愛華網(wǎng)從滬深300指數(shù)期貨推出的歷史經(jīng)驗來看，股指期貨推出后對相關(guān)現(xiàn)貨有一定的利空影響，其主要的做空動力來源于機構(gòu)的套保需要。特別是目前中證500個股估值高企的情況下，套保壓力份外顯著。
如何理解這一點？比如說某家機構(gòu)擁有了對某個中證500成分股股價的控制力，那么會盡力拉抬股價以謀求利益的最大化，同時可以通過合理地持有中證500指數(shù)的空單來鎖定個股的利潤，即在個股上殺跌出局之時可以通過股指期貨的利潤彌補個股股價下跌帶來的損失。
當然，你可能會認為少數(shù)個股下跌并不一定能影響股指期貨的走勢。但是如果這是市場上多數(shù)機構(gòu)投資者共同的選擇呢？這在目前股市已經(jīng)明顯泡沫化的時候，很大機會會成為機構(gòu)的共同選擇，因為機構(gòu)做高股價也需要兌現(xiàn)利潤不是！
問題開始擺在我們面前，面對股價的下跌，絕大 多數(shù)散戶投資者無力通過股指期貨來規(guī)避風(fēng)險，只能最終加入多殺多的隊伍。此后更大的風(fēng)險接踵而至，目前市場存在大量的加杠桿資金，有融資融券、有傘形信托、甚至還有高利貸。它們的抵押品無一例外都是股票，一但股價下跌到一定程度，即便你認為股價已經(jīng)明顯低估，但加杠桿的資金卻不得不被迫平倉。
因此我認為當前的股價要么不跌要么下跌就根本停不下來。因此在中證500期貨面世之前，最優(yōu)的選擇就是清倉觀望。
