我在澤熙學(xué)到的七堂課

新的充滿活力的一天又開始了，此刻的你正在做什么呢？有篇很有名的微信說，未來將淘汰的八種人中有一種就是“八小時外不知道學(xué)習(xí)的人”。人與人之間的差距最大的就是八小時之外，就是在工作時間之外還知不知道自主學(xué)習(xí)。

早起看到一篇文章，是徐翔的原助理寫的《我在澤熙學(xué)到的七堂課》，感覺很好，與大家分享。澤熙在市場中所取得的成績就不用再描述了，業(yè)績回報可以用驚人來形容，操作手法可以用兇狠凌厲來描述。作為近距離觀察徐翔的助理，他學(xué)到了如下七課。

第一課 專注

徐翔每天研究股市超過12個小時，幾乎沒有娛樂和其他愛好，據(jù)我所知，這種習(xí)慣已經(jīng)持續(xù)了20多年。相比起很多投資者，除了股票以外，還要關(guān)心足球，明星，旅游，高爾夫……徐翔是股市里的苦行僧。

評論：想成為成功投資者，會慢慢變得內(nèi)向，喜歡獨(dú)處，交際的欲望會逐漸下降。

第二課 長期投資

并不能僅僅通過持股周期來衡量是否是長期投資。徐翔用20多年的時間城證券市場中搏殺，在實(shí)戰(zhàn)中形成了快準(zhǔn)狠的投資風(fēng)格，并且一以貫之地堅持。這種堅持，才是長期投資者的根本特征。

評論：投資之道，萬千法門，只有找到合適自己的投資方法，并且長期堅持，才能在證券市場中存活。但是，很多投資人入市的動機(jī)，只是想短期撈一票，從未設(shè)定長期的投資目標(biāo)，也不知道自己的立身之本是什么，跟風(fēng)，賭博，這種短期心態(tài)，是造成損失的重要原因。

第三課以絕對收益為基礎(chǔ)，以相對收益為目標(biāo)，以嚴(yán)重止損為紀(jì)律。

澤熙對研究員的考核辦法，主要有三條：推薦的股票能漲，最好馬上漲；漲幅要高過滬深300指數(shù)；買入后不能下跌超過10%，否則無條件止損，不允許補(bǔ)倉。要達(dá)到澤熙的標(biāo)準(zhǔn)，既要對公司基本面有深入的研究，以挑選標(biāo)的，又要對市場情緒有敏感的體悟，以尋找買賣點(diǎn)。所以澤熙的研究員非常辛苦，大部分時間都在各地調(diào)研，調(diào)研的密度和深度遠(yuǎn)高出行業(yè)平均水平，再加上徐翔對于市場獨(dú)一無二的敏感度，最終才造就了奇跡般的業(yè)績。

評論：天道酬勤，無論是絕對收益還是相對收益，都必須付出的勞動。投資與所有的工作一樣，都是一項工作，一項辛苦的工作，不項不允許投機(jī)的工作。

第四課 逆向思維

澤熙的研究員壓力山大，除了嚴(yán)苛的考核標(biāo)準(zhǔn)外，他們經(jīng)常發(fā)現(xiàn)自己的研究結(jié)論被徐翔否定掉，尤其是做了很多功課，征求了各方專家意見，滿懷信心地闡述理由時，徐翔卻淡淡地說：不。但事后的實(shí)際走勢卻證明，當(dāng)徐翔與研究員的結(jié)論不一致時，大部分時間，老板是對的。顯然，被大多數(shù)人認(rèn)同的觀點(diǎn)，徐翔是不認(rèn)同的。查理芒格反復(fù)強(qiáng)調(diào)，反過來想，總是反過來想。要獨(dú)立思考，不要人云亦云，當(dāng)市場的觀點(diǎn)高度一致時，拐點(diǎn)也就即將來臨了。

評論：逆向思維的前提是具備獨(dú)立分析思考的能力，沒有基礎(chǔ)的逆向思維只是一個笑話。別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪，知易行難，克服人性的弱點(diǎn)，需要長時間的磨練。

我在澤熙學(xué)到的七堂課（下）

第五課謹(jǐn)慎使用杠桿

隨著市場的轉(zhuǎn)暖，許多投資者眼見暴利在前，紛紛加杠桿，兩融余額飛速飆升，分級基金搶手無比，還有很多杠桿級高的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品誕生。但是，我卻沒有看到澤熙加杠桿，相反，澤熙在年底大比例分紅，將本已永遠(yuǎn)封閉的產(chǎn)品規(guī)模繼續(xù)降了許多。對于在市場中拼殺已久的徐翔來說，杠桿并不陌生，但隨著投資時間越長，他對杠桿的態(tài)度越發(fā)謹(jǐn)慎。杠桿有成本，杠桿有期限。加了杠桿之后，時間不再是你的朋友，而是你的敵人。更重要的是，杠桿會使投資行為發(fā)生扭曲。在成本、期限和平倉的壓力下，投資者要么變得更加激進(jìn)，希望盡快賺取更多的利潤，導(dǎo)致冒了更大的風(fēng)險；要么變得更加保守，害怕因為下跌而導(dǎo)致平倉，從而失去一些投資機(jī)會。昌九生化，有多少投資人因為加了杠桿，一夜之間血本無歸，即使股價反彈，也因為被強(qiáng)行平倉而錯失糾錯機(jī)會。杠桿的代價就是，哪怕你成功99次，最后一次失敗就足以讓你回到起點(diǎn)，甚至連翻本的機(jī)會也喪失。牢記巴菲特的話，穩(wěn)健的投資者夜夜安睡。

評論：在投資的長跑中，興奮劑也許短期能讓你跑得更快，但長遠(yuǎn)看必將對身體造成不可逆轉(zhuǎn)的傷害。阿榮的股市十二傻中就有一條是“毛都不懂加杠桿”的！杠桿是加大了你贏利的可能，但同時也同步放大了風(fēng)險。不是非常專業(yè)的投資者千萬慎用杠桿。

第六課 股價有時與基本面無關(guān)

重慶啤酒因為疫苗無效，股價從82元跌到28元，徐翔出手，之后股價又停牌，一個月后繼續(xù)無效，股價再度暴跌至20。就在大家都認(rèn)為還要暴跌時，股價見底翻了一倍。徐翔在35元上方成功了結(jié)。在此期間，公司基本面沒有發(fā)生任何變化，但股價卻翻倍了。徐翔的一番話解釋了他的邏輯：重慶啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出來‘謝謝你’，第二次刮出來還是‘謝謝你’，這時候大家都把它當(dāng)廢紙扔了，但彩票還沒刮完，或者說有人相信它還沒刮完，萬一后面是個特等獎呢？這就是反彈的邏輯。它讓我知道，股價有時可以和基本面完全無關(guān)，而只跟群眾的心理相關(guān)。后來的獐子島、昌九生化屢屢上演了這一幕，這充分證明，在股市中，利用情緒賺錢也是一種可以復(fù)制的賺錢模式。

評論：股市是多維度的，基本面只是其中的一維。正如巴菲特所說，股市長期是稱重機(jī)，短期是投票機(jī)。一個精明的投資人，既可以利用扎實(shí)的基本面研究賺錢，也可以利用精明的心理學(xué)研究，精準(zhǔn)的技術(shù)分析賺錢。

第七課不要被黑天鵝打倒?jié)晌醪⒉皇巧?，澤熙也有被套的時候?！　?/strong>

酒鬼酒是一個典型的案例，大約在40元的時候，澤熙重倉酒鬼酒，但黑天鵝不期而至，塑化劑事件爆發(fā)了。停牌，復(fù)牌，連續(xù)跌停，最低27元。損失慘重。澤熙產(chǎn)品的凈值受此影響大約回撤了0.1元，但不到一個月，便重新創(chuàng)新高?！　?shí)際上，在酒鬼酒跌停第一次打開的時候，澤熙基本出光了，然后是27元勇敢的抄底，直至反彈至31元，挽回了近半損失。如果算上同時抄底的其他白酒股，甚至還有盈利?！　?/strong>

一般投資者碰到這樣的情況，能夠第一時間斬倉的已然不多，斬倉后還能抄底成功反敗為勝者更是寥寥。沒有鋼鐵一樣的神經(jīng)，很難做到這一點(diǎn)。股市總是不缺乏黑天鵝事件，長期而言，想要完全規(guī)避黑天鵝是不可能的任務(wù)。但是區(qū)別就在于，有人被黑天鵝擊倒了一蹶不振，有人在黑天鵝來臨時面不改色，冷靜認(rèn)賠的同時，還在尋找反擊的機(jī)會。　　

評論：不要被偶然事件打倒。在失誤面前，怨天尤人無濟(jì)于事，做縮頭烏龜也于事無補(bǔ)，冷靜，然后勇敢地面對，直至重新踏上正確的軌道，并把教訓(xùn)變成未來的財富。

總結(jié)：

在市場中，我們永遠(yuǎn)是學(xué)生，向先賢學(xué)，向高手學(xué)，向市場學(xué)。

徐翔有句話，股市里只有不斷前行，才能不被淘汰，讓我們以此自勉。