際板、現(xiàn)在的自貿(mào)區(qū)都是試驗。限于篇幅，這里對這些問題就不再深入討論了。
那么，阿里為何不在香港上市呢？
阿里之前也準(zhǔn)備在香港上市，但是由于阿里是合伙人制，這一制度香港證交所不容易通過，這種模式對股民風(fēng)險較大。所以，客觀上是因為阿里的雙軌制及合伙人制不符合當(dāng)前港交所的上市規(guī)定，港交所也不準(zhǔn)備為一家公司開綠燈。而馬云若一定要到港交所上市，則可能失去對公司的控制權(quán)。經(jīng)過談判，雙方難以達(dá)成一致意見，最終阿里巴巴到美國上市去了。
當(dāng)然，我們都知道，規(guī)則是人定的，只要利益足夠大，規(guī)則都是可以修改的。阿里上市這么大的事無法撼動港交所，根本原因還是相比當(dāng)前的現(xiàn)實規(guī)則利益，阿里在港上市并沒那么重要。這個原因其實從戰(zhàn)略角度觀察會更清晰。
現(xiàn)階段，全世界處于激烈博弈當(dāng)中，各國都在爭著資本進(jìn)入自己的經(jīng)濟(jì)體以獲得更多外資的投資。在港上市，雖然本身也是吸引了一些外資，但無疑會吸引不少國內(nèi)資本和港資參與，這實際上是融自己的錢投自己。相反，到紐交所上市，買股票的大多都是美國的機構(gòu)，融的是美國資本市場的錢。阿里巴巴雖然也會投資外國公司，但顯然融資的這些錢大部分還是投到中國來。兩百多億美元，合人民幣一千多億，去美國市場融資，站在國家角度說不是壞事。站在美國角度，阿里發(fā)展?jié)摿@么大，是優(yōu)質(zhì)的上市公司，這么優(yōu)質(zhì)的上市公司有利于美國吸引更多國際資本，這當(dāng)然也是美國樂見其成的。大的層面上都傾向于阿里到美國上市，到美國上市的事情發(fā)生基本上就是必然的了。某種意義上說，這也就是中美的共同利益，也是為什么中美無論怎么吵、怎么鬧都還沒鬧僵的根本原因之一。美國給中國提供了很多機會，中國同樣給美國提供了很多機會。
因此，根本不存在所謂中國容不下阿里的問題，阿里的經(jīng)營主要在中國，阿里除了中國雖然可以到其他地方發(fā)展，但哪里一時半會也無法替代中國。客觀地說，只有中國能容下阿里，換個地方都不行。阿里也只能立足于中國才能更好發(fā)展，換個地方也不行。
那么，阿里的股份大部分掌握在外國人手里，會不會嚴(yán)重?fù)p害中國的戰(zhàn)略利益呢？中國的金融體系不可能催生阿里巴巴嗎？
阿里的股份大部分掌握在外國人手里不錯，但阿里的控制權(quán)在馬云這個團(tuán)隊手里。所以，只要馬云沒有損害中國戰(zhàn)略利益的故意，阿里就不會損害中國的戰(zhàn)略利益。相應(yīng)地，中國的監(jiān)管部門只要做好相關(guān)監(jiān)管，也就不會發(fā)生相關(guān)不好的事情。
站在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度說，阿里是給中國帶來巨大經(jīng)濟(jì)利益的。阿里改變了中國的商業(yè)模式、消費模式，阿里促進(jìn)了中國的消費，在中國現(xiàn)階段拉動消費增長的關(guān)鍵節(jié)點，阿里的作用是戰(zhàn)略性的。所以，看待阿里不能一葉障目，應(yīng)多從其社會效應(yīng)角度觀察。類似阿里這樣的企業(yè)，中國還應(yīng)再發(fā)展幾家。譬如，O2O模式的發(fā)展，中國就應(yīng)再發(fā)展一家或幾家中國自己控股的“阿里”。因為，這樣的格局將更符合國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)安全。
那么，中國的金融體系是不是不可能催生阿里巴巴呢？
其實這個問題根本不用談，因為阿里的成長主要靠的不是金融體系，而是投資體系。金融和投資雖然聯(lián)系緊密，但畢竟是兩個領(lǐng)域。阿里1999年創(chuàng)立，那時候不但電子商務(wù)是新事物，諸如VC、PE這些在中國還都是新鮮事，處于萌芽狀態(tài)的中國投資行業(yè)，怎么可能有那么多錢投資阿里？不光阿里，中國那時候的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)有行業(yè)都是外資。所以，某種意義上說，是外資推動了中國互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用行業(yè)的發(fā)展。
中國那時候資金在投什么？投基礎(chǔ)建設(shè)。試想，如果這些年不是我們的金融體系發(fā)揮重大作用，幫助通信行業(yè)快速發(fā)展，哪有今天的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用行業(yè)？有句俗話叫“要想富先修路”，如果沒有通信的高速公路建成，淘寶哪有什么發(fā)展空間？再譬如，如果沒有中國公路、鐵路、航空業(yè)的高速發(fā)展，哪有快遞業(yè)的快速發(fā)展空間？沒有這些，又哪有阿里巴巴發(fā)展的空間？
所以，不能說阿里巴巴發(fā)展了就沒有中國金融行業(yè)的功勞，只是并沒有體現(xiàn)在阿里這家公司股份當(dāng)中，是體現(xiàn)在了阿里的生存基礎(chǔ)上。當(dāng)然，當(dāng)時中國的投資領(lǐng)域的確太過薄弱，基本還處于沒有起步的狀態(tài)，不可能在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域投入很多。這些都是客觀現(xiàn)實，不需要去貶低抹黑或粉飾抹粉，這些都是客觀的發(fā)展過程而已。難道說，為了不讓外國人控股這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，中國就不發(fā)展這些互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用企業(yè)了嗎？當(dāng)然不行，因為沒有這些應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)對大眾的用處沒那么大，又哪有那么多可持續(xù)的資金投入到互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)中呢？這些領(lǐng)域，都不是互相矛盾的，而是相輔相成和互相促進(jìn)發(fā)展的。
過去，中國資本積累少，投資行業(yè)落后，所以今天互聯(lián)網(wǎng)的很多公司都是外資控制。但是，今天則不同，中國資本積累已初步完成，已經(jīng)有資金投入新行業(yè)、新領(lǐng)域，當(dāng)然情況和過去就有了變化。譬如，萬達(dá)投資電商張口不就是50億嗎？其它投資各種新行業(yè)、新領(lǐng)域的各種投資也非?；钴S，創(chuàng)業(yè)板上市那么多企業(yè)不就是明證嗎？
所以，看問題大可不必偏頗，用歷史和發(fā)展的眼光去觀察，用理性的邏輯去推理，才能保證頭腦的客觀與理性，才能看透事物的發(fā)展脈絡(luò)和本質(zhì)，也才能把握住未來的社會發(fā)展機遇與市場機會。
馬云是今天的弄潮兒，也許數(shù)年后其他人就能取而代之。中國處于大發(fā)展時期，我們對各種變化都不必大驚小怪。做好自己的事，也許你就是十年后的馬云。
