我在澤熙學(xué)到的七堂課（下）

文/葉展

來(lái)源：齊魯證券資產(chǎn)管理

作者簡(jiǎn)介：葉展

原澤熙投資總經(jīng)理助理，現(xiàn)任齊魯證券資產(chǎn)管理公司總裁助理，齊魯星空、星漢等集合理財(cái)投資經(jīng)理。

**啤酒一役，堪稱(chēng)澤熙的經(jīng)典案例。在乙肝疫苗徹底失敗，股價(jià)崩盤(pán)的時(shí)刻，澤熙卻成功抄底，獲取巨額利潤(rùn)，其中的一波三折，驚心動(dòng)魄之處，比小說(shuō)還精彩，而澤熙的投資邏輯，更叫人拍案驚奇。

2012年初，**啤酒發(fā)布乙肝疫苗臨床揭盲結(jié)果，整個(gè)市場(chǎng)都傻了眼：被寄予厚望的疫苗居然基本無(wú)效，公告一出，股價(jià)從82元連續(xù)跌停。在股價(jià)跌至28元的那天，奇跡發(fā)生了，巨量買(mǎi)盤(pán)一開(kāi)盤(pán)就橫掃千軍，股價(jià)扶搖直上，盤(pán)中一度漲停。沒(méi)有人想到，在市場(chǎng)一片看空的時(shí)候，澤熙出手了。

第二天，股價(jià)繼續(xù)跌停。更意外的是，公司當(dāng)晚公告，將繼續(xù)停牌，直至發(fā)布另一份臨床結(jié)果。

這一停牌就是一個(gè)多月，結(jié)果出來(lái)后雪上加霜：疫苗再度被證明無(wú)效。市場(chǎng)最后一絲僥幸心理也破滅了，股價(jià)再度下跌，直至20元。

在此期間，市場(chǎng)對(duì)于事件的報(bào)道、傳聞鋪天蓋地，結(jié)論基本一致：**啤酒將回歸啤酒類(lèi)公司的估值，按照同類(lèi)公司比較，股價(jià)最多值15元，或者10元。

但就在此刻，股價(jià)發(fā)生了戲劇性的變化，從20元開(kāi)始，**啤酒股價(jià)快速反彈，一個(gè)多月股價(jià)翻倍。澤熙在35元上方順利獲利了結(jié)。

是什么造成了股價(jià)的大反彈呢？是基本面嗎？事實(shí)證明，在此期間，公司沒(méi)有發(fā)布任何利好，之后也沒(méi)有。顯然，股價(jià)此時(shí)與基本面已經(jīng)毫無(wú)關(guān)聯(lián)。

我曾經(jīng)百思不得其解，為什么澤熙能猜中這輪反彈？徐翔事后的一番話(huà)解開(kāi)了謎底。

他說(shuō)：“**啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出來(lái)‘謝謝你’，第二次刮出來(lái)還是‘謝謝你’，這時(shí)候大家都把它當(dāng)廢紙扔了，但彩票還沒(méi)刮完，或者說(shuō)有人相信它還沒(méi)刮完，萬(wàn)一后面是個(gè)特等獎(jiǎng)呢？這就是反彈的邏輯。”

這個(gè)案例足足讓我思考了三個(gè)月，因?yàn)樗耆嵏擦私炭茣?shū)上的邏輯：股價(jià)是基本面的反映。它讓我知道，有時(shí)，股價(jià)可以和基本面完全無(wú)關(guān)，而只跟群眾的心理相關(guān)。

后來(lái)的昌九生化，獐子島......屢屢重演了**啤酒的一幕，充分證明，在股市里利用情緒賺錢(qián)也是一種可復(fù)制的模式。

第六課：股市是多維度的，基本面只是其中的一維。正如巴菲特所說(shuō)，股市長(zhǎng)期是稱(chēng)重機(jī)，但短期是投票機(jī)。一個(gè)精明的投資人，既可以用扎實(shí)的基本面研究賺錢(qián)，也可以用精準(zhǔn)的心理學(xué)賺錢(qián)。

澤熙并不是神，澤熙也有被套的時(shí)候。

**白酒是一個(gè)典型的案例，大約在40元的時(shí)候，澤熙重倉(cāng)**白酒，但黑天鵝不期而至，塑化劑事件爆發(fā)了。

停牌，復(fù)牌，連續(xù)跌停，最低27元。損失慘重。

澤熙產(chǎn)品的凈值受此影響大約回撤了0.1元，但不到一個(gè)月，便重新創(chuàng)新高。

實(shí)際上，在**酒跌停第一次打開(kāi)的時(shí)候，澤熙基本出光了，然后是27元勇敢的抄底，直至反彈至31元，挽回了近半損失。如果算上同時(shí)抄底的其他白酒股，甚至還有盈利。

一般投資者碰到這樣的情況，能夠第一時(shí)間斬倉(cāng)的已然不多，斬倉(cāng)后還能抄底成功反敗為勝者更是寥寥。沒(méi)有鋼鐵一樣的神經(jīng)，很難做到這一點(diǎn)。

股市總是不缺乏黑天鵝事件，長(zhǎng)期而言，想要完全規(guī)避黑天鵝是不可能的任務(wù)。但是區(qū)別就在于，有人被黑天鵝擊倒了一蹶不振，有人在黑天鵝來(lái)臨時(shí)面不改色，冷靜認(rèn)賠的同時(shí)，還在尋找反擊的機(jī)會(huì)。

最后一課：不要被偶然事件打倒。在失誤面前，怨天尤人無(wú)濟(jì)于事，做縮頭烏龜也于事無(wú)補(bǔ)，冷靜，然后勇敢地面對(duì)，直至重新踏上正確的軌道，并把教訓(xùn)變成未來(lái)的財(cái)富。

在股市中，我們永遠(yuǎn)是學(xué)生，向高手學(xué)，向前賢學(xué)，向市場(chǎng)學(xué)。

澤熙是我投資生涯的重要一環(huán)，有很多東西，不是上面7堂課所能概括完的。寫(xiě)下此文，不是為了揭秘，也不是為了鼓吹，僅僅是從投資的角度，與大家探討砥礪。關(guān)于澤熙，請(qǐng)不要問(wèn)我更多。

眼下，我也成為了一名資產(chǎn)管理人，在齊魯資管開(kāi)始自己的職業(yè)歷程，我希望學(xué)以致用，幫助客戶(hù)實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值，同時(shí)也成就自己。路途遙遠(yuǎn)，望有緣者同行。

徐翔有句話(huà)，股市里只有不斷進(jìn)化，才能不被淘汰。讓我們以此自勉。（完）

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